Hoa Kỳ hôm qua (30) đã công bố báo cáo việc làm của ADP, được gọi là "Phi nông nghiệp nhỏ". Theo CNBC báo cáo, số việc làm mới trong khu vực tư nhân của báo cáo ADP tháng 10 tăng 233.000 người, vượt xa dự báo của Dow Jones là 113.000 người, cũng cao hơn mức 159.000 người được điều chỉnh tăng vào tháng trước, đạt mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2023.
Giám đốc kinh tế trưởng của ADP, Nela Richardson, cho biết: "Mặc dù đang phục hồi sau hai cơn bão, nhưng tăng trưởng việc làm vẫn mạnh mẽ và có tính chống chịu rộng rãi vào tháng 10."
Dữ liệu này trái ngược với kỳ vọng của thị trường về sự suy giảm của nền kinh tế và việc làm Mỹ vào tháng 10, khi Mỹ chịu ảnh hưởng của hai cơn bão và đình công lớn của Boeing và công nhân cảng. Báo cáo việc làm nhỏ của ADP cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn có sức chống chịu, làm gia tăng kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tạm dừng giảm lãi suất vào tháng 11.
Tuy nhiên, một số nhà kinh tế cho rằng báo cáo này là một ngoại lệ và các quan chức của Fed sẽ không tham khảo nó trong cuộc họp chính sách tiền tệ tuần tới. Họ quan tâm hơn đến báo cáo việc làm phi nông nghiệp sẽ được Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố vào thứ Sáu. Thị trường dự đoán số việc làm phi nông nghiệp tháng 10 tăng 100.000 người, tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở 4,1%.
Giáo sư danh dự Jeremy Siegel của Trường Kinh doanh Wharton, Đại học Pennsylvania, được mệnh danh là "thiên tài của Wharton", cho biết nếu báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 10 được công bố vào thứ Sáu tới mạnh mẽ, nhiều quan chức của Fed sẽ xem xét tạm dừng giảm lãi suất trong cuộc họp tuần tới.
Nếu lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm vượt mức cảnh báo 4,3%, thị trường chứng khoán Mỹ có thể gặp rắc rối
Mặt khác, xu hướng tăng liên tục của lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm, được coi là "neo định giá tài sản toàn cầu", đã thu hút sự quan tâm rộng rãi của thị trường kể từ tháng 9. Thứ Tư, lợi suất này đã tăng lên 4,3%, mức cao nhất kể từ giữa tháng 7.
MarketWatch hôm qua báo cáo rằng Adam Turnquist, Giám đốc Phân tích Kỹ thuật Trưởng của LPL Financial, cảnh báo rằng kinh nghiệm trong quá khứ cho thấy, một khi lợi suất vượt mức 4,3% một cách bền vững, thị trường chứng khoán Mỹ có thể gặp rắc rối lớn.
Ông dẫn chứng, vào đầu tháng 9 năm 2023, do số liệu ngành dịch vụ tháng 8 mạnh hơn dự kiến, khiến rủi ro lạm phát tăng, dẫn đến lợi suất trái phiếu 10 năm vượt mức 4,3%, trở thành điểm chuyển hướng khiến thị trường chứng khoán bắt đầu giảm mạnh vào tháng sau đó. Ngày 23 tháng 10, lợi suất lần đầu tiên trong 16 năm vượt ngưỡng 5% trong thời gian ngắn, cùng ngày đó, chỉ số S&P 500 giảm và lập kỷ lục giảm dài nhất trong năm 2023.
Hiện tại, lợi suất trái phiếu 10 năm vẫn ổn định ở mức trên 4,18%, mức trung bình 200 ngày, cho thấy rủi ro xu hướng tăng tiếp tục. Turnquist cho rằng lợi suất sẽ tiếp tục tăng, "có thể chúng ta sẽ quay lại mức cao 4,7% vào tháng 4, đây sẽ là tuyến phòng thủ cuối cùng trước khi chúng ta đạt 5%."
Ông nhấn mạnh, mức độ ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Mỹ sẽ phụ thuộc vào tốc độ tăng của lợi suất, chứ không phải giá trị tuyệt đối của lợi suất, "lợi suất có biến động rất mạnh, và biến động sẽ là yếu tố quyết định chính đối với thị trường cổ phiếu". Tuy nhiên, ông cũng cho rằng dấu hiệu tiếp tục sức mạnh của nền kinh tế Mỹ cũng có thể giúp hạn chế một phần rủi ro giảm của thị trường cổ phiếu.
Fed có thể tạm dừng giảm lãi suất vào tháng 11?
Đáng chú ý là, chiến lược gia lãi suất của Deutsche Bank tuần này cho biết, "Lợi suất tăng phản ánh rủi ro suy thoái kinh tế giảm, do dữ liệu kinh tế khá mạnh, Fed có thể chậm lại tốc độ giảm lãi suất."
Công cụ FedWatch của Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago cho thấy thị trường kỳ vọng xác suất Fed giảm lãi suất 1 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 11 vượt 96%. Tuy nhiên, thứ Tư, nhiều giám đốc điều hành của các tập đoàn tài chính truyền thống lớn của Mỹ bày tỏ hoài nghi về kỳ vọng lạc quan của thị trường, không tin Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất trước cuối năm.
Theo CNBC báo cáo, Giám đốc điều hành BlackRock, Larry Fink, tại hội nghị "Sáng kiến Đầu tư Tương lai" ở Saudi Arabia thứ Tư, cho rằng Fed sẽ không giảm lãi suất nhiều như thị trường kỳ vọng trong năm nay, và dự đoán Fed chỉ giảm lãi suất một lần trước cuối năm, vì mức lạm phát nội tại toàn cầu hiện cao hơn bất kỳ thời điểm nào trước đây.
Tại cùng hội nghị, Giám đốc điều hành Morgan Stanley, Ted Pick, thẳng thắn tuyên bố rằng thời đại chính sách tiền tệ nới lỏng và lãi suất 0% đã kết thúc, "lãi suất trong tương lai sẽ cao hơn, điều này sẽ mang lại thách thức toàn cầu".
Trong cuộc họp nhóm, khi được hỏi liệu Fed có thể giảm lãi suất thêm hai lần trước cuối năm hay không, không có ai trong số các giám đốc điều hành của các tập đoàn lớn trên Phố Wall như Goldman Sachs, Carlyle, Morgan Stanley, Standard Chartered và State Street đồng ý.
