Blockchain là một ngành Chuỗi thuộc rất nhiều vào “tường thuật”. Bằng cách xây dựng chủ đề tường thuật, nó có thể hướng dẫn các cuộc thảo luận về thị trường, thúc đẩy tập trung vốn và thu hút đội ngũ có liên quan để xây dựng một hệ sinh thái theo cùng một khuôn khổ tường thuật và cùng nhau viết nên một câu chuyện hoàn chỉnh.
Câu chuyện về PayFi được đưa ra bởi Lily Liu, Chủ tịch Quỹ Solana . Trong sáu tháng qua, hầu như tất cả các bài phát biểu quan trọng của cô đều tập trung vào PayFi và cô tuyên bố rằng PayFi sẽ là trọng tâm duy nhất tiếp theo của Solana , điều này cho thấy. quyết tâm to lớn của nó.
Trong Token 2049, Hội nghị thượng đỉnh PayFi đầu tiên do Solana, Huma và Stellar tổ chức sẽ được tổ chức tại Singapore, đây sẽ trở thành một sự kiện quan trọng xác định ý nghĩa của PayFi. Là đơn vị tiên phong áp dụng PayFi và RWA, BSOS trước đây đã từng làm việc với các đối tác sinh thái quốc tế và do đó đã được mời tham gia và phát biểu. Trước thềm Hội nghị thượng đỉnh PayFi, tôi rất vui được chia sẻ hiểu biết của mình về câu chuyện PayFi từ góc nhìn của một người hành nghề tuyến đầu.
PayFi là gì?
PayFi đề cập đến việc sử dụng công nghệ blockchain để cung cấp các dịch vụ tài chính cần thiết cho các tình huống thanh toán trong thế giới thực.
Blockchain ban đầu là một hệ thống thanh toán ngang hàng có thể thực hiện thanh toán P2P "chuyển tiền trực tiếp cho bên kia". Tuy nhiên, đằng sau hành vi thanh toán trong xã hội hiện đại thường có những quy trình phức tạp hơn. Lấy thẻ tín dụng làm ví dụ. Mặc dù bề ngoài nó là một công cụ thanh toán, nhưng mỗi giao dịch thực sự bao hàm nhiều hoạt động tài chính khác nhau như cấp vốn ngắn hạn, thanh toán tạm ứng và chuyển tiền xuyên biên giới.
Một ví dụ khác là thanh toán thương mại. Việc vận chuyển hàng hóa cần có thời gian và giao dịch không thể hoàn thành ngay lập tức. Do đó, thanh toán thương mại thường liên quan đến các hành vi tài chính như đảm bảo hiệu suất (chẳng hạn như người trả tiền chuyển tiền đến một tổ chức trung gian để giữ an toàn) và ngắn hạn. tài trợ.
Khi hành vi giao dịch phát triển, "thanh toán" trong nhiều trường hợp giống như việc tích hợp nhiều dịch vụ tài chính hơn. PayFi tận dụng đặc điểm dòng vốn (Chuyển động tiền) và tiền có thể lập trình (Tiền lập trình) của blockchain để cung cấp giải pháp thanh khoản cho các quy trình thanh toán phức tạp trong thế giới thực, từ đó cải thiện hiệu quả thanh toán và giảm chi phí.
Linh kiện chính của PayFi: trao đổi mạng thanh toán (Mạng thanh toán)
PayFi không liên quan gì đến việc người dùng có sử dụng crypto để thanh toán hay không mà liên quan đến "phương thức vận hành thanh khoản" và "mạng thanh toán được sử dụng" trong quá trình thanh toán. Dưới đây chúng tôi sử dụng hai trường hợp để minh họa, một là Huma Finance và hai là thẻ VISA của Crypto.com.
Các ngân hàng truyền thống không thể cung cấp dịch vụ chuyển tiền xuyên biên giới tức thời 7x24 giờ, chủ yếu là do những hạn chế trong phương thức kế toán của mạng thanh toán cơ bản của họ. Để đạt được thanh toán ngay lập tức, nhiều công ty công nghệ tài chính (Fintech) thực hiện chuyển tiền xuyên biên giới áp dụng phương thức “thu tại điểm A và thanh toán tại điểm B”, nghĩa là họ cần phải dự trữ trạng thái quỹ tại các ngân hàng trên toàn thế giới. để hỗ trợ hoạt động.
Như bạn có thể tưởng tượng, mô hình này đặt ra những thách thức lớn về yêu cầu vốn và mở rộng quy mô bộ sản phẩm.
Huma Finance là một giao thức cho vay được thiết kế để cung cấp hỗ trợ thanh khoản ngắn hạn cho các công ty Fintech trong hoạt động chuyển tiền xuyên biên giới. Sau khi công ty Fintech hoàn tất việc thu thanh toán tại địa điểm A, công ty này có thể huy động stablecoin đô la Mỹ thông qua Huma Finance và ngay lập tức chuyển đổi thành tiền hợp pháp tại địa điểm B và thanh toán cho người nhận thanh toán.
