Đạo hàm là gì?

Các sản phẩm phái sinh là các hợp đồng tài chính dựa trên một tài sản cơ sở, chẳng hạn như cổ phiếu, tiền điện tử, tiền pháp định hoặc hàng hóa. Giá trị của chúng phụ thuộc vào giá trong tương lai hoặc những thay đổi về giá trị của tài sản cơ sở đó. Bạn có thể coi các sản phẩm phái sinh là các hợp đồng cho phép các nhà đầu tư tham gia vào các biến động giá của tài sản cơ sở mà không thực sự sở hữu nó.

Có một số loại phái sinh chính, bao gồm quyền chọn, hợp đồng tương lai và hoán đổi. Mặc dù chúng có nhiều hình thức khác nhau, nhưng nguyên tắc cốt lõi vẫn nhất quán: chúng cho phép các nhà đầu tư hưởng lợi từ biến động giá trong tương lai mà không cần nắm giữ tài sản đó.

Các công cụ phái sinh không chỉ giúp nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro tiềm ẩn mà còn có thể khuếch đại lợi nhuận thông qua đòn bẩy. Ví dụ, các nhà giao dịch có thể sử dụng một lượng Vốn nhỏ hơn để mua hợp đồng tương lai, cho phép họ kiểm soát một lượng lớn hơn tài sản cơ bản.

Ngoài ra, một số nhà giao dịch sử dụng các công cụ phái sinh để tiếp cận các loại tài sản và thị trường khác nhau, do đó đa dạng hóa rủi ro danh mục đầu tư của họ. Phòng ngừa rủi ro liên quan đến việc thực hiện hợp đồng Phái sinh ngược lại để bù đắp các khoản lỗ tiềm ẩn đối với các khoản đầu tư hiện tại.

Tuy nhiên, tính phức tạp và đòn bẩy liên quan đến các sản phẩm phái sinh cũng mang lại những rủi ro tiềm ẩn, vì tổn thất có thể tăng lên. Do đó, điều quan trọng là phải hiểu các rủi ro liên quan và hậu quả tiềm ẩn trước khi tham gia giao dịch Phái sinh .

Sản phẩm phái sinh phi tập trung trong tiền điện tử là gì?

Các sản phẩm phái sinh phi tập trung tương tự như các sản phẩm phái sinh truyền thống ở chỗ chúng có giá trị từ một tài sản cơ bản, nhưng chúng được giao dịch trên các giao thức blockchain. Trong khi các sản phẩm phái sinh dựa trên tiền điện tử đặc biệt phổ biến trong tài chính phi tập trung (DeFi), các sản phẩm phái sinh phi tập trung cũng có thể được tạo ra cho các loại tài sản khác, chẳng hạn như cổ phiếu.

Thông qua các hợp đồng Phái sinh tiền điện tử, bất kỳ ai cũng có thể hưởng lợi từ biến động giá trong tương lai của tài sản hoặc phòng ngừa vị thế của mình trong một môi trường minh bạch, Không cần tin cậy . Các giao thức để tạo ra các sản phẩm phái sinh phi tập trung thường có rào cản gia nhập thấp, cho phép bất kỳ ai tham gia bằng cách kết nối ví tiền điện tử của họ.

Các giao thức Phái sinh tiền điện tử thường cho phép người dùng giữ quyền kiểm soát đối với tài sản và khóa riêng của họ, loại bỏ nhu cầu chuyển tài sản sang các nền tảng tập trung hoặc lưu ký của bên thứ ba. Điều này có nghĩa là người dùng có thể dễ dàng di chuyển tài sản giữa các chiến lược và giao thức DeFi khác nhau mà không cần trải qua các quy trình rút tiền phức tạp.

Nền tảng giao dịch Phái sinh phi tập trung hoạt động như thế nào?

Các nền tảng giao dịch Phái sinh phi tập trung hoạt động trên công nghệ blockchain, tạo điều kiện cho các giao dịch không có trung gian. Blockchain đóng vai trò là Tamper-Proof Ledger , ghi lại tất cả các giao dịch và thực hiện hợp đồng theo cách phi tập trung. Điều này đảm bảo rằng sau khi giao dịch được xác minh và thêm vào blockchain, giao dịch đó không thể bị thay đổi hoặc xóa.

Các giao thức Phái sinh phi tập trung có thể được xây dựng trên nhiều blockchain khác nhau, chẳng hạn như Ethereum, BNB Chuỗi, Solana và thậm chí là các giải pháp Layer 2. Tuy nhiên, tính bảo mật, khả năng mở rộng và chi phí giao dịch của các blockchain khác nhau có thể khác nhau, có khả năng ảnh hưởng đến trải nghiệm của người dùng và hiệu suất tổng thể.

