Giới thiệu bài viết dài Báo cáo nghiên cứu VanEck: Di chuyển chuỗi công khai hai gã khổng lồ Sui và Aptos 2025 kết thúc mục tiêu giá nhìn lên mức giá này

Công ty quản lý tài sản VanEck gần đây đã công bố một báo cáo so sánh đầy đủ hai Chuỗi công khai lớn của ngôn ngữ Move là Sui và Aptos . Báo cáo này sẽ trong đó nội dung và sử dụng phép ẩn dụ sinh động để giúp độc giả hiểu được sự phát triển của Sui và Aptos. cuộc thi.

Sui và Aptos: Nguồn gốc và Tổng quan

Cả Sui và Aptos đều được thành lập bởi các thành viên trong đội ngũ dự án blockchain Diem của Facebook, ban đầu nhằm mục đích thiết lập một hệ thống thanh toán stablecoin nhưng đã bị chấm dứt do áp lực về mặt quản lý. Cả hai blockchain đều dựa trên ngôn ngữ hợp đồng thông minh Move, có nguồn gốc từ Rust. Ngôn ngữ Move giúp cải thiện tốc độ xử lý giao dịch và thông lượng, khiến Aptos và Sui trở thành đại diện cho sự đổi mới công nghệ. Chỉ trong một năm, giá trị vốn hóa thị trường của hệ sinh thái Move và blockchain liên quan đã tăng từ 5 tỷ USD lên 22 tỷ USD.

Ngoài ra, ngôn ngữ Move còn cung cấp điểm vào tốt hơn cho các nhà phát triển mới trong lĩnh vực crypto. Số lượng nhà phát triển crypto chỉ bằng một phần nghìn so với JavaScript (ngôn ngữ lập trình được sử dụng rộng rãi nhất trên thế giới). VanEck nói đùa, “Meta (Facebook) có nhiều nhà phát triển toàn thời gian hơn toàn bộ không gian crypto.” Bằng cách cung cấp ngôn ngữ dễ tiếp cận và hiệu quả hơn, Move có tiềm năng thu hút một nhóm nhà phát triển rộng hơn. Thúc đẩy thử nghiệm và đổi mới

Sui và Aptos : Hiệu suất và mở rộng blockchain

Giao dịch blockchain được xử lý như thế nào

Mặc dù cả Aptos và Sui đều sử dụng ngôn ngữ Move, nhưng thực tế chúng sử dụng các phiên bản Move khác nhau, chủ yếu được điều chỉnh theo cách xử lý giao dịch. Cả hai đều sử dụng công nghệ xử lý giao dịch song song, nhưng phương pháp triển khai cụ thể thì khác nhau.

Sui sử dụng xử lý song song tĩnh để xác định xung đột và quyết định thứ tự thực hiện trước khi giao dịch bắt đầu, cải thiện hiệu quả và giảm lãng phí tài nguyên trong quá trình xử lý.

• Ưu điểm: Cải thiện thông lượng giao dịch và giảm chi phí tính toán, phù hợp với các giao dịch DeFi như DEX.
• Thách thức: Nó khắt khe hơn đối với các nhà phát triển và đòi hỏi thiết kế giao dịch chi tiết hơn.

Aptos sử dụng xử lý song song động. Các giao dịch không cần phải đánh dấu phần truy cập trạng thái trước. Chúng được xử lý trực tiếp. Nếu có xung đột, chúng sẽ được khôi phục và sắp xếp.

• Ưu điểm: Thân thiện với nhà phát triển và có thể thích ứng linh hoạt với các tình huống ứng dụng khác nhau.
• Thách thức: Các vấn đề về hiệu quả có thể phát sinh trong các tình huống giao dịch cường độ cao (chẳng hạn như mua NFT hoặc giao dịch lượng lớn trên DEX).

Thông lượng giao dịch Blockchain

Aptos đạt 13,3K TPS vào tháng 10 năm 2024, trong khi Sui chứng minh mở rộng lý thuyết mạnh mẽ hơn. Aptos dựa vào công nghệ Quorum Store để tăng thông lượng, trong khi Sui mở rộng sức mạnh xử lý của trình xác thực theo chiều ngang thông qua Pilot Fish.