Do đó, các công ty Fintech không còn cần phải thiết lập nguồn dự trữ vốn khổng lồ trên toàn thế giới nữa. Huma Finance sử dụng khả năng thanh khoản vốn “bất cứ nơi nào bạn chỉ” trên blockchain để giải quyết linh hoạt các nhu cầu thanh khoản ngắn hạn và vay mượn từ các khoản vay ngắn hạn này. Thu lãi và tạo lợi nhuận cho nhà cung cấp thanh khoản (LP) trên Chuỗi .
Đánh giá từ dữ liệu thực tế, Huma Finance đã cung cấp nguồn vốn ngắn hạn cho Arf, một công ty Fintech, chỉ trong hơn một năm, khối lượng giao dịch trên Chuỗi đã đạt 1,8 tỷ đô la Mỹ. Circle, nhà phát hành stablecoin USDC bằng đô la Mỹ, cũng đã xuất bản một bài báo đặc biệt để giới thiệu trường hợp này.
Huma Finance là một ứng dụng PayFi điển hình giúp vượt qua các hạn chế về chi phí và thời gian của mạng thanh toán truyền thống và đạt được sự cải thiện vượt bậc về hiệu suất thanh toán tổng thể.
Một ví dụ so sánh khác là thẻ ghi nợ VISA của Crypto.com, vốn nổi tiếng cộng đồng tiền điện tử. Mặc dù người dùng nhận thấy rằng họ đang thanh toán bằng crypto trên tài khoản của mình khi sử dụng dịch vụ này, nhưng trên thực tế, các giao dịch vẫn dựa vào VISA và mạng thanh toán truyền thống và không có sự cải thiện đáng kể nào về hiệu quả hoặc chi phí thanh toán (Crypto.com sẽ Khi quẹt thẻ , crypto trước tiên được chuyển đổi thành tiền hợp pháp và sau đó được chuyển cho VISA để xử lý theo cách ban đầu). Vì vậy, tôi cho rằng mô hình này không nằm trong phạm vi giá trị mà PayFi đã thảo luận.
Ứng dụng PayFi cho các tình huống thanh toán Chuỗi cung ứng
Một trường hợp thú vị khác là kịch bản thu và thanh toán trong Chuỗi cung ứng. Chuỗi Chuỗi vốn có vấn đề về thanh khoản: khi người bán giao hàng cho người mua, người mua thường phải trải qua quá trình gia công và sản xuất trước khi hàng hóa có thể được thanh lý trở lại. Trong thời gian này, thanh khoản cho cả người mua và người bán đều được khóa chặt vào hàng hóa một cách hiệu quả.
Để đối phó với sự khác biệt về thời gian này, người mua và người bán trong Chuỗi cung ứng thường áp dụng thông lệ "kết hợp thời hạn thanh toán với số tiền" khi xác định điều kiện giao dịch. "Thời hạn thanh toán" xác định ai sẽ chịu khoảng cách thanh khoản trước khi hàng hóa được thực hiện, trong khi "số tiền" hàm ý khoản trợ cấp cho giá trị thời gian của thời hạn thanh toán. Trong mọi trường hợp, một bên phải chịu áp lực thanh khoản ngắn hạn.
ISLE Finance là một giao thức cho vay được thiết kế đặc biệt cho các tình huống thanh toán Chuỗi cung ứng. nuôi dưỡng và được chọn vào Liên minh ươm tạo BNB 2024 (BIA). ISLE Finance cung cấp cho doanh nghiệp hạn mức tín dụng để thanh toán toàn cầu và giải quyết vấn đề ùn tắc thanh khoản trong các giao dịch Chuỗi cung ứng.
Trong một giao dịch, nếu người mua và người bán chọn sử dụng ISLE Finance làm mạng thanh toán thì giao thức ISLE Finance giống như một máy thẻ tín dụng trên Chuỗi . Người bán cần tải hóa đơn lên giao thức ISLE Finance. người mua ký bằng private key, Chuỗi chỉ ra rằng nếu thông tin chính xác và khoản thanh toán được đồng ý, người bán có thể nhận được USD stablecoin(tất nhiên, số tiền không thể vượt quá giới hạn tín dụng trên Chuỗi của người mua).
Cuối cùng, người mua cần hoàn trả stablecoin cho ISLE Finance trước ngày đáo hạn đã thỏa thuận; người mua cũng có thể đồng ý với thỏa thuận vào một ngày muộn hơn thời gian thanh toán ban đầu trong một phạm vi nhất định. Bằng cách này, chi phí mà cả hai bên trả giá theo giá trị thời gian của tiền có thể được chia sẻ một cách hiệu quả và hưởng lợi từ thanh khoản do ISLE Finance đưa vào, như được hiển thị bên dưới.