Một số nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung cũng tập trung vào khả năng tương thích và khả năng tương tác giữa các chuỗi, cho phép người dùng giao dịch phái sinh trên nhiều chuỗi khối.

Vai trò chính của hợp đồng thông minh

Hợp đồng thông minh là công nghệ quan trọng cho phép giao dịch được hoàn tất mà không cần trung gian. Các hợp đồng này được thực hiện tự động, với các điều khoản và điều kiện được mã hóa trực tiếp vào chính hợp đồng. Khi các điều kiện được xác định trước được đáp ứng, hợp đồng sẽ tự động thực hiện, xử lý các giao dịch và các chức năng khác như Staking và quản trị.

Các giao thức thường dựa vào blockchain Oracles để theo dõi giá chính xác và duy trì kết nối với tài sản thực tế. Mức độ phi tập trung, độ chính xác của dữ liệu và tần suất cập nhật của Oracles này có thể khác nhau, tất cả đều ảnh hưởng đến độ tin cậy chung của nền tảng.

Các giao thức Phái sinh phi tập trung thường sử dụng mô hình quản trị phi tập trung, cho phép người dùng tham gia vào quá trình ra quyết định ở nhiều mức độ khác nhau. Một số giao thức có cấu trúc quản trị phi tập trung hơn, trong khi những giao thức khác có thể dựa vào các quy trình ra quyết định tập trung hơn.

Mã thông báo gốc cũng đóng vai trò quan trọng trong các giao thức Phái sinh phi tập trung. Một số nền tảng trao quyền cho người nắm giữ Token với quyền quản lý thông qua Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) (DAO), cho phép họ bỏ phiếu về các bản nâng cấp giao thức và các đề xuất thay đổi khác.

Ngoài ra, đôi khi token có thể thay thế cho stablecoin, cung cấp tài sản thế chấp cho các giao dịch. Trong một số trường hợp nhất định, các nền tảng giao dịch phi tập trung sử dụng token gốc để khuyến khích các nhà tạo lập thị trường, chẳng hạn như bằng cách thu phí giao dịch và phân phối cho các nhà cung cấp thanh khoản.

Các loại phái sinh phi tập trung trong tiền điện tử

• Hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai là thỏa thuận tài chính cho phép các nhà giao dịch kiếm lợi nhuận dựa trên giá tương lai của một tài sản cơ bản. Nói một cách đơn giản, Hợp đồng tương lai là thỏa thuận mua hoặc bán một tài sản với mức giá được xác định trước vào một ngày cụ thể trong tương lai.

Trong tài chính truyền thống, hợp đồng tương lai thường được giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung. Tuy nhiên, trong môi trường tài chính phi tập trung, các nhà giao dịch có thể trực tiếp giao dịch hợp đồng tương lai với nhau trên mạng blockchain mà không cần trung gian, tận hưởng trải nghiệm cởi mở hơn.

Hợp đồng tương lai phi tập trung có thể là hợp đồng vĩnh viễn hoặc hợp đồng có ngày hết hạn cố định. Hợp đồng vĩnh viễn được thiết kế để mô phỏng trải nghiệm giao dịch của hợp đồng tương lai truyền thống nhưng không có ngày hết hạn hoặc thanh toán bắt buộc, khiến chúng trở thành loại hợp đồng Phái sinh phi tập trung phổ biến nhất.

Tính linh hoạt của hợp đồng vĩnh viễn khiến chúng dễ sử dụng hơn so với hợp đồng tương lai thông thường, nhưng chúng cũng đi kèm với rủi ro, bao gồm đòn bẩy cao và phí tài trợ tiềm ẩn đáng kể.

• Hợp đồng quyền chọn

Hợp đồng quyền chọn trao cho holder quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán một tài sản ở một mức giá cụ thể vào một ngày nhất định. Khái niệm này cũng áp dụng trong không gian tiền điện tử. Hợp đồng quyền chọn có thể được sử dụng để phòng ngừa biến động giá của tài sản kỹ thuật số hoặc để giao dịch dựa trên biến động giá trong tương lai.

Ví dụ, nếu một nhà đầu tư nắm giữ một tài sản kỹ thuật số và lo ngại về khả năng giá trị của nó sẽ giảm, họ có thể mua quyền chọn bán, cho phép họ bán tài sản đó với mức giá đã định trước trong tương lai, bất kể giá thị trường của nó là bao nhiêu. Cách tiếp cận này giúp các nhà đầu tư hạn chế các khoản lỗ tiềm ẩn và cung cấp sự linh hoạt hơn trong quản lý rủi ro.

