Tác giả: RootData Research
Tóm tắt
- Số lượng sự kiện gọi vốn trong Quý 3 năm 2024 đạt 321 vòng, giảm 25,69% so với quý trước, tổng số vốn gọi được 2,406 tỷ USD, giảm 15,04% so với quý trước. Lĩnh vực cơ sở hạ tầng tiếp tục dẫn đầu, với tổng số vốn gọi được 745 triệu USD, chiếm 30,9%.Giá Bitcoin trong Quý 3 trải qua biến động mạnh, tăng 0,8% so với đầu quý.
- Số lượng dự án gọi vốn quy mô trung bình (5-10 triệu USD) giảm 30,4% so với quý trước, số lượng dự án gọi vốn quy mô lớn (trên 10 triệu USD) giảm 35,8% so với quý trước.Iris Energy là dự án gọi vốn lớn nhất trong Quý 3 với 413 triệu USD.Robot Ventures là quỹ đầu tư tích cực nhất trong Quý 3 với 22 lần đầu tư.Các dự án được các quỹ đầu tư tích cực (trên 10 lần) đầu tư nhiều nhất là trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng (39,2%).
- Các quỹ Tier1 đang coi OTC là chủ đề đầu tư, các dự án trong sinh thái Solana, Bitcoin, Ton, Base đang tăng trưởng nhanh chóng.Khi chu kỳ giảm lãi suất bắt đầu, sẽ có chi phí sử dụng vốn thấp hơn, sinh thái Ethereum sẽ tiếp tục hưởng lợi từ vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực DeFi.
- Các công cụ phân tích dữ liệu, nền kinh tế sáng tạo, thị trường dự đoán trở thành các nhãn hiệu nổi bật mới, thị trường tiền điện tử có xu hướng hướng tới các sản phẩm phù hợp với nhu cầu thị trường. Lĩnh vực cơ sở hạ tầng vẫn là lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư đối với blockchain, tính song song, song song EVM có thể trở thành một trong những chủ đề chính của chu kỳ tiếp theo của các chuỗi công khai.
- Các dự án như Monad, EigenLayer vừa huy động được số vốn lớn (trên 50 triệu USD) và nhận được sự ủng hộ của các quỹ đầu tư/sàn giao dịch hàng đầu, chủ yếu liên quan đến cơ sở hạ tầng L1/L2, LRT và DeFi phái sinh. Tuy nhiên, thanh khoản thấp và áp lực bán ra nghiêm trọng trong nửa đầu năm, các dự án/nhà đầu tư đang điều chỉnh chiến lược, tìm kiếm dòng tiền và thanh khoản cao để thích ứng với mức sinh lợi giảm và phân tích định giá khắt khe hơn.
Tổng số vốn gọi được trong Quý 3 là 2,406 tỷ USD, giảm 15,04% so với quý trước; lĩnh vực cơ sở hạ tầng gọi được 745 triệu USD
Giá Bitcoin trong Quý 3 năm 2024 biến động mạnh, tăng nhẹ 0,8% so với đầu quý. Hoạt động gọi vốn thị trường sơ cấp Web3 vẫn sôi động, nhưng có xu hướng giảm dần theo tháng. Trong Quý 3 năm 2024, thị trường sơ cấp Web3 có 321 sự kiện gọi vốn, giảm 25,69% so với quý trước. Tổng số vốn gọi được trong Quý 3 đạt 2,406 tỷ USD, giảm 15,04% so với quý trước.
Số vốn gọi được trung bình tăng nhẹ, cho thấy các quỹ đầu tư tập trung vào các dự án chất lượng tốt hơn. Số vốn gọi được trung vị giảm nhẹ từ 4,175 triệu USD xuống 4,15 triệu USD, cho thấy mặc dù số vốn gọi được giảm, các quỹ vẫn tích cực tham gia vào các dự án quy mô vừa và nhỏ, áp dụng chiến lược thận trọng hơn cũng dẫn đến tổng số vốn gọi được giảm. Điều này có thể liên quan đến việc các đợt phát hành token (TGE) trong nửa đầu năm không thành công hoặc sự không phù hợp giữa định giá của thị trường sơ cấp và tình hình thị trường.
Mặc dù giá Bitcoin đã phục hồi lại mức đỉnh của chu kỳ tăng trưởng trước, quy mô vốn của thị trường sơ cấp vẫn chưa đạt được mức tương tự. Sự suy giảm liên tục về quy mô và số lượng gọi vốn trong Quý 3 có thể liên quan đến việc các đồng tiền altcoin không tăng đồng bộ và hiệu suất của các đồng token trong nửa đầu năm không tốt, ảnh hưởng đến niềm tin của các nhà đầu tư.
