Được viết bởi: Tuyết

Người dịch: Paine

Người đánh giá: KOWEI, Wayne, Elisa, Ashley, Joyce

Báo cáo nổi bật

reStake là một cơ chế để tăng tỷ suất lợi nhuận bằng cách giải phóng thanh khoản và tăng đòn bẩy, chủ yếu dựa trên khung bảo mật của Ethereum. Mặc dù nó có thể mang lại lợi nhuận bổ sung cho các nhà đầu tư và cải thiện hiệu quả sử dụng quỹ, nhưng nó cũng mang lại sê-ri rủi ro , bao gồm rủi ro cắt giảm, thanh khoản , tập trung, hợp đồng và hợp đồng thông minh. EigenLayer là công ty tiên phong trong lĩnh vực này, nhưng với sự bổ sung ngày càng nhiều đối thủ cạnh tranh như Symbiotic, Karak Network, Babylon, BounceBit và Solayer cũng như các nền tảng reStake khác, các quỹ thị trường sẽ bị phân tán và có thể gặp nhiều thách thức hơn trong tương lai. Người dùng cần xem xét cẩn thận rủi ro và lợi nhuận của việc tham gia thỏa thuận reStake và định cấu hình giám sát hợp đồng tương ứng để đảm bảo an toàn tài sản.

bối cảnh

Đặt cược và thanh khoản

Đặt cược Ethereum là khi người dùng khóa ETH của họ vào mạng Ethereum để hỗ trợ hoạt động và bảo mật của mạng. Trong Ethereum 2.0, cơ chế đặt cược này là một phần của thuật toán đồng thuận Bằng chứng cổ phần of Stake(PoS), thay thế cơ chế Bằng chứng công việc(PoW) trước đó. Các bên liên quan trở thành người xác thực bằng cách đặt cược ETH và tham gia vào việc tạo và xác nhận các khối. Đổi lại, họ có thể nhận được gửi tiền đảm bảo .

Phái sinh Staking thanh khoản (LSD) ra đời nhằm giải quyết vấn đề thanh khoản trong đặt cược truyền thống. Nó cho phép người dùng đặt cọc token trong khi nhận được token thanh khoản đại diện cho thị phần đặt cược của họ (chẳng hạn như stETH của Lido hoặc rETH của Rocket Pool ). Token thanh khoản này có thể được giao dịch, vay mượn hoặc sử dụng cho các hoạt động tài chính khác trên các nền tảng khác, cho phép họ tham gia đặt cược để nhận phần thưởng trong khi vẫn duy trì tính linh hoạt của tiền.

Mạng lưới niềm tin bị phá vỡ

Mạng Bitcoin đã đưa ra khái niệm về sự tin cậy phi tập trung kể từ khi thành lập và được thiết kế để trở thành một hệ thống tiền tệ kỹ thuật số ngang hàng dựa trên UTXO và ngôn ngữ kịch bản. Nhưng khả năng xây dựng nhiều ứng dụng trên mạng của nó còn hạn chế. Sau đó, Ethereum cho phép các nhà phát triển xây dựng các ứng dụng phi tập trung không cần cấp phép (DApps) trên lớp đồng thuận của nó thông qua máy ảo có khả năng lập trình cao (EVM) và khái niệm mô-đun - đun, cung cấp quyền truy cập vào tất cả các DApp được xây dựng trên đó. Nhưng vẫn còn nhiều giao thức hoặc phần mềm trung gian không tận dụng được tối đa mạng lưới tin cậy của Ethereum .

Ví dụ: Rollup cải thiện hiệu quả hiệu suất của Ethereum bằng cách tách việc thực hiện giao dịch khỏi EVM và chỉ trả lại Ethereum khi giao dịch quyết toán . Tuy nhiên, các giao dịch này không được triển khai và xác minh trên EVM nên không thể hoàn toàn dựa vào mạng lưới tin cậy của Ethereum. Ngoài Rollup, các hệ thống khác dựa trên giao thức đồng thuận mới như sidechain, lớp sẵn sàng dữ liệu, máy ảo mới, oracle và cầu nối xuyên chuỗi cũng phải đối mặt với những thách thức tương tự. ngăn chặn hành vi có hại, Dịch vụ xác minh hoạt động (AVS).

