Giới thiệu
Tài chính phi tập trung (DeFi) đã nổi lên nổi bật kể từ năm 2020, và đã gần hai năm kể từ đó. Trong thời gian này, chúng ta đã chứng kiến sự thành công của các dự án DeFi khác nhau, chẳng hạn như Uniswap, các sàn giao dịch phi tập trung và những cách mới để kiếm lãi suất trong lĩnh vực tiền điện tử. Tương tự như sự phát triển của Bitcoin (BTC), các lĩnh vực mới thường phải đối mặt với nhiều vấn đề cần được giải quyết. Để giải quyết những thách thức này, khái niệm DeFi 2.0 dần thu hút sự chú ý, trở thành thế hệ tiếp theo của các ứng dụng phi tập trung (DAPPS).
Tính đến tháng 12 năm 2021, chúng ta vẫn chưa chứng kiến việc áp dụng rộng rãi DeFi 2.0, nhưng các xu hướng trong sự phát triển của nó đang trở nên rõ ràng. Bài viết này sẽ khám phá ý nghĩa của DeFi 2.0 và lý do tại sao nó được coi là một công cụ cần thiết để giải quyết các vấn đề tồn đọng trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung.
DeFi 2.0 là gì?
DeFi 2.0 là một phiên bản nâng cấp nhằm giải quyết các vấn đề hiện diện trong làn sóng đầu tiên của tài chính phi tập trung (DeFi). Mặc dù tài chính phi tập trung đã cung cấp các dịch vụ tài chính sáng tạo cho tất cả người dùng ví tiền điện tử, nhưng nó cũng không phải không có khuyết điểm. Sự phát triển của tiền điện tử đã chứng minh điều này, với các blockchain thế hệ thứ hai như Ethereum (ETH) là những cải tiến so với Bitcoin. DeFi 2.0 cũng cần phải đối mặt với các quy định tuân thủ mới được các chính phủ áp đặt, chẳng hạn như xác minh danh tính và yêu cầu chống rửa tiền.
Lấy các bể thanh khoản (LP) làm ví dụ, chúng đã đạt được thành công đáng kể trong lĩnh vực DeFi, cho phép những người cung cấp thanh khoản kiếm phí bằng cách staking token. Tuy nhiên, khi tỷ lệ giá của các token biến động, những người cung cấp thanh khoản có thể phải đối mặt với "tổn thất tạm thời", gây ra rủi ro mất vốn. Các giao thức DeFi 2.0 có thể cung cấp bảo hiểm chống lại những rủi ro như vậy, thường với phí tương đối thấp. Giải pháp này không chỉ khuyến khích đầu tư nhiều hơn vào các bể thanh khoản mà còn mang lại lợi ích cho người dùng, người staking và toàn bộ hệ sinh thái DeFi.
Những hạn chế của Tài chính phi tập trung (DeFi)?
Trước khi đi sâu vào các ứng dụng của DeFi 2.0, điều quan trọng là phải xem xét một số vấn đề mà DeFi 2.0 nhằm giải quyết. Những vấn đề này cũng phổ biến trong lĩnh vực công nghệ blockchain và tiền điện tử:
Khả năng mở rộng: Các giao thức DeFi trên các blockchain thường phải đối mặt với tình trạng tắc nghẽn mạng và phí gas cao, dẫn đến dịch vụ chậm và chi phí kém hiệu quả. Thậm chí các giao dịch đơn giản cũng có thể bị ảnh hưởng bởi thời gian xử lý lâu và hiệu quả chi phí kém.
Oracles và thông tin của bên thứ ba: Các sản phẩm tài chính dựa vào thông tin bên ngoài có yêu cầu chất lượng cao hơn đối với các oracles, hoặc các nguồn dữ liệu bên thứ ba.
Tập trung: Tăng mức độ phi tập trung nên là một mục tiêu cho DeFi, tuy nhiên nhiều dự án vẫn không hoàn toàn tuân thủ các nguyên tắc của Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO).
Bảo mật: Hầu hết người dùng thiếu hiểu biết về các rủi ro liên quan đến tài chính phi tập trung (DeFi) và có thể không thể quản lý những rủi ro này. Họ có thể stake hàng triệu đô la trong các hợp đồng thông minh mà không nhận thức được tính bảo mật của các khoản tiền của họ. Mặc dù các kiểm toán bảo mật được thực hiện, kết quả có thể nhanh chóng trở nên không còn liên quan sau khi hệ thống được cập nhật.
Thanh khoản: Các thị trường và bể thanh khoản lan rộng trên các blockchain và nền tảng khác nhau dẫn đến thanh khoản bị phân mảnh. Cung cấp thanh khoản có nghĩa là các quỹ và tổng giá trị của chúng cần phải bị khóa. Trong nhiều trường hợp, các token được staking trong các bể thanh khoản không thể được sử dụng ở những nơi khác, dẫn đến việc phân bổ vốn không hiệu quả.
Tại sao DeFi 2.0 lại quan trọng?
