1. Nguồn gốc của Uniswap
Uniswap là một trong những sàn giao dịch phi tập trung lớn nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa, được xây dựng trên nền tảng Ethereum và được Hayden Adams sáng lập vào năm 2018.
Uniswap cung cấp các chức năng cơ bản của một sàn giao dịch, hỗ trợ trao đổi tất cả các token ERC-20. Nó sử dụng giao thức Công cụ tạo lập thị trường tự động (AMM) sáng tạo, cho phép người dùng giao dịch tiền mã hóa mà không cần sổ lệnh truyền thống hoặc trung gian tập trung, đạt được tính chất phi tập trung và không kiểm duyệt cao. Bằng cách khuyến khích những người cung cấp thanh khoản đưa tiền mã hóa vào và tạo lập các pool thanh khoản, người dùng có thể giao dịch trực tiếp trong những pool này mà không cần tìm kiếm người mua hoặc bán trên thị trường giao ngay.
Uniswap cũng có token quản trị riêng của mình là UNI. Người nắm giữ UNI có thể tham gia vào quản trị giao thức Uniswap thông qua đề xuất và bỏ phiếu. Uniswap V3 là phiên bản mới nhất của giao thức, ra mắt vào tháng 5 năm 2021, đã giới thiệu các tính năng mới như tập trung thanh khoản và nhiều mức phí.
Gần đây, Uniswap đã ra mắt Layer 2 riêng của mình là Unichain.
2. Lịch sử phát triển của Uniswap
Thiết kế AMM của Uniswap có thể truy ngược lại đến bài viết trên Reddit của Vitalik Buterin, nhà sáng lập Ethereum, vào tháng 10 năm 2016, đề xuất một mô hình sàn giao dịch phi tập trung dựa trên blockchain. Vào cuối năm 2017, Hayden Adams, người sáng lập Uniswap, bắt đầu phát triển Uniswap dựa trên ý tưởng của Vitalik, mặc dù lúc đó anh chỉ học lập trình hợp đồng thông minh được 2 tháng. Vào tháng 8 năm 2018, Uniswap nhận được 100.000 USD từ Quỹ Ethereum và ra mắt phiên bản Uniswap v1 vào tháng 11. Vào tháng 5 năm 2020, nhóm Uniswap ra mắt phiên bản v2, và v3 được ra mắt vào tháng 5 năm 2021, trong khi phiên bản v4 dự kiến sẽ ra mắt vào cuối năm nay.
Các phiên bản của Uniswap liên tục được cải tiến và bổ sung tính năng: Uniswap v1: chỉ hỗ trợ pool ERC-20 ↔ ETH; Uniswap v2: hỗ trợ giao dịch ERC-20 ↔ ERC-20 và giới thiệu tính năng Khoản vay nhanh (Flash Swaps); Uniswap v3: phiên bản V3 đã có nhiều đổi mới về thanh khoản, mức phí, tính năng oracle, đáng kể là ra mắt tính năng phân vùng thanh khoản và nhiều mức phí lựa chọn; Uniswap v4: dự kiến ra mắt vào cuối năm nay, mang đến nhiều tính năng đổi mới hơn nữa.
3. Nguyên lý hoạt động của Uniswap
Uniswap sử dụng giao thức Công cụ tạo lập thị trường tự động (AMM) để thúc đẩy giao dịch, không cần trung gian kết nối người mua và người bán. Phí giao dịch được trả thưởng cho những người cung cấp thanh khoản (LP), giúp người dùng kiếm được phí và các phần thưởng khác bằng cách cung cấp thanh khoản. Cách thức hoạt động cụ thể bao gồm các khía cạnh sau:
Người cung cấp thanh khoản: Những người dùng gửi tiền mã hóa vào AMM, họ nhận được lãi suất và các khoản thưởng khác nhờ cung cấp thanh khoản. Để được thưởng, họ sẽ nhận được Token của người cung cấp thanh khoản (LP Tokens).
Pool thanh khoản: Một pool gồm hai loại tiền mã hóa, ví dụ như ETH và USDT. Những pool này cho phép người dùng giao dịch mà không cần tìm kiếm người mua và người bán.
Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM): Một thiết kế hợp đồng thông minh duy trì chức năng của sàn giao dịch mà không cần lệnh đặt. AMM sử dụng công thức toán học để định giá tài sản, người cung cấp thanh khoản cung cấp vốn cho pool bằng cách gửi hai loại token, và bất kỳ ai cũng có thể trở thành người cung cấp thanh khoản.