sự phân thanh khoản

Ethereum là chuỗi khối Bằng chứng cổ phần blockchain(PoS) lớn nhất và nhiều dự án dựa vào việc đặt cược để đảm bảo tính bảo mật của nó, chẳng hạn như cầu nối xuyên chuỗi, oracle, lớp sẵn có dữ liệu và Bằng chứng không tri thức. Do đó, mỗi khi một dự án mới ra mắt, người dùng phải khóa một số tiền nhất định, điều này dẫn đến các dự án khác nhau cạnh tranh để giành được một nguồn vốn hạn chế. Khi tỷ suất lợi nhuận đặt cọc do các dự án khác nhau mang lại tiếp tục tăng, rủi ro do chính các dự án gây ra cũng tăng theo, tạo thành một vòng luẩn quẩn. Mặt khác, người dùng chỉ có thể cam kết số tiền hạn chế cho các dự án hạn chế và thu được lợi nhuận hạn chế, dẫn đến việc sử dụng vốn thấp. Với sự gia tăng của chuỗi công khai, ứng dụng và các dự án khác nhau, thanh khoản ngày càng trở nên phân mảnh.

Nhu cầu thị trường về dịch vụ cầm cố

Với việc thông qua quỹ ETF Bitcoin spot và việc nâng cấp Cancun của Ethereum, Ethereum đang bừng sáng với sức sống mới. Tính đến ngày 15 tháng 7 năm 2024, hơn 111 tỷ USD ETH(ETH) đã được thế chấp, chiếm 28% lượng cung ứng. Số lượng ETH đặt cược được gọi là “ngân sách bảo mật” của Ethereum vì tài sản này phải chịu hình phạt từ mạng trong trường hợp xảy ra Tấn công chi tiêu hai lần và các vi phạm khác đối với các quy tắc của giao thức. Người dùng đặt cược ETH góp phần tăng cường tính bảo mật của Ethereum và được khen thưởng thông qua việc phát hành giao thức, mẹo ưu tiên và MEV. Người dùng có thể dễ dàng đặt cược ETH thông qua nhóm staking thanh khoản mà không phải hy sinh thanh khoản của tài sản , điều này dẫn đến nhu cầu đặt cược tăng lên.

Trong bối cảnh bối cảnh này, nhu cầu về bảo mật chung của thị trường xuất hiện theo yêu cầu của thời đại và cần có một reStake tảng có thể sử dụng tài sản thế chấp của người dùng để bảo vệ an ninh cho nhiều dự án.

reStake là gì

Cách tiếp cận mô-đun ngày nay để mở rộng blockchain thúc đẩy việc tạo ra nhiều giao thức mới và hỗ trợ phần mềm trung gian. Tuy nhiên, mỗi mạng cần thiết lập cơ chế bảo mật riêng, thường sử dụng một biến thể của cơ chế đồng thuận Bằng chứng cổ phần(PoS), nhưng cách tiếp cận này khiến mỗi nhóm bảo mật trở thành một thực thể độc lập.

reStake là quá trình tận dụng các nguồn lực kinh tế và tính toán của một blockchain để bảo mật nhiều blockchain. Trong blockchain PoS, reStake cho phép tỷ trọng đặt cược và bộ xác nhận của một Chuỗi được sử dụng trên bất kỳ số lượng Chuỗi nào khác. Những người xác thực đã đặt cược mã thông token đặt thanh khoản trên Ethereum để sử dụng trên blockchain khác sẽ được đặt cược lại để kiếm thêm lợi nhuận và cải thiện tính năng bảo mật và phi tập trung của mạng mới. Kết quả là một hệ thống bảo mật thống nhất và hiệu quả hơn có thể được chia sẻ bởi nhiều hệ sinh thái blockchain . Khái niệm này mở rộng niềm tin kinh tế hiện có của Ethereum để bảo vệ các hệ thống phân tán khác, chẳng hạn như oracle, bridge hoặc sidechain.

Khái niệm reStake đã xuất hiện trong ngành trong nhiều năm và hệ sinh thái Polkadot đang thử nghiệm nó vào năm 2020. Cosmos đã ra mắt chế độ reStake có tên "Copy Security" vào tháng 5 năm 2023; vào tháng 6 cùng năm, Ethereum đã giới thiệu một chế độ tương tự thông qua EigenLayer. Giá trị chính của thỏa thuận reStake đến từ số tiền cam kết được khóa trên Ethereum, khiến Ethereum, với tư cách là một blockchain PoS, trở nên an toàn nhất về mặt kinh tế.

