Theo bài báo của Nick Timiraos, phóng viên của The Wall Street Journal, về quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tháng 11, được biên dịch bởi Marsbit như sau:
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã quyết định giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Năm, nhưng đã gửi tín hiệu về sự không chắc chắn hơn trong việc tiếp tục giảm lãi suất, khi họ vẫn đang nỗ lực ngăn chặn sự suy thoái kinh tế do đợt tăng lãi suất mạnh mẽ trong 2 năm rưỡi qua.
Trong cuộc họp báo sau cuộc họp, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết, cuộc bầu cử sẽ không ảnh hưởng đến các quyết định chính sách gần đây của Fed. Ông cũng khẳng định rằng ông sẽ tiếp tục giữ chức vụ Chủ tịch Fed cho đến khi nhiệm kỳ 4 năm của ông kết thúc vào tháng 5/2026.
Khi được hỏi liệu Tổng thống có thể sa thải ông hoặc các quan chức cấp cao khác trước khi hết nhiệm kỳ hay không, Powell đã lặp lại quan điểm nhất quán của mình bằng câu trả lời ngắn gọn: "Luật pháp không cho phép điều đó."
Ngoài ra, các cố vấn của Tổng thống đắc cử Trump cũng cho biết, họ sẽ không cố gắng thay đổi lãnh đạo cấp cao của Fed.
Quyết định lãi suất vào thứ Năm là đợt giảm lãi suất thứ hai sau lần giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9, đưa mức lãi suất cơ bản liên bang về trong khoảng 4,5%-4,75%. Tất cả 12 thành viên có quyền biểu quyết của Fed đều ủng hộ đợt giảm lãi suất này.
Các quan chức cho biết, các biện pháp này là cần thiết vì họ tự tin hơn rằng tỷ lệ lạm phát sẽ trở lại mục tiêu của ngân hàng trung ương, và họ tin rằng ngay cả với đợt giảm lãi suất mới nhất, lãi suất vẫn ở mức đủ cao để kiềm chế hoạt động kinh tế.
Động thái này đã được dự báo trước. Sau khi thông báo được công bố, chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite đều tăng, đạt mức cao kỷ lục mới.
Tổng thống Trump vừa giành chiến thắng trong cuộc bầu cử, có thể sẽ định hình lại triển vọng kinh tế, với sự thay đổi rộng rãi về thuế, chi tiêu, nhập cư và thương mại ở cả Thượng viện và Hạ viện do đảng Cộng hòa chiếm đa số. Các nhà kinh tế tranh luận về việc liệu tổ hợp chính sách này sẽ thúc đẩy hay cản trở tăng trưởng kinh tế và đẩy lạm phát lên cao.
Sự thay đổi triển vọng này lại khiến Phố Wall nghi ngờ liệu Fed có thể thay đổi kỳ vọng trước đó - giảm lãi suất ổn định trong 1-2 năm tới hay không.
Powell cho biết, vẫn quá sớm để nói về việc chính sách của chính quyền mới sẽ định hình lại triển vọng kinh tế như thế nào, "Chúng tôi không đoán, không suy đoán, không giả định" về các chính sách sẽ được đưa ra.
Kể từ khi Fed giảm lãi suất vào tháng 9, lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài đã tăng đáng kể, nghĩa là chi phí vay mượn cho các khoản vay thế chấp hoặc vay xe cũng tăng. Phần lớn là do dữ liệu kinh tế tốt hơn khiến nhà đầu tư lo ngại ít hơn về suy thoái kinh tế, điều có thể dẫn đến việc giảm lãi suất mạnh hơn. Tuy nhiên, một số nhà phân tích cho rằng sự sụt giảm mạnh của thị trường trái phiếu cũng có thể phản ánh lo ngại của một số nhà đầu tư về việc thâm hụt ngân sách hoặc lạm phát sẽ tăng cao hơn dưới chính quyền Trump thứ hai.
Tóm lại, thị trường đã tạo ra một kết quả bất thường: Chi phí vay mượn tăng sau khi Fed giảm lãi suất. Theo dữ liệu của Freddie Mac, từ giữa tháng 9 đến nay, lãi suất trung bình cho các khoản vay thế chấp 30 năm đã tăng từ 6,1% lên 6,8% trong tuần này.
