Trong cuộc phỏng vấn Unchained Crypto vào tháng 10, đồng sáng lập Solana Anatoly đã cho biết, qua quan sát các chỉ số quan trọng như số địa chỉ hoạt động, TVL, phân khúc DeFi, sự nóng lên của MEME và sinh thái nhà phát triển, ông nhận thấy Base đang có đà tăng trưởng mạnh, trở thành L2 mạnh nhất trong sinh thái Ethereum. Vào cuối tháng 11, người sáng lập Metamask Dan đã đồng thời phát hành đồng MEME $CONSENT trên Base và Solana, càng thu hút sự so sánh của thị trường tiền điện tử giữa Solana và Base.
Theo dữ liệu của Artemis, tháng trước, dòng vốn ròng vào Base là 835 triệu USD, đứng đầu tất cả các chuỗi công khai, trong khi Solana chỉ là 313 triệu USD, chưa đến một nửa của Base.
Cảm quan về dòng vốn là nhạy bén nhất, nơi có nhiều cơ hội hơn sẽ thu hút nhiều vốn hơn, khi sức nóng của MEME Solana giảm đi, lựa chọn tiếp theo của dòng vốn chắc chắn là chuỗi Base. Khác với nhiều dự án L2 khác, Base hiện tại đã khẳng định rằng họ không có kế hoạch phát hành token gốc. Điều này tạo sự khác biệt so với những dự án trước đây thu hút vốn bằng cách phát hành token. Sự tăng trưởng của Base hoàn toàn dựa trên giá trị bản thân và việc xây dựng sinh thái, giá trị của Base sẽ được phản ánh nhiều hơn trong các dự án chủ chốt của chuỗi này.
Dự án chủ chốt phái sinh SynFutures
Là giao thức phái sinh hàng đầu trong DeFi, SynFutures sắp tới sẽ có airdrop và TGE. Làm đúng việc đúng lúc, sự nóng lên của sinh thái Base sẽ mang lại nhiều sự chú ý và ứng dụng hơn cho SynFutures, SynFutures cũng sẽ góp phần thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng của Base, tạo thành một vòng quay tích cực. Token F của họ cũng sẽ gánh vác thêm giá trị và tiềm năng mà sinh thái Base mang lại.
SynFutures đã xử lý hơn 200 tỷ USD giao dịch kể từ khi ra mắt vào năm 2021. Sản phẩm của họ đã lên đến phiên bản V3, Nhà tạo lập trị trường tự động (AMM) Oyster V3 là sản phẩm đầu tiên thống nhất AMM và sổ lệnh trên chuỗi không cần cấp phép.
Sau khi tích hợp vào chuỗi Base vào tháng 7, nhờ sản phẩm chín muồi, cộng đồng lớn và nguồn lực hợp tác mạnh mẽ, SynFutures nhanh chóng trở thành giao thức phái sinh hàng đầu trên chuỗi Base. Chỉ sau 10 ngày ra mắt trên Base, họ đã vượt mốc 100 triệu USD giao dịch, chiếm gần 50% khối lượng giao dịch trên mạng lưới Base trong Q3.
Tổng khối lượng giao dịch đã vượt 35 tỷ USD, với khối lượng giao dịch trung bình hơn 200 triệu USD mỗi ngày, và ngày 12 tháng 11 đạt mức kỷ lục 910 triệu USD, chiếm hơn 70% khối lượng giao dịch phái sinh trên chuỗi Base, gấp 6 lần dự án排名thứ hai.
Chỉ với giao dịch hợp đồng, doanh thu phí của SynFutures trong 30 ngày qua đã vượt 3,3 triệu USD,排名thứ 3 trong giao thức (排名thứ 3 là Sequencer của mạng lưới Base). Khả năng sinh lời mạnh mẽ này là nền tảng để SynFutures có thể hoạt động lâu dài, liên tục đổi mới và cải tiến.
Cơ chế và đổi mới của SynFutures V3
Mô hình Nhà tạo lập trị trường tự động (AMM) Oyster của SynFutures V3 cho phép cung cấp thanh khoản trong khoảng giá xác định, kết hợp đòn bẩy để nâng cao hiệu quả vốn. Khác với mô hình thanh khoản thị trường giao ngay của Uniswap V3, Oyster AMM áp dụng khung quản lý tiền ký quỹ và thanh lý được thiết kế riêng cho giao dịch phái sinh, đảm bảo an toàn cho nhà cung cấp thanh khoản và giao thức. Điểm quan trọng của mô hình Oyster AMM là việc đưa vào thanh khoản song phương, cho phép chỉ sử dụng một loại token để cung cấp thanh khoản, không cần tài sản song phương 1:1. Nhà cung cấp thanh khoản có thể liệt kê bất kỳ cặp giao dịch nào, chẳng hạn như ghép đôi các đồng MEME hoặc bất kỳ tài sản nào. Cơ chế này mang lại nhiều sự linh hoạt và lựa chọn hơn cho hệ sinh thái.