3.1 Làm thế nào để xác định giá token
Uniswap sử dụng hệ thống Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) để xác định giá của mỗi token. Cách thay thế này sử dụng một phương trình toán học lâu đời để điều chỉnh giá tài sản dựa trên tỷ lệ số lượng token trong pool.
Mỗi khi có người thêm một token ERC-20 mới vào Uniswap, người dùng đó phải thêm một số lượng nhất định của token ERC-20 được chọn và một số lượng tương đương của token ERC-20 khác để khởi động pool thanh khoản.
Quy mô của pool thanh khoản cũng quyết định mức độ biến động của giá token trong quá trình giao dịch. Càng nhiều vốn (tức là thanh khoản) trong pool, thì càng dễ dàng thực hiện các giao dịch lớn mà không gây ra sự sụt giảm giá lớn.
3.2 Hoạt động đầu cơ
Những nhà đầu cơ đóng vai trò rất quan trọng trong hệ sinh thái Uniswap. Họ chuyên tìm kiếm sự chênh lệch giá giữa các sàn giao dịch và tận dụng những chênh lệch này để kiếm lời. Trên Uniswap, những nhà đầu cơ sẽ tìm ra những token có giá cao hơn hoặc thấp hơn so với mức giá thị trường trung bình, sau đó mua vào hoặc bán ra. Họ sẽ tiếp tục làm như vậy cho đến khi giá token được cân bằng lại với các sàn giao dịch khác.
4. Ưu và nhược điểm của Uniswap
Ưu điểm
- Bảo mật quyền riêng tư: Uniswap không yêu cầu người dùng thực hiện Kiểm Tra Danh Tính (KYC), do đó người dùng không cần cung cấp thông tin cá nhân, giúp bảo vệ quyền riêng tư tối đa.
- Không rào cản niêm yết: Bất kỳ ai cũng có thể phát hành token trên Uniswap, quy trình đơn giản, không cần qua thủ tục xét duyệt phức tạp.
- An toàn tài sản: Người dùng giao dịch thông qua ví và private key của mình, giảm thiểu rủi ro an ninh có thể gặp phải trên các sàn giao dịch tập trung, bảo vệ tài sản cá nhân tốt hơn.
Nhược điểm
- Kiểm soát giá hạn chế: Khác với hệ thống khớp lệnh truyền thống, mô hình giao dịch của Uniswap khiến người dùng không thể hoàn toàn kiểm soát được giá thành giao dịch, ảnh hưởng lớn khi thị trường biến động.
- Phí giao dịch cao: Phí giao dịch trên Uniswap thường cao hơn các sàn giao dịch tập trung, đặc biệt với những người dùng giao dịch thường xuyên sẽ phải chịu chi phí cao hơn.
- Rủi ro token giả mạo: Do Uniswap không kiểm duyệt chặt chẽ các token được niêm yết, có thể xuất hiện token giả mạo hoặc dự án lừa đảo, người dùng cần cẩn trọng khi đầu tư.
- Rủi ro hợp đồng thông minh: Uniswap hoạt động dựa trên hợp đồng thông minh, mặc dù phi tập trung, nhưng vẫn có nguy cơ bị tấn công bởi hacker, có thể dẫn đến mất mát tài sản.
Uniswap V4
Một trong những đổi mới lớn nhất của phiên bản V4 là Hooks. Hooks là các hợp đồng chạy tại các điểm trong vòng đời của hoạt động pool, có thể hiểu nó như một plugin.
Thông qua Hooks, V4 đã tăng đáng kể tính linh hoạt và khả năng kết hợp của giao thức, mở ra nhiều không gian hoạt động hơn cho người dùng. Đặc biệt, mỗi pool (ví dụ như ETH-USDT) đều có một vòng đời, trong vòng đời của một pool, các hoạt động có thể xảy ra bao gồm:
Tạo pool;
Thêm thanh khoản;
Rút thanh khoản;
Trước khi swap;
Sau khi swap.
......
Trong phiên bản V3, những hoạt động trong vòng đời này được gắn chặt với nhau và thực hiện theo một trình tự nghiêm ngặt, nghĩa là nhiều hoạt động đã được đóng gói sẵn, người dùng chỉ có không gian hoạt động rất hạn chế. Nhưng khi đưa vào khái niệm Hooks ở phiên bản V4, các chức năng then chốt đã được tách ra và mô-đun hóa, nghĩa là mở ra nhiều chức năng hơn cho người dùng.
