Viết bởi Kevin Do
Bản dịch: blockchain bản địa
Tài sản Thế giới Thực (RWA) là một chủ đề mà bạn có thể thấy rất nhiều cuộc thảo luận trực tuyến. Đây là một chủ đề thú vị và là một phần của câu đố về thị trường crypto.
Tài sản thế giới thực (RWA) đang là một xu hướng, một thị trường có tiềm năng rất lớn và chắc chắn nó sẽ trở thành chủ đề rất nóng trong thời gian tới.
Sự kết hợp giữa tài sản trong thế giới thực (RWA) và công nghệ blockchain là một tiến bộ công nghệ lớn đang thúc đẩy tài chính trở nên cởi mở, minh bạch và kết nối với nhau hơn, có thể gọi là một cuộc cách mạng.
Vậy tài sản trong thế giới thực (RWA) là gì? Làm thế nào nó hoạt động? Tôi sẽ đi sâu vào chủ đề RWA để bạn có thể hiểu rõ hơn. (Trong suốt bài viết này tôi sẽ sử dụng chữ viết tắt RWA). Đây sẽ là một bài viết dài hơn, tôi hy vọng tất cả các bạn thích nó và đọc đến cuối.
Đầu tiên chúng ta phải hiểu khái niệm RWA. Tài sản Thế giới Thực (RWA) là tài sản vật chất hoặc hữu hình có giá trị nội tại trong thế giới thực. Bao gồm các công cụ tài chính như các khoản vay và hợp đồng bảo hiểm, cũng như tài sản như hàng hóa và bất động sản. RWA là phiên bản Token dựa trên blockchain của tài sản này, giúp chúng dễ sử dụng hơn cho giao dịch và đầu tư trực tuyến.
RWA có tiềm năng gì trong thế giới crypto?
Thanh khoản : Token hóa có thể tăng thanh khoản của thị trường bằng cách chuyển đổi tài sản thanh khoản trước đây (chẳng hạn như bất động sản) thành các token có thể chia nhỏ và có thể giao dịch dễ dàng.
Khả năng truy cập: RWA trên blockchain cho phép nhiều người đầu tư vào tài sản có giá trị cao hơn bằng cách giảm số tiền đầu tư tối thiểu và rào cản gia nhập.
Tính minh bạch và bảo mật: Blockchain cung cấp sổ cái chống giả mạo về quyền sở hữu và lịch sử giao dịch, giúp việc quản lý tài sản an toàn và minh bạch hơn.
Đổi mới sản phẩm tài chính: RWA mở ra cơ hội cho các sản phẩm tài chính tiên tiến như sở hữu theo tỷ lệ và cho vay đảm bảo bằng tài sản, có thể dẫn đến thị trường tài chính năng động hơn.
1. Điều gì phân biệt tài sản trong thế giới thực (RWA) truyền thống với RWA được mã hóa?
1) RWA truyền thống
Định nghĩa: RWA truyền thống bao gồm tài sản vật chất như máy móc, bất động sản hoặc hàng hóa như vàng và dầu. Những tài nguyên này được sử dụng trong các hoạt động kinh tế và có giá trị nội tại.
Quyền sở hữu và giao dịch: Quyền sở hữu thường được ghi lại trong cơ sở dữ liệu trung tâm hoặc thông qua chứng chỉ giấy. Tài sản này thường được giao dịch qua nhiều trung gian, làm tăng chi phí giao dịch và sự chậm trễ.
Thanh khoản : RWA truyền thống thường có thanh khoản thấp hơn tài sản kỹ thuật số. Quá trình bán tài sản này có thể kéo dài và phức tạp do cần phải đánh giá thực tế, kiểm tra pháp lý và tìm người mua sẵn sàng.
2) RWA được mã hóa
Định nghĩa: RWA được mã hóa là sự thể hiện kỹ thuật số của tài sản trong thế giới thực truyền thống dựa trên blockchain . Mỗi Token đại diện cho thị phần , cổ phần hoặc quyền sở hữu tài sản cơ bản.