Ethereum là một nhà hàng chậm. Di chuyển cải cách chuỗi công khai từ góc độ kiến ​​trúc

VanEck đã tiến xa hơn một bước và sử dụng phép so sánh với nhà hàng để mô tả blockchain:

• Blockchain giống như nhà hàng, cung cấp cơ sở hạ tầng và hoàn cảnh trong đó toàn bộ quá trình diễn ra.
• Người dùng Blockchain là những khách hàng tương tác với nhà hàng bằng cách đặt hàng, cũng giống như người dùng tương tác với Blockchain thông qua giao dịch.
• Giao dịch của người dùng là các đơn đặt hàng tại nhà hàng, là yêu cầu được thực hiện bởi khách hàng.
• Ứng dụng trên Chuỗi là người phục vụ, đóng vai trò trung gian, tiếp nhận đơn đặt hàng của khách hàng (giao dịch) và gửi chúng đến bếp (người xác thực) để xử lý. Họ cũng trả lại những đơn hàng đã hoàn thành (trạng thái đã thay đổi) cho khách hàng.
• Người xác thực là các nhà bếp, chịu trách nhiệm xử lý các đơn đặt hàng (xác thực và thực hiện giao dịch) và chuẩn bị đầu ra (thay đổi trạng thái).
• Thay đổi trạng thái là thực phẩm được giao cho khách hàng và sản phẩm cuối cùng đại diện cho giao dịch đã xử lý hoặc trạng thái blockchain được cập nhật, được cung cấp cho khách hàng.

Ethereum là blockchain xử lý từng bản cập nhật trạng thái một lần và mỗi khối giao dịch đều nhỏ và chỉ có thể xử lý một số lượng giao dịch hạn chế. Ngoài ra, các giao dịch được xử lý tuần tự thay vì song song, nghĩa là mỗi giao dịch phải được thực hiện lần lượt. Ngay cả khi các giao dịch chạm đến các phần khác nhau của trạng thái blockchain, chúng vẫn phải đợi các giao dịch khác được xử lý.

Hãy nghĩ về Ethereum như một nhà hàng, có nhiều người phục vụ tiếp nhận đơn đặt hàng tại bàn, nhưng chỉ có một đầu bếp trong bếp. Tại các nhà hàng Ethereum, khách hàng đưa đơn hàng cho người phục vụ, người sẽ ghi chúng vào một danh sách khổng lồ. Danh sách này có giới hạn; nếu khách hàng không mua một bữa ăn đủ đắt tiền, đơn hàng của họ sẽ bị xóa khỏi danh sách (và họ vẫn nợ tiền cho đơn hàng đó). Sau một thời gian (khoảng 12 giây), danh sách các đơn hàng của khách hàng sẽ được gửi đến đầu bếp, người sẽ sắp xếp lần theo nhu cầu của mình.

Vì chỉ có một người nấu ăn tại Nhà hàng Ethereum nên việc nhiều bàn gọi món cùng lúc sẽ gây ra tình trạng xếp hàng chờ gọi món. Trong khi nhiều người cho rằng đồ ăn ở Ethereum rất ngon, nhưng thực tế nó lại quá nổi tiếng đến mức không đáp ứng được nhu cầu của khách hàng. Khách hàng tại các nhà hàng Ethereum tức giận vì thời gian chờ đợi quá lâu và chi phí "boa" cho người phục vụ cao (làm tăng phí gas ) để được phục vụ nhanh.

Sui sử dụng phép song song tĩnh, tương tự như quy trình của Solana .

Ví dụ, khi bạn nhận đơn hàng tại Sui , nhân viên phục vụ sẽ phân loại những bộ phận nào trong bếp cần thiết cho đơn hàng đó. Nếu gọi món burger và khoai tây chiên, nhân viên phục vụ sẽ yêu cầu nhà bếp sử dụng vỉ nướng và chảo chiên ngập dầu. Một phép so sánh mang đậm chất Đài Loan hơn có thể là khi gọi đồ ăn tại một nhà hàng xào, nếu Bàn A và Bàn B đều gọi món viên rồng chiên, người phục vụ sẽ yêu cầu đầu bếp đứng trước chảo để vận hành chảo nhằm tăng hiệu quả.

Aptos sử dụng tính song song động, tương tự như Monad

Nhân viên phục vụ nhà hàng Aptos không thực sự chạm vào bếp (xử lý giao dịch). Khi đơn hàng đến bếp, quản lý bếp (người điều phối) sẽ nhận đơn hàng và lập quy trình nấu ăn hiệu quả nhất.

