Tác giả: Stacy Muur Nguồn: substack Dịch: Shan Oppa, Jinse Finance
Lần cuối cùng chúng ta chứng kiến sự sụt giảm tương tự về giá trị vốn hóa thị trường crypto là vào đầu tháng 7, khi Đức bắt đầu bán BTC. Lần này, chất xúc tác đến từ Web2, cụ thể là thị trường chứng khoán.
Thị trường chứng khoán, lãi suất và thất nghiệp
Trước tiên, hãy giải thích một số yếu tố cơ bản quan trọng đối với nền kinh tế toàn cầu và tác động trực tiếp đến thị trường chứng khoán và thị trường crypto.
Lãi suất giảm: Khi lãi suất giảm, các công ty có thể vay tiền với giá rẻ hơn và tái đầu tư thu nhập hiệu quả hơn. Đây được xem là tín hiệu tích cực cho thị trường chứng khoán khi hoàn cảnh kinh tế ngày càng thuận lợi.
Bây giờ, hãy đi sâu vào bộ phim hiện tại.
31/7: Jerome Powell thông báo lãi suất có thể được cắt giảm vào tháng 9 nếu nền kinh tế Mỹ phát triển như kỳ vọng. Việc cắt giảm lãi suất tiềm năng này đã được tính vào giá cổ phiếu và rõ ràng là chất xúc tác tích cực cho tăng trưởng của thị trường chứng khoán trong vài tháng qua.
Ngày 2 tháng 8: Bộ Lao động công bố báo cáo việc làm cho thấy tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ đã tăng lên 4,3% trong tháng 7, gần mức cao nhất trong ba năm. Sự tăng trưởng này làm tăng khả năng cắt giảm lãi suất ngay lập tức - càng sớm càng tốt - nhưng cũng tạo ra một bóng tối khác đối với nền kinh tế Mỹ: tỷ lệ thất nghiệp tăng trưởng cao hơn dự kiến.
Vào tháng 6, các nhà hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương Mỹ dự kiến sẽ chỉ cắt giảm lãi suất một lần trong năm nay và dự kiến tỷ lệ thất nghiệp sẽ đạt 4% vào cuối năm nay. Tuy nhiên, với tình hình hiện tại, việc cắt giảm lãi suất lần là có thể xảy ra.
Bạn có thể tranh luận: " Giảm lãi suất là một điều tốt - đó chính xác là những gì bạn đã nói. "
Có, nhưng thất nghiệp là chất xúc tác giảm giá tiềm năng quan trọng hơn. Tăng trong tháng 7 đã kích hoạt cái gọi là Quy tắc Sam, một chỉ báo ban đầu chính xác lịch sử chỉ báo suy thoái.
Những gì đã xảy ra tiếp theo? Một làn sóng bán tháo hoảng loạn.
chi tiết tạo nên sự khác biệt
Như thường lệ với các tiêu đề truyền thông, trọng tâm của câu chuyện (thường được phóng đại) được đặt lên hàng đầu, với nhiều thông tin bối cảnh hơn được tiết lộ ở gần cuối, nơi có lượng độc giả thấp nhất.
Đầu tiên, xin lưu ý Bão Beryl . Các cuộc khảo sát hộ gia đình cho thấy tháng trước có 436.000 người báo cáo rằng họ không thể làm việc do thời tiết khắc nghiệt, con số cao nhất được ghi nhận vào tháng 7. Ngoài ra, 249.000 người đã tạm thời bị sa thải.
Thứ hai, hãy xem xét vấn đề nhập cư . Khoảng 420.000 người đã tham gia lực lượng lao động vào tháng trước, trong khi số việc làm trong hộ gia đình chỉ tăng 67.000. Số người làm việc bán thời gian vì lý do kinh tế tăng 346.000 lên 4,6 triệu. Tuy nhiên, có rất ít thay đổi về số lượng người thất nghiệp lâu dài và lâu dài.
Claudia Sahm, một nhà kinh tế từng làm việc tại Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và là người sáng lập Quy tắc Sahm, đã cảnh báo không nên nhận được tín hiệu quá mạnh từ quy tắc của bà.
Nói tóm lại, nỗi lo về suy thoái kinh tế có thể bị thổi phồng quá mức - nhưng những điểm yếu vẫn tồn tại và cần được giải quyết.
Nhật Bản tăng lãi suất
Chất xúc tác thứ hai cho việc định giá lại toàn cầu là việc Ngân hàng Nhật Bản nâng mục tiêu lãi suất lên 0,25% - mức cao nhất kể từ năm 2008.
Trong thời kỳ lãi suất âm, nhiều nhà đầu tư Nhật Bản đã vay đồng Yên với lãi suất thấp để mua Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ lợi nhuận cao, một hoạt động thường được gọi là "carrytrade". Tuy nhiên, khi Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất, giao dịch này trở nên kém hiệu quả hơn và một số nhà đầu tư có thể mang tiền về nước.
Hoảng loạn là chất độc
Dù lý do là gì đi nữa, báo cáo việc làm tiếp theo và hành động tiếp theo của FOMC về việc cắt giảm lãi suất sẽ đóng vai trò cơ bản trong việc định giá thị trường.
Ngay khi tin tức được đưa ra, thị trường chứng khoán đã phản ứng ngay lập tức.
Đồng đô la giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng so với rổ tiền tệ.
Giá trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ tăng, với tỷ suất lợi nhuận trái phiếu kỳ hạn 10 năm chuẩn giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12.
Chỉ số biến động SÀN GIAO DỊCH tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 4.
Chỉ số Nikkei của Nhật Bản cũng giảm gần 5%, mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ năm 2022.
Đương nhiên, tình trạng hỗn loạn này đã ảnh hưởng đến thị trường crypto, dẫn đến sê-ri đợt thanh lý dài hạn.