Quyền sở hữu và giao dịch: Mã thông báo Quyền sở hữu RWA được thể hiện bằng mã thông báo kỹ thuật số trên blockchain, mang lại tính bất biến và minh bạch. Điều này làm cho giao dịch trở nên đơn giản hơn, nhanh hơn và yêu cầu ít trung gian hơn.
Thanh khoản: Token hóa làm tăng thanh khoản của RWA bằng cách cho phép sở hữu một phần và loại bỏ các rào cản gia nhập đối với các nhà đầu tư. Ví dụ: nhà đầu tư có thể mua token đại diện cho một phần bất động sản thay vì mua toàn bộ tài sản.
Ví dụ:
Hãy tưởng tượng một tòa nhà thương mại trị giá 10 triệu USD. Trước đây, những tòa nhà như vậy thường được mua hoặc bán toàn bộ, thường liên quan đến lượng lớn và nhiều bên như ngân hàng, người môi giới và luật sư.
Thông qua token hóa, tòa nhà này có thể được đại diện bởi một triệu token, mỗi token trị giá 10 USD. Nhà đầu tư có thể mua bất kỳ số lượng token nào, đại diện cho một phần quyền sở hữu tòa nhà. Quá trình này đơn giản hóa các giao dịch và cho phép nhiều đối tượng hơn tận dụng các cơ hội đầu tư.
2. Loại tài sản nào phù hợp cho việc token hóa?
1) Bất động sản
Bất động sản là một trong tài sản được mã hóa phổ biến nhất và người dùng có cơ hội sở hữu bất động sản thương mại và nhà ở. Loại tài sản này có tiềm năng đạt được thanh khoản cao hơn, điều này sẽ mở ra cơ hội đầu tư và đơn giản hóa việc quản lý lợi nhuận cho thuê và thu nhập khác thông qua hợp đồng thông minh.
2) Hàng hóa
Hàng hóa bao gồm vàng, dầu và nông sản. Lợi ích của việc mã hóa là giá cả minh bạch hơn và dễ dàng thâm nhập vào các thị trường thường có rào cản gia nhập cao.
3) Tác phẩm nghệ thuật
Bao gồm các tác phẩm điêu khắc, tranh vẽ và các tác phẩm nghệ thuật quý giá khác. Thông qua mã thông báo nghệ thuật, các tác phẩm nghệ thuật thông thường có thể được nhiều người sở hữu và thu lợi nhuận hơn. Ngoài ra, nghệ sĩ vẫn có thể giữ quyền sở hữu và kiếm lợi nhuận từ một phần tiền bán.
4) Quyền sở hữu trí tuệ
Bao gồm mã phần mềm, bản quyền và bằng sáng chế. Token hóa có thể thúc đẩy việc cấp phép và thương mại hóa sở hữu trí tuệ. Các nghệ sĩ có thể chọn bán một phần lợi ích trong tác phẩm của mình để gây quỹ và duy trì một số quyền kiểm soát đối với tác phẩm của họ.
Ưu điểm của việc mã hóa tài sản là tăng thanh khoản, giảm chi phí giao dịch và dễ dàng tiếp cận các cơ hội đầu tư hơn.
Tuy nhiên, RWA hiện thiếu các quy định rõ ràng, có thể gây ra rủi ro an ninh mạng và yêu cầu hệ thống kỹ thuật mạnh mẽ để xử lý an toàn các giao dịch tài sản này.
3. RWA hoạt động như thế nào?
Tokenization là một công nghệ blockchain giải quyết vấn đề chuyển quyền sở hữu tài sản vật chất sang token kỹ thuật số.
Mỗi Token đại diện cho một phần hoặc thị phần của tài sản , giúp việc giao dịch, chuyển giao và quản lý tài sản trở nên dễ dàng hơn.
