Tác giả |
Được sản xuất bởi |
Memecoin hay VC Token, bạn sẽ chọn cái nào?
Trước năm 2022, tôi e rằng mọi người sẽ không ngần ngại lựa chọn những dự án ngôi sao có khả năng hiển thị cao và định giá cao được hỗ trợ bởi các tổ chức VC có tiếng. Giờ đây, chỉ trong hai năm, xu hướng đã thay đổi, đặc biệt là xu hướng nhỏ do Ordinals đặt ra. 2023. , nhanh chóng phát triển thành làn sóng chống VC mạnh mẽ trong thế giới crypto.
Ngay từ nửa đầu năm nay, Memecoin đã dẫn đầu so với hiệu suất thị trường của VC Token, thu hút lượng lớn sự chú ý và dòng vốn đổ vào trong một khoảng thời gian ngắn. đằng sau nó đã dần trở thành một xu hướng. Vậy thì đằng sau điều này là các quỹ đang biểu quyết bằng đôi chân của mình, hay đó là một ảo tưởng ngắn hạn trên thị trường?
01. “Hai thiên đường băng và lửa” của VC Token
Nửa đầu năm 2024 gần như là giai đoạn chuộc lỗi chuyên sâu cho sê-ri dự án ngôi sao “cấp Thiên Vương” trước đây, từ Wormhole đến Polyhedra Network, từ Starknet đến LayerZero, và từ Zksync đến Blast, những dự án mà người dùng cộng đồng và các đảng phái len lỏi đã chờ đợi trong một thời gian dài.
Chỉ là hiệu suất giá sau khi thực hiện thực tế là không khả quan, đặc biệt là sau khi Airdrop công nghiệp hóa, một lượng lớn người dùng cộng đồng/Lumao Studio đã giúp các dự án ngôi sao này có được dữ liệu giấy cực kỳ đẹp, từ đó đẩy giá trị dự án ngày càng tăng lên. FDV phóng đại gây ra bởi nguồn tài chính VC của chính nó, nó cũng mở đường cho rủi ro bán tháo thanh khoản sớm của nó.
Ví dụ: việc phát hành các mã thông báo VC mới gần đây như W (Wormhole), ZK, ZRO và STRK về cơ bản chỉ là một miếng bánh - FDV cực kỳ cao và xu hướng tiếp tục giảm. Hầu như mọi lần nó đều kết thúc với một đường âm. ngày kể từ khi niêm yết. Tất cả người dùng đã bị lừa.
Chỉ dựa trên dữ liệu từ cuối tháng 6 (không tính đợt giảm mạnh gần đây), PORTAL và SAGA đã giảm khoảng 80% so với giá mở cửa, đồng thời W, ZKJ, STRK, Omni và ALT cũng giảm so với giá mở cửa. Cả hai đều giảm hơn 50%.
Nguồn: @terryroom2014 /X
Từ góc độ dữ liệu, đối với người dùng thông thường, kỷ nguyên "mua vào và dễ dàng kiếm được lợi nhuận cao" với Mã thông báo VC hấp dẫn này đã chấm dứt.
Ít nhất đối với các Token mới gần đây, việc mua chúng trên thị trường thứ cấp gần như tiết kiệm chi phí hơn so với việc định giá tài chính sau này và thậm chí còn có dấu hiệu đảo ngược định giá thị trường thứ cấp :
Dữ liệu mới nhất tính đến đến ngày 10 tháng 7:
ZRO đã huy động được tổng cộng 3 tỷ USD trong lịch sử và tổng giá trị vốn hóa thị trường hiện tại của nó chỉ là 3,8 tỷ USD;
W đã huy động được tổng cộng 2,5 tỷ USD trong lịch sử và tổng giá trị vốn hóa thị trường hiện tại của nó là 2,9 tỷ USD;
ZK đã huy động được tổng cộng 1,25 tỷ USD trong lịch sử và tổng giá trị vốn hóa thị trường hiện tại là 3,1 tỷ USD;
ZKJ đã huy động được tổng cộng 1 tỷ USD trong lịch sử và tổng giá trị vốn hóa thị trường 1,2 tỷ USD.
Nhưng điều thú vị là dữ liệu của Dune cho thấy ngay cả khi thị trường tiếp tục sụt giảm, giá trị sổ sách của các khoản đầu tư lớn của VC vào các Token này vẫn có lãi thả nổi hàng chục, thậm chí gần trăm lần. Tổng lợi nhuận chưa thực hiện của VC vẫn tăng. tới 7 lần.
Nguồn: dune.com
Người đồng sáng lập DYOR, hitesh.eth cũng đã tính toán 10 "Mã thông báo VC" hàng đầu với tỷ lệ hoàn vốn VC tổng thể trên thị trường. Trong đó, chúng là lực lượng chính trên thị trường hiện tại, điều này cũng ảnh hưởng lớn đến niềm tin của thị trường.
