Tác giả: Aiying艾盈; Nguồn: AiYing Compliance
Gần đây, một tài liệu tham vấn do Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC) phát hành đã lặng lẽ xuất hiện trong trung tâm thảo luận về lĩnh vực tài chính kỹ thuật số. Tài liệu này, có tên là "CP 381: Cập nhật về sản phẩm và dịch vụ tài chính của tài sản kỹ thuật số", không chỉ là một cuộc đối thoại về việc xem xét truyền thống và đổi mới, mà còn là một cuộc đối đầu công khai giữa cơ quan quản lý và các nhà tiên phong công nghệ về con đường tuân thủ toàn cầu và diễn tiến của fintech. Đối với thế giới Web3, ý nghĩa của nó không chỉ giới hạn ở sự diễn biến của chính sách, mà còn là một sự chỉ dẫn cho các chuyên gia kỹ thuật số toàn cầu về cách ứng phó với những cơn bão trong tương lai. Aiying艾盈, thông qua góc nhìn độc đáo của mình, đã đi sâu giải mã tài liệu này, khám phá những tác động tiềm năng của nó đối với các lĩnh vực như tài sản thế giới thực (RWA), thanh toán Web3, quản lý tài sản, stablecoin, nhằm cung cấp những hiểu biết cho các chuyên gia lâu năm trong ngành để đối phó với những thách thức mới và nắm bắt những cơ hội mới.
I. Quản lý tài sản kỹ thuật số: Sự lúng túng của thế giới cũ và sự ra đời của các quy tắc mới
Ngay từ năm 2017, ASIC đã lần đầu tiên phát hành hướng dẫn về tài sản mã hóa, bao gồm cả ICO (Initial Coin Offering) lúc bấy giờ. Trong phiên bản ban đầu của hướng dẫn này, cơ quan quản lý đã cố gắng xác định ranh giới cho lĩnh vực mới nổi này. Tuy nhiên, theo thời gian, thế giới tài sản kỹ thuật số đã trải qua những thay đổi chấn động - từ một loại token đơn lẻ đến hàng nghìn loại tài sản kỹ thuật số khác nhau, sự tiến hóa của công nghệ blockchain đã thúc đẩy việc token hóa tài sản thế giới thực (RWA), cách thức quản lý tài sản được tái cấu trúc, và khái niệm stablecoin dần trở thành một bộ phận quan trọng của hệ thống thanh toán toàn cầu. INFO 225 của ASIC chính là dựa trên những diễn biến này để liên tục cập nhật, và trong đợt cập nhật vào năm 2024 này, chúng ta thấy rằng tầm nhìn của cơ quan quản lý đã chuyển từ tiền điện tử đơn lẻ sang hệ sinh thái tài chính kỹ thuật số mang tính hệ thống hơn.
II. Nội dung chính của tài liệu - Xác định ranh giới và định vị lại tuân thủ
Trọng tâm của "CP 381" là cập nhật lại hướng dẫn "INFO 225", nhằm làm rõ khi nào tài sản kỹ thuật số trở thành "sản phẩm tài chính" và do đó phải tuân thủ các quy định tài chính của Úc. Bản cập nhật này đã phân loại sâu các hình thức tài sản kỹ thuật số khác nhau - từ stablecoin đến chứng khoán token hóa, cho đến các cấu trúc dịch vụ tài chính phức hợp, mỗi loại đều có thể được đưa vào khuôn khổ giám sát các sản phẩm tài chính truyền thống. Điều này có nghĩa là con đường phát triển của tài sản kỹ thuật số không chỉ phụ thuộc vào sự thúc đẩy của công nghệ, mà còn phụ thuộc vào việc khuôn khổ quản lý làm thế nào để thích ứng với những sức mạnh đảo lộn của các công nghệ này.
Bản cập nhật này bao gồm việc đánh giá lại định nghĩa về tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là cách thức một số loại tài sản kỹ thuật số phức tạp đáp ứng định nghĩa về sản phẩm tài chính trong Đạo luật Công ty 2001. Tài liệu nêu rõ rằng tiêu chí xác định sản phẩm tài chính bao gồm các kịch bản "đầu tư tài chính thông qua một cơ sở, quản lý rủi ro tài chính hoặc thực hiện thanh toán không bằng tiền mặt". Ngoài ra, tài liệu cũng giới thiệu quy trình xin miễn trừ tuân thủ, đặc biệt là đối với những nhà cung cấp tài sản kỹ thuật số cung cấp các dịch vụ liên quan đến sản phẩm tài chính, họ cần có giấy phép Dịch vụ Tài chính Úc (AFS).
Để tiếp cận gần hơn với thực tiễn hoạt động, "CP 381" trong bản cập nhật này bao gồm nhiều trường hợp thực tế, chẳng hạn như:
Khuôn khổ quản lý token giao dịch và stablecoin: Stablecoin sẽ được phân loại là sản phẩm tài chính dựa trên cách thức neo vào tiền pháp định. Ví dụ, một số stablecoin nếu được coi là "công cụ thanh toán không bằng tiền mặt" sẽ cần phải xin giấy phép AFS và đáp ứng các yêu cầu cấp phép tương ứng.