Hãy xem xét tình huống sau: Bạn sở hữu một ngôi nhà trị giá 400.000 USD. Thông qua mã thông báo, bạn có thể tạo 400.000 mã thông báo trị giá 1 đô la mỗi mã. Những Token này có thể được mua, bán hoặc giao dịch trên nền tảng blockchain.
1) Tầm quan trọng của công nghệ blockchain trong quá trình Tokenization
Token được phát hành, theo dõi và giao dịch trên sổ cái phi tập trung , minh bạch và an toàn được cung cấp bởi công nghệ blockchain .
Hiệu quả của Blockchain: Blockchain đảm bảo các giao dịch an toàn và chống giả mạo. Sổ cái công khai ghi lại mọi giao dịch, đảm bảo tính minh bạch. Giảm chi phí, tăng hiệu quả và loại bỏ người trung gian.
Ví dụ về hoạt động của công nghệ blockchain : Vào năm 2023, blockchain Ethereum đã xử lý hơn một triệu giao dịch mỗi ngày mà không có bất kỳ sự gián đoạn nào. Trên một blockchain công khai, có hàng nghìn nút xác minh mọi giao dịch, khiến việc thay đổi hồ sơ gần như không thể thực hiện được. Một báo cáo Deloitte cho biết việc loại bỏ người trung gian trong các giao dịch tài chính có thể tiết kiệm tới 20 tỷ USD hàng năm. Để hiểu quy trình token hóa của RWA dễ dàng hơn, chúng ta hãy xem một ví dụ thực tế hơn:
Có một tài sản kinh doanh trị giá 100.000 USD. Để nó được mã hóa và giao dịch hợp pháp, trước tiên tính hợp pháp của tài sản cần phải được thiết lập.
Trong quá trình tạo mã thông báo, 100.000 mã thông báo trị giá 1 USD sẽ được tạo.
Trong trường hợp này, tài sản để phát hành và quản lý Token được chọn và xây dựng trên blockchain Ethereum (bao gồm Ethereum, Solana, BSC và blockchain khác để lựa chọn).
Sau đó, mã thông báo sẽ được phân phối cho các nhà đầu tư bằng cách sử dụng Cung cấp mã thông báo ban đầu (ITO).
Sau khi quá trình phân phối hoàn tất, các Token này có thể được giao dịch trên thị trường thứ cấp.
Nếu giá trị tài sản tăng lên 200.000 USD, mỗi Token sẽ có giá trị 2 USD trong giao dịch.
Quá trình này làm tăng thanh khoản của tài sản thanh khoản đồng thời dân chủ hóa các cơ hội đầu tư.
Theo báo cáo của Deloitte, thị trường tài sản token hóa có thể đạt 24 nghìn tỷ USD vào năm 2027 khi crypto trở nên phổ biến và mở ra các kênh mới cho tài sản trong thế giới thực (RWA).
diễn đàn Kinh tế Thế giới
Do tính chất phi tập trung và tỷ lệ sở hữu token, các nhà đầu tư nhỏ giờ đây có nhiều cơ hội hơn để tham gia thị trường, do đó làm tăng thanh khoản. Tập hợp tài sản này có thể được giao dịch dễ dàng hơn trên thị trường thứ cấp so với cổ phiếu truyền thống.
2) Hiệu quả và minh bạch giao dịch
Công nghệ blockchain đặc biệt hữu ích trong các ngành như bất động sản và quản lý Chuỗi cung ứng vì nó cung cấp một sổ cái minh bạch, bất biến cho tất cả các giao dịch.
Nhiều tổ chức đã tiến hành phân tích dữ liệu sau đây về tính hiệu quả của công nghệ blockchain :
Một nghiên cứu của Santander FinTech ước tính rằng công nghệ sổ cái phân tán có thể tiết kiệm chi phí hàng năm cho cơ sở hạ tầng dịch vụ tài chính từ 15-20 tỷ USD vào năm 2022.
