Tác giả: David C, Bankless; Biên dịch: Đặng Thông, Jinse Finance
Trong bốn tháng qua, chúng tôi đã xếp hạng một loạt Altcoin trong hệ sinh thái Solana trên sản phẩm Token Hub, trong đó nhiều người đã nhận được xếp hạng tăng giá.
Trong số đó có Kamino (KMNO), Drift (DRIFT), Sanctum (CLOUD) và Jito (JTO). Mặc dù hầu hết các công ty đều ghi nhận lợi nhuận đáng kể (Kamino tăng tới 111%), nhưng chúng tôi vẫn tin rằng họ còn nhiều tiềm năng tăng giá.
Khi thị trường trở nên lạc quan hơn, đã đến lúc xem xét lại những token này, nghiên cứu sâu hơn về triển vọng tăng giá của chúng và tìm hiểu những lực lượng nào có thể thúc đẩy chúng tiến lên.
Kamino
Kamino Finance trên Solana là nền tảng hàng đầu cho các tài sản sinh lời như stablecoin và LST; sự tăng trưởng gần đây đã đưa Tổng giá trị khóa (TVL) của nó lên 1,6 tỷ USD.
Các công cụ như đòn bẩy stake LST, cung cấp thanh khoản và thị trường vay mượn đã giúp Kamino vượt trội so với các giao thức khác, củng cố vị trí chủ đạo của nó khi hoạt động sinh thái và cạnh tranh gia tăng. Sự trỗi dậy của stablecoin trên Solana, đặc biệt là sự ra mắt của PYUSD, đã khiến Kamino trở thành điểm đến ưa thích cho các tỷ suất lợi nhuận, với tỷ suất lợi nhuận PYUSD đạt 30% vào tháng 7 trước khi giảm dần. Nền tảng vững chắc này đã đặt nền móng cho Kamino Lend V2, nơi sẽ giới thiệu các nguyên tố, sản phẩm và nâng cấp mới, phát triển Kamino thành một lớp DeFi toàn diện.
Nguyên tố đầu tiên trong V2 sẽ là lớp thị trường, cho phép tạo các thị trường vay mượn khác nhau mà không cần xin phép. Những thứ này có thể được tùy chỉnh để bao gồm các tài sản mới không được hỗ trợ trong bốn thị trường thời gian thực hiện của Kamino, để đáp ứng hồ sơ rủi ro rộng hơn của người dùng.
Nguyên tố thứ hai là Lớp két sắc, tối ưu hóa tỷ suất lợi nhuận trên nhiều thị trường. Ví dụ, két sắc stablecoin có thể chuyển đổi giữa các thị trường JLP và Ethena để tối đa hóa lợi nhuận. Nó cũng có thể được tùy chỉnh dựa trên khẩu vị rủi ro, chẳng hạn như chỉ triển khai trên các thị trường có thanh khoản cao và biến động thấp. Với sự xuất hiện của lớp két sắc, các két sắc đối tác và quản lý cũng sẽ đến, mở ra cánh cửa cho việc sử dụng cơ chế này ở cấp độ tổ chức. Thông qua các chiến lược sinh lời được cá nhân hóa, các tổ chức có thể thiết lập các ưu tiên rủi ro và thanh khoản riêng của mình, trong khi người dùng bán lẻ có thể truy cập vào các két sắc do chuyên gia quản lý, những người sẽ chia sẻ lãi suất mà các két sắc này tạo ra. Nâng cấp này cũng đặt nền tảng cho các trường hợp sử dụng trong tương lai, bao gồm tài sản thế giới thực (RWA) và cho vay ngang hàng, khai thác thêm các ứng dụng thực tế của DeFi.
Ngoài ra, Lend V2 cũng mang lại các sản phẩm mới cho Kamino, chẳng hạn như đòn bẩy spot, sổ lệnh vay mượn và lệnh giới hạn giá. Những sáng tạo sản phẩm này được hỗ trợ bởi các nâng cấp then chốt khác trong V2, chẳng hạn như Scam Wick Protection và Thanh khoản Auctions, giúp bảo vệ người dùng và giảm thiểu hình phạt thanh khoản trong thời kỳ thị trường biến động. Hơn nữa, các chế độ cách ly và chéo cũng cải thiện quản lý rủi ro, đảm bảo cho vay các loại tài sản an toàn hơn.
Tóm lại, những đổi mới và nâng cấp này rất có thể sẽ giúp Kamino củng cố vai trò nền tảng của mình trong hệ sinh thái DeFi Solana, cung cấp cơ hội sinh lời tăng cường và mở rộng khả năng trở thành nguyên tố tài chính cốt lõi của Chuỗi này.
Sanctum
Trên cơ sở đó, Sanctum cung cấp cho các nhà xác minh danh sách trắng khả năng khởi chạy token cam kết thanh khoản riêng của họ, làm tăng sức hấp dẫn đối với giao thức của họ, vì trên Solana, giá trị của một giao thức càng lớn, ưu tiên giao dịch của nó càng cao.