Ngay cả những người dùng tiền điện tử có kinh nghiệm cũng có thể thấy tài chính phi tập trung (DeFi) khó hiểu và gây nhầm lẫn. Tuy nhiên, mục tiêu của DeFi là giảm các rào cản gia nhập và cung cấp các cơ hội thu nhập mới cho những người nắm giữ tiền điện tử. Những người không thể vay mượn từ các ngân hàng truyền thống có thể tìm thấy cơ hội để hiện thực hóa ước mơ của họ trong tài chính phi tập trung.
Với điều kiện quản lý rủi ro, DeFi 2.0 là rất quan trọng để làm cho các dịch vụ tài chính trở nên dễ tiếp cận hơn. Nó nhằm giải quyết các vấn đề về trải nghiệm người dùng được đề cập ở trên. Nếu những thách thức này có thể được quản lý thành công và cung cấp các khoản thưởng hấp dẫn hơn, tất cả các bên liên quan sẽ được hưởng lợi.
Các trường hợp sử dụng của DeFi 2.0
Chúng ta không cần phải chờ đợi các trường hợp sử dụng của DeFi 2.0 xuất hiện; trên thực tế, một số dự án đang cung cấp các dịch vụ DeFi sáng tạo trên các blockchain khác nhau, bao gồm Ethereum, Binance Smart Chain và Solana. Dưới đây là một số trường hợp sử dụng phổ biến:
Giải phóng giá trị của các tài sản đã staking
Nếu bạn đã từng staking token trong một bể thanh khoản, thông thường bạn sẽ nhận được token của người cung cấp thanh khoản (LP Tokens) làm đổi lại. Trong DeFi 1.0, người dùng có thể sử dụng những token này để khai thác thanh khoản để đạt được lợi nhuận kép. Trước khi DeFi 2.0 ra đời, đây là giới hạn của việc khai thác giá trị trên chuỗi. Trong khi các quỹ cung cấp thanh khoản cho thị trường, giá trị bị khóa trong các bể thanh khoản vẫn còn nhiều tiềm năng để tăng cường.
Sự đổi mới của DeFi 2.0 nằm ở việc sử dụng token của người cung cấp thanh khoản (LP Tokens) làm tài sản thế chấp, cho phép người dùng vay tiền điện tử từ các giao thức cho vay hoặc phát hành token thông qua quy trình tương tự như MakerDAO (DAI). Các cơ chế cụ thể khác nhau theo từng dự án, nhưng mục tiêu là giải phóng giá trị của token của người cung cấp thanh khoản (LP Tokens), tạo ra các mức lợi nhuận hàng năm đồng thời tạo ra các cơ hội lợi nhuận mới.
Bảo hiểm hợp đồng thông minh
Thực hiện thẩm định kỹ lưỡng về các hợp đồng thông minh không phải là điều dễ dàng, đặc biệt là đối với những người dùng không có nền tảng kỹ thuật. Thiếu kiến thức đầy đủ, việc đánh giá dự án có thể không đầy đủ, làm tăng rủi ro liên quan đến việc đầu tư vào các dự án DeFi. DeFi 2.0 có thể cung cấp bảo hiểm cho các hợp đồng thông minh cụ thể.
Ví dụ, nếu bạn staking token của người cung cấp thanh khoản (LP Tokens) trong một trình tối ưu hóa lãi suất, khoản tiền gửi của bạn có thể bị rủi ro nếu hợp đồng thông minh gặp sự cố. Các dự án bảo hiểm cung cấp bảo vệ cho các khoản tiền gửi của người dùng, thường tính phí cho việc khai thác thanh khoản. Cần lưu ý rằng bảo hiểm này chỉ áp dụng cho các hợp đồng thông minh cụ thể. Nếu một hợp đồng bể thanh khoản bị xâm phạm, các quỹ thường không thể khôi phục được. Tuy nhiên, nếu một hợp đồng khai thác thanh khoản được bảo hiểm bị ảnh hưởng, các quỹ của bạn vẫn có thể được khôi phục.
Bảo hiểm tổn thất tạm thời
Nếu bạn đầu tư vào một bể thanh khoản và tham gia khai thác thanh khoản, bạn có thể gánh chịu những khoản tổn thất tài chính khi tỷ lệ giá của các token bị khóa thay đổi. Tình huống này được gọi là "tổn thất tạm thời", và các giao thức DeFi 2.0 mới đang khám phá cách giảm thiểu rủi ro này.
Ví dụ, nếu bạn thêm một token nhất định vào một bể thanh khoản một chiều mà không cung cấp cặp token, giao thức sẽ tự động thêm token gốc của nó vào phía đối diện. Theo cách này, cả người dùng và giao thức đều có thể kiếm được phí giao dịch từ các trao đổi cặp token tương ứng.
Sau đó, giao thức sẽ sử dụng những khoản phí này để thiết lập một quỹ bảo hiểm để bảo vệ các khoản tiền gửi của người dùng khỏi tổn thất tạm thời. Nếu các khoản phí không đủ để bù đắp các khoản tổn thất, giao thức sẽ phát hành token mới để bồi thường. Nếu số lượng token vượt quá nhu cầu, chúng có thể được lưu trữ hoặc đốt để giảm nguồn cung.
Các khoản vay tự trả
Các khoản vay truyền thống thường liên quan đến rủi ro thanh khoản và thanh toán lãi suất, nhưng trong DeFi 2.0, những mối quan ngại này có thể được giải quyết. Ví dụ,