Một điểm khác biệt quan trọng giữa cơ chế reStake và đặt thanh khoản là mặc dù cả hai cơ chế đều có thể giúp ETH đã cam kết trên Ethereum kiếm được nhiều lợi nhuận hơn, nhưng cơ chế reStake hoàn toàn kế thừa sự đồng thuận tin cậy của cơ chế đặt cược và mở rộng nó, cho phép người xác thực thực hiện đưa ra các cam kết đáng tin cậy đối với nhiều ứng dụng, cơ sở hạ tầng hoặc mạng phân tán hơn, từ đó cải thiện an ninh kinh tế tổng thể của hệ sinh thái Ethereum.

reStake

Cốt lõi của reStake là sử dụng tài sản token được cam kết thanh khoản để cam kết với người xác minh của blockchain khác để nhận được nhiều lợi nhuận hơn đồng thời thiết lập nhóm bảo mật chung để cải thiện tính bảo mật và phi tập trung của mạng mới. Cụ thể, Token đặt thanh khoản khoản (LST) đại diện cho một hình thức đặt cược ETH token hóa và phần thưởng tích lũy, trong khi Thanh khoản reStake token(LRT) đại diện cho một hình thức reStake ETH và phần thưởng tích lũy được token hóa. reStake được xây dựng trên khung bảo mật của Ethereum và được thiết kế để tối ưu hóa hiệu quả sử dụng tiền trong hệ sinh thái crypto. Các bên liên quan không chỉ có thể hỗ trợ bảo mật của một mạng mà còn cung cấp dịch vụ xác minh cho nhiều mạng, kiếm thêm phần thưởng.

Vấn đề chính phải đối mặt với reStake vẫn là thanh khoản . Tương tự như đặt cược PoS, tài sản sau khi reStake sẽ bị khóa trong nút, dẫn đến thanh khoản bị hạn chế. Để giải quyết vấn đề này, Liquid Retaked Token (LRT) đã được giới thiệu. LRT là token tổng hợp được phát hành để reStake ETH hoặc LST khác và được nhiều Dịch vụ xác thực hoạt động (AVS) sử dụng để đảm bảo tính bảo mật của ứng dụng và mạng cũng như phân phối nhiều loại phần thưởng bổ sung khác nhau. Nó cho phép tài sản đặt cọc cung cấp hỗ trợ bảo mật trên nhiều dịch vụ đồng thời mang lại phần thưởng và lợi nhuận bổ sung cho những người đặt cược. Do đó, mặc dù có một số rủi ro chi tiết trong quá trình reStake nhưng nó mang lại thanh khoản và lợi nhuận quan trọng cho các nhà đầu tư và DeFi.

Theo dõi phân tích

Dự án cạnh tranh

Lớp riêng

EigenLayer là công ty dẫn đầu trong lĩnh vực reStake và hiện không có đối thủ cạnh tranh trực tiếp về quy mô. Là một khái niệm sáng tạo, có tương đối ít đối thủ cạnh tranh trực tiếp trên thị trường. Tuy nhiên, EigenLayer có thể phải đối mặt với sự cạnh tranh và thách thức tiềm ẩn sau:

Các giao thức LSD khác có thể phát triển chức năng reStake của riêng chúng, chẳng hạn như Lido Finance và Rocket Pool.

Các giao thức dịch vụ quản trị và sẵn có dữ liệu khác có thể phát triển các khả năng LSD của riêng chúng, chẳng hạn như The Graph và Aragon.

Các giao thức Layer 2 hoặc Chuỗi khác có thể phát triển mạng lưới bảo mật và tin cậy của riêng chúng, chẳng hạn như Polygon và Cosmos.

Vì EigenLayer chủ yếu sử dụng LSD làm tài sản thế chấp nên các dự án LSDFi trên thị trường cũng có thể cạnh tranh để giành thị thị phần của LSD.

Mạng Karak

Mạng Karak hoạt động tương tự như giao thức EigenLayer, nhưng dịch vụ AVS của nó được gọi là Dịch vụ bảo mật phân tán (DSS) và đã ra mắt mạng Layer 2 của riêng mình, K2. Không giống như EigenLayer, Karak được thiết kế để hỗ trợ reStake bất kỳ tài sản nào. Hiện tại, tài sản reStake được hỗ trợ trên nền tảng bao gồm ETH, tài sản LST và LRT khác nhau cũng như stablecoin như USDT, USDC, Dai và USDe. Ngoài ra, Karak đã được triển khai trên Ethereum, Arbitrum, BSC, Blast và Mantle và người dùng có thể chọn reStake tùy theo khả năng phân bổ tài sản của riêng họ.

