Theo dữ liệu về vốn đầu tư rủi ro của The Block Pro, vốn đầu tư rủi ro vào lĩnh vực tiền điện tử dự kiến tăng 28% so với năm trước, đạt khoảng 13,7 tỷ USD vào năm 2024, đánh dấu sự tiến bộ đáng kể so với năm 2023, mặc dù tốc độ tăng trưởng năm nay vẫn thấp hơn mức đỉnh trước đó.
Nhìn về năm 2025, các công ty đầu tư mạo hiểm hàng đầu trong lĩnh vực tiền điện tử có tâm lý lạc quan thận trọng. Mặc dù đa số cho rằng mức vốn huy động sẽ không quay trở lại mức cao của giai đoạn 2021-2022, nhưng đã xuất hiện một sự đồng thuận rõ ràng: các startup có sự phù hợp cao giữa sản phẩm và thị trường, cùng với mức độ chấp nhận của người dùng cao, sẽ có nhiều khả năng thu hút vốn trong năm tới.
Dưới đây là những chia sẻ về triển vọng vốn huy động vào năm 2025 từ các lãnh đạo của Dragonfly, Pantera, Multicoin, Coinbase Ventures, Binance Labs, Galaxy Ventures và được tạp chí Odaily Planet Daily tổng hợp:
Dragonfly: Đầu tư vào các lĩnh vực DeFi, CeFi, stablecoin
Đối tác thông thường của Dragonfly, ông Rob Hadick, cho biết với The Block rằng dự kiến vốn đầu tư rủi ro vào lĩnh vực tiền điện tử sẽ tăng mạnh vào năm 2025, nhờ vào sự nới lỏng của môi trường quản lý ở Mỹ, giá token có thể tiếp tục tăng và sự gia tăng triển khai vốn từ các tổ chức. Tuy nhiên, ông Hadick cho rằng mức vốn huy động "trong một thời gian dài" sẽ không đạt đến mức cao điểm của giai đoạn 2021-2022, phản ánh sự thận trọng của các công ty đầu tư mạo hiểm đối với các khoản đầu tư dự án trong năm mới.
Dragonfly vẫn tập trung hỗ trợ các nhà sáng lập hàng đầu trong các lĩnh vực có sự phù hợp cao giữa sản phẩm và thị trường, bao gồm tài chính phi tập trung (DeFi), nền tảng mở rộng, tài chính tập trung (CeFi) và stablecoin/thanh toán. Mặc dù các lĩnh vực mới nổi như trí tuệ nhân tạo tiền điện tử và DePIN đang nhận được sự quan tâm, nhưng hiện vẫn đang ở giai đoạn "thử nghiệm".
Ngược lại, ông Hadick cho biết khi sự chú ý chuyển sang các lĩnh vực mới, đầu tư vào an ninh, token hóa và khả năng tương tác có thể sẽ giảm. Ông cũng dự đoán rằng các nền tảng truyền thông xã hội phi tập trung sẽ gặp thách thức do thiếu khả năng mở rộng và sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường.
Pantera: Lạc quan về trí tuệ nhân tạo tiền điện tử, DePIN và các blockchain Layer 1 ứng dụng mới
Đối tác thông thường của Pantera Capital, bà Lauren Stephanian, cho biết với The Block rằng vốn đầu tư rủi ro vào lĩnh vực tiền điện tử dự kiến sẽ tăng vào năm 2025, do nhà đầu tư muốn triển khai vốn hơn trong môi trường chính phủ ủng hộ tiền điện tử ở Mỹ.
"Thị trường bò không thể kéo dài mãi", vì vậy "việc triển khai vốn sẽ bắt đầu chậm lại vào năm sau" vẫn còn là dấu hỏi.
Bà Stephanian cho biết Pantera đang tiếp tục đầu tư rộng rãi vào lĩnh vực tiền điện tử và blockchain, nhưng đặc biệt quan tâm đến trí tuệ nhân tạo tiền điện tử, DePIN và các blockchain Layer 1 mới hỗ trợ nhiều ứng dụng hơn.
Multicoin: Tiếp tục lạc quan về hệ sinh thái Solana
Multicoin Capital đang nỗ lực mở rộng đầu tư vào các ứng dụng DeFi, đặc biệt là trên hệ sinh thái Solana, hệ sinh thái này đã vượt trội so với Ethereum và các hệ sinh thái Layer 2 về một số chỉ số quan trọng trên chuỗi trong năm nay. Kyle Samani, đồng sáng lập và đối tác điều hành của Multicoin Capital, cho biết với The Block: "Chúng tôi dự đoán xu hướng này sẽ tiếp tục, khi có thêm nhiều người dùng, vốn, phát hành và hoạt động chuyển sang hệ sinh thái Solana, các ứng dụng và giao thức dựa trên Solana sẽ trở thành những người chiến thắng lớn trong chu kỳ tiếp theo."
