Tác động của việc mua lại lớn của Virtuals là gì?

Bài viết này được dịch máy
Xem bản gốc

Sáng nay, Virtuals đã phát hành một thông báo cho biết họ sẽ sử dụng 12.990.427,85 $VIRTUAL được tích lũy từ các giao dịch sau khi đóng góp (post-bonding) để mua lại và đốt các token đại lý liên quan trong vòng 30 ngày tới dựa trên giá trung bình gia quyền theo thời gian (TWAP). Các token như GAME, CANVO, AIXBT đứng đầu danh sách mua lại đều tăng trên 20%.

Đồng thời, Virtuals cũng đã cập nhật cơ chế tích lũy giá trị, bao gồm các thay đổi chính sau:

Phân bổ thuế sau khi đóng góp: 30% cho các Tạo lập Đại lý (Agent Creators), 20% cho Liên minh Đại lý (Agent Affiliates), 50% còn lại thuộc về Đại lý subDAO, làm quỹ dự trữ cho các quyết định quản trị trong tương lai;

Cách thức nhận thưởng của Tạo lập: Thưởng sẽ được gửi trực tiếp vào ví của người triển khai Đại lý.

Cơ chế Liên minh Đại lý (Agent Affiliates): Chia sẻ doanh thu với các nền tảng giao dịch hoặc giao diện (như Telegram Bot) khi tích hợp với sinh thái Virtuals, các nền tảng này sẽ nhận được 20% thuế sau khi đóng góp từ các giao dịch họ tạo ra để khuyến khích cộng đồng và các kế hoạch dự án tiếp theo.

Lý do và tác động của việc nâng cấp này

Mỗi token Virtual đều được tạo lập cặp thanh khoản với $VIRTUAL (ví dụ như AIXBT/VIRTUAL), và nền tảng đã tích lũy được một lượng lớn $VIRTUAL từ phí giao dịch làm thu nhập.

Tuy nhiên, những khoản thu nhập này không thể bán trực tiếp ra thị trường, nếu không sẽ gây ra tâm lý hoảng loạn và phá hủy hệ sinh thái, vì giá $VIRTUAL giảm sẽ ảnh hưởng đến các token đại lý liên kết với nó. Ngoài ra, nếu không xử lý tốt khoản tiền này, nền tảng có thể phải đối mặt với khoản thuế lớn do phần thu nhập không thể sử dụng.

Do đó, nền tảng đã chọn cách mua lại và đốt các token sinh thái để sử dụng khoản thu nhập này.

Hai nhóm token được hưởng lợi

1. Các token có phí giao dịch cao so với giá trị vốn hóa thị trường

Số lượng mua lại phụ thuộc vào tổng số phí giao dịch tích lũy, do đó các token có khối lượng giao dịch lớn nhưng giá trị vốn hóa tương đối thấp sẽ nhận được tỷ lệ khuyến khích lớn hơn,

Ví dụ như token MISATO đã tăng mạnh nhờ tin tức mua lại.

2. Các token có phần lớn thanh khoản ở các cặp không phải VIRTUAL

Các token này ít bị ảnh hưởng bởi áp lực bán ra của $VIRTUAL, nhưng vẫn nhận được khuyến khích từ việc mua lại. Ví dụ, $AIXBT thực sự nhận được khoảng 2,5 triệu USD khuyến khích, nhưng do chủ yếu thanh khoản ở các cặp khác, nên ít bị ảnh hưởng bởi áp lực bán $VIRTUAL.

Những nhóm bị thiệt hại

1. Người nắm giữ $VIRTUAL

48 triệu USD bán ra là một con số đáng kể, trước đây giá $VIRTUAL được hưởng lợi từ việc liên tục tích lũy phí (tương đương với 48 triệu USD giá trị lắng đọng).

Tuy nhiên, hiện nay những khoản phí này sẽ được chuyển đổi thành cBTC, bắt đầu tạo ra áp lực bán ra trên thị trường. Chu kỳ tăng giá do phí tích lũy thúc đẩy $VIRTUAL giờ đã bị đảo ngược thành chu kỳ giảm giá.

2. Các token chỉ có cặp VIRTUAL hoặc khối lượng giao dịch thấp

Những token này nhận được khuyến khích ít, nhưng lại phải chịu áp lực giá do bán $VIRTUAL. Ảnh hưởng nặng nề nhất là các token mới phát hành, vì họ có ít phí giao dịch tích lũy hơn.

Nhà phân tích chuỗi hitesh.eth đã phân tích 50 token hàng đầu được mua lại và đốt dựa trên TWAP 30 ngày, và phát hiện một số token có áp lực mua lại thậm chí vượt quá giá trị vốn hóa hiện tại của chúng.

Cộng đồng nhìn nhận thế nào về đợt mua lại này?

Có thể nói rằng bản nâng cấp này đã mang lại sự hỗ trợ giá trị mạnh mẽ hơn cho sinh thái Virtuals, nhưng cộng đồng lại bày tỏ sự phản đối với mô hình mua lại và phân phối mới, với quan điểm cho rằng Virtuals tại sao lại chọn bán $VIRTUAL thay vì trực tiếp đốt những token này. "Hành động này trái ngược với lợi ích tối ưu của người nắm giữ và nhóm phát triển, vì nhóm phát triển chủ động tạo ra áp lực bán 48 triệu USD. Đối với hệ sinh thái, một phần khuyến khích đã chảy ra ngoài khi thanh khoản chủ yếu ở các token đại lý bên ngoài."

KOL tiền điện tử Liam cho rằng việc Virtuals chuyển phí giao dịch thành cBTC là hướng chuyển đổi đúng đắn, nhưng nền tảng nên giảm phí giao dịch đáng kể để giảm việc trích ra quá mức khỏi hệ sinh thái. Đồng thời, họ cũng nên chuẩn hóa phân bổ phí giao dịch dựa trên thời gian ra mắt của token, để các token mới và cũ đều có cơ hội công bằng.

Tuy nhiên, quan điểm cho rằng "mua lại sẽ gây ra áp lực bán ra lớn" cũng bị phản bác, vì những token Đại lý này được ghép cặp với $VIRTUAL, mua lại chúng không có nghĩa là bán ra $VIRTUAL, mà chỉ là thêm $VIRTUAL vào các pool thanh khoản. Nếu pool thanh khoản được định giá bằng WETH, thì $VIRTUAL sẽ được quy đổi sang WETH, nhưng trường hợp này không phải như vậy.

Tuy nhiên, điều này vẫn sẽ gây ra áp lực bán gián tiếp, vì số lượng $VIRTUAL trong các pool thanh khoản tăng lên, giá trị của token sẽ tăng lên, khiến người nắm giữ có thể bán ra nhiều $VIRTUAL hơn. Nhưng do đặc tính của pool thanh khoản và ảnh hưởng giá, cùng với việc nhiều token này có thanh khoản ban đầu rất thấp, họ không thể bán sạch toàn bộ token.

Thành viên Leftcurve DAO mcSleuth cho rằng thông báo này sẽ không gây ra áp lực bán trực tiếp, và áp lực bán gián tiếp cũng gần như có thể bỏ qua, đặc biệt khi xem xét giá trị vốn hóa 36 tỷ USD và thanh khoản rất cao của $VIRTUAL.

Hãy tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Kênh Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia

Nguồn
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung trên chỉ là ý kiến của tác giả, không đại diện cho bất kỳ lập trường nào của Followin, không nhằm mục đích và sẽ không được hiểu hay hiểu là lời khuyên đầu tư từ Followin.
Thích
6
Thêm vào Yêu thích
1
Bình luận
Followin logo