Babylon

Babylon là một giao thức reStake dựa trên Bitcoin , giới thiệu chức năng đặt cược cho Bitcoin, cho phép người nắm giữ BTC đặt cược tài sản của họ một cách đáng tin cậy vào các giao thức hoặc dịch vụ khác yêu cầu bảo mật và tin cậy, đồng thời nhận được quyền quản trị và quyền lợi nhuận đặt cược PoS. Babylon bao gồm hai khía cạnh: thứ nhất, người nắm giữ BTC có thể cam kết BTC cung cấp tính bảo mật và độ tin cậy cho các giao thức khác và kiếm lợi nhuận từ nó; thứ hai, Chuỗi PoS hoặc giao thức mới trong hệ sinh thái Bitcoin có thể sử dụng đặt cược BTC. Chúng đóng vai trò là nút xác minh để cải thiện tính bảo mật; và hiệu quả.

người tắm nắng

Solayer là giao thức reStake của hệ sinh thái Solana , hỗ trợ người nắm giữ SOL cam kết tài sản của họ cho các giao thức hoặc dịch vụ DApp yêu cầu bảo mật và tin cậy trong hệ sinh thái Solana để nhận được nhiều lợi nhuận đặt cược PoS hơn. Solayer đã hoàn thành vòng cấp vốn cho nhà xây dựng, với các nhà đầu tư bao gồm người đồng sáng lập Solana Labs Anatoly Ykovenko, người sáng lập Solend Rooter, người đồng sáng lập Tensor Richard Wu, người đồng sáng lập Polygon Sandeep Nailwal, v.v. Solayer hỗ trợ người dùng ký gửi SOL, mSOL, JitoSOL gốc và tài sản khác. Tính đến ngày 15 tháng 7 năm 2024, tổng giá trị bị khóa (TVL) trên nền tảng Solayer đã vượt quá 105 triệu USD, trong đó SOL chiếm khoảng 60%.

Picasso

Picasso là một blockchain reStake phổ quát được xây dựng trên Cosmos SDK. Nó kết nối với Chuỗi cơ bản thông qua giao thức IBC và xử lý chi tiết về tài sản ký gửi trước khi phân bổ tiền cho AVS. Giải pháp reStake của Picasso tương tự như EigenLayer, cho phép một tập hợp con của mạng tham gia để bảo vệ tỷ trọng AVS. Kiến trúc này đã được nhân rộng trên nhiều Chuỗi cơ bản và thống nhất trên Picasso. Người vận hành nút của Picasso được bầu theo cơ chế quản trị. Hiện tại, lớp reStake của Picasso chỉ chấp nhận tài sản được gửi từ Solana thông qua SOL LST và SOL gốc làm tài sản reStake . Lộ trình của Picasso có kế hoạch mở rộng sang Chuỗi Cosmos và tài sản khác sau khi ra mắt AVS trên Solana . Hiện tại, các sản phẩm reStake được hỗ trợ trên Picasso bao gồm tài sản LST như SOL, JitoSOL, mSOL và bSOL.

Giao thức cam kết lại phổ quát

reStake toàn cầu là một hệ thống có thể reStake tập trung tài sản gốc trên nhiều Chuỗi . Phương pháp này không phụ thuộc vào tài sản cụ thể và Chuỗi cơ bản, cho phép nhiều tài sản đặt cọc được gộp lại trên nhiều Chuỗi . reStake toàn cầu dựa vào một lớp hoặc sê-ri blockchain bổ sung nằm giữa Chuỗi nguồn an ninh kinh tế và AVS.

Tổng quan

Lĩnh vực reStake hiện đang phát triển nhanh chóng. Mặc dù EigenLayer là công ty tiên phong trong lĩnh vực này nhưng ngày càng có nhiều đối thủ và nhà đổi mới tham gia, không ngừng mở rộng các kịch bản ứng dụng và ranh giới kỹ thuật của reStake. reStake không chỉ mang lại các mô hình lợi nhuận mới mà còn thúc đẩy sự tiến bộ về bảo mật và thanh khoản trong hệ sinh thái blockchain .