Trong khoảng thời gian tương tự, các nhà đầu tư trên thị trường hợp đồng tương lai lãi suất liên tục giảm kỳ vọng về mức độ giảm lãi suất của Fed trong khoảng 1 năm tới. Theo Citigroup, họ hiện dự báo Fed sẽ giảm lãi suất xuống khoảng 3,6% vào năm 2026, so với mức dự báo 2,8% vào tháng 9.
Các quan chức đang cố gắng đưa lãi suất về một mức "bình thường" hoặc "trung tính" - không kích thích hay cản trở tăng trưởng kinh tế, nhưng họ không biết chính xác mức lãi suất trung tính là bao nhiêu. Các chính sách thúc đẩy hoạt động kinh tế hoặc lạm phát cũng sẽ khiến họ kết luận rằng họ nên duy trì một vị thế lãi suất hạn chế ở mức hơi cao hơn mức trung tính.
Trước khủng hoảng tài chính 2008-2009, nhiều người cho rằng mức lãi suất trung tính có thể ở mức khoảng 4%, nhưng sau khủng hoảng, khi sự phục hồi kinh tế diễn ra chậm chạp, các nhà kinh tế và quan chức Fed đều cho rằng mức lãi suất trung tính có thể ở gần 2%. Dự báo lãi suất vào tháng 9 cho thấy, hầu hết các quan chức dự kiến sẽ giảm lãi suất xuống khoảng 3,5% vào năm sau nếu nền kinh tế tăng trưởng ổn định và lạm phát tiếp tục giảm.
Theo chỉ số ưu tiên của Fed, tỷ lệ lạm phát vào tháng 9 là 2,1%, tăng so với cùng kỳ năm ngoái. Lạm phát cơ bản, loại trừ các mặt hàng biến động như thực phẩm và năng lượng, là 2,7%. Mục tiêu dài hạn của Fed là đạt mức lạm phát 2%.
Do các quan chức không chắc chắn về vị trí của mức lãi suất trung tính, họ có thể sẽ dựa vào diễn biến kinh tế trong những tháng tới để định hướng. Nếu lạm phát tiếp tục giảm và nhu cầu lao động có vẻ yếu, họ có thể kết luận rằng việc tiếp tục giảm lãi suất theo kế hoạch vào tháng 9 là hợp lý.
Các quan chức "đang cố gắng cân bằng giữa hai rủi ro, một là hành động quá nhanh có thể phá vỡ tiến bộ chúng tôi đã đạt được trong việc kiểm soát lạm phát, và hai là hành động quá chậm có thể dẫn đến thị trường lao động quá yếu", Powell nói.
Nếu tiến triển của lạm phát bị chậm lại hoặc nếu sự sôi động của thị trường tài chính gây lo ngại về lạm phát có thể vượt mục tiêu, các quan chức có thể do dự hơn trong việc tiếp tục giảm lãi suất ổn định trong các cuộc họp tiếp theo.
Tiêu điểm trực tiếp là liệu Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất tại cuộc họp vào tháng 12 sắp tới. Vào tháng 9, 19 thành viên dự họp đã có quan điểm tương đối thống nhất về việc liệu có thêm một hoặc hai đợt giảm lãi suất trong năm nay, với 9 người cho rằng sẽ không quá 1 lần giảm, hoặc vào tháng 11 hoặc tháng 12, và 10 người cho rằng sẽ giảm 2 lần.
Diane Swonk, Kinh tế trưởng Hoa Kỳ của KPMG, cho biết: "Có rất nhiều thứ cần học hỏi từ nay đến cuộc họp vào tháng 12. Họ không thể mở toang cửa, nhưng cũng không thể đóng cửa lại."
Powell cho biết, việc giảm tốc độ giảm lãi suất là "điều chúng tôi vừa bắt đầu xem xét", "khi chúng tôi tiến gần đến mức có vẻ như là trung tính hoặc trung tính, việc chậm lại nhịp độ nới lỏng của chúng tôi có thể phù hợp."
Matthew Luzzetti, Kinh tế trưởng Hoa Kỳ của Deutsche Bank, cho rằng ngay cả trước kết quả bầu cử, dữ liệu gần đây cũng cho thấy quyết định giảm lãi suất thêm lần nữa sẽ là một quyết định cân bằng tinh tế, vì tỷ lệ lạm phát có vẻ sẽ hơi cao hơn so với dự báo của các quan chức, trong khi tỷ lệ thất nghiệp gần đây đã giảm. Ông nói rằng kết quả bầu cử đã thúc đẩy chỉ số chứng khoán lên mức cao kỷ lục, đồng thời cũng cải thiện triển vọng tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, lạm phát tăng và cải thiện thị trường lao động, điều này làm tăng khả năng Fed sẽ bỏ qua đợt giảm lãi suất vào tháng tới.