Theo thống kê của RootData, 3 lĩnh vực dẫn đầu về số vốn gọi được trong Quý 3 lần lượt là cơ sở hạ tầng, khác và DeFi. Lĩnh vực cơ sở hạ tầng gọi được 745 triệu USD, chiếm 30,9% tổng số vốn gọi.
Đáng chú ý, lĩnh vực "khác" gọi được 453 triệu USD, chiếm 18,8% tổng số vốn gọi. Có nhiều yếu tố thúc đẩy xu hướng này, như lĩnh vực MEME vẫn nóng trong quý này, số lượng các dự án kết hợp AI và Web3 tăng đáng kể, sự mở rộng liên tục của sinh thái Bitcoin và DePIN. Các nhà đầu tư và thị trường đang tìm kiếm nhiều câu chuyện mới và sức sáng tạo hơn. Lĩnh vực DeFi đứng thứ ba với 222 triệu USD, chiếm 9,2%, giảm 31,9% so với quý trước. Khi nguồn vốn thị trường hạn chế và chú trọng vào sự chú ý, sự thiếu hụt câu chuyện và sức sáng tạo của các dự án DeFi dẫn đến quy mô gọi vốn giảm đáng kể.
Số lượng dự án gọi vốn quy mô lớn trong Quý 3 là 43 dự án, tăng 13,2% so với cùng kỳ; tổng giá trị 10 dự án gọi vốn lớn nhất đạt 681 triệu USD
Xét theo khoảng giá trị gọi vốn, trong Quý 3 có 137 dự án gọi vốn sớm (dưới 5 triệu USD), giảm 14,4% so với quý trước; 55 dự án gọi vốn quy mô trung bình (5-10 triệu USD), giảm 30,4% so với quý trước. Số lượng dự án gọi vốn quy mô lớn (trên 10 triệu USD) là 43 dự án, giảm 35,8% so với quý trước. Xu hướng này có thể phản ánh rằng các quỹ đầu tư chính đã hoàn thành "kế hoạch mai phục" vào Quý 2, và quy mô đầu tư trong Quý 3 dần giảm, cộng với việc các quỹ đầu tư gặp khó khăn trong thoái vốn, dự kiến Quý 4 hoặc trong thời gian tới thị trường sẽ có sự tăng trưởng đáng kể.
Dự án gọi vốn lớn nhất trong Quý 3 năm 2024 là công ty khai thác Bitcoin Iris Energy, với 413 triệu USD. Tiếp theo là công ty khai thác Bitcoin Stronghold, gọi vốn 175 triệu USD thông qua sáp nhập. Vị trí thứ ba là mạng blockchain mô-đun Celestia, hoàn thành 100 triệu USD gọi vốn OTC với định giá 3,5 tỷ USD. Đáng chú ý, trong Top 10 dự án gọi vốn lớn nhất có 3 dự án thuộc loại hình sáp nhập, với tổng giá trị 681 triệu USD, chiếm 57,5% tổng giá trị Top 10.
Có 12 quỹ đầu tư tích cực trên 10 lần đầu tư trong Quý 3, Robot Ventures là quỹ đầu tư tích cực nhất với 22 lần đầu tư
Theo dữ liệu của RootData, 12 quỹ đầu tư tích cực trên 10 lần đầu tư trong Quý 3 đã tham gia 160 lần đầu tư. Robot Ventures đứng đầu với 22 lần đầu tư, các dự án họ đầu tư tập trung vào lĩnh vực cơ sở hạ tầng và DeFi. Tiếp theo là Binance Labs và OKX Ventures, mỗi quỹ tham gia 16 lần đầu tư. Hai sàn giao dịch hàng đầu này tham gia 5 và 6 lần vào các dự án liên quan đến GamFi, tích cực hơn các quỹ đầu tư khác trong lĩnh vực này.
Nhìn chung, lĩnh vực cơ sở hạ tầng vẫn là lĩnh vực được ưa chuộng nhất, 12 quỹ này đã đầu tư 65 lần vào các dự án thuộc lĩnh vực này, và 56 dự án liên quan đến DeFi. Ngoài ra, các dự án DAO, NFT và công cụ & thông tin vẫn ít được quan tâm.