Nghiên cứu của PwC cho thấy đến năm 2022, các công ty sử dụng công nghệ blockchain có thể tiết kiệm tới 20 tỷ USD hàng năm.
Theo nghiên cứu của McKinsey, sử dụng blockchain có thể tăng hiệu quả tài chính thương mại lên khoảng 30%.
Nghiên cứu từ Diễn đàn Kinh tế Thế giới cho thấy blockchain có thể tạo ra tới 21 triệu việc làm mới vào năm 2025.
Theo nghiên cứu của Capgemini, công nghệ blockchain có thể tiết kiệm cho ngành bảo hiểm tới 10 tỷ USD hàng năm vào năm 2025.
Nghiên cứu của Deloitte cho thấy ngành chứng khoán có thể tiết kiệm tới 60% phí thanh toán quyết toán bằng cách triển khai công nghệ blockchain .
Theo nghiên cứu của IBM, việc sử dụng công nghệ blockchain có thể giảm tới 50% chi phí phát hiện gian lận trong ngành y tế.
Nghiên cứu của PwC cho thấy công nghệ blockchain có thể giảm tới 50% chi phí liên quan đến tuân thủ, kiểm toán và đối chiếu.
Công nghệ blockchain có khả năng rút ngắn thời gian giao dịch bất động sản thông thường ở Hoa Kỳ từ 30 đến 60 ngày hiện tại xuống chỉ còn vài giờ.
Trong tương lai gần, hiệu quả mà blockchain mang lại trong việc token hóa RWA sẽ mang lại nhiều kết quả đáng kinh ngạc.
Xu hướng ngày càng tăng đối với tài sản và vật phẩm được mã hóa nhiều, bao gồm bất động sản có giá trị, tác phẩm mỹ thuật và thậm chí cả tài sản kỳ lạ như rượu vang hoặc đồ sưu tầm quý hiếm.
Đến năm 2023, các trang web như Securitize sẽ có tài sản mã hóa trị giá hơn 500 triệu đô la, bao gồm cả vốn cổ phần huy động được và bất động sản.
Trên các trang như Masterworks, nhà đầu tư có thể mua cổ phần của các tác phẩm nghệ thuật nổi tiếng với giá 20 USD.
Dữ liệu trên nêu bật nhiều lợi ích của việc triển khai Mã thông báo RWA. Nhưng vấn đề gì đang gây khó khăn và cản trở sự phát triển của RWA?
4. Những vấn đề gặp phải trong quá trình phát triển RWA
1) Sự không chắc chắn về quy định liên quan đến chứng khoán được mã hóa
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đệ đơn kiện nhiều công ty vào năm 2023, tiết lộ những rủi ro pháp lý liên quan đến việc cung cấp chứng khoán tài sản kỹ thuật số chưa đăng ký.
Diễn đàn Kinh tế Thế giới tuyên bố rằng sự không chắc chắn về quy định có thể làm chậm việc áp dụng tài sản kỹ thuật số, có khả năng hạn chế tăng trưởng thị trường tới 20% mỗi năm.
Để RWA phát triển mạnh trong không gian crypto, sự rõ ràng về quy định là rất quan trọng. Chứng khoán token hóa vẫn được phân loại và quản lý bởi các cơ quan quản lý.
Bởi vì điều này, các rào cản pháp lý và tuân thủ là rất quan trọng.
2) Lỗi kỹ thuật và khả năng gian lận.
Vì công nghệ blockchain vẫn còn tương đối mới nên chắc chắn sẽ có nhiều hacker và lỗ hổng kỹ thuật.
Một số vụ hacker gây chấn động cộng đồng crypto :
Một sự cố hacker mạng Ronin vào năm 2022 đã gây thiệt hại tổng cộng 625 triệu USD.