Bản thân oAMM là hợp đồng thông minh được triển khai trên chuỗi, có tính không cần cấp phép. Không cần giao tiếp phức tạp và thẩm định trước khi niêm yết, bất kỳ ai cũng có thể thêm bất kỳ cặp giao dịch nào vào bất kỳ thời điểm nào. Dù là dự án hay người nắm giữ, họ đều có thể tạo cặp giao dịch cho token của mình trên SynFutures, chỉ trong 30 giây. Điều này mang lại nhiều lựa chọn hơn cho hệ sinh thái và tăng tốc độ phản hồi.
Thông qua việc hỗ trợ người dùng cung cấp thanh khoản ở các mức giá xác định, SynFutures thực hiện các lệnh giới hạn trên chuỗi, mô phỏng hành vi của sổ lệnh, tăng đáng kể hiệu quả vốn. Mô hình này phù hợp hơn với thói quen của những nhà tạo lập thị trường trên sàn tập trung, có thể thu hút nhiều nhà tạo lập thị trường tham gia hơn, từ đó tăng độ sâu và hiệu quả giao dịch, cung cấp trải nghiệm gần với sàn tập trung.
Khác với sổ lệnh ngoài chuỗi như dYdX, oAMM được triển khai trên chuỗi, tất cả dữ liệu đều công khai và có thể kiểm chứng, hoàn toàn phi tập trung, không phải lo lắng về các hoạt động hậu trường hoặc giao dịch giả tạo.
So với mô hình Vault của GMX và mô hình ứng dụng chuỗi của dYdX, SynFutures vừa duy trì hiệu quả và hiệu suất cao, vừa khắc phục được những hạn chế của hai mô hình này, và tự nhiên hội nhập vào hệ sinh thái tài sản của chuỗi nền tảng, khi công nghệ tiến hóa, lợi thế này sẽ càng được mở rộng.
Perp Launchpad mang lại sức sống mới cho việc phát hành tài sản trên chuỗi
Trong năm qua, phát hành tài sản trở thành lĩnh vực hấp dẫn nhất, từ Runes, Inscriptions đến sự nổi tiếng của Pump.fun, đều chứng minh sức hút mạnh mẽ của "trò chơi đổi mới + hiệu ứng tài sản". Chuỗi Base có biểu hiện nổi bật trong lĩnh vực nền tảng phát hành token, với tiềm năng phát triển lớn.
Trong khuôn khổ hoàn thiện của SynFutures V3, ra mắt Perp Launchpad - sản phẩm hợp đồng tương lai đầu tiên trong ngành, mở ra một chương mới cho việc phát hành và giao dịch tài sản trên chuỗi, mang lại thêm sinh lực cho thị trường DeFi, giúp Base duy trì vị thế dẫn đầu trong cuộc cạnh tranh khốc liệt giữa các chuỗi công khai!
Ví dụ, nếu một dự án MEME sử dụng token của họ để tạo thị trường hợp đồng trên SynFutures, không chỉ cung cấp thêm nhiều phương thức và lựa chọn giao dịch, mà còn có thể thông qua chênh lệch giá giữa thị trường spot và hợp đồng để thu hút vốn đầu tư tham gia, nâng cao độ nhận diện và số lượng người nắm giữ token, phóng đại hiệu ứng tài sản. Quan trọng hơn, quyền kiểm soát thị trường hợp đồng nằm trong tay cộng đồng, dự án và những người ủng hộ có thể thu lợi nhuận thông qua cung cấp thanh khoản, thoát khỏi sự phụ thuộc vào sàn giao dịch tập trung, hình thành chu trình sinh thái lành mạnh hơn. Trong những năm qua, quyền chủ động của thị trường spot đã trở về các quỹ thanh khoản trên chuỗ
SynFutures và Jupiter có nhiều điểm tương đồng, cả hai đều được thành lập vào năm 2021, đều đã trải qua thử thách của thị trường gấu và trở thành các giao thức DeFi hàng đầu có khả năng sinh lời. Điều đáng quý là cả hai đều chỉ phát hành token sau một thời gian hoạt động ổn định và liên tục cải tiến, sử dụng việc phát hành token như một bước đi chiến lược dài hạn, chứ không phải chỉ nhằm mục tiêu phát hành token. Sự khác biệt là Jupiter ban đầu chọn làm nhà tạo lập thị trường spot trên chuỗi, trong khi SynFutures chọn lĩnh vực phái sinh. Tuy nhiên, cả hai đều cuối cùng đạt được mục tiêu tương tự, khi Jupiter phát hành token và bắt đầu mở rộng sang lĩnh vực phái sinh, và SynFutures sẽ ra mắt nhà tạo lập thị trường spot sau TGE, điều mà chuỗi Base đang thiếu. Sự kết hợp giữa khối lượng giao dịch trên chuỗi và phát hành tài sản sẽ giúp SynFutures không chỉ cung cấp thanh khoản giao dịch cho Base, mà còn tham gia vào quá trình phát hành tài sản, chiếm lĩnh điểm thu giá trị lớn nhất trên chuỗi. Khi tính năng spot được ra mắt, SynFutures sẽ càng củng cố vị thế thị trường của mình với lợi thế kép về giao dịch spot và phái sinh.