Quy mô thị trường

Theo dữ liệu từ DeFiLlama, tính đến ngày 21 tháng 7 năm 2024, tổng giá trị bị khóa của thị trường đặt thanh khoản ETH toàn cầu là 47,599 tỷ USD. Lido là người chơi trong đó, chiếm tỷ lệ 72,31% giá trị khóa. Lido cung cấp giải pháp đặt cược thanh khoản cho phép người dùng đặt cược ETH vào mạng Ethereum 2.0 và nhận token stETH tương đương có thể được sử dụng hoặc đặt cược lại trên thị trường DeFi. Các giao thức reStake chính bao gồm EigenLayer và Tenet.

Nguồn: https://defillama.com/lsd

Tính đến ngày 25 tháng 6 năm 2024, tổng giá trị tài sản bị khóa trên thị trường reStake toàn cầu đạt 20,14 tỷ USD. Hiện tại, hầu hết reStake đều được triển khai trên Chuỗi Ethereum và tổng số ETH reStake và tài sản phái sinh bị khóa đã lên tới 19,4 tỷ đô la Mỹ. Ngoài ra, thông qua các thỏa thuận reStake trên Chuỗi Solana. , ví dụ: Picasso và Solayer đã cam kết ETH và tài sản sản phái sinh trị giá 58,5 triệu đô la Mỹ; reStake trên nhiều Chuỗi khác nhau (bao gồm Bitlayer, Merlin, BSC, v.v.) thông qua Pell Network và Karak.

Biểu đồ bên dưới hiển thị tổng giá trị bị khóa của tài sản reStake cho các giải pháp reStake hàng đầu (EigenLayer, Karak, Symbiotic, Solayer, Picasso và Pell Network) xét về tổng giá trị bị khóa. Nhìn chung, tổng tài sản được thổi phồng lại lên tới hơn 20 tỷ USD. Hầu hết ETH và ETH LST đến từ các khoản cam kết lại tại địa phương. Được tính toán bởi TVL, ba loại tài sản được thế chấp lại hàng đầu đều tập trung vào ETH.

Nguồn: https://x.com/ZackPokorny_

yếu tố cạnh tranh cốt lõi

Kích thước tài sản

Quy mô tài sản là tổng số tiền cam kết trong nền tảng cam kết. Một nền tảng đặt cược chất lượng cao phải có tài sản quy mô lớn để chứng minh tính ổn định và độ tin cậy của nó. Ví dụ: EigenLayer hiện cam kết 5.842.593 Ethereum, với tổng TVL hơn 18 tỷ USD, khiến nó trở thành giao thức lớn nhất trong lĩnh vực reStake.

Nguồn: https://dune.com/hahahash/eigenlayer

Tỷ suất lợi nhuận

• Các dự án reStake phải mang lại tỷ suất lợi nhuận cao hơn so với đặt cược đơn lẻ để thu hút sự tham gia của người dùng. Để đạt được mục đích này, cần tối ưu hóa chiến lược đặt cược, phân phối thu nhập và phần thưởng hợp lý, đồng thời tận dụng hiệu ứng lãi suất kép để cải thiện hiệu quả vốn và tỷ suất lợi nhuận của người dùng. Ví dụ: trong kế hoạch reStake do Eigenlayer đề xuất, ngoài việc cam kết Ethereum để có lợi nhuận , mã thông báo thanh khoản còn có thể nhận được lợi nhuận từ cầu nối xuyên chuỗi khác, oracle, cam kết NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN , v.v.
• Lợi nhuận từ việc đặt cược Ethereum . Ví dụ: stETH có được thông qua giao thức cam kết thanh khoản như Lido;
• Phần thưởng mã thông báo cho việc xây dựng nút và xác minh các bên hợp tác trong dự án;
• Token thanh khoản đặt cược phần thưởng DeFi NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN .

Thanh khoản

Các dự án reStake cần giải quyết vấn đề thanh khoản của tài sản cầm cố để người dùng có thể dễ dàng tham gia hoặc rút tiền cầm cố hoặc chuyển tài sản sang các giao thức hoặc nền tảng khác. Do đó, các dịch vụ như token đặt thanh khoản , Khai thác thanh khoản và thị trường vay mượn cần được cung cấp để nâng cao thanh khoản và tính linh hoạt của người dùng.

bảo vệ

Bảo vệ sự an toàn của tài sản người dùng là mục tiêu chính của dự án cầm cố. Các dự án reStake phải đảm bảo rằng tài sản của người dùng không bị xâm phạm bởi các lỗ hổng hợp đồng thông minh, hành vi sai trái của người xác thực hoặc các cuộc tấn công hacker. Vì vậy, các biện pháp bảo mật cấp cao và cơ chế quản lý rủi ro là rất cần thiết, chẳng hạn như đa chữ ký, tường lửa, cơ chế bảo hiểm và hình phạt, v.v. Ví dụ: EigenLayer trở thành nút xác minh bằng cách cầm cố tài sản liên quan đến Ethereum và vay mượn sự bảo mật của mainnet thông qua cơ chế phạt.

hệ sinh thái

Các dự án reStake cần xây dựng một hệ sinh thái mạnh mẽ và hỗ trợ các dịch vụ xác minh cho nhiều mạng và giao thức PoS, từ đó tăng cường tính bảo mật và phi tập trung của mạng, đồng thời cung cấp cho người dùng nhiều lựa chọn và cơ hội hơn. Để đạt được mục tiêu này, cần phải có sự hợp tác và tích hợp với các nền tảng blockchain khác, cần có ứng dụng DeFi và giao thức Layer 2 .

reStake mang lại rủi ro gì?

Rủi ro tịch thu

Trong cơ chế đặt cược của Ethereum và thỏa thuận reStake, có rủi ro phạt 50%. Điều này có nghĩa là tiền của người dùng có thể có rủi ro bị cắt giảm, mặc dù rủi ro này sẽ lan rộng trên nhiều nút .

Rủi ro thanh khoản

Nhiều giao thức reStake khóa lượng lớn token reStake thanh khoản (LST). Nếu hầu hết LST bị khóa trong nhóm reStake, điều đó có thể khiến biến động giá của LST so với ETH tăng mạnh. Tình trạng này sẽ làm tăng mức độ rủi ro của người dùng vì tính bảo mật của AVS liên quan trực tiếp đến thanh khoản của LST. Khi một loại LST nhất định quá tập trung vào AVS, rủi ro thanh khoản sẽ tăng thêm.

Rủi ro ro tập trung

Rủi ro tập trung có thể dẫn đến các cuộc tấn công hacker DAO. Ví dụ: nếu một phần ba ETH tập trung trong một AVS duy nhất, vượt quá ngưỡng bảo mật chịu lỗi Byzantine truyền thống, phần ETH này có thể bị mất do không gửi được bằng chứng gian lận, thay vì do các vấn đề kỹ thuật như gấp đôi ký kết. Rủi ro tập trung có nghĩa là sự kết nối gia tăng trong hệ thống, làm tăng tính dễ bị tổn thương tổng thể của hệ thống.

Rủi ro hợp đồng

Việc tham gia reStake yêu cầu phải có sự tương tác với hợp đồng của bên dự án nên người dùng cần phải chịu rủi ro hợp đồng bị tấn công. Quỹ dự án cuối cùng được lưu trữ trong các hợp đồng của các giao thức như EigenLayer. Nếu hợp đồng bị tấn công, tiền của người dùng cũng sẽ bị tổn thất.

rủi ro ro LST

Có khả năng token LST sẽ không được neo hoặc giá trị của nó có thể bị sai lệch do nâng cấp hoặc tấn công vào hợp đồng LST.

rủi ro ro thoát ra

Hiện tại, ngoại trừ EigenLayer, hầu hết các giao thức reStake chính thống trên thị trường đều không hỗ trợ rút tiền. Nếu bên dự án không triển khai logic rút tiền tương ứng thông qua nâng cấp hợp đồng, người dùng sẽ không thể rút tài sản và chỉ có thể rút thanh khoản thông qua thị trường thứ cấp .

Làm thế nào rủi ro này có thể được giảm thiểu?

reStake là một khái niệm mới nổi. Cả lớp hợp đồng và lớp giao thức đều chưa vượt qua bài kiểm tra thời gian tương ứng. Ngoài rủi ro được liệt kê ở trên, có thể còn có rủi ro chưa biết khác. Cách giảm thiểu rủi ro là đặc biệt quan trọng.