Nhưng đồng thời, mặc dù các nhà đầu tư thị trường thứ cấp như ENA, DYM và SAGA bị lỗ nặng, nhưng các VC vẫn có thể chốt lợi nhuận hơn 10 lần - ENA cao nhất có tỷ lệ hoàn vốn khoảng một trăm lần, và ALT thấp nhất có hơn 10 lần, kinh nghiệm giữa VC và các nhà đầu tư thị trường thứ cấp có thể được mô tả là "băng và lửa".
02. Memecoin “nuốt chửng” thị trường
So với xu hướng giảm giá của ngôi sao VC Token trên nền tảng giao dịch ra mắt , hiệu suất giá thị trường thứ cấp của tài sản trên Chuỗi như Memecoin rất nổi bật, gần như “nuốt chửng” toàn bộ thị trường và trở thành biểu tượng văn hóa Web3 ở giai đoạn này. .
Trong đó, cho dù đó là các nhà lãnh đạo Memecoin mới nổi như Pepe và FLOKI, hay GME và các Memecoin mới chuỗi công khai khác, mật khẩu của cải liên tục xuất hiện nhiều lần, thậm chí hàng chục lần, điều này từng khiến mọi người mơ ước trở lại hoàn cảnh thị trường trong năm 2020. DeFi mùa hè.
Đặc biệt kể từ tháng 4 năm nay, sự biến động của các Token VC ngôi sao mới được ra mắt rầm rộ giảm, khiến các nhà giao dịch thị trường thứ cấp khó kiếm được lợi nhuận từ chúng. Tâm lý FUD của thị trường đối với VC Token đã trở nên nghiêm trọng hơn và Memecoin đã thể hiện điều đó. sức hấp dẫn độc đáo Dựa vào sự đồng thuận của cộng đồng, nó đã thu hút lượng lớn sự chú ý và dòng vốn trong một khoảng thời gian ngắn.
Ngược lại, mặc dù VC Token có bối cảnh hỗ trợ mạnh mẽ nhưng hiệu suất của nó vẫn chưa đáp ứng đầy đủ kỳ vọng của nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường thay đổi nhanh chóng.
Nguồn: dune.com
Điều thú vị hơn là dữ liệu của Dune cũng cho thấy rằng trong siêu chu kỳ Meme này, số lượng địa chỉ người nắm giữ thực tế trên Chuỗi 46 Memecoin hàng đầu thực sự đã tăng trưởng đáng kể trong 90 ngày qua:
Trong số 46 Memecoin, ngoại trừ 4 Memecoin đang giảm tốc tăng trưởng(FLOKI trong đó giảm nhẹ), số lượng người nắm giữ trên Chuỗi 42 Memecoin còn lại nhìn dữ liệu đạt tăng trưởng hai con số hoặc thậm chí hơn 100%. chắc chắn là Nó phản ánh rằng sự chú ý và nhiệt tình của thị trường đối với việc tham gia vào các Memecoin này thực sự tăng mạnh.
Hơn nữa, tỷ lệ số lượng tương đối của người mua/người bán trong 30 ngày qua về cơ bản là trên 1, điều này cũng cho thấy các nhà đầu tư tương đối lạc quan về xu hướng tương lai của Memecoin và sẵn sàng đầu tư nhiều tiền hơn để thu được lợi nhuận tiềm năng.
Nói tóm lại, không giống như nhiều dự án crypto trước đây có nguồn tài chính lớn và các câu chuyện do VC dẫn đầu, có rào cản gia nhập cao và hướng nhiều hơn đến các OG crypto và cá voi trên Chuỗi (tinh hoa giàu có), Meme đã mang đến cho nhiều người bình thường hơn ngoài OG và cá voi Một cơ hội cho công chúng, đặc biệt là để công chúng có thể tham gia một cách công bằng và chia sẻ cổ tức.
Do đó, khi so sánh, các cuộc thảo luận và nghi ngờ về Memecoin và VC chắc chắn sẽ trở thành chủ đề chính của cộng đồng một lần nữa. Meme ít nhất sẽ mang lại nguồn vốn và sự chú ý gia tăng liên tục thông qua luồng người dùng và trong thời gian gần đây, Meme đã được định giá hàng tỷ đô la. Tuy nhiên, các dự án mới đều là những sản phẩm concept lỗi thời, che giấu những câu chuyện hoành tráng hay lối chơi cũ kỹ thì việc bị cộng đồng không thích là điều đương nhiên.
03. Sự phản kháng của cộng đồng đằng sau làn sóng Meme
Trên thực tế, nếu xem xét kỹ hoàn cảnh thị trường hiện tại, chúng ta sẽ thấy rằng ngoài hoạt động đầu cơ ngắn hạn, lời kêu gọi công bằng của công chúng được đại diện bởi Meme đã dần trở thành một xu hướng và các quỹ đang bỏ phiếu bằng chân của họ.