Khi có đơn hàng, người phụ trách bếp cho rằng không có xung đột nào trong giao dịch và ra lệnh cho đầu bếp bắt đầu nấu thức ăn. Nếu xảy ra xung đột, sự việc sẽ không được phát hiện cho đến khi đầu bếp bắt đầu nấu ăn. Nếu xảy ra tranh chấp, đầu bếp phải dừng nấu, bỏ phần ăn còn dang dở và yêu cầu quản lý bếp giải quyết tranh chấp. Mặc dù quá trình "vứt bỏ toàn bộ bữa ăn" nghe có vẻ lãng phí và sẽ làm chậm Aptos , nhưng trong hầu hết các trường hợp, nó sẽ không ảnh hưởng nhiều đến năng suất. Đó là vì bếp ở Aptos hoạt động cực kỳ nhanh.

Aptos thân thiện với nhà phát triển hơn, Sui hiệu quả hơn

Aptos thân thiện hơn với các nhà phát triển vì máy chủ (ứng dụng) không phải suy nghĩ về việc đơn hàng sẽ được chuyển đến bộ phận nào của bếp. Một số người cho rằng điều này gây khó chịu vì không thu hút được các nhà phát triển vào hệ sinh thái, do đó họ đã chọn Aptos thay vì Sui. Điều này là do việc viết mã bổ sung mất thời gian và các phụ thuộc có thể cần phải thay đổi thường xuyên. Nhờ thiết kế của Aptos , việc phát triển ứng dụng trở nên đơn giản hơn nhiều đối với người tạo ứng dụng.

Sui giải quyết xung đột giữa các giao dịch cạnh tranh ngay từ đầu, cho phép thiết lập các lệnh ngay từ đầu. Phương pháp này làm giảm tài nguyên tính toán cần thiết để xử lý xung đột trong quá trình thực thi, giải phóng sức mạnh xử lý cho các tác vụ khác. Thiết kế này có lợi thế trong những trường hợp mà sàn giao dịch phi tập trung có hoạt động thường xuyên.

Quay trở lại với ví dụ về nhà hàng, Sui có thể sắp xếp hàng trước và tránh xung đột do không gian bếp hạn chế. Ngay cả trong thời gian bận rộn, không gian bếp của Sui vẫn có thể được phân bổ hiệu quả hơn. Tuy nhiên, Aptos giải quyết xung đột theo cách động, thường hoạt động tốt nhưng có thể gây nhầm lẫn vào giờ cao điểm. Hãy tưởng tượng đến nhà hàng Aptos vào tối thứ sáu, với nhiều thực khách tranh giành món ăn phổ biến này. Nhân viên bếp phải kiểm tra lại, nấu lại và phục vụ lại các đơn hàng trong thời gian bận rộn, điều này có thể dẫn đến sự chậm trễ và kém hiệu quả vào những thời điểm nhu cầu cao.

Sui giới thiệu một lợi thế độc đáo được gọi là thị trường phí cục bộ, trong đó nếu có nhu cầu giao dịch cao đối với nhóm Sui /USDC trên một DEX nhất định trên Sui , blockchain có thể tăng phí giao dịch dành riêng cho nhóm đó. Đồng thời, những người dùng khác sẽ không phải đối mặt với việc tăng phí.

Mô hình định giá cục bộ này hoàn toàn trái ngược với blockchain như Aptos và Ethereum, vốn có thị trường phí thống nhất toàn cầu. Trên các nền tảng này, nhu cầu tăng đột biến đối với một ứng dụng cụ thể (chẳng hạn như trong quá trình giành NFT) có thể làm tăng phí giao dịch cho tất cả người dùng. Điều này làm cho toàn bộ blockchain trở nên tốn kém hơn và khó sử dụng hơn.

Nghĩa là, tại nhà hàng Sui , mỗi quầy bếp đều có thể tự định giá sử dụng theo nhu cầu. Ví dụ, nếu mì ống được ưa chuộng, quầy mì ống có thể tăng giá, nhưng giá bít tết tại quầy nướng sẽ không bị ảnh hưởng. Ngược lại, các nguồn lực nhà bếp của Aptos sử dụng chung một cơ chế định giá. Nếu nhu cầu về kem tăng đột biến, chi phí cho các mặt hàng không liên quan như pizza sẽ tăng, ngay cả khi lò nướng pizza không được sử dụng hết công suất.