Ông Samani cho rằng Ethereum sẽ tiếp tục lâm vào tình trạng "bế tắc", "thậm chí có thể suy thoái trong dài hạn", vì nó đối mặt với sự cạnh tranh quyết liệt từ Solana và các blockchain nhanh hơn, rẻ hơn khác. Ông bổ sung: "Trừ khi Ethereum có thể cạnh tranh, các nhà phát triển, người dùng và vố sẽ chuyển sang các chuỗi khác có thể đáp ứng tốt hơn nhu cầu của họ."
Ngoài ra, Multicoin cũng lạc quan về stablecoin, ông Samani mô tả đây là "có thể là một trong những sáng tạo công nghệ và tài chính vĩ đại nhất trong đời chúng ta".
"Stablecoin có cơ hội trở thành một lực lượng mạnh mẽ vào năm 2025, mọi người trên thế giới đều muốn có đô la Mỹ, và stablecoin là cách hiệu quả nhất để có được đô la Mỹ cho đến nay. Còn rất nhiều không gian thiết kế, và hiện tại vẫn ở giai đoạn tương đối sớm của đường cong áp dụng."
Coinbase Ventures: Tập trung vào nền kinh tế trên chuỗi
Hoolie Tejwani, người phụ trách Coinbase Ventures, cho biết với The Block rằng công ty dự kiến sẽ "hoạt động vào năm 2025 và sau đó" và đã sẵn sàng nắm bắt các cơ hội thị trường. Công ty lạc quan về những tiến bộ xây dựng môi trường quản lý có tính xây dựng đối với tiền điện tử, nhờ vào chính quyền Trump ủng hộ tiền điện tử và Quốc hội nhậm chức vào tháng 1/2025.
Ông Tejwani cho biết Coinbase Ventures sẽ tiếp tục đầu tư rộng rãi vào lĩnh vực nền kinh tế trên chuỗi, với định hướng đầu tư dựa trên "các dự án mà những người xây dựng tài năng và thông minh nhất đang nỗ lực không ngừng nghỉ". Công ty lạc quan về lớp ứng dụng, vì cơ sở hạ tầng đang ngày càng hoàn thiện, các ứng dụng quy mô internet cuối cùng cũng có thể trở thành hiện thực. Các lĩnh vực trọng tâm bao gồm thanh toán và tài chính stablecoin, trí tuệ nhân tạo tiền điện tử, ứng dụng tiêu dùng trên chuỗi (như mạng xã hội, trò chơi và ứng dụng sáng tạo) và các sáng tạo DeFi.
Ông Tejwani cho biết, đồng thời, Coinbase Ventures vẫn chưa hoàn toàn từ bỏ lớp cơ sở hạ tầng, vì vẫn còn những thách thức chưa được giải quyết và cơ hội mới trong lĩnh vực công cụ.
Binance Labs: Ưu tiên cơ bản và áp dụng của người dùng
Binance Labs, bộ phận đầu tư mạo hiểm và ươm tạo trị giá 10 tỷ USD thuộc Binance, là một "quỹ đầu tư mạo hiểm thường xuyên". Giám đốc đầu tư Alex Odagiu cho biết với The Block rằng bất kể chu kỳ thị trường như thế nào, công ty vẫn sẽ tiếp tục hỗ trợ các startup Web3, AI và công nghệ sinh học.
Binance Labs dự kiến vốn đầu tư rủi ro vào lĩnh vực tiền điện tử sẽ tăng mạnh vào năm 2025, nhưng vẫn sẽ "tập trung vào cơ bản", chứ không phải vào hành vi giá hoặc đầu cơ thị trường. Ông Odagiu nhấn mạnh rằng các dự án có trường hợp sử dụng thực tế, sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, đội ngũ mạnh và mô hình doanh thu bền vững sẽ có nhiều khả năng thành công nhất.
Galaxy Ventures: Lạc quan về stablecoin và tài sản thực
Galaxy Ventures vẫn lạc quan về tiềm năng tăng trưởng của stablecoin và token hóa vào năm 2025. Đối tác thông thường của công ty, ông Will Nuelle, cho biết với The Block rằng stablecoin, đặc biệt là trong lĩnh vực thanh toán, tiếp tục thể hiện sự phù hợp mạnh mẽ giữa sản phẩm và thị trường, và vẫn là lĩnh vực trọng tâm để triển khai vốn.
Mặc dù token hóa tài sản thực (RWA) vẫn chậm hơn so với việc áp dụng stablecoin, nhưng ông Nuelle cho rằng token hóa RWA có tiềm năng rất lớn. Galaxy Ventures dự định tiếp tục khám phá các cơ hội này. Ngoài ra, ông Nuelle không lạc quan về lĩnh vực metaverse, dự đoán rằng vốn đầu tư vào metaverse vào năm 2025 sẽ chậm lại do thiếu dấu hiệu áp dụng rõ ràng.