ISLE Mô hình giá trị thời gian tài chính cho các khoản thu và thanh toán
Cơ hội của PayFi: Giải quyết tình huống giao dịch “Chênh lệch thời gian thanh toán”
Cơ hội cốt lõi của PayFi không phải là cung cấp thanh khoản cho "vay đầu tư" mà là giải quyết vấn đề thanh khoản do "chênh lệch thời gian thanh toán" gây ra. So với vay đầu tư, vay thanh toán có đặc điểm là chu kỳ ngắn, tần suất cao, số tiền nhỏ và rủi ro thấp .
Sự khác biệt về thời gian này có thể đến từ thời gian xử lý chuyển khoản ngân hàng, thời gian vận chuyển sản phẩm hoặc khoảng trống tài chính của người mua trước khi thu nhập tiếp theo đến, v.v. Mặc dù những khác biệt về thời gian này thường chỉ cách nhau vài ngày đến vài tuần nhưng chúng thường gây ra những khó khăn đáng kể cho người dùng. Sự giao thoa giữa loại nhu cầu thanh khoản này và thanh toán toàn cầu là cơ hội tốt nhất để PayFi phát huy vai trò.
Ngoài ra, tiềm năng của PayFi còn mở rộng sang hệ sinh thái DePIN (Mạng cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung) trong tương lai, hỗ trợ các nhu cầu chia sẻ, phân chia, thanh toán và thanh toán toàn cầu với tần suất cao, số lượng nhỏ trên toàn cầu giữa các thiết bị. Với sự hỗ trợ thanh khoản của PayFi, các giao dịch tự động giữa các thiết bị có thể được đảm bảo tiếp tục và hoạt động ổn định của DePIN có thể được duy trì. Đây là dịch vụ mà cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống không thể hỗ trợ.
Từ token hóa tài sản đến PayFi: Câu chuyện về RWA đang thay đổi
Trong chu kỳ trước, câu chuyện chính của phần RWA (Tài sản trong thế giới thực) tập trung vào token hóa tài sản (Mã thông báo). Một trong đó những trường hợp thành công là Ondo Finance, với tổng khối lượng khóa vị thế (TVL) của quỹ ETF trái phiếu kho bạc ngắn hạn token hóa của Hoa Kỳ đã vượt quá 600 triệu USD, trở thành một điểm nhấn trong ngành.
Tuy nhiên, token hóa tài sản chủ yếu liên quan đến việc quản lý và các quy định pháp lý đối với tài sản ngoài Chuỗi và chi phí vận hành rất lớn Nếu không có đủ quy mô tài sản thì khó đạt được lợi ích đáng kể. Gần đây, chúng tôi nhận thấy rằng nhân vật chính trong câu chuyện về token hóa tài sản đã dần chuyển từ blockchain khối cấp cơ sở sang các tổ chức lớn như BlackRock và Franklin Templeton.
Khái niệm cốt lõi của token hóa tài sản là đưa tài sản vật chất vào blockchain để lưu thông; trong khi viễn cảnh mong đợi của PayFi là kết hợp thanh khoản của blockchain với hành vi thanh toán trong thế giới thực, do đó, đối với LP là trái quyền ngoại Chuỗi ngắn hạn. cũng được coi là một phần của câu chuyện RWA, nhưng quy mô tiềm năng của chúng có thể lớn hơn nhiều so với token hóa Kho bạc Hoa Kỳ (như được hiển thị bên dưới).
Theo báo cáo nghiên cứu đặc biệt về PayFi do CGV Research công bố vào tháng 9 năm nay, quy mô thị trường của PayFi thậm chí còn được dự đoán sẽ đạt gấp 20 lần quy mô của thị trường DeFi trước đây. Chúng tôi tin rằng PayFi sẽ là câu chuyện quan trọng đối với RWA trong chu kỳ này.
Quy mô tiềm năng của PayFi, nguồn: Huma Finance Blog
Đã tham gia sâu vào các ứng dụng blockchain trong nhiều năm, tôi đã chứng kiến những cảm xúc ngây thơ và lãng mạn của người hành nghề lý tưởng ban đầu—“Thanh toán điểm-điểm của Blockchain hoặc Bitcoin sẽ thay thế hệ thống thanh toán bằng tiền tệ fiat Ngày nay, câu chuyện của PayFi”. nhấn mạnh việc tham gia vào các tình huống thanh toán trong đời thực Thông qua sự hiểu biết sâu sắc về cách thế giới thực vận hành và những lợi thế của blockchain , tích hợp thực tế với nhân vật khác nhau trong và ngoài Chuỗi , nhiều người hơn có thể tận hưởng những lợi ích của công nghệ này.
Có lẽ nhìn lại nhiều năm sau, những ý tưởng ngày nay có vẻ vẫn còn quá lý tưởng, nhưng ít nhất chúng ta đang mở đường hướng tới những khả năng cho tương lai.