Đối với các giao dịch đơn giản như thanh toán, Sui vượt qua blockchain khác về độ trễ và thông lượng (TPS). Sui gọi những loài cá này là cá nhanh và cá hoa tiêu. Fast Path cho phép các giao dịch thanh toán đơn giản bỏ qua sự đồng thuận, giúp giảm trì hoãn giao dịch xuống mức thấp tới 300ms. Đồng thời, Pilot Fish chứng minh Sui có thể mở rộng gần như vô hạn bằng cách cho phép các trình xác thực thêm máy chủ để xử lý nhiều giao dịch hơn một cách liền mạch.

Aptos đã phát triển một cơ chế mở rộng có tên là Quorum Store để tăng tốc blockchain bằng cách tập trung vào quy trình đồng thuận nhằm tăng thông lượng và giảm độ trễ. Nó cho phép nhiều người xác thực tham gia vào quá trình xử lý giao dịch ban đầu, không chỉ những người đứng đầu.

Theo truyền thống, blockchain dựa vào các nhà xác thực hàng đầu, từng người xác thực trong đó, người tiếp nhận giao dịch, tạo khối và cập nhật trạng thái của blockchain. Quyền lãnh đạo được luân chuyển định kì, thường dựa trên số lượng cổ phiếu nắm giữ. Quorum Store phá vỡ mô hình này bằng cách cho phép bất kỳ trình xác thực nào (không chỉ người dẫn đầu) truyền bá các giao dịch trên mạng. Điều này cho phép các nhà lãnh đạo tập trung vào việc đề xuất các khối và truyền bá chúng. Điều này giúp rút ngắn thời gian sàn giao dịch và cho phép các trình xác thực khác hoàn thành một số khối lượng công việc của người dẫn đầu.

DeFi của Sui trưởng thành hơn, Aptos có stablecoin mạnh hơn

Cả hai blockchain Move đều chưa đến vài năm lịch sử; người dùng vẫn đang trong giai đoạn đầu. Sui dẫn đầu Aptos về chỉ báo người dùng. Mặc dù Sui và Aptos có số lượng địa chỉ hoạt động hàng tháng gần như nhau, Sui có 9,2 triệu và Aptos có 8,9 triệu, Sui đã vượt trội hơn về mặt kiếm tiền (lưu ý: địa chỉ hoạt động có thể không phải là thước đo lợi nhuận do tính đơn giản của một người dùng kiểm soát nhiều địa chỉ). phương pháp đáng tin cậy để xác định hoạt động của người dùng).

Xét về thu nhập từ phí, Sui kiếm được thu nhập sáu lần phí so với Aptos vào năm ngoái (10,4 triệu đô la so với 1,7 triệu đô la). Khối lượng giao dịch của Sui cũng gấp 3,5 lần so với Aptos (38,3 tỷ đô la so với 10,8 tỷ đô la). Về TVL của DeFi, Sui là 1,6 tỷ, trong khi Aptos là 930 triệu USD. Tuy nhiên, có nhiều stablecoin trên Chuỗi Aptos (750 triệu đô la) hơn Sui (476 triệu đô la).

Sui và Aptos đều có vấn đề về vốn việc làm

Vay mượn của Sui chủ yếu tập trung vào Suilend và Navi, cả hai đều có TVL vượt quá 450 triệu đô la Mỹ. Trong khi đó, giao thức cho vay lớn nhất đối với Aptos chỉ được định giá ở mức 300 triệu đô la tại thời điểm báo chí đưa tin. Sui có độ sâu hợp đồng tương lai vĩnh viễn sâu hơn, với khối lượng giao dịch trung bình của Bluefin vào khoảng 250 triệu đô la, xếp thứ bảy trong số tất cả hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Tuy nhiên, Aptos có một dự án stablecoin phi tập trung thành công hơn có tên là Thala (TVL trị giá 135 triệu đô la), so với Bucket Protocol của Sui có TVL khoảng 73 triệu đô la.

