Sky là giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) mới nhất được ra mắt bởi đội ngũ MakerDAO. MakerDAO, với tư cách là một Tổ chức Tự trị Phi tập trung (DAO) và là tiên phong trong lĩnh vực stablecoin, đã ra mắt Dai (DAI) - stablecoin phi tập trung đầu tiên trên thế giới vào năm 2017. Sự phát triển của Dai đã thúc đẩy sự bùng nổ của hệ sinh thái DeFi, trở thành cầu nối để người dùng tiếp cận với thế giới DeFi.
Tuy nhiên, khi các xu hướng quản lý toàn cầu ngày càng trở nên nghiêm ngặt, MakerDAO đối mặt với vấn đề cân bằng giữa tuân thủ pháp luật và tính phi tập trung. Do đó, người sáng lập MakerDAO, Rune Christensen, đã khởi xướng kế hoạch "Endgame" nhằm thúc đẩy sự phi tập trung hóa sâu rộng hơn và cải cách cấu trúc quản trị, nâng cấp MakerDAO thành Sky hoàn toàn mới. Sky không chỉ kế thừa triết lý stablecoin phi tập trung, mà còn giới thiệu sự hỗ trợ từ tài sản thế giới thực (RWA), thiết kế chiến lược stablecoin kép để thích ứng tốt hơn với nhu cầu thị trường và môi trường quản lý hiện tại.
Bài viết này sẽ đi sâu khám phá bối cảnh ra đời của Sky, ý nghĩa lịch sử của MakerDAO, các nâng cấp then chốt trong giao thức mới, và cách những thay đổi này sẽ ảnh hưởng đến hệ sinh thái DeFi và trải nghiệm người dùng.
Ý nghĩa lịch sử của MakerDAO và ứng dụng của Dai trong DeFi
MakerDAO là một trong những Tổ chức Tự trị Phi tập trung (DAO) sớm nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, và stablecoin tiên phong Dai của họ đã hoàn toàn thay đổi cơ sở hạ tầng của DeFi. Dai, với tư cách là stablecoin hoàn toàn phi tập trung, không phụ thuộc vào quỹ dự trữ tập trung, mà thông qua cơ chế thế chấp quá mức để duy trì ổn định giá cả, cho phép người dùng sử dụng tài sản tiền điện tử (như ETH hoặc BTC) làm tài sản thế chấp để đúc Dai. Sự ổn định của Dai đến từ cơ chế hợp đồng thông minh, đảm bảo Dai có thể ổn định quanh mức 1 USD trong hầu hết các trường hợp, trở thành đơn vị tiền tệ cơ bản của thế giới DeFi.
Tính phi tập trung và ổn định của Dai đã khiến nó trở thành tài sản quan trọng trong các ứng dụng DeFi. Dưới đây là các ứng dụng chính của Dai trong hệ sinh thái DeFi:
1.Nền tảng lending: Trên các nền tảng lending DeFi như Compound và Aave, người dùng có thể sử dụng Dai để vay mượn và thế chấp, từ đó nhận được thêm lợi nhuận hoặc thanh khoản. Các pool thanh khoản dựa trên Dai trên các nền tảng này cho phép người dùng tự do vay mượn hoặc cung cấp vốn.
2.Khai thác thanh khoản: Hầu hết các dự án DeFi cho phép người dùng cung cấp Dai vào các pool thanh khoản, cung cấp thanh khoản cho nền tảng và nhận thưởng khai thác. Khai thác thanh khoản rất phổ biến trong các giao thức DeFi, vai trò của Dai trong các giao thức này khiến nó có giá trị không chỉ là stablecoin, mà còn là công cụ quan trọng để tham gia vào hệ sinh thái DeFi.
3.Thanh toán xuyên nền tảng: Tính ổn định và tính mở của Dai khiến nó trở thành công cụ thanh toán, cho phép người dùng thực hiện giao dịch trong các ứng dụng phi tập trung và tránh rủi ro biến động giá. Với tính chất stablecoin, Dai thể hiện sự ổn định trong các hoạt động thanh toán và giao dịch trong hệ sinh thái DeFi, tạo điều kiện chuyển dịch và giao dịch giữa các nền tảng khác nhau.