Nói một cách thẳng thắn, ở một mức độ nhất định, sự trỗi dậy của làn sóng meme thực sự đại diện cho người dùng cộng đồng và sự điều chỉnh của thị trường đối với mô hình “tài trợ-rút tiền” truyền thống trong hai năm qua: các dự án ngôi sao trước đó đều dựa vào các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu để xây dựng hoạt động kinh doanh của họ, kết hợp với các tường thuật kỹ thuật cao cấp Trò chơi thực hiện tài trợ số lượng lớn và có giá trị cao, và cuối cùng thu hút cộng đồng để tích lũy sê-ri dữ liệu đẹp mắt trên Chuỗi thông qua cái gọi là "Airdrop" về cơ bản là kết thúc.
Đặc biệt kể từ năm nay, các dự án được chờ đợi từ lâu như ZKsync và LayerZero đã gây ra những tranh cãi lớn liên quan đến Airdrop như " Phù thủy Attack" và "Rat Warehouse" trong cộng đồng. Airdrop" "Kỷ nguyên" - Khi các nhà phát triển dự án ngôi sao bắt đầu coi Airdrop là một thế lực ngạo mạn trong việc phân bổ nguồn lực, Airdrop không còn là sự bổ sung lẫn nhau giữa người dùng cộng đồng và nhà phát triển dự án.
Vì lý do này, sự nổi lên của Memecoin chính là do chúng thường không bị ràng buộc bởi các quy tắc tiếp quản thị trường thứ cấp truyền thống. Mặc dù điều này cũng có nghĩa là rủi ro của nó cao hơn và biến động giá mạnh hơn, ít nhất là đối với người dùng thông thường. nhiều sự lựa chọn.
Nếu chúng ta phân tích sâu các lý do đằng sau sự lên xuống của Memecoin và VC Token, các điều kiện thị trường khách quan gần như có thể thấy rõ:
Đầu tiên là áp lực bán ra do định giá cao và lượng lưu thông thấp. Suy cho cùng, các dự án ngôi sao ngày nay hầu như đều sử dụng FDV cao và lượng lưu thông thực tế thấp làm quy định phát hành. Điều này tạo ra yếu tố tiềm ẩn không ổn định và chu kỳ bán hàng cực kỳ dài. thời gian và gây áp lực rất lớn lên thị trường;
Thứ hai, người dùng đang dần trở nên miễn nhiễm với các câu chuyện kỹ thuật, đặc biệt là từ L2 đến Resets. Sau khi trải nghiệm quá trình kết xuất đổi mới công nghệ của nhiều dự án, đặc biệt là những người nổi tiếng, người dùng đã trở nên lý trí và thận trọng hơn, và không còn dễ dàng bị đánh lừa bởi vẻ ngoài có vẻ như bị di chuyển bởi kỹ thuật. những câu chuyện khó hiểu nhưng thiếu những đột phá thực sự;
Ngoài ra, không thể bỏ qua hiệu ứng rút vốn tần suất cao. Tương tự như hiện tượng rút vốn IPO quy mô lớn trên thị trường chứng khoán, cộng đồng gần đây đã gây tranh cãi về việc liệu ra mắt các dự án ngôi sao có dẫn đến lượng lớn hay không. tiền bị rút khỏi thị trường khiến thanh khoản vốn của thị trường bị ảnh hưởng nghiêm trọng;
Suy cho cùng, tiền thật và việc bỏ phiếu thực tế sẽ không lừa dối được mọi người.
Ở một mức độ nhất định, các liên minh và lợi ích cố hữu giữa các VC trong thế giới crypto và ngành Web3 đã đạt đến một giai đoạn rõ ràng cần phải bị phá vỡ (đọc mở rộng "Ai đang "kiểm soát"Uniswap? Thay phiên nhau tạo ra một "ngôi bài" DeFi sẽ đi về đâu? 》), và việc người dùng tự phát theo đuổi các hiệu ứng kiếm tiền thực sự cũng như điểm nóng là điều dễ hiểu.
Suy cho cùng, trong thị trường đầy cám dỗ và cơ hội này, người dùng có xu hướng theo bản năng với những cơ hội và xu hướng nóng có thể mang lại lợi nhuận hữu hình. Một khi các dự án hiện tại không thể đáp ứng được nhu cầu này, họ sẽ bày tỏ sự không hài lòng và phản kháng theo nhiều cách khác nhau. và hoàn cảnh thị trường.
Điều này cũng gióng lên hồi chuông cảnh báo cho các quỹ đầu tư mạo hiểm và các bên tham gia dự án, những người đã quen với sự phụ thuộc vào đường lối.