Chỉ tính riêng năm 2024, Sui đã thưởng hơn 70 triệu Sui (hiện có giá trị khoảng 300 triệu đô la) và khích lệ Sui đã cùng nhau tăng thêm khoảng 5,2% đến 10% tỷ suất lợi nhuận hàng năm cho các giao thức DeFi kể từ tháng 6 năm 2024.

Aptos đi theo con đường TVL DeFi khích lệ tương tự như Sui , hiện đang bổ sung phần thưởng APT ~6,5% cho việc vay/cho vay USDC/USDT và phần thưởng APT từ 8% đến 12% cho việc gửi BTC. Phần thưởng APT khoảng 15% đến 20% cũng được thêm vào nhóm DEX để khuyến khích cung cấp thanh khoản. Người ta ước tính rằng Aptos đã chi hơn 10 triệu APT (khoảng 100 triệu đô la) để khích lệ hệ sinh thái DeFi của mình.

Kết quả là cả Sui và Aptos đều là những dự án DeFi tăng trưởng rất nhanh và trực tiếp. Tuy nhiên, điều này cũng dẫn đến lượng lớn "vốn thuê" (người dùng chỉ muốn nhận phần thưởng), tương tự như chính phủ liên bang cung cấp trợ cấp cho một ngành công nghiệp. Các hoạt động khích lệ Sui và Aptos đã tạo ra một hệ sinh thái khổng lồ. Tuy nhiên, liệu nó có bền vững hay không vẫn còn phải chờ xem.

Cộng đồng Sui tiến xa hơn Aptos

So với blockchain truyền thống, nền tảng của cả hai Chuỗi hiện tại đều thiếu độ sâu đáng kể. Sui có trung bình 280 nhà phát triển hoạt động mỗi tuần trong nửa đầu năm 2024, trong khi Aptos có 272 nhà phát triển. Để so sánh, Ethereum có 3.300 và Solana có 1.200. Các nhà phát triển Sui và Aptos cộng lại chỉ chiếm chưa đến 4% tổng số các nhà phát triển đang hoạt động trong lĩnh vực crypto.

Sui dẫn trước Aptos gần 9 lần trong tìm kiếm trên Google. Trên thực tế, trong 90 ngày qua, mức độ phổ biến tìm kiếm toàn cầu của Sui cao hơn Solana 17 ngày trước và cao hơn Ethereum 16 ngày trước.

Kết quả của cộng đồng Aptos và Sui là không có ứng dụng nào thực sự khác biệt và thành công. Một sự thất vọng nữa là không bên nào có thể phát triển được các ứng dụng tận dụng được khả năng công nghệ độc đáo của cả hai chuỗi. Ví dụ, Bluefin, sàn giao dịch vĩnh viễn quan trọng nhất trên Sui , triển khai toàn bộ công cụ giao dịch của mình trên máy chủ riêng của Bluefin thay vì trên blockchain của Sui .

Kinh nghiệm giao dịch Sui tốt hơn đáng kể so với Aptos

VanEck khẳng định rằng hệ thống của Sui hiện phù hợp hơn với các nhà giao dịch so với Aptos . Sui xây dựng một hệ thống tốt hơn cho các nhà giao dịch, về mặt lý thuyết, điều này sẽ chuyển thành giá tốt hơn trên Sui DEX, chủ yếu dựa trên các thành phần sau:

• Khối giao dịch có thể lập trình (PTB)
• Giá gas có thể dự đoán được
• Cấu trúc phí thuận lợi cho các giao dịch lớn
• Thị trường phí địa phương
• Sách sâu

PTB của Sui cho phép các giao dịch tự quyết định những lệnh gọi nào sẽ được thực hiện và những phần nào của trạng thái sẽ được chạm tới. Nó cho phép đưa ra quyết định tức thời dựa trên dữ liệu Chuỗi và ngoài Chuỗi , mang lại sự linh hoạt chưa từng có. Tính năng này đặc biệt quan trọng đối với các ứng dụng yêu cầu hiệu suất cao, chẳng hạn như bộ tổng hợp sàn giao dịch phi tập trung. Trên Sui , các đơn vị tổng hợp này có thể tận dụng điện toán ngoài Chuỗi (như ASICS/GPU) để xác định các tuyến giao dịch tốt nhất, kết hợp thanh khoản trên Chuỗi và dữ liệu giá bên ngoài.

