Tác giả: Ye Zhen , Wall Street News
Người thống trị vận mệnh thị trường toàn cầu sắp xuất hiện trở lại!
Từ ngày 22 đến ngày 24 tháng 8, các thống đốc ngân hàng trung ương và các nhà kinh tế từ khắp nơi trên thế giới sẽ tập trung tại Hội nghị thường niên Ngân hàng Trung ương Toàn cầu Jackson Hole, Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Powell sẽ phát biểu lúc 10:00 sáng theo giờ miền Đông ngày 23 tháng 8 (Bắc Kinh): 22:00 thứ Sáu) để có bài phát biểu quan trọng.
Thời điểm diễn ra Lần nghị thường niên Jackson Hole khá đặc biệt. Một mặt, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đang ở ngã rẽ chính sách sắp cắt giảm lãi suất. Mặt khác, thị trường toàn cầu vừa trải qua một đợt phục hồi lớn sau đợt giảm mạnh.
Các nhà phân tích cho rằng rằng đợt phục hồi tuần trước có thể tiếp tục hay không phụ thuộc vào việc Powell có thể đưa ra tín hiệu rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 hay không. Thị trường toàn cầu đang hồi hộp chờ đợi và một số chiến lược gia đang kêu gọi thận trọng trước khi Powell phát biểu, "bởi vì càng có nhiều đợt phục hồi xảy ra trước đó, thị trường càng có thể trở nên mong manh hơn."
01 Kỳ vọng càng cao thì thất bại càng khó?
Sau sự thất vọng bất ngờ về báo cáo bảng lương phi nông nghiệp vào tháng 7, nỗi dữ liệu suy thoái kinh tế ở Hoa Kỳ gia tăng và thị trường toàn cầu đã trải qua "Thứ Hai đen tối". nhanh chóng rút đi.
Thị trường toàn cầu đã phục hồi vào tuần trước, với S&P 500 phá vỡ xu hướng giảm kéo dài 4 tuần và tăng 3,9% trong tuần, mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 11 năm ngoái. Chứng khoán Nhật Bản và chứng khoán châu Âu lần lượt tăng 7,9% và 2,4% trong tuần này.
Kỳ vọng của thị trường về việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất cũng biến động rất mạnh trong bối cảnh thị trường tăng giảm mạnh. Thị trường hiện đang mong đợi một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng vẫn chưa chắc chắn về mức độ cắt giảm và đang rất cần thiết. các tín hiệu rõ ràng để cung cấp chỉ dẫn thêm. Báo cáo việc làm tiếp theo sẽ được công bố một ngày trước khi bắt đầu giai đoạn im lặng trước cuộc họp tháng 9 Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, vì vậy cuộc họp vào cuối tháng 8 này là cơ hội duy nhất để thị trường và Powell “giao tiếp tích cực” trước quyết định tháng 9.
Thị trường đang kỳ vọng Powell sẽ ấn định việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 trong bài phát biểu tại Jackson Hole.
Theo MarketWatch, James Knightley, nhà kinh tế trưởng quốc tế tại ING Group, cho biết Powell có thể nhấn mạnh rằng lạm phát đang đi đúng hướng, khiến Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tự tin hơn trong việc đạt được mục tiêu 2%, do đó, Powell cũng có thể báo hiệu rằng lạm phát đang chậm lại. rằng ngân hàng trung ương có thể Tập trung hơn vào sứ mệnh khác của mình, tối đa hóa việc làm:
“Tôi nghi ngờ ông ấy sẽ nói điều gì đó như, với tỷ lệ thất nghiệp ngày càng tồi tệ, chúng ta thực sự nên bắt đầu cắt giảm lãi suất càng sớm càng tốt.”
Tuy nhiên, kỳ vọng càng cao thì rủi ro càng cao. Bloomberg dẫn lời Eric Beiley, giám đốc điều hành quản lý tài sản tại Steward Partners Global Advisory, cho biết: "Nếu người giao dịch nghe tin sắp có đợt cắt giảm lãi suất, thị trường chứng khoán sẽ phản ứng tích cực... Nếu chúng ta không nghe thấy những gì chúng ta muốn, điều đó sẽ gây ra một đợt bán tháo lớn."
02 Có đúng là Powell kín tiếng không?
Các nhà phân tích cảnh báo các nhà đầu tư không nên mong đợi quá nhiều lời giải thích rõ ràng từ Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Với tính cách của Powell, ông có thể sẽ kín tiếng về thời điểm cắt giảm lãi suất chứ chưa nói đến việc lãi suất có thể giảm bao nhiêu.
Tom Hainlin, chiến lược gia đầu tư quốc gia tại Bank of America Wealth Management, cho biết: “Nhìn lại các bài phát biểu trước đây của Jackson Hole, khó có khả năng chúng ta sẽ nhận được những lời chỉ dẫn sâu sắc từ Powell”.
Cựu Chủ tịch Fed New York Dudley cho biết Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể ra tín hiệu rằng việc thắt chặt chính sách tiền tệ không còn cần thiết nữa, nhưng ông không mong đợi Powell sẽ báo hiệu quy mô của đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên, đặc biệt là vì sẽ có báo cáo việc làm cho các quan chức ngân hàng trung ương vào ngày 11/1. Ngày 6 tháng 9. Cân nhắc trước khi đưa ra quyết định chính sách tiếp theo vào ngày 18 tháng 9.
Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, cho biết: “Tôi kêu gọi mọi người nên thận trọng trước cuộc họp Jackson Hole, đặc biệt là vì chúng ta càng phục hồi sớm thì [cổ phiếu] càng dễ bị tổn thương”.
Đánh giá từ phản ứng của thị trường, phản ứng của thị trường chứng khoán đối với bài phát biểu của Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tại Hội nghị chuyên đề kinh tế Jackson Hole luôn im lặng và chủ yếu là tích cực.
Theo dữ liệu thị trường Dow Jones, trong 20 năm qua, S&P 500 đã đạt mức lợi nhuận trung bình 0,4% trong các phiên giao dịch. Chỉ số này tăng trung bình 0,1% trong tháng sau cuộc họp, với mức lợi nhuận trung bình là 1,8% trong ba tháng sau cuộc họp.
Nhưng vẫn có những trường hợp ngoại lệ. Vào ngày 26 tháng 8 năm 2022, Powell tuyên bố trong bài phát biểu của mình rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cần duy trì các hạn chế về chính sách tiền tệ để chống lại lạm phát. Điều này làm tiêu tan hy vọng của các nhà đầu tư về Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ nhanh chóng chấm dứt việc tăng lãi suất. chỉ số này giảm mạnh 3,4 điểm trong ngày hôm đó.
Giá hiện tại trên thị trường giao dịch quyền chọn cho thấy vào ngày Powell phát biểu, chỉ số S&P 500 dự kiến sẽ tăng hơn 1% theo cả hai hướng.