Điều này đã thu hút nhiều người tham gia, chẳng hạn như JupSOL của Jupiter, nơi đang kiểm soát 10% tổng số SOL được stake, trong khi LST được hỗ trợ bởi Sanctum chiếm ít nhất 23% tổng lượng LST trên mạng. Sự phổ biến nhanh chóng này nổi bật khả năng của Sanctum trong việc giải phóng giá trị trong nền kinh tế stake Solana. Với khoảng 62 tỷ USD vốn stake, chiếm 68,7% tổng cung, Solana có lượng stake vượt trội so với Ethereum, nhưng lại tụt hậu xa về stake thanh khoản - trong khi 65% ETH được stake ở dạng thanh khoản, thì tỷ lệ này chỉ là 6,5% đối với SOL được stake trong LST - Solana có cơ hội tăng trưởng lớn, đã thu hút sự chú ý của các nhà tham gia chính như Binance, Bybit và BitGo, những người đã hoặc sẽ ra mắt LST Solana cùng với Sanctum, mang lại hàng trăm triệu USD vào TVL của dự án.
Tất cả những điều này sẽ ảnh hưởng đến CLOUD theo nhiều cách. Trước hết, nếu chúng ta dự đoán rằng danh sách nhà xác minh trắng của Sanctum sẽ tiếp tục tăng, thì điều này sẽ có tác dụng thắt chặt trực tiếp đối với CLOUD, vì các nhà xác minh phải stake CLOUD để khởi chạy LST với Sanctum và phải stake để bỏ phiếu quyết định những nhà xác minh nào trở thành đối tác của Sanctum. Ngoài ra, mặc dù không cụ thể, nhưng CLOUD cũng có nhiều cơ hội đóng vai trò tích cực trong mạng lưới sản phẩm ngày càng mở rộng của Sanctum, từ LST miễn phí đến tiền điện tử dành cho nhà sáng tạo và thẻ ghi nợ có chương trình thưởng liên kết với hệ sinh thái.
Tóm lại, LST trên Solana có cơ hội vốn hóa lớn, và Sanctum với tư cách là một giao thức có vị trí độc đáo có thể giúp các nhà xác minh, công ty và tất cả các bên liên quan tận dụng sự mở rộng này về stake thanh khoản, thu được giá trị trong quá trình này và tăng cường vai trò của họ trong hệ sinh thái.
Drift
Giao thức Drift trở thành nền tảng đầu tiên đưa thị trường dự đoán vào mạng lưới, củng cố vị trí lãnh đạo của nó trong hệ sinh thái Solana.
Tính năng BET mới ra mắt cho phép người dùng sử dụng mô hình hiệu quả vốn tương tự như giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn để dự đoán kết quả trong tương lai. Người dùng không chỉ có thể đặt cược bằng USDC mà còn có thể đặt cược bằng SOL và các tài sản sinh thái đuôi dài, mở rộng sức hấp dẫn và trường hợp sử dụng của thị trường gốc Solana.
Thị trường dự đoán đã thành công trên các Chuỗi khác, chẳng hạn như Polymarket trên Polygon, nhưng lợi thế tiên phong của Drift trên Solana đặt nó ở vị trí hàng đầu để thu hút nhóm người dùng hoạt động và thanh khoản của Chuỗi này. Với khả năng tận dụng giao dịch nhanh và chi phí thấp của Solana, sản phẩm BET của Drift có thể trở thành động lực chính cho sự tham gia của người dùng, đặc biệt là trước cuộc bầu cử Mỹ vào tháng 11.
Drift đã đưa vào tài khoản ký quỹ để tăng tính khả dụng của nền tảng, nhưng cũng tăng rủi ro vốn có. Tuy nhiên, triển vọng tăng giá của Drift được thúc đẩy bởi khả năng tận dụng mức độ "degen" của Solana, khiến giao thức này trở thành một trong những ứng cử viên hàng đầu để thu hút vốn và sự chú ý của người dùng trong mùa bầu cử này.
Jito
Được biết, giao thức Liquid hàng đầu của Solana, Jito, đang phát triển các hiệu ứng đồng bộ với cơ sở hạ tầng stake hiện có của nó, và vào ngày 25 tháng 7, giao thức này đã công bố ra mắt Jito Restake, một khái niệm reStake do két sắc quản lý, cho phép người dùng đóng góp vào tính an toàn kinh tế mã hóa bằng cách cung cấp ứng dụng sử dụng bất kỳ token dựa trên Solana nào.
Mã nguồn mở của Jito Restake đã được công khai để công chúng kiểm tra, và hợp đồng đã bước vào quy trình kiểm toán và xác minh chính thức, mặc dù lịch trình triển khai mainnet vẫn chưa rõ ràng. Mặc dù chất lượng tài sản stake của các tài sản gốc Solana dài đuôi thấp hơn so với Ethereum, tốc độ mạng nhanh hơn của blockchain có thể tạo ra một lập luận giá trị độc đáo cho các ứng dụng reStake hiệu suất cao.
Với tư cách là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng stake hàng đầu của Solana, kiểm soát một phần ba tổng số SOL được stake thanh khoản, mô hình kinh doanh đơn giản của Jito đặc biệt phù hợp để hưởng lợi từ sự tăng giá của SOL, vì doanh thu của nó được định giá bằng token.
