Bất chấp sự khởi đầu đầy biến động của thị trường vào tuần trước, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ vào thứ Sáu đã quay trở lại mức giá đóng cửa của tuần trước, đó là mức trước khi sụt giảm vào thứ Hai. trái phiếu Mỹ thực sự tăng nhẹ, nhưng vẫn ở mức thấp hơn nhiều trong tháng Bảy. Có phải tất cả sự hỗn loạn này chỉ là một báo động sai?
Đi sâu hơn một chút, chúng ta có thể thấy xu hướng tái cân bằng rõ ràng hơn, với các cổ phiếu có giá cao hơn hoạt động kém hiệu quả và chỉ số SPW tỷ trọng vượt trội so với chỉ số SPX có trọng số giá trị vốn hóa thị trường trong tuần thứ năm liên tiếp. Tuần này thị trường sẽ tập trung vào các báo cáo tài chính doanh nghiệp, đặc biệt là lĩnh vực tiêu dùng, để khẳng định liệu việc chi tiêu tiêu dùng chậm lại có thể được xác nhận bằng dữ liệu báo cáo tài chính doanh nghiệp hay không.
Số người nộp đơn xin cứu tế Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ nghiệp lần đầu giảm nhiều hơn dự kiến vào tuần trước, điều này giúp thúc đẩy tâm lý thị trường. Không có nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng trong tuần này ngoại trừ PPI/CPI. tình hình thị trường việc làm và có thể tạm thời làm suy yếu sự chú ý của thị trường đối với dữ liệu lạm phát . Những cú sốc nguồn cung tiêu cực từ thuế quan, giá năng lượng và hạn chế nhập cư có thể đẩy dữ liệu giá bất ngờ tăng lên, mặc dù đà tăng này có thể được bù đắp bởi sự yếu kém của tiền lương và giá nhà đất giảm mạnh, đưa lạm phát trở lại mục tiêu dài hạn của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ.(Các nhà kinh tế dự đoán CPI cơ bản tăng trưởng 0,18% so với tháng trước). Ngoài ra, các quan chức Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Goolsbee và Daly cũng cố gắng hạ thấp tâm lý gần đây, cho rằng thị trường "phản ứng thái quá" trước báo cáo việc làm tháng 7, quan điểm cũng đã được xác nhận trong tuần qua.
Phải nói rằng, do bị buộc phải thanh lý và lỗ vốn vào đầu tuần trước, thị trường dự kiến sẽ ở trạng thái phòng thủ và các đợt phục hồi ngược xu hướng sẽ bị hạn chế, ít nhất là cho đến cuộc họp Jackson Hole. Ngoài ra, khi "Quy tắc Sahm" thường được đề cập sắp kích hoạt, các nhà đầu tư có thể cần nhiều dữ liệu kinh tế khó khăn hơn để xác nhận liệu nền kinh tế có sớm hạ cánh cứng hay không, và chỉ báo suy thoái này, mặc dù dữ liệu còn hạn chế, có tác động mạnh mẽ. tác động đến hiệu suất giá tài sản.
Nhìn vào cấu trúc thị trường, sự suy yếu của thanh khoản nội bộ cũng đã trở thành lực cản đối với tâm lý rủi ro trong ngắn hạn. Bất chấp chính sách nới lỏng gần đây của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, các ngân hàng trung ương trên thế giới đã rút thanh khoản một cách hiệu quả, với lượng dự trữ dư thừa và số dư repo ngược của các ngân hàng tiếp tục giảm trong những tuần gần đây. Ngoài ra, thanh khoản lần trên thị trường Hoa Kỳ đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm nay do rủi ro của các nhà giao dịch giảm dần và khó có thể phục hồi ở mức độ đáng kể nào cho đến ít nhất là quý IV. JPM ước tính rằng 3/4 giao dịch mua bán toàn cầu đã được hủy bỏ và vốn đầu rủi ro có thể cần thời gian cân nhắc và đánh giá lâu hơn trước khi bắt đầu lại các giao dịch rủi ro lớn hơn.
Nói về giao dịch chênh lệch giá, mọi thứ dường như đã thay đổi về cơ bản ở Nhật Bản và tỷ giá USD/JPY thấp hơn có thể sớm kết thúc lập trường phe diều hâu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Ngân hàng Nhật Bản bị cho là nguyên nhân gây ra phản ứng dây chuyền rủi ro rủi ro vào tuần trước, vì vậy hội đồng quản trị của họ sẽ buộc phải thực hiện một cách tiếp cận thận trọng hơn đối với việc tăng lãi suất hơn nữa, đặc biệt là khi tỷ giá hối đoái có khả năng kiềm chế lạm phát trong những tháng tới. Trên thực tế, Phó Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Uchida gần đây đã đưa ra những giải thích rõ ràng sau:
"Xét đến sự phát triển vô cùng hỗn loạn của thị trường tài chính và vốn trong và ngoài nước, Ngân hàng Nhật Bản cần tạm thời duy trì chính sách tiền tệ lỏng lẻo ở mức lãi suất chính sách hiện tại." "Khi thị trường tài chính và vốn không ổn định, Ngân hàng Nhật Bản sẽ không thực hiện." tăng lãi suất chính sách." "Do sự mất giá của đồng yên đã được khắc phục, và rủi ro tăng giá do giá nhập khẩu tăng đã giảm theo."