Sự ra đời của Dai không chỉ mở rộng biên giới tài chính của DeFi, mà còn trở thành công cụ quan trọng để người dùng tham gia vào các ứng dụng DeFi, cho phép hệ thống tài chính phi tập trung hoàn toàn hình thành. Những ứng dụng này cho thấy tầm quan trọng của Dai và vị trí nền tảng của MakerDAO trong thế giới DeFi.
Tại sao MakerDAO chuyển đổi thành Sky?
Vào năm 2022, người sáng lập MakerDAO, Rune Christensen, đề xuất kế hoạch "Endgame" nhằm thực hiện những thay đổi sâu sắc để giải quyết các thách thức về quản trị mà MakerDAO đang đối mặt. Khi thị trường tiền điện tử phát triển nhanh chóng, sức ép quản lý toàn cầu cũng ngày càng tăng, cân bằng giữa tuân thủ pháp luật và tính phi tập trung trở thành vấn đề then chốt đối với MakerDAO. Do đó, đội ngũ MakerDAO quyết định nâng cấp thành Sky hoàn toàn mới, cải tổ toàn diện từ cấu trúc, token quản trị đến cơ chế stablecoin.
Những thay đổi then chốt của Sky
1.Chiến lược stablecoin kép: USDS và PureDAI
Sky đã giới thiệu chiến lược stablecoin kép, bao gồm USDS và PureDAI. USDS là stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản thế giới thực (RWA), cho phép nhiều hoạt động tuân thủ hơn và đáp ứng nhu cầu thị trường yêu cầu ổn định cao hơn. Trong khi đó, PureDAI là stablecoin hoàn toàn phi tập trung, không bị ảnh hưởng bởi bất kỳ sự quản lý nào, được thiết kế dành cho những người dùng coi trọng tinh thần phi tập trung.
2.Ra mắt token quản trị SKY và phân tách
Trong Sky, token quản trị hiện tại là MKR đã được phân tách thành 24.000 token quản trị mới là SKY. Việc phân tách này cho phép nhiều người dùng tham gia quản trị hơn, giảm rào cản tham gia, khiến quản trị giao thức trở nên đại diện hơn. Thay đổi này không chỉ nâng cao tính dân chủ của giao thức, mà còn khiến sự tham gia của cộng đồng trở nên rộng rãi hơn.
3.Cấu trúc đa DAO con (SubDAO)
Sky đã tạo ra nhiều DAO con (SubDAO), mỗi DAO con tập trung phát triển cho các ứng dụng cụ thể, chẳng hạn như quản lý tài sản, lending, hay tokenization tài sản thế giới thực. Cấu trúc đa DAO con này cho phép các nhánh riêng biệt thích ứng tốt hơn với các nhu cầu thị trường khác nhau, đồng thời vẫn duy trì tính chất phi tập trung chung của giao thức.
Khả năng trao đổi hai chiều giữa SKY và MKR: Bảo vệ tính linh hoạt của người dùng
Một sáng tạo quan trọng của Sky là cho phép người dùng trao đổi hai chiều giữa token quản trị SKY và MKR cũ. Cơ chế này cung cấp sự linh hoạt hai chiều, cho phép người dùng lựa chọn token phù hợp với nhu cầu của họ trong các tình huống thị trường khác nhau.
Những lợi ích của cơ chế trao đổi này đối với người dùng bao gồm:
1.Bảo vệ tài sản: Trong những thời điểm thị trường không ổn định, người dùng có thể chuyển đổi SKY về MKR để tránh rủi ro biến động giá.
2.Nhiều lựa chọn: Thiết kế này thể hiện cam kết của Sky về tính linh hoạt của người dùng, cho phép họ tự do lựa chọn token nắm giữ theo nhu cầu và sở thích của mình.