Các quỹ Tier1 đang coi OTC là chủ đề đầu tư, các dự án trong sinh thái Solana, Bitcoin, Ton, Base đang tăng trưởng nhanh chóng
Trong Quý 3, các khoản đầu tư lớn đã diễn ra trên thị trường OTC, kết hợp với việc các dự án hàng đầu như SOL, Near, Aptos đều phát hành gọi vốn OTC, cho thấy ngày càng nhiều quỹ Tier1 đang coi OTC là chủ
Các công cụ phân tích dữ liệu, nền kinh tế sáng tạo và thị trường dự đoán trở thành các nhãn hiệu mới nổi. Tốc độ cao có thể trở thành một trong những chủ đề chính của chu kỳ tiếp theo của các chuỗi công khai
Dựa trên các nhãn hiệu phổ biến của RootData (lượt nhấn vượt quá 1.000 lần), có thể thấy rằng lượt nhấn của các nhãn hiệu như công cụ phân tích dữ liệu, nền kinh tế sáng tạo, thị trường dự đoán đang tăng lên nhanh chóng, điều này có thể do ảnh hưởng của thị trường của các dự án nổi bật và cho thấy thị trường tiền điện tử ngày càng hướng đến sự phù hợp với thị trường (PMF) của sản phẩm.
- Công cụ phân tích dữ liệu: RootData, SoSo Value, DeFiLlama...
- Nền kinh tế sáng tạo: Story Protocol, Tari, Follow...
- Thị trường dự đoán: Polymarket, Limitless, JogoJogo...
Lĩnh vực cơ sở hạ tầng vẫn là lựa chọn ưu tiên của vốn đối với blockchain, với lợi thế về tính tuân thủ và triển vọng phát triển vượt trội so với các loại dự án blockchain khác. Tốc độ cao, EVM song song có thể trở thành chủ đề chính của chuỗi công khai tiếp theo, các dự án như Monad, MageETH có thể giúp tăng tốc độ giao dịch trên blockchain theo cấp số nhân. Các tập đoàn lớn truyền thống vẫn đang tích cực triển khai ngành công nghiệp Web3, như Sony ra mắt mạng lưới L2 Soneium.
Các dự án TGE nổi bật trong Q4 cho thấy, các dự án như Monad có thể huy động hàng triệu hoặc hàng trăm triệu USD do thời điểm đầu tư khác nhau, tỷ lệ lợi nhuận có thể từ vài lần đến hàng trăm lần
Tổng quan về tài trợ TGE nổi bật trong Q4:
- Các dự án có tổng số tiền huy động vượt quá 100 triệu USD bao gồm Monad, Farcaster, EigenLayer, Magic Eden, Berachain;
- Các dự án có tổng số tiền huy động từ 50 đến 100 triệu USD bao gồm Babylon, Scroll, Morpho, Eclipse;
- Các dự án có tổng số tiền huy động từ 10 đến 50 triệu USD bao gồm Movement, Puffer, Walletconnect, Sophon;
- Các dự án có tổng số tiền huy động dưới 10 triệu USD bao gồm Roam, Symbiotic, deBridge, Grass.
Các nhà đầu tư tổ chức tiêu biểu bao gồm các tổ chức CEX như Coinbase, Okex, Binance và các quỹ hàng đầu như Polychain, Hack VC, IOSG, Robot Ventures, Paradigm, Variant, a16z, Delphi Digital.
Các dự án TGE nổi bật trong Q4 năm 2024 chủ yếu là cơ sở hạ tầng L1/L2, LRT và DeFi phái sinh, tiếp theo là hệ sinh thái Solana, RWA và ứng dụng DePIN
Tổng quan về tài trợ TGE trong Q4: Monad nhận được khoản tài trợ cao nhất và được 8 tổ chức hàng đầu hỗ trợ, dự kiến sẽ được niêm yết trên Coinbase, Binance và Okex, với áp lực bán ra dự kiến thấp (tỷ lệ từ 32 đến 2 lần). Eigen nhận được khoản tài trợ thứ ba và được 6 tổ chức hàng đầu hỗ trợ, tỷ lệ sau TGE là 43 đến 3, khác với diễn biến của token đã niêm yết trong năm nay với tỷ lệ cao, áp lực bán ra trung bình, ước tính giá trị và vòng giải phóng của tổ chức đầu tiên khó thu hồi được chi phí. Các dự án được 4 đến 5 tổ chức hàng đầu hỗ trợ bao gồm Farcaster, Berachain, Scroll, Babylon, Morpho, Movement, trong đó dự kiến tỷ lệ cao nhất là Scroll, Babylon, Movement, đều có sự hỗ trợ của các tổ chức CEX, trong trường hợp thị trường tốt, dự kiến sẽ đạt được thanh khoản thoát vốn tốt.
Nhìn chung, các dự án TGE nổi bật trong Q4, cơ sở hạ tầng L1/L2 vẫn được thị trường và các tổ chức ưa chuộng, nhận được số tiền tài trợ và tỷ lệ lợi nhuận cao. Tiếp theo là LRT và DeFi phái sinh, được thúc đẩy bởi nghiên cứu về AVS và lãi suất trong giai đoạn thị trường gấu, tỷ lệ lợi nhuận và nhiệt độ thị trường vẫn còn dư âm từ Q1. Ứng dụng hệ sinh thái Solana đã phục hồi nhanh chóng sau sự sụp đổ của FTX vào năm 2021, vẫn được sự ủng hộ của các tổ chức và thị trường. RWA và DePIN được thúc đẩy bởi sự phục hồi và lưu lượng truy cập trong Q1, các tổ chức sẽ nhận được mã token liên quan vào Q4 và đạt được tỷ lệ lợi nhuận đáng kể. Morpho đạt được hơn 5 sự hỗ trợ từ các tổ chức hàng đầu trong lĩnh vực cho vay sinh lời, đáng chú ý.