Luzzetti nói: "Từ góc độ quản lý rủi ro, đây là bằng chứng mạnh mẽ để bỏ qua việc giảm lãi suất."
Glenn Hubbard, nhà kinh tế học tại Đại học Columbia, người từng là cố vấn cấp cao của Tổng thống George W. Bush, cho rằng với đà kinh tế mạnh mẽ gần đây, các quan chức Fed có thể muốn đợt giảm lãi suất vào tháng 9 là 25 điểm cơ bản, thay vì 50 điểm cơ bản.
Hubbard nói rằng nếu tốc độ phục hồi lạm phát về mục tiêu của Fed chậm lại, và nếu mức lãi suất trung tính cao hơn, "thực sự không còn nhiều dư địa để giảm nữa". "Tôi không nghĩ bạn sẽ thấy nhiều đợt giảm lãi suất."
Bitcoin tiếp tục lập đỉnh mới
Bitcoin đã t
Tại Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME), rõ ràng là các nhà đầu tư tổ chức đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá tiếp theo, và việc tăng 1,1 tỷ USD hợp đồng chưa thanh toán vào ngày 6 tháng 11 phản ánh niềm tin này.
Từ góc độ phân tích kỹ thuật, công cụ mở rộng Fibonacci hiện dự báo xu hướng tăng sẽ tiếp tục đến khoảng 88.000 USD. Cấu trúc lệnh tổng thể với độ sâu 2,5% cho thấy có một khối lượng lớn lệnh bán ở mức 78.000 USD, tiếp theo là những người đầu cơ giá xuống, cho đến 83.000 USD. Tuy nhiên, trong bối cảnh kỳ vọng chung tích cực, thường sẽ đẩy mức giá này lên vị trí thanh lý của những người đầu cơ giá xuống.
SOL có triển vọng đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH)
Tính đến thời điểm viết bài, SOL đang giao dịch ở mức 199 USD, tăng 7% trong 24 giờ qua. Dựa trên các chỉ báo kỹ thuật, SOL có thể đạt 248 USD và sau đó vượt qua 276 USD, lập Cao nhất mọi thời đại (ATH).
Sự gia tăng nhu cầu SOL đi kèm với việc tăng vị thế có đòn bẩy. Vào ngày 8 tháng 11, tổng hợp đồng chưa thanh toán của phái sinh Solana đạt mức cao nhất lịch sử. Mặc dù rủi ro thanh lý bắt buộc cao khi giá SOL điều chỉnh, nhưng dữ liệu phái sinh vẫn cho thấy tiềm năng tăng giá hơn nữa.
Vào ngày 8 tháng 11, hợp đồng chưa thanh toán của phái sinh SOL tăng vọt lên 21,89 triệu SOL, tăng 11% so với tuần trước, đạt mức giá trị danh nghĩa kỷ lục 4,3 tỷ USD. Điều này phản ánh việc áp dụng phái sinh SOL mạnh mẽ, cho thấy sự quan tâm của các tổ chức ngày càng tăng, nhưng cũng mang theo những rủi ro tiềm ẩn.
Các chỉ số trên chuỗi mạnh mẽ hỗ trợ giá SOL tiếp tục tăng
Các memecoins là động lực chính đẩy SOL lên 194 USD, nhưng lại bỏ qua một số yếu tố then chốt, chẳng hạn như Tổng giá trị khóa (TVL) của Solana, theo dữ liệu của DefiLlama, đã đạt 6,82 tỷ USD vào ngày 8 tháng 11, tăng 22% so với tháng trước. Các lĩnh vực như thanh khoản cầm cố, hợp đồng tương lai vô hạn, đòn bẩy và cho vay, cũng như các lĩnh vực khác ngoài memecoins, đều ghi nhận sự tăng trưởng đáng kể.
Miễn là các chỉ số trên chuỗi vẫn mạnh mẽ và phái sinh SOL không cho thấy dấu hiệu quá mức lo sợ hoặc tham lam, thì lợi thế cạnh tranh của mạng Solana (cung cấp giao dịch nhanh và chi phí tương đối thấp) sẽ tiếp tục cung cấp "tiếp thị miễn phí" và thu hút lượng người dùng lớn trong bối cảnh Bitcoin đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH).
Tổng thể, không có dấu hiệu suy yếu, cho thấy giá SOL sẽ tiếp tục tăng.
