Cái gì là tỷ lệ phí tài chính? - Cơ chế duy trì giá của hợp đồng vĩnh viễn
Trước tiên, điểm chính thứ nhất: Hợp đồng trong tiền điện tử là hợp đồng tương lai.
Điểm chính thứ hai: Thị trường Spot và thị trường hợp đồng tương lai là những thị trường giao dịch khác nhau, do đó sẽ xảy ra hiện tượng giá không hoàn toàn đồng bộ, mặc dù đều là Bitcoin, nhưng giá trên thị trường Spot và thị trường hợp đồng sẽ có chênh lệch.
Không chỉ trong tiền điện tử, mà ở các thị trường tài chính khác cũng vậy, nhưng hợp đồng tương lai có ngày đáo hạn, ví dụ như ngày 30 cuối tháng, khi đáo hạn sẽ được quyết toán, dựa trên giá Spot, do có cơ chế quyết toán, sử dụng giá Spot làm giá quyết toán, nên chênh lệch giá thường không quá lớn, chênh lệch lớn thì sẽ có cơ hội arbitrage, thị trường sẽ tự động hội tụ chênh lệch.
Nhưng hợp đồng vĩnh viễn không có ngày đáo hạn, không được quyết toán, nếu thị trường hợp đồng và thị trường Spot không có cơ chế liên kết, cùng dựa trên cung cầu của từng thị trường để định giá tăng giảm, rất có thể sẽ đi theo hướng riêng biệt, chênh lệch giá sẽ ngày càng lớn, cuối cùng trở thành hai sản phẩm chỉ giống nhau về tên gọi nhưng thực chất không có mối liên hệ.
Để duy trì sự liên kết về giá giữa thị trường Spot và thị trường hợp đồng, hội tụ chênh lệch, do đó có thiết kế ra tỷ lệ phí tài chính này.
Cơ chế duy trì giá của tỷ lệ phí tài chính
Khi xuất hiện chênh lệch giá dương, giá thị trường hợp đồng > giá thị trường Spot, lúc này tỷ lệ phí tài chính sẽ dương
Thu phí tài chính từ bên long, trả phí tài chính cho bên short, khiến bên long giảm, bên short tăngKhi xuất hiện chênh lệch giá âm, giá thị trường hợp đồng < giá thị trường Spot, lúc này tỷ lệ phí tài chính sẽ âm
Thu phí tài chính từ bên short, trả phí tài chính cho bên long, khiến bên short giảm, bên long tăng
Thành phần của tỷ lệ phí tài chính - Lãi suất + Chỉ số phụ trội
Lãi suất: Lãi suất cơ bản, phản ánh chi phí vốn, tương đối ổn định, thường là 0,03%/ngày
Chỉ số phụ trội: Như đoạn trước đã nói, dựa trên chênh lệch giá thị trường dương/âm, chênh lệch càng lớn thì chỉ số phụ trội càng lớn
Nếu giá Spot và giá hợp đồng tương đồng, không có chênh lệch rõ ràng, chỉ số phụ trội sẽ không phát huy tác dụng, tỷ lệ phí tài chính chỉ có phần lãi suất; khi thị trường biến động mạnh dẫn đến chênh lệch giá lớn, chỉ số phụ trội mới phát huy tác dụng.
Cách tính tỷ lệ phí tài chính
Truy cập giao diện giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của các sàn giao dịch, đều có thể tìm thấy thông tin về tỷ lệ phí tài chính.
Công thức tính tỷ lệ phí tài chính rất đơn giản: Giá trị vị thế x Tỷ lệ phí tài chính x Thời gian
Giao diện tỷ lệ phí tài chính đã hiển thị số liệu, ở đây có hai điểm chính:
Thời gian tính toán - Mỗi 8 giờ tính một lần, một ngày thu 3 lần, tính theo 0,01% trong hình, tương đương khoảng 10,95% lãi suất hàng năm
Lưu ý rằng, mỗi sàn giao dịch có thời gian quyết toán tỷ lệ phí tài chính khác nhau, có nơi là 4 giờ một lần, có nơi là 8 giờ, v.v.
Giá trị vị thế - Không tính theo tiền ký quỹ, mà tính theo quy mô hợp đồng được lập, xét đến việc giao dịch hợp đồng thường sử dụng đòn bẩy, dùng số tiền ký quỹ nhỏ để lập vị thế lớn, tỷ lệ phí tài chính cũng sẽ được nhân lên bởi đòn bẩy
Mặc dù hợp đồng vĩnh viễn không quyết toán, lý thuyết có thể nắm giữ lâu dài, nhưng xét về tỷ lệ phí tài chính, thực tế lâu dài vẫn nên chủ yếu dựa vào Spot, hợp đồng vĩnh viễn chỉ là không cần lo lắng về vấn đề đáo hạn chuyển vị thế, có thể tham gia đầy đủ các sóng giá, nhưng theo thời gian, tỷ lệ phí tài chính sẽ trở thành chi phí không thể忽视, cần phải cẩn thận đánh giá.