Dữ liệu Chainalysis, các cuộc tấn công gian lận và hacker đã khiến số crypto trị giá khoảng 3,8 tỷ USD bị đánh cắp vào năm 2022.
Dữ liệu trang web Defillama, hacker đã đánh cắp tài sản 7,82 tỷ USD kể từ năm 2016. (Đây là số tiền khá lớn)
Trong khi blockchain tăng tính minh bạch, nó cũng tạo ra rủi ro mới. Giảm thiểu những lỗ hổng này và bảo vệ tài sản của nhà đầu tư đòi hỏi phải đầu tư và xây dựng cơ sở hạ tầng an toàn. Đây là một thị trường hoàn toàn mới và một phần đáng kể các nhà đầu tư không biết về RWA hoặc giao dịch crypto. Sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư crypto là bằng chứng cho thấy họ sẵn sàng chấp nhận rủi ro . Nhưng điều quan trọng là các nhà đầu tư phải hiểu được lợi ích và rủi ro của RWA trong crypto .
Tôi sẽ liệt kê các Token RWA quan trọng cho từng loại tài sản ở cuối. Lịch sử và triển vọng tương lai của từng thị trường RWA. Thị trường bất động sản token hóa vẫn còn tương đối mới, nhưng nhiều tổ chức dự đoán rằng nó có thể đạt 1,4 tỷ USD vào năm 2027. Tài chính thương mại và quản lý Chuỗi cung ứng liên quan đến nhiều người trung gian và các thủ tục phức tạp. Blockchain có thể đơn giản hóa các thủ tục này, giảm gian lận và tăng tính minh bạch. Tài trợ thương mại và quản lý Chuỗi cung ứng là những quá trình phức tạp có sự tham gia của nhiều người trung gian. Blockchain có thể tăng tính minh bạch, giảm gian lận và đơn giản hóa các thủ tục này.
Các giải pháp tài chính thương mại dựa trên blockchain dự kiến sẽ tăng trưởng với tăng trưởng(CAGR) là 20% từ năm 2022 đến năm 2030, với mức định giá thị trường khoảng 9 nghìn tỷ USD vào năm 2021.
Thị trường nghệ thuật toàn cầu sẽ đạt 65 tỷ USD vào năm 2022
Dữ liệu từ Defillama cho thấy tính đến tháng 5 năm 2024, tổng giá trị khóa (TVL) của thị trường Defi là 90,8 tỷ USD, trong đó mạng RWA chiếm 6,57 tỷ USD. Các dự án tích hợp RWA dự kiến sẽ chiếm phần thị phần thị trường và TVL dự kiến sẽ đạt 10 tỷ USD vào năm 2025.
Defillama — Tổng số Defi TVL
Defillama — RWA TVL
Tài chính phi tập trung(DeFi) mà tôi đã đề cập trước đó có nhân vật trò gì trong Token RWA? Các nền tảng sau, cụ thể là Centrifuge và MakerDAO, đã giúp quá trình mã hóa RWA trở nên dễ dàng hơn:
Centrifuge cho phép các công ty mã hóa tiền giấy hoặc bất động sản, sau đó có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay.
Cho vay và vay: Các giao thức DeFi cho phép cho vay sử dụng RWA làm tài sản thế chấp. Một ví dụ là sử dụng bất động sản được mã hóa để nhận được nguồn tài chính trên các nền tảng như “Aave” hoặc “Compound ”.
Khai thác và đặt cược lợi nhuận : RWA được mã hóa có thể được cam kết vào nhóm thanh khoản để tạo ra lãi suất hoặc được sử dụng cho công nghệ khai thác lợi nhuận . Điều này mang lại cho chủ sở hữu tài sản nguồn thu nhập thứ hai. Hiệu quả của chương trình RWA phụ thuộc vào việc tuân thủ quy định, cụ thể là tuân thủ Hiểu biết về khách hàng của bạn (KYC) và Chống rửa tiền (AML).