Sui đã kết hợp DeepBook, một sổ lệnh hạn tập trung toàn cầu (CLOB) trên Sui, vào blockchain của mình. Lớp thanh khoản này cho phép các DEX và đơn vị tổng hợp khai thác thanh khoản toàn cầu của Sui . Tổng hợp thanh khoản của Sui thành một nhóm thống nhất và cung cấp thanh khoản sâu hơn cho các nhà giao dịch hoạt động trên Sui . Vì bất kỳ ứng dụng nào cũng có thể khai thác lớp thanh khoản của nó nên nó làm giảm lợi thế của những gã khổng lồ thanh khoản, do đó cân bằng hoàn cảnh chơi và hạ giá mà các DEX tính cho người dùng.

Sui và APT sẽ mở khóa hàng tỷ USD

Một điểm khác biệt chính giữa token Sui và APT là Sui có lượng cung ứng token bị giới hạn, trong khi token APT không có lượng cung ứng tối đa. Tỷ lệ lạm phát Aptos hiện là 6,7% một năm, giảm 1,5% mỗi năm. Tuy nhiên, nguồn cung APT vô hạn do lạm phát liên tục được bù đắp bằng đốt token từ phí giao dịch trên Aptos .

Ngược lại, Sui không mất phí trong các giao dịch. Kết quả là các giao dịch thường xuyên hơn trên Sui sẽ có lợi cho những người xác thực đặt token. Điều này là do những người đặt cược trình xác thực trên Sui sẽ nhận được phí giao dịch. Trên Aptos , vì token bị đốt nên việc tăng phí giao dịch sẽ mang lại lợi ích như nhau cho tất cả mọi người.

Cả Sui và Aptos đều sẽ phải đối mặt với lượng lớn mở khóa token trong vài năm tới. Hiện tại, Aptos lượng cung ứng hơn Sui (39,9% so với 30,9%). Trong năm tới, cả hai giao thức sẽ chứng kiến ​​sự gia tăng lượng lớn về nguồn cung token khi các nhà đầu tư mở khóa token mới. Aptos sẽ phát hành 11,9% tổng lượng cung ứng của mình (1,2 tỷ đô la theo giá hiện tại) trong năm tới, trong khi Sui sẽ phát hành 7,6% tổng lượng cung ứng của mình (3,65 tỷ đô la theo giá hiện tại).

Sui và Aptos: Đánh giá của chúng tôi

Định giá của chúng tôi dành cho Sui và Aptos dựa trên thị giá trị vốn hóa thị trường dự kiến ​​vào cuối năm của họ trong tổng thị phần thị trường nền tảng hợp đồng thông minh (SCP). Dự báo của chúng tôi về giá trị vốn hóa thị trường của SCP bắt nguồn từ ước tính tăng trưởng lượng cung ứng tiền M2 của Hoa Kỳ, phản ánh mối tương quan lịch sử của chúng. Chúng tôi kỳ vọng M2 sẽ đạt khoảng 22,3 nghìn tỷ đô la vào cuối năm 2025, duy trì tốc độ tăng trưởng hàng năm là 3,2% kể từ mức thấp nhất vào tháng 10 năm 2023.

Thông qua phân tích hồi quy, chúng tôi ước tính tổng giá trị vốn hóa thị trường SCP sẽ đạt 1,1 nghìn tỷ đô la Mỹ vào cuối năm 2025, tăng 43% so với giá trị vốn hóa thị trường hiện tại là 770 tỷ đô la Mỹ. Để so sánh, định giá SCP đạt mức đỉnh điểm lịch sử là 989 tỷ đô la vào tháng 11 năm 2021. Đường trung bình động 12 tháng của những thay đổi giá trị vốn hóa thị trường SCP có mối tương quan tích cực với những thay đổi M2 hàng tháng, với giá trị R² là 0,36 và thống kê t là 5,7 (p < 0,0001).

Hiện tại, blockchain dựa trên Move chiếm tổng thị thị phần khoảng 2,7% thị trường SCP, bao gồm Aptos (0,7%) và Sui (2%). Chúng tôi dự đoán tỷ lệ này sẽ tăng lên 6,5% khi sử dụng mô hình AR, mô hình này cho thấy AIC thấp nhất trong số các mô hình dự đoán tương tự. Mô hình này cũng dự đoán giá riêng của Aptos và Sui .