3.Đáp ứng nhu cầu người dùng mới và cũ: Một số người nắm giữ MKR từ sớm có thể lo ngại về cấu trúc quản trị mới của SKY, cơ chế trao đổi hai chiều cho phép những người dùng này tham gia quản trị giao thức mới mà không cần từ bỏ token cũ.
Cơ chế trao đổi hai chiều giữa SKY và MKR mang lại sự linh hoạt trong cấu trúc quản trị của Sky, đồng thời tăng cường niềm tin và an toàn cho người dùng trong giao thức, góp phần ổn định phát triển của giao thức.
Những thay đổi và rủi ro tiềm ẩn của Sky
Những sáng tạo của Sky không chỉ mở rộng chức năng, mà còn giúp giao thức cân bằng tốt hơn giữa tuân thủ pháp luật và tính phi tập trung, tuy nhiên, những thay đổi này cũng mang theo một số rủi ro tiềm ẩn:
1.Cơ chế đóng băng USDS
Mặc dù USDS được hỗ trợ bởi các tài sản thực tế (RWA), điều này đã tăng cường tính tuân thủ, nhưng nó cũng đã giới thiệu chức năng đóng băng. Trong những trường hợp cụ thể (ví dụ: yêu cầu của cơ quan quản lý), USDS có thể bị đóng băng theo thỏa thuận. Tính năng này khiến USDS càng giống với các stablecoin truyền thống (như USDT, USDC) trong tài chính truyền thống, nhưng có thể gây ra những lo ngại về tính phi tập trung của nó, điều này có thể làm giảm lòng tin của những người ưa thích tính phi tập trung.
2.Thách thức về quản trị của SubDAO
Mặc dù cấu trúc SubDAO đã nâng cao tính linh hoạt và khả năng mở rộng của giao thức, nhưng mô hình quản trị của mỗi SubDAO có thể khác nhau tùy thuộc vào thị trường và nhu cầu của nó, dẫn đến vấn đề phức tạp hóa quản trị. Một trong những thách thức mà Sky sẽ phải đối mặt là làm thế nào để duy trì sự hợp tác giữa các SubDAO và đảm bảo tính nhất quán của toàn bộ giao thức.
3.Rủi ro của RWA
Sky có kế hoạch đưa thêm nhiều tài sản thực tế (RWA) vào giao thức, điều này sẽ giúp tăng cường tính ổn định và tuân thủ, nhưng đồng thời cũng đối mặt với những thách thức như thay đổi quy định và rủi ro quản lý tài sản. Việc thêm RWA khiến giao thức có thể phải chịu thêm các ràng buộc từ các cơ quan quản lý tài chính truyền thống, ảnh hưởng đến bản chất phi tập trung của nó.
Triển vọng tương lai của Sky
Thông qua chiến lược stablecoin kép và cấu trúc SubDAO, Sky đã mở ra những khả năng mới trong việc kết hợp DeFi và tài sản thực tế (RWA). Trong tương lai, nó có thể trở thành một trụ cột then chốt của các ứng dụng DeFi và mở rộng sang các lĩnh vực như quản lý tài sản và token hóa tài sản. Thiết kế của Sky khiến nó trở nên cạnh tranh hơn trong các nhu cầu thị trường đa dạng, và có tiềm năng trở thành một lực đẩy quan trọng trong lĩnh vực DeFi.
Quan điểm cá nhân
Tôi cho rằng, Sky là một bản nâng cấp cần thiết của MakerDAO để đối phó với những thay đổi của thị trường và nhu cầu tuân thủ. Chiến lược stablecoin kép giúp nó tìm được sự cân bằng giữa tính phi tập trung và tuân thủ, trong khi cơ chế trao đổi ngược và cấu trúc SubDAO mang lại cho người dùng nhiều lựa chọn và linh hoạt hơn. Những sáng tạo này không chỉ hỗ trợ sự phát triển lâu dài của giao thức, mà còn có thể thu hút thêm nhiều người dùng tham gia vào hệ sinh thái của Sky.