Chứng khoán token hóa tài sản thế giới thực (RWA): Một số token hóa tài sản thế giới thực, nếu có các đặc tính tương tự như chứng khoán, ví dụ như mang lại một số hình thức quyền lợi cho người nắm giữ, có thể được xác định là "công cụ đầu tư tài chính" và do đó phải tuân thủ các quy định về chứng khoán.
Dịch vụ Staking: Dịch vụ Staking token gốc, nếu cung cấp lợi nhuận cố định hoặc có một số đặc tính đầu tư, cũng có thể được coi là một sản phẩm tài chính.
Xem xét quản lý đối với NFT: Các token không đồng nhất (NFT) chỉ đại diện cho tác phẩm nghệ thuật hoặc đồ sưu tập thông thường thì thường không phải là sản phẩm tài chính, nhưng nếu chúng liên kết với một số sắp xếp tài chính, ví dụ như cung cấp một phần quyền sở hữu hoặc quyền lợi trong tương lai, thì cần phải đánh giá tuân thủ theo từng trường hợp cụ thể.
ASIC thông qua những trường hợp cụ thể này để giúp các chuyên gia trong ngành xác định rõ các yêu cầu tuân thủ theo từng hình thức kinh doanh, và cung cấp tham khảo về cách điều chỉnh mô hình kinh doanh để tuân thủ các quy định hiện hành.
Mặc dù những cập nhật như vậy có thể giúp làm rõ các thuộc tính tài chính của tài sản kỹ thuật số, nhưng chúng cũng tiết lộ sự lúng túng và sự thăm dò của cơ quan quản lý khi đối mặt với các loại tài sản mới. ASIC nhấn mạnh sự kiên định của họ với "quản lý theo nguyên tắc", tức là cố gắng áp dụng các quy định tài chính hiện hành để quản lý những hình thái công nghệ mới nổi này. Mặc dù cách tiếp cận này có thể tăng tính nhất quán trong tuân thủ, nhưng khi đối mặt với các kịch bản phức tạp và đa dạng của Web3, thường cần có thêm nhiều quy định và hướng dẫn cụ thể hơn để điều trị triệt để. Đây chính là vấn đề mà việc giới thiệu nhiều trường hợp cụ thể trong tài liệu nhằm giải quyết - thông qua các ví dụ cụ thể hóa các tình huống, giúp các chuyên gia hiểu cách điều chỉnh hoạt động kinh doanh của mình để tuân thủ.
III. Tình hình thị trường tiền điện tử của Úc
Thị trường tiền điện tử của Úc đã trải qua một sự phát triển đáng kể trong những năm gần đây, thể hiện sự đa dạng hóa và tăng trưởng nhanh chóng. Theo báo cáo nghiên cứu vào tháng 6 năm 2023, khoảng 31,6% người dân Úc đang nắm giữ hoặc đã từng nắm giữ tiền điện tử, mức độ phổ biến đứng trong nhóm hàng đầu toàn cầu. Mức độ tham gia cao này phản ánh sự quan tâm sâu sắc của công chúng đối với tài sản kỹ thuật số. Đồng thời, số lượng máy ATM tiền điện tử tại Úc cũng tăng vọt, tính đến tháng 8 năm 2024 đã vượt quá 1.200 máy, khiến Úc trở thành một trong những quốc gia tăng trưởng nhanh nhất trên thế giới. Việc triển khai rộng rãi những máy ATM này đã tạo điều kiện thuận lợi cho người dùng chuyển đổi giữa tiền điện tử và tiền mặt, từ đó thúc đẩy sự phổ biến của tiền điện tử.
Về môi trường quản lý, Úc luôn đi đầu trong việc quản lý tiền điện tử. Ngay từ năm 2017, chính phủ đã loại bỏ thuế giá trị gia tăng kép trong các giao dịch tiền điện tử, giảm rào cản giao dịch. Tuy nhiên, khi thị trường phát triển nhanh chóng, các cơ quan quản lý như Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC) và Trung tâm Báo cáo và Phân tích Giao dịch Úc (AUSTRAC) đã tăng cường quản lý lĩnh vực này, và khuôn khổ quản lý trong tương lai dự kiến sẽ được hoàn thiện vào giữa năm 2025.
IV. Góc nhìn toàn cầu và tác động chính sách: Giữa tính thống nhất và khác biệt của quản lý
Trong làn sóng quản lý tài sản kỹ thuật số hiện nay, sự cân bằng giữa toàn cầu hóa và địa phương
Thị trường và chính sách của Úc cũng là khu vực mà Aiying đang tập trung, và cũng có nhiều khách hàng lựa chọn đặt chân tại đây. Từ tài liệu tư vấn này của ASIC, có thể thấy con đường quản lý Web3 đang dần trở nên rõ ràng hơn. Các cơ quan quản lý không chỉ thụ động ứng phó mà còn tích cực tham gia, cố gắng hướng dẫn sự phát triển của công nghệ thông qua các quy định mới, điều này mang lại cơ hội mới cho các nhà hoạt động trong ngành cũng như chúng ta. Hãy cùng chờ đợi sự ra đời của các chi tiết chính sách cuối cùng.