Sui và Aptos: Dự đoán giá ước tính vào cuối năm 2025

Sui: Chiếm 5,5% thị trường SCP, tương ứng với giá trị vốn hóa thị trường là 61 tỷ đô la Mỹ. Vào tháng 1 năm 2025, 3 tỷ token sẽ được mở khóa, tương đương với giá token khoảng 16 đô la. Mức giá này tăng 326% so với mức giá hiện tại là 3,75 đô la.

Aptos: chiếm 1% thị trường SCP, tương ứng với giá trị vốn hóa thị trường 11 tỷ đô la Mỹ. Với 50,5% lượng cung ứng token (507 triệu token) được mở khóa, điều này tương đương với giá token khoảng 22 đô la, tăng 201% so với giá hiện tại là 7,30 đô la.

Sui và Aptos : Kết luận của chúng tôi

Chúng tôi tin rằng bằng chứng ủng hộ sự vượt trội của Sui so với Aptos do lợi thế về hiệu suất và tiềm năng mở rộng của Sui . Những lợi thế mà chúng tôi khám phá ra không thể được sao chép trong Aptos . Trong đó gồm Chợ phí địa phương, Pilot Fish và Fast Path. Ngoài ra, Sui còn có năng lực kỹ thuật và kinh tế tốt hơn, hấp dẫn hơn đối với những người tham gia thị trường, từ đó hình thành nên hệ sinh thái DeFi với mức giá ưu đãi hơn. Từ góc độ tiếp thị, Sui đã biến khả năng công nghệ của mình thành một câu chuyện meme mạnh mẽ.

Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng lợi thế của Aptos về tính linh hoạt trong thiết kế và kiến ​​trúc Chuỗi mạnh mẽ hơn có thể mang lại lợi thế cạnh tranh. Mặc dù Sui địa vị về nhiều chỉ báo kinh tế như TVL, khối lượng giao dịch DEX và phí giao dịch, nhưng lợi thế này có thể thay đổi linh hoạt. Người chiến thắng lâu dài sẽ phụ thuộc vào nền tảng nào có thể duy trì sự đổi mới trong khi chuyển đổi nó thành mở rộng hệ sinh thái, bao gồm các ứng dụng mới của crypto .

Rủi ro đầu tư Sui và Aptos

Sui và Aptos sử dụng các thiết kế blockchain mới chưa được thử nghiệm đầy đủ về khả năng chịu áp lực trong hoàn cảnh cường độ cao. Mặc dù cả hai đều có sự gia tăng về khối lượng, nhưng hầu hết đều là các giao dịch đơn giản chứ không phải mức độ giao dịch DEX theo kiểu Solana .

Là blockchain thế hệ thứ hai có thông lượng cao, Aptos và Sui phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các hệ sinh thái trưởng thành như Ethereum và Solana . Mặc dù chuỗi công khai cũ này có thể thiếu sự tinh vi về mặt kỹ thuật như Aptos và Sui , nhưng chúng lại được hưởng lợi từ lượng nhà phát triển lớn hơn và được hỗ trợ bởi những người dùng có nguồn tài chính lượng lớn.

Tình hình này càng trở nên tồi tệ hơn do sự xuất hiện của những đối thủ cạnh tranh mới nổi như Monad và Berachain. Monad kết hợp công nghệ mạnh mẽ với cộng đồng tận tâm, trong khi Berachain phát triển động lực nhờ khai thác tinh thần đầu cơ của cộng đồng crypto . Ngoài ra, nâng cấp Firedancer sắp tới Solana , dự kiến ​​ra mắt vào năm 2025, dự kiến ​​sẽ tăng cường hiệu suất, có khả năng vượt qua Aptos và Sui về tốc độ và thông lượng.

Cuối cùng, giống như mọi công cụ tài chính khác, crypto cũng chịu sự chi phối của các chu kỳ kinh tế rộng hơn. Là những hình thức thay thế của hệ thống tiền tệ và tài chính, chúng cạnh tranh với các khuôn khổ tiền tệ truyền thống. Thị trường crypto cũng cho thấy độ nhạy cao với các chu kỳ chính sách tài chính. Phân tích của chúng tôi cho thấy mối tương quan chặt chẽ giữa nguồn cung M2 và giá trị của nền tảng hợp đồng thông minh, củng cố tầm quan trọng của xu hướng kinh tế vĩ mô trong việc tác động đến định giá token blockchain .