So sánh ngành: Mức định giá hợp lý của SynFutures
SynFutures đã công bố kinh tế học token của mình, với tổng cung 100 tỷ token F. Dựa trên vị trí của nó trong sinh thái "như Jupiter trên chuỗi Base", mức định giá hợp lý sẽ là bao nhiêu? Raydium, DEX spot lớn nhất trên Solana, có FDV là 3 tỷ USD, trong khi DEX spot lớn nhất trên chuỗi Base hiện tại là 2 tỷ USD, tỷ lệ là 3:2. CoinGecko cho thấy FDV của Jupiter trên Solana là 11,2 tỷ USD, nhưng sau khi trừ 30% phần sở hữu của đội ngũ, FDV thực tế là 7,84 tỷ USD. Dựa trên tỷ lệ 3:2 của DEX spot, FDV hợp lý của SynFutures sẽ là 5,22 tỷ USD. Tuy nhiên, phần spot của SynFutures vẫn chưa ra mắt, vì vậy chúng ta có thể sử dụng nhiều chiều để ước tính giá trị hợp lý: tham khảo FDV của Jupiter khi mới ra mắt, khoảng 5 tỷ USD, thì FDV hợp lý của SynFutures sẽ là 3,33 tỷ USD. Drift Protocol, một nền tảng giao dịch phái sinh nổi tiếng trên Solana, có FDV là 1,36 tỷ USD, tính theo tỷ lệ 3:2 sẽ là 900 triệu USD. Nhưng với những ưu thế và tiềm năng tăng trưởng của V3 và Perp Launchpad của SynFutures, kết hợp giữa so sánh với Jupiter và Drift, FDV hợp lý hiện tại của SynFutures có thể khoảng 2,1 tỷ USD. Với sự ủng hộ mạnh mẽ từ thị trường khi là dự án do Coinbase đứng sau, khả năng token F được niêm yết trên Coinbase cao hơn nhiều so với các token khác trên chuỗi Base, và nếu được niêm yết như Aero, giá trị của F sẽ tăng thêm. Hơn nữa, khi chuỗi Base tiếp tục phát triển và SynFutures ra mắt tính năng tạo lập thị trường spot, FDV có thể tăng vượt qua cả Jupiter, bởi Web3 luôn tạo ra những điều kỳ diệu.
Triển vọng ngành và suy nghĩ về tương lai
Từ góc độ vĩ mô, sự phát triển của mạng lưới Base đã mang lại nguồn sinh lực mới cho thị trường phái sinh trên chuỗi, và SynFutures là dự án tiềm năng nhất trong lĩnh vực này. Mô hình Perp Launchpad sáng tạo của họ không chỉ thúc đẩy thương mại hóa tài sản trên chuỗi, mà còn mang lại nhiều lựa chọn giao dịch đa dạng hơn cho người dùng. Mô hình này có thể trở thành xu hướng chủ đạo của giao dịch trên chuỗi trong tương lai, tiếp tục củng cố vị thế lãnh đạo của SynFutures trên thị trường. Việc ra mắt tính năng tạo lập thị trường spot sẽ giúp SynFutures dần chiếm lĩnh hai lĩnh vực tiềm năng nhất của sinh thái Base - giao dịch phái sinh và giao dịch spot. Sự kết hợp này sẽ mang lại nhiều người dùng và khối lượng giao dịch hơn cho nền tảng, thúc đẩy sự phát triển bền vững lâu dài của SynFutures. Đối với nhà đầu tư, việc ra mắt token của SynFutures không chỉ thể hiện giá trị của hệ sinh thái riêng, mà còn có thể gián tiếp hưởng lợi từ sự tăng trưởng của mạng lưới Base. Cơ hội token trong hệ sinh thái "không có token" như thế này có thể chính là điểm nổi bật hiện tại mà thị trường đang thiếu.