Nói cách khác, các hoạt động trong vòng đời của một pool đã được chia thành các nút chức năng then chốt, như vậy, cho dù là người cung cấp thanh khoản hay người giao dịch, họ đều có phạm vi hoạt động chi tiết hơn, có thể tự định cấu hình và kết hợp nhiều chức năng hữu ích hơn.
Về phí giao dịch, ví dụ nếu chúng ta thiết lập phí tĩnh trong các Hooks, thì hệ thống sẽ khấu trừ phí gas theo mức phí cố định được đặt trước. Còn nếu thiết lập phí động, hệ thống sẽ linh hoạt điều chỉnh và khấu trừ phí tương ứng với tình hình thị trường hiện tại. Ngoài phí, Hooks còn có thể gắn các loại lệnh khác nhau, làm cho các tham số giao dịch trở nên đa dạng hơn.
Những thay đổi này mang lại nhiều tính linh hoạt và tùy biến hơn cho giao dịch. Ví dụ, ở các phiên bản sớm, môi trường giao dịch tương tự như hệ sinh thái kín của iOS, nhà phát triển và người giao dịch chỉ có thể hoạt động trong khung giới hạn. Còn ở phiên bản V4, tình hình giống như hệ sinh thái mở Android - nhà phát triển và người giao dịch có thể tận dụng nhiều chức năng hơn để tùy chỉnh và tối ưu hóa. Do đó, cho dù là nhà phát triển hay người dùng, họ đều có nhi
Đây là bản dịch tiếng Việt của văn bản:Cơ chế này mở rộng vai trò của token UNI từ một token quản trị đơn thuần sang tham gia trực tiếp vào hoạt động của mạng lưới. Sau khi người dùng cầm giữ token UNI, họ không chỉ có thể nhận được các phần thưởng tiềm năng, mà còn có thể trực tiếp tham gia vào quản trị và vận hành Unichain. Mặc dù chính thức chưa tiết lộ cơ chế thưởng cụ thể, nhưng dựa trên thông tin hiện có, các phần thưởng có thể đến từ phí Gas của mạng lưới hoặc lợi nhuận MEV. Điều này không chỉ mang lại nhiều ứng dụng thực tế hơn cho token UNI, mà còn tăng giá trị thị trường của nó.
6. Token UNI
UNI là token gốc và cũng là token nền tảng của Uniswap. Mặc dù ban đầu Uniswap không có kế hoạch phát hành token nền tảng, nhưng vào tháng 9 năm 2020, trước áp lực từ đối thủ cạnh tranh SushiSwap khi phát hành token SUSHI thông qua airdrop để thu hút người dùng, Uniswap đã giới thiệu token UNI.
UNI về bản chất là một token nền tảng và quản trị. Người nắm giữ UNI có thể hưởng nhiều quyền lợi hơn, chẳng hạn như nhận thưởng từ khai thác thanh khoản (bao gồm tạo lập và cung cấp thanh khoản), tham gia đề xuất và bỏ phiếu trong quản trị DAO, và có cơ hội nhận thưởng airdrop không định kỳ.
Token UNI được phát hành vào tháng 9 năm 2020, Uniswap đã airdrop 400 token UNI cho những người dùng đã thực hiện giao dịch trước ngày 1 tháng 9 năm 2020. Tổng số token airdrop là 150 triệu UNI, và trong 24 giờ đầu tiên đã có khoảng 66 triệu token được nhận. Trong năm đầu tiên, 40% tổng số token sẽ được phân phối, sau đó mỗi năm sẽ giảm 10% cho đến khi phân phối hết. Tổng cung của UNI là 1 tỷ token, được phát hành dần trong 4 năm, sau đó tỷ lệ lạm phát dài hạn là 2%. Phân bổ token UNI ban đầu như sau: 60% cho cộng đồng người dùng Uniswap, 21,51% cho nhóm phát triển, 17,8% cho các nhà sáng lập, 0,69% cho các cố vấn.
7. Thị trường của UNI
Trong tuần vừa qua, khi Uniswap công bố ra mắt Unichain, token UNI đã tăng mạnh 7,51%, và tăng 20,98% trong 1 tháng qua, cho thấy sự quan tâm và tham gia của nhà đầu tư rất cao.
Ngoài ra, số lượng giao dịch cũng tăng 1,6%, với 1,691 triệu giao dịch được xử lý trong cùng kỳ. Do đó, sự gia tăng về số địa chỉ hoạt động và khối lượng giao dịch cho thấy cộng đồng người dùng đang hoạt động sôi nổi, có thể hỗ trợ cho sự tăng trưởng bền vững.