Các quốc gia khác nhau có các quy định khác nhau về tài sản được mã hóa: Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) có các quy định nghiêm ngặt xác định mã thông báo bảo mật.
Để cung cấp một khuôn khổ toàn diện cho tài sản crypto , bao gồm RWA, EU đang phát triển các quy định để quản lý thị trường tài sản crypto , được gọi là MiCA. Chúng ta có thể thấy rõ tiềm năng rất lớn của thị trường này.
5. Các dự án RWA tiềm năng
Tôi kết thúc bằng việc liệt kê một số dự án RWA mà tôi cho rằng có tiềm năng trong tương lai.
Điều tôi học được khi đầu tư vào crypto là các token có giá trị vốn hóa thị trường hợp lý sẽ thu hút cá voi và cá mập chứ không phải các dự án có giá trị vốn hóa thị trường thấp.
Ondo Finance ($ONDO): Sản phẩm tài chính/có cấu trúc - Mục tiêu chính của Ondo Finance là phát triển các sản phẩm tài chính có cấu trúc mang lại cơ hội mang lại lợi nhuận cao và lợi nhuận ổn định. Nó cung cấp sê-ri các lựa chọn đầu tư để phù hợp với các ưu tiên rủi ro khác nhau và nhằm mục đích thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống và DeFi.
Pendle($ Pendle): Tài chính — Pendle là một tài sản tài chính được thiết kế đặc biệt để mã hóa và giao dịch để lợi nhuận trong tương lai.
Polymesh($POLYX): Cơ sở hạ tầng tài chính/ Blockchain- Mã thông báo bảo mật được sử dụng trong các thị trường tài chính được quản lý, nơi Polymesh được sinh ra.
Centrifuge($CFG): Tài chính/ Tài sản trong thế giới thực (RWA) — Centrifuge kết nối tài chính phi tập trung(DeFi) với tài sản hữu hình như hóa đơn.
Goldfinch ($GFI): Tài chính - Goldfinch tập trung vào việc cho vay trong thế giới thực và cung cấp giao thức tín dụng phi tập trung.
Creditcoin($CTC): Tài chính - Creditcoin tận dụng công nghệ blockchain để cải thiện lịch sử tín dụng và niềm tin vào thị trường cho vay.
Propy($PRO): Bất động sản — Propy tận dụng công nghệ blockchain để giúp việc sở hữu và giao dịch bất động sản trở nên thuận tiện hơn.
AllianceBlock Nexera($NXRA): Tài chính — AllianceBlock Nexera kết nối tài chính phi tập trung(DeFi) với tài chính truyền thống.
CANTO ($CANTO): Cơ sở hạ tầng Blockchain- CANTO cung cấp nền tảng và công cụ phi tập trung(dApps) như một phần của cơ sở hạ tầng DeFi.
Polymath($POLY): Cơ sở hạ tầng tài chính/ Blockchain— Polymath giúp việc tạo, phát hành và quản lý mã thông báo bảo mật dễ dàng hơn.
LEOX ($LEOX): Tài chính/DeFi - LEOX là một công ty tài chính phi tập trung tập trung tập trung vào các dịch vụ tài chính khác nhau.
Stobox ($STBU): Tài chính/Tokenization — Stobox cung cấp dịch vụ token hóa, cho phép số hóa chứng khoán và tài sản.
LandX Governance Token ($LNDX): Bất động sản/Nông nghiệp — LandX kết nối các khoản đầu tư vào đất nông nghiệp với quản trị dựa trên blockchain.
Realio ($RIO): Bất động sản/Tài chính - Realio kết hợp công nghệ blockchain với đầu tư bất động sản để tăng tính minh bạch và thanh khoản.
Wadzpay ($WTK): Thanh toán/Tài chính - Wadzpay hy vọng sẽ sử dụng công nghệ blockchain để cập nhật hệ thống thanh toán nhằm thực hiện các giao dịch nhanh hơn và an toàn hơn.
