Nguồn: Tài khoản X @Trader_S18
Hãy nói trước về PCE cốt lõi sẽ được phát hành vào lúc 20:30 ngày 31 tháng 5. Trên thực tế, sẽ tốt hơn nếu chỉ báo này về cơ bản được xác định muộn nhất là nửa tháng trước. Logic thực ra rất đơn giản, ngay cả tỷ lệ bán nhà hiện tại và dữ liệu liệu tồn kho dầu thô lúc 22h ngày 30/5 cũng có thể được đưa trực tiếp ra để đưa ra câu trả lời.
Trước tiên, chúng ta phổ cập tỷ lệ và thành phần của từng thành phần trong chỉ số giá PCE (Chi tiêu tiêu dùng cá nhân) cốt lõi của Hoa Kỳ. Nó loại trừ các danh mục thực phẩm và năng lượng có biến động giá lớn và mang lại xu hướng lạm phát ổn định hơn:
1. Dịch vụ:
- Nhà ở và tiện ích: Khoảng 17%-20% PCE cốt lõi.
- Dịch vụ chăm sóc sức khỏe: Khoảng 16%-18% PCE cốt lõi.
- Dịch vụ tài chính và bảo hiểm: Khoảng 6%-7% PCE cốt lõi.
- Dịch vụ vận tải: Khoảng 3%-4% PCE cốt lõi.
- Dịch vụ giải trí: Khoảng 4%-5% PCE cốt lõi.
- Dịch vụ ăn uống: Khoảng 6%-7% PCE cốt lõi.
- Các dịch vụ khác: bao gồm chăm sóc cá nhân, giáo dục, truyền thông, v.v., chiếm khoảng 15%-18% PCE cốt lõi.
2. Hàng không bền:
- Quần áo và giày dép: Khoảng 3%-4% PCE cốt lõi.
- Sản phẩm gia dụng: Khoảng 4%-5% PCE cốt lõi.
- Vật tư y tế: Khoảng 3%-4% PCE cốt lõi.
3. Hàng lâu bền:
- Xe cơ giới và phụ tùng: Khoảng 3%-4% PCE cốt lõi.
- Nội thất và thiết bị gia dụng: chiếm khoảng 3%-4% PCE cốt lõi.
- Hàng hóa giải trí: bao gồm các sản phẩm điện tử, đồ thể thao, v.v., chiếm khoảng 3%-4% PCE cốt lõi.
Sau đó nhìn vào ba thành phần quan trọng:
Vào tháng 4 năm 2024, doanh số bán ô tô tại Mỹ đạt 1,3515 triệu chiếc, giảm 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Chỉ số giá ô tô đã qua sử dụng ở Mannheim có tiếng trong ngành đã giảm xuống 198,4 trong tháng 4, giảm 14% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là giá trị thấp nhất của chỉ số kể từ quý 1 năm 2021.
Giá thuê nhà cũng giảm đáng kể so với tháng 3, số lượng hợp đồng mua bán nhà cũ ở Mỹ trong tháng 4 giảm 7,7% so với tháng trước, đây là mức tăng trưởng thấp nhất kể từ tháng 4/2020. Giá trị hợp đồng mua bán nhà cũ giảm 7,4% so với tháng 4 năm ngoái.
Giá dầu quốc tế nằm dưới sự kiểm soát của việc bán hàng tồn kho của Hoa Kỳ (giá trị trước đó là 182,5, giá trị dự kiến -195, giá trị công bố -415,6); nỗ lực gây áp lực lên sản lượng của OPEC và nguồn lực chính trị khổng lồ trả giá cho cuộc xung đột Palestine-Israel; Tiếp tục nâng cấp và xấu đi.
Giá dầu sẽ ảnh hưởng gián tiếp đến chỉ số giá PCE cốt lõi.
1. Chi phí sản xuất và vận chuyển ô tô cần phải tiếp nhiên liệu, phải không? Mặc dù PCE cốt lõi không trực tiếp bao gồm giá năng lượng nhưng những khoản tăng chi phí này sẽ được chuyển sang các hàng hóa và dịch vụ khác, đặc biệt là các ngành phụ thuộc vào năng lượng như sản xuất và vận tải.
2. Doanh nghiệp chuyển giao chi phí, chi phí sẽ được truyền tải theo Chuỗi công nghiệp phải không? Chi phí được chuyển sang người tiêu dùng, dẫn đến giá hàng hóa và dịch vụ tăng
3. Sau khi chi phí doanh nghiệp tăng, nó sẽ ảnh hưởng hơn nữa đến mức lương và thị trường việc làm. Nếu các công ty giảm nhân viên hoặc giảm lương, người tiêu dùng có thể có ít thu nhập khả dụng hơn, từ đó ảnh hưởng đến hành vi tiêu dùng. Khi giá tăng, mức tiêu thụ giảm, và khi tiền lương tăng thì khó có thể hạ xuống. Thông thường, người lao động sẽ trực tiếp bị sa thải. Hơn nữa, lạm phát khi tính lương sẽ bị coi là lạm phát vĩnh viễn, khó có thể trở lại mức ban đầu.
4. Biến động giá dầu thô sẽ ảnh hưởng tới kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng và doanh nghiệp. Nếu mọi người kỳ vọng lạm phát tăng trong tương lai, họ có thể tiêu dùng trước hoặc điều chỉnh chiến lược định giá, ảnh hưởng đến xu hướng PCE cốt lõi.
Do đó, giá dầu thô quốc tế bắt đầu giảm sau khi đạt đỉnh 4,5 là điều kiện thuận lợi cho việc giảm PCE.
Tóm lại, chúng tôi có lý do để kỳ vọng rằng PCE cốt lõi là 5,31 sẽ mang lại kết quả làm hài lòng thị trường. Đó là ít hơn 2,8%, chẳng hạn như 2,6%.
Tái bút: Trước khi bài viết này được đăng, Chủ tịch Fed New York Williams đã nói: (Lạm phát) không cần phải đạt chính xác 2% mới cắt giảm lãi suất, vì vậy~ bạn biết đấy.