Tính toán:
Giả sử có 1000 U tiền ký quỹ, sử dụng 3 lần đòn bẩy mua long 3000 U Bitcoin, giữ vị thế 10 ngày sau khi giá không tăng mà giảm quyết định đóng vị thế, trong quá trình này sẽ bị thu bao nhiêu tỷ lệ phí tài chính?
Giá trị vị thế 3000 U x Tỷ lệ phí tài chính 0,01% x 3 lần/ngày x Tổng 10 ngày = 9 U
Cái gì là arbitrage tỷ lệ phí tài chính?
Cảnh báo: Arbitrage là hoạt động phức tạp cấp cao, phải rất quen thuộc mới nên thử, ở đây chỉ đơn giản giải thích về cơ chế và logic.
Gọi là arbitrage, có thể hiểu đơn giản là thực hiện đồng thời hai giao dịch theo hướng ngược nhau, không phải để kiếm lời từ biến động giá tăng giảm, mà là để kiếm lời từ chênh lệch giá giữa các thị trường, trong điều kiện không rủi ro hoặc rủi ro rất thấp để khóa lợi nhuận.
Đối với arbitrage tỷ lệ phí tài chính, mục tiêu là "kiếm lời từ tỷ lệ phí tài chính", có thể đơn giản hóa thành hai cách làm như sau:
Arbitrage kỳ hạn, hedge giữa thị trường hợp đồng vĩnh viễn và thị trường Spot, kiếm lời từ tỷ lệ phí tài chính
Ví dụ như hiện tại tỷ lệ phí tài chính là 0,01%, dương, bên long trả cho bên short, lúc này sẽ short ở thị trường hợp đồng vĩnh viễn, long tương đương ở thị trường Spot, do hai vị thế cân bằng nhau nên tăng giảm sẽ bù trừ lẫn nhau, lợi nhuận chính là khoản tỷ lệ phí tài chính thu được, khoảng 0,01% tương đương 10,95% lãi suất hàng năm.
Một số sàn giao dịch có cung cấp loại robot arbitrage này, thường được gọi là robot arbitrage kỳ hạn hoặc robot arbitrage tỷ lệ phí tài chính. 'Bit' phải được dịch thành 'Bit'. 'Block' phải được dịch thành 'Block'. 'Token' phải được dịch thành 'Token'. 'TPS' phải được dịch thành 'Số lượng giao dị
Lợi nhuận kỳ hạn, phòng ngừa rủi ro bằng cách đối trừ hợp đồng tương lai trên các sàn giao dịch khác nhau, kiếm lời từ chênh lệch phí tài trợ
Phí tài trợ trên các sàn giao dịch khác nhau có thể có sự khác biệt, ví dụ như sàn A có phí tài trợ là 0,01%, sàn B có phí tài trợ là 0,05%, khi mở vị thế long trên sàn A phải trả phí tài trợ, khi mở vị thế short trên sàn B thu được phí tài trợ, chênh lệch 0,04% giữa hai bên chính là lợi nhuận thu được.Thực tế, cách làm này rất khó thực hiện, cần có tài sản để giao dịch trên nhiều sàn, và thị trường trên hai sàn sẽ có chút chênh lệch giá, không hoàn toàn đồng bộ, chỉ cần có một chút khác biệt cũng có thể không thu được lợi nhuận.
Do đó, nói chung về việc lợi nhuận từ phí tài trợ, thường là chỉ việc lợi nhuận từ giao dịch spot và hợp đồng tương lai, tương đối dễ thực hiện, có thể kết hợp với việc sử dụng robot do sàn cung cấp.
Nơi có thể xem phí tài trợ trên các sàn giao dịch
CoinGlass - Nền tảng thông tin phái sinh tiền điện tử
Khi phí tài trợ quá cao, cũng đồng nghĩa với việc hiện tại thị trường có nhiều vốn sử dụng đòn bẩy, thị trường có thể sẽ đối mặt với rủi ro điều chỉnh hồi trong ngắn hạn, do đó phí tài trợ cũng là một chỉ báo quan trọng để các trader đánh giá sức nóng của thị trường hiện tại.
Có thể trực tiếp xem phí tài trợ hiện tại và lịch sử của các đồng tiền chính trên các sàn giao dịch, và còn có thể hiển thị bằng sơ đồ nhiệt:
Ngoài ra còn cung cấp phát hiện và gợi ý về cơ hội arbitrage, đây là một công cụ thông tin rất hữu ích.
Lưu ý: Giao dịch hợp đồng là thị trường phái sinh rủi ro cao, có nhiều cơ hội kiếm lời hơn, linh hoạt hơn trong giao dịch, nhưng cũng có khả năng bị cháy tài khoản cao hơn, khuyến nghị hiểu rõ về hợp đồng, đòn bẩy và giao dịch trước khi thử, và bắt đầu với số tiền nhỏ.