Đây là những dấu hiệu mạnh mẽ cho thấy Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ quay trở lại quan điểm ôn hòa vừa phải trong tương lai gần.
Trở lại Hoa Kỳ, mặc dù có ít sự kiện vĩ mô hơn trong tháng 8, nhưng chỉ số VIX có thể sẽ vẫn ở mức cao và biến động giá cổ phiếu riêng lẻ dự kiến sẽ kịch tính hơn trước và sau kết quả thu nhập hàng quý. Các công ty như Walmart và Home Depot sẽ chú ý đến đánh giá sức mua của người tiêu dùng Dữ liệu thẻ tín dụng tần số cao hơn đã cho thấy doanh số bán lẻ giảm trong tháng 7. Người giao dịch nên đặc biệt chú ý đến các lĩnh vực tiêu dùng (chẳng hạn như XRT ETF) so với Hiệu suất. của chỉ số tổng thể để có thêm tín hiệu về sự suy giảm hơn nữa trong tâm lý người tiêu dùng .
Liên quan đến rủi ro suy thoái, các loại tài sản vĩ mô khác nhau đang đưa ra những "dự đoán" khác nhau dựa trên xu hướng lịch sử. Trong đó, trái phiếu Mỹ là những loại có "dự báo" nhất, trong khi cổ phiếu và tín dụng thờ ơ với việc hạ cánh cứng.
Về phía crypto , tâm lý rủi ro vẫn phải đối mặt với những thách thức lớn hơn Theo dữ liệu tương quan trong hai năm, BTC bị thiệt hại nặng nề nhất do "việc gỡ bỏ giao dịch bằng đồng yên", điều này một lần nữa cho thấy xu hướng của crypto cũng tiên tiến như xu hướng tiền điện tử. sử dụng chỉ số Tài sản rủi ro Nasdaq có đòn bẩy, chúng tôi kỳ vọng giá sẽ tiếp tục di chuyển phù hợp với tâm lý rủi ro tổng thể, bất kể bất kỳ lập luận "đa dạng hóa" nào.
Về mặt tín hiệu kỹ thuật, dữ liệu trên Chuỗi từ 1 3D và Glassnode cho thấy giá BTC đã giảm xuống dưới mức trung bình động ngắn hạn và 200 ngày, ở mức khoảng 47 nghìn đô la tại “mức trung bình thị trường thực” (tổng mức trung bình giá được ghi lại trên tất cả Chuỗi) Có rất ít hỗ trợ ở trên, đây là điểm tham khảo cho mô hình đảo ngược trung bình.
Ngoài ra, tỷ lệ MVRV trên Chuỗi(giá trị vốn hóa thị trường lưu hành so với giá trị vốn hóa thị trường thực tế) đã giảm xuống dưới mức trung bình 1 năm, cho thấy xu hướng giảm có thể tiếp tục và chỉ báo động lượng truyền thống của JPM cũng đưa ra kết luận tương tự.
Nhìn chung, dòng vốn ETF gần đây gây thất vọng, đặc biệt là đối với ETH, vốn đã chứng kiến dòng tiền ròng 400 triệu USD kể từ khi sản phẩm được ra mắt vào ngày 24 tháng 7. Trên thực tế, dữ liệu của Bloomberg cho thấy kể từ tháng 1, gần như tất cả các biến động giá của BTC đã xảy ra trong giờ giao dịch ETF của Hoa Kỳ, trong khi tất cả lợi nhuận crypto trong năm nay đều xảy ra trong “giờ không giao dịch” (tức là giờ châu Á), bởi vì thị trường đã đã di chuyển một cách hiệu quả trước khi khai trương ở New York.
Những ai nghiên cứu thị trường lâu năm sẽ nhận ra rằng đây cũng là tình huống tương tự với thị trường chứng khoán, tức là mọi “niềm vui” đều diễn ra trước khi New York mở cửa, và nếu bạn chỉ giao dịch trong “phiên giao dịch Mỹ” , hiệu suất chỉ số thường sẽ bằng phẳng.
Vậy câu chuyện có bảo chúng ta mua vào khi Mỹ đóng cửa và bán khi mở cửa? Như mọi khi, chúng tôi không đưa ra bất kỳ lời khuyên đầu tư nào ở đây. Chúng tôi chỉ có thể khuyên độc giả châu Á ngủ ngon khi đi ngủ và không cần phải “thức khuya” để giao dịch trong giờ ở Hoa Kỳ.
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức BlockBeats BlockBeats:
Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats
Nhóm liên lạc Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