Tóm lại
Việc ra mắt phiên bản Uniswap V4 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi). Sự đổi mới cốt lõi của nó là cơ chế Hooks, đã đáng kể nâng cao tính linh hoạt và khả năng tổ hợp của giao thức. Thông qua việc chèn các mô-đun hoạt động theo từng giai đoạn vòng đời của quỹ thanh khoản, Uniswap V4 mở rộng đáng kể không gian hoạt động và khả năng tùy chỉnh cho người dùng. So với cấu trúc hoạt động khép kín của V3, việc ra mắt V4 tương tự như chuyển từ hệ sinh thái iOS kín của Apple sang hệ thống Android mở, mang lại nhiều tính năng và lựa chọn đa dạng hơn cho nhà phát triển và người dùng. Sự thay đổi công nghệ này không chỉ mang lại cho nhà cung cấp thanh khoản quyền kiểm soát chi tiết hơn, mà còn cho phép người giao dịch tùy chỉnh linh hoạt các thông số giao dịch như phí giao dịch động hoặc tĩnh, tạo trải nghiệm giao dịch cá nhân hóa. Khả năng tùy chỉnh với độ tự do cao này đáp ứng nhu cầu phức tạp của các nhóm người dùng khác nhau, thúc đẩy đáng kể khả năng ứng dụng và mở rộng của giao thức.
Đồng thời, mạng Layer 2 Unichain của Uniswap tiếp tục khẳng định vị thế tiên phong về công nghệ của nó. Unichain tập trung vào việc tối ưu hóa thị trường hiệu quả, thông qua khung MEV, thanh toán nhanh và giao thức xây dựng khối độc đáo, nén thời gian tạo khối xuống còn 200-250 mili giây, đáng kể cải thiện hiệu quả trên chuỗi và trải nghiệm người dùng. Việc áp dụng Môi trường Thực thi Đáng tin cậy (TEE) cũng tăng cường độ tin cậy của giao dịch và giảm rủi ro thất bại. Tất cả những điều này không chỉ mang lại cho người dùng trải nghiệm giao dịch an toàn và hiệu quả hơn, mà còn mở ra các ứng dụng mới cho token UNI, chuyển nó từ một token quản trị sang một vai trò cốt lõi trong vận hành và đạt được sự đồng thuận của mạng lưới. Thông qua việc cầm giữ token UNI, người dùng có thể trở thành người xác thực của Unichain, trực tiếp tham gia vào cơ chế đồng thuận của mạng lưới, nhận được phí Gas và lợi nhuận MEV, điều này mở rộng đáng kể giá trị ứng dụng của token UNI.
Trong bối cảnh này, thị trường của token UNI cũng nhận được sự thúc đẩy mạnh mẽ. Kể từ khi Unichain được công bố, token UNI không chỉ có màn trình diễn giá cả ấn tượng, mà số lượng giao dịch và số lượng địa chỉ hoạt động cũng cho thấy xu hướng tăng trưởng lành mạnh. Sự tăng trưởng này cho thấy khi công nghệ Uniswap liên tục được cải tiến, niềm tin và mức độ tham gia của cộng đồng người dùng đã tăng đáng kể, hỗ trợ cho tiềm năng mở rộng và phát triển bền vững của nền tảng.
Tóm lại, việc ra mắt Uniswap V4 và Unichain không chỉ là nâng cấp về mặt kỹ thuật, mà còn là bước tiến lớn của hệ sinh thái DeFi về tính linh hoạt, an toàn và trải nghiệm người dùng. Thông qua những đổi mới này, Uniswap không chỉ mang lại không gian tùy chỉnh rộng lớn hơn cho nhà phát triển, mà còn giúp người dùng thông thường có được quyền tự chủ nhiều hơn và trải nghiệm tốt hơn khi tham gia cung cấp thanh khoản và giao dịch. Đồng thời, sự mở rộng vai trò và cải thiện thị trường của token UNI càng khẳng định vị thế dẫn đầu của Uniswap trong lĩnh vực DeFi.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm:
Nội dung bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo, không cấu thành bất kỳ hình thức tư vấn đầu tư nào. Giá các tài sản mã hóa biến động mạnh, đầu tư có rủi ro cao, vui lòng tự mình nghiên cứu kỹ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định đầu tư phù hợp với tình hình tài chính và mục tiêu đầu tư cá nhân. Tác giả và nền tảng không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất đầu tư nào phát sinh từ nội dung bài viết này.