Phân bổ kinh phí

Đối với những người dùng sử dụng số tiền lớn để tham gia reStake, việc trực tiếp tham gia reStake ETH gốc của EigenLayer là một lựa chọn lý tưởng. Bởi vì trong reStake ETH gốc, tài sản ETH do người dùng nạp tiền không được lưu trữ trong hợp đồng EigenLayer mà trong hợp đồng Chuỗi Beacon. Ngay cả khi cuộc tấn công hợp đồng trong trường hợp xấu nhất xảy ra, kẻ tấn công không thể lấy được tài sản của người dùng ngay lập tức.

Nguồn: https://x.com/ZackPokorny

(Hiện có 33,4 triệu ETH được cam kết trên Beacon Chain (bao gồm cả ETH trong hàng đợi vào/ra).)

Đối với những người dùng muốn sử dụng số tiền lớn để tham gia nhưng không muốn chờ đợi thời gian quy đổi lâu, họ có thể chọn stETH tương đối an toàn làm tài sản tham gia và đầu tư trực tiếp vào EigenLayer.

Đối với những người dùng muốn kiếm thêm lợi nhuận, họ có thể đầu tư một phần tiền của mình vào các dự án được xây dựng trên EigenLayer, chẳng hạn như Puffer, KelpDAO, Eigenpie và Renzo, dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro của riêng họ. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng các dự án này vẫn chưa triển khai logic rút tiền tương ứng. Người tham gia cần đồng thời xem xét rủi ro thoát ra và chú ý đến thanh khoản của LRT có liên quan trên thị trường thứ cấp trong quá trình đầu tư.

Cấu hình giám sát

Các dự án được đề cập hiện tại đều có khả năng nâng cấp và tạm dừng hợp đồng, đồng thời ví đa chữ ký của nhóm dự án có thể thực hiện các hoạt động rủi ro cao. Đối với người dùng nâng cao, nên định cấu hình hệ thống giám sát hợp đồng tương ứng để giám sát nâng cấp các hợp đồng liên quan và việc thực hiện các hoạt động nhạy cảm của bên dự án.

Thông số tối ưu hóa

Tối ưu hóa các tham số tái giả định (giới hạn TVL, số tiền cắt tóc, phân bổ phí, TVL tối thiểu, v.v.) cũng như đảm bảo đa dạng hóa nguồn vốn giữa các AVS. Giao thức reStake cho phép người dùng chọn các hồ sơ rủi ro khác nhau khi reStake tiền gửi của họ. Lý tưởng nhất là mọi người dùng đều có thể đánh giá và chọn AVS nào reStake mà không cần phải ủy quyền quy trình này cho DAO.

Nguồn: https://docs.google.com/trình bày/d/1iIVu6ywaCqlTwJJbbj5dX07ReSELRJlA/edit?pli=1#slide=id.p23

Những thách thức phải đối mặt

Từ góc độ Chuỗi ứng dụng, các ứng dụng reStake do EigenLayer đại diện có thể đáp ứng nhu cầu của Chuỗi ứng dụng vừa và nhỏ để giảm chi phí triển khai nút. Tuy nhiên, Chuỗi ứng dụng này không thể đáp ứng đầy đủ các yêu cầu bảo mật và tính bền vững của nhu cầu này tương đối yếu.

Từ góc độ cạnh tranh, mặc dù con đường reStake có số tiền rất lớn nhưng khi ngày càng có nhiều đơn đăng ký reStake được tung ra, quỹ thị trường sẽ bị phân tán. Ví dụ: nếu lợi nhuận của các ứng dụng reStake như EigenLayer giảm, trong thời kỳ thị trường thị trường gấu suy thoái, phía cầu của Chuỗi ứng dụng giảm mạnh, liệu điều đó có dẫn đến hiệu ứng chạy quỹ không?

Từ góc độ đối tác, EigenLayer ban đầu đã phát triển 14 đối tác AVS. Mặc dù AVS ban đầu có thể bị thu hút bởi những lợi nhuận tiềm năng, nhưng rủi ro bảo mật của cơ chế đặt cược lại có thể ảnh hưởng đến sự sẵn lòng tham gia của các nhà khai thác AVS tiếp theo.

Từ góc độ của người dùng, người dùng có thể không nhận được lợi nhuận Staking đáng kể trong thời gian ngắn. Sự không chắc chắn về tỷ suất lợi nhuận Staking có thể có tác động tiêu cực đến tăng trưởng số lượng người dùng trong tương lai.

Bản quyền thuộc về Gate.io