Hashed: Giữ thái độ thận trọng về triển vọng năm 2025
Simon Seojoon Kim, Giám đốc điều hành và đối tác quản lý của Hashed, giữ thái độ thận trọng về triển vọng năm 2025, ông cho biết mặc dù những nhận xét của Trump về Bitcoin như một tài sản để trả nợ quốc gia Mỹ gợi ý về sự chuyển đổi tiềm năng của tâm lý các tổ chức, nhưng mức vốn không quá có khả năng quay trở lại mức cao của giai đoạn 2021-2022. Tình hình có thể thay đổi đáng kể nếu xảy ra các sự kiện đen thượng về vĩ mô hoặc chính trị.
Ông chỉ ra rằng năm 2025 có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như minh bạch về quản lý ở Mỹ, hoạt động của các tổ chức ở thị trường châu Á t
Hack VC: Đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, cơ sở hạ tầng và DeFi trong lĩnh vực tiền điện tử
Đồng sáng lập và Đối tác Quản lý của Hack VC, ông Ed Roman, cho biết với The Block rằng trừ khi xảy ra sự kiện bất ngờ, dự kiến vốn đầu tư rủi ro vào lĩnh vực tiền điện tử sẽ "tăng trưởng mạnh mẽ" vào năm 2025. Ông Roman chỉ ra rằng sự quan tâm của các nhà quản lý và nhà sáng lập ủng hộ tiền điện tử đối với Web3 là yếu tố thúc đẩy sự tăng trưởng này.
Hack VC sẽ tập trung vào ba lĩnh vực chính vào năm 2025: trí tuệ nhân tạo trong lĩnh vực tiền điện tử, cơ sở hạ tầng và DeFi. Ông Roman chỉ ra rằng do mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung dựa trên GPU (DePIN), công nghệ tiền điện tử cung cấp cơ hội độc đáo để hỗ trợ các chồng AI đa tầng với chi phí thấp hơn so với các đám mây Web2 truyền thống. Ông nói: "Đây là một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la trong lĩnh vực Web2."
Về mặt cơ sở hạ tầng, Hack VC vẫn lạc quan về các giao thức có khả năng mở rộng, cơ sở hạ tầng mô-đun, bảo mật Web3, cải thiện Giá trị Tối đa Có thể Trích xuất (MEV) và công nghệ trừu tượng tài khoản. Ông Roman cho biết những đổi mới này đã thúc đẩy đáng kể sự trưởng thành của chồng Web3 và cải thiện trải nghiệm người dùng của các ứng dụng phi tập trung (dApp).
Hack VC thấy "cơ hội hiếm có" để đơn giản hóa hệ thống tài chính trong DeFi. Ông Roman cho rằng các khoản thanh toán dựa trên stablecoin là nền tảng của hệ thống này, với lượng ứng dụng thực tế lớn đại diện cho "thị trường hàng nghìn tỷ đô la". Tuy nhiên, công ty không lạc quan về NFT, dự đoán hầu hết NFT sẽ mất giá trị, chỉ có NFT xanh mới có thể giữ được giá trị.
Portal Ventures: Hỗ trợ các nền tảng tích hợp cơ sở hạ tầng và ứng dụng
Evan Fisher, Nhà sáng lập và Đối tác Chung của Portal Ventures, dự đoán "tinh thần của động vật" sẽ quay trở lại vào năm 2025, nhưng dự kiến mức tài trợ sẽ không quay trở lại mức cao nhất vào năm 2021-2022 do bối cảnh kinh tế vĩ mô độc đáo trong những năm đó.
Fisher cho biết với The Block rằng Portal Ventures lạc quan về các nền tảng cung cấp cả cơ sở hạ tầng và ứng dụng, cho phép các dự án kiểm soát trải nghiệm người dùng và xây dựng các trường hợp sử dụng thực tế. Ông dự đoán rằng đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng nặng như nền tảng phát triển zero-knowledge và trung gian sẽ chậm lại do thiếu khách hàng và mô hình kinh doanh bền vững.
Blockchain Capital: Tập trung vào nhiều lĩnh vực, bao gồm cơ sở hạ tầng stablecoin và DeFi
Kinjal Shah, Đối tác Chung của Blockchain Capital, dự đoán mức tài trợ sẽ tăng lên vào năm 2025 khi thị trường tiếp tục tăng mạnh. Tuy nhiên, bà dự đoán sẽ không quay trở lại mức cao nhất vào năm 2021-2022 do ảnh hưởng của xu hướng kinh tế vĩ mô rộng hơn.
Blockchain Capital vẫn duy trì tinh thần cơ hội, tập trung vào cơ sở hạ tầng stablecoin, các mô hình phân phối sáng tạo và các nền tảng DeFi kết nối các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ.