Thiếu thanh khoản trong TGE trong nửa đầu năm 2024, chú ý đến các dự án có số lượng đầu tư của CEX thấp để ứng phó với rủi ro thanh khoản và kênh thoát vốn của các dự án hàng đầu
Chủ đề mới & Thanh khoản thoát vốn: Từ phân tích chéo các dự án TGE nổi bật, các dự án có số tiền huy động vượt quá 10 triệu USD, kênh thoát vốn chủ yếu được Coinbase, Okex và Binance bao phủ. Polychain, Coinbase, Hack VC, OKex, IOSG, Robot, Paradigm đón nhận nhiều dự án TGE trong Q4. Vấn đề chính mà các dự án TGE trong nửa đầu năm 2024 phải đối mặt là thiếu thanh khoản thoát vốn đầy đủ và hiệu quả, do đó nhà đầu tư nên chú ý đến các dự án có số lượng đầu tư của CEX thấp nhưng số tiền huy động lớn, như các dự án DePIN, hệ sinh thái Solana và dự án LRT. Trong trường hợp thị trường không tốt, các dự án này có thể đối mặt với áp lực bán tương tự như nửa đầu năm; ngược lại, khi thanh khoản thị trường dồi dào, việc mở khóa các dự án này sẽ bơm thanh khoản vào hệ sinh thái SOL và ETH.
Dữ liệu tài trợ tổng thể trong Q3 giảm, nhưng các tổ chức vẫn tích cực đầu tư. Đối với các dự án sắp TGE, hầu hết các nhà đầu tư tổ chức vòng cuối cùng của cơ sở hạ tầng do hiệu suất kém của altcoin, có thể khó thu hồi được chi phí trong vòng giải phóng đầu tiên, điều này sẽ ảnh hưởng đến việc liệu dòng thanh khoản này có chảy vào thị trường thứ cấp hay không, tùy thuộc vào tình hình thị trường. Ngược lại, hệ sinh thái Solana, LRT và DePIN vẫn còn dư âm trong H1, nếu các nhà đầu tư vòng cuối cùng có thể thực hiện thanh khoản trên Binance, Coinbase, Okex, họ có thể thu hồi được chi phí trong vòng giải phóng đầu tiên và có thể bơm thanh khoản vào các tài sản chất lượng và thị trường sơ cấp.
Các tổ chức nên theo dõi chặt chẽ hiệu suất của altcoin để điều chỉnh chiến lược đầu tư phân khúc hoặc chuyên sâu, các dự án huy động vốn nên tăng tốc độ chủ động giảm định giá hoặc nâng cao năng lực cạnh tranh cốt lõi của sản phẩm (bao gồm dòng tiền hoặc hiệu ứng dẫn đầu). Nhà đầu tư bán lẻ nên theo dõi chặt chẽ các dự án có tỷ lệ lợi nhuận cơ bản cao và chú ý đến rủi ro biến động giá trong quá trình mở khóa. Ngành công nghiệp nên xem xét ảnh hưởng của các sự kiện như bầu cử lớn, chính sách lãi suất, báo cáo tài chính trước và sau Giáng sinh, mùa báo cáo thuế Q2 của năm sau đối với sự biến động giá ngắn hạn của tài sản rủi ro.
Đối tác truyền thông
Về RootData
RootData là một nền tảng dữ liệu để khám phá và theo dõi tài sản Web3, là người tiên phong trong việc đóng gói dữ liệu trên và ngoài chuỗi của tài sản Web3, cấu trúc dữ liệu cao hơn và dễ đọc hơn, với mục tiêu trở thành công cụ năng suất cấp độ cho những người yêu thích và nhà đầu tư Web3.
Website: www.rootdata.com
X: @RootDataLabs
TG: t.me/Rootdatalabs
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Báo cáo này được RootData Research thực hiện, thông tin hoặc ý kiến trong báo cáo này không cấu thành chiến lược đầu tư và khuyến nghị cho bất kỳ ai. Các tài liệu, ý kiến và dự đoán trong báo cáo này chỉ phản ánh đánh giá của RootData Research tại ngày phát hành báo cáo, kết quả trong quá khứ không nên được coi là cơ sở cho kết quả trong tương lai.