Mặt khác, quyền chọn cũng có thể cung cấp cho nhà đầu tư cơ hội kiếm lợi nhuận dựa trên biến động giá trong tương lai của tiền điện tử. Trong trường hợp này, nhà đầu tư có thể chọn mua Quyền chọn mua, cho phép họ mua tài sản với mức giá được xác định trước nếu giá của tài sản cơ sở vượt quá giá thực hiện.

• Tài sản tổng hợp

Tài sản tổng hợp là biểu diễn kỹ thuật số của nhiều loại tài sản khác nhau, được thiết kế để tạo điều kiện thuận lợi cho việc nắm giữ và giao dịch các tài sản này. Về cơ bản, chúng là các sản phẩm phái sinh được mã hóa tận dụng công nghệ blockchain để sao chép giá trị và một số đặc điểm của tài sản cơ bản, chẳng hạn như lạm phát.

Mặc dù tài sản tổng hợp có điểm tương đồng với stablecoin, nhưng chúng đa dạng hơn vì chúng có thể đại diện cho nhiều loại tài sản, bao gồm cổ phiếu, kim loại quý, altcoin, quyền chọn và hợp đồng tương lai. Mặc dù giá trị của tài sản tổng hợp gắn chặt với tài sản cơ bản, nhưng chúng không được hỗ trợ trực tiếp bởi tài sản cơ bản.

Mục tiêu của tài sản tổng hợp là cung cấp quyền truy cập dễ dàng vào nhiều loại tài sản thông qua tính minh bạch và công khai của công nghệ blockchain, loại bỏ nhu cầu về các thủ tục phức tạp. Sự xuất hiện của chúng nhằm mục đích tạo ra một môi trường đầu tư Không cần cho phép , cho phép nhiều cá nhân hơn tham gia đầu tư và kết nối với các tài sản truyền thống.

• Những thách thức đối mặt với DeFi Derivatives

Hiểu được các rủi ro liên quan là rất quan trọng trước khi tham gia giao dịch Phái sinh DeFi . Các giao dịch này thường rủi ro hơn so với giao dịch trực tiếp tiền điện tử, vì các sản phẩm phái sinh DeFi có xu hướng phức tạp và có tính biến động cao, với mức lãi hoặc lỗ tiềm ẩn có thể vượt quá mức lãi hoặc lỗ của các giao dịch tiền điện tử đơn giản.

Tính thanh khoản là một cân nhắc quan trọng khác. Các nền tảng giao dịch phi tập trung vẫn chưa trở nên phổ biến và khối lượng giao dịch thấp hơn của chúng có thể khiến các giao dịch ngay lập tức trở nên khó khăn. Ngoài ra, trải nghiệm người dùng trên các nền tảng này thường không thuận tiện như các sàn giao dịch tiền điện tử truyền thống, đặc biệt là đối với những người mới không quen với ví Non-Custodial . Các vấn đề như kết nối ví, quên mật khẩu hoặc mất cụm từ khôi phục có thể gây rắc rối.

Hơn nữa, so với các nền tảng tập trung, các nền tảng giao dịch phi tập trung có thể bị ảnh hưởng bởi thời gian Block trong quá trình giao dịch thời gian thực. Sổ lệnh on-chain đôi khi có thể bị ảnh hưởng bởi tình trạng tắc nghẽn mạng, dẫn đến tăng phí giao dịch.

Rủi ro bảo mật cũng là một yếu tố quan trọng cần cân nhắc khi giao dịch các sản phẩm phái sinh DeFi . Các nền tảng giao dịch phi tập trung không thể tránh hoàn toàn các cuộc tấn công hack và chúng có thể có lỗ hổng riêng. Vì các giao thức DeFi dựa trên hợp đồng thông minh, bất kỳ lỗi nhỏ nào trong mã cũng có thể dẫn đến việc các hợp đồng Phái sinh không thành công.

Một số nền tảng DeFi đã phải chịu tổn thất đáng kể do lỗ hổng hợp đồng thông minh, vì vậy, điều cần thiết là phải tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi tham gia giao dịch. Điều này bao gồm hiểu biết về bối cảnh của nền tảng, các loại sản phẩm phái sinh có sẵn và tính bảo mật của hợp đồng thông minh.

Phần kết luận

Với sự gia tăng của các sản phẩm phái sinh DeFi , các nhà đầu tư có thể hưởng lợi từ biến động giá của các tài sản cơ bản trong một môi trường Không cần tin cậy . Khi công nghệ blockchain tiếp tục phát triển, nhiều loại sản phẩm phái sinh DeFi dự kiến ​​sẽ xuất hiện. Tuy nhiên, trước khi giao dịch bất kỳ công cụ tài chính nào, hãy cân nhắc kỹ lưỡng kinh nghiệm giao dịch và khả năng chịu rủi ro của bạn, đồng thời đánh giá các khoản lỗ tiềm ẩn mà bạn có thể phải đối mặt.