Giao dịch tiền điện tử thực sự quá khó, Altcoin liên tục giảm, PVP liên tục thất bại, thay vì tiếp tục chấp nhận, tốt hơn là quay về bờ an toàn.

Cùng với sự gia tăng trực tiếp của độ khó vận hành thị trường, ngày càng nhiều người dùng bắt đầu chuyển tầm nhìn của họ sang các cơ hội kiếm tiền có thể kiểm soát hơn. Để đáp ứng nhu cầu này, Odaily Star Daily đã quyết định mở chuyên mục "Chiến lược tài chính cá nhân dành cho người lười biếng dựa trên stablecoin", chuyên mục này sẽ bao gồm các chiến lược sinh lời tương đối thấp rủi ro (không thể loại trừ hoàn toàn rủi ro hệ thống) dựa chủ yếu trên stablecoin (và các token phái sinh của nó) trên thị trường hiện tại, nhằm giúp những người muốn dần dần tăng quy mô tài sản thông qua tài chính dựa trên stablecoin tìm thấy cơ hội sinh lời phù hợp hơn.

Chuyên mục này sẽ được cập nhật hàng tuần, nếu phản hồi của độc giả cao, sau này cũng sẽ có các chiến lược liên quan đến BTC, ETH, SOL.

Hãy nói về một "kiến thức nóng", trong vòng 20 năm qua (từ ngày 15 tháng 10 năm 2004 đến ngày 14 tháng 10 năm 2024), tỷ suất lợi nhuận trung bình hàng năm của "thần chứng khoán" Warren Buffett là khoảng 10,96%, trong khi trên thị trường tiền điện tử, nơi hệ thống tài chính và cấu trúc vẫn còn ở giai đoạn sơ khai, mỗi người bình thường đều có thể "dễ dàng" vượt qua con số này.

Tỷ suất lợi nhuận cơ bản (hiệu quả thấp nhất)

Gọi là tỷ suất lợi nhuận cơ bản, tạm thời bao gồm các giải pháp quản lý tài sản dựa trên một loại tiền trên các sàn tập trung chính thống, cũng như các giải pháp gửi tiền trên DeFi như cho vay trên chuỗi, cung cấp thanh khoản trên DEX, và các tài sản tài chính thực (RWA) và các.

Sàn tập trung (CEX)

Binance

• Quản lý tài sản USDT (tỷ suất phần trăm hàng năm) tạm báo cáo 2,7%, có thêm 5% cho số dư 0 - 500 USDT; Quản lý tài sản USDC (tỷ suất phần trăm hàng năm) tạm báo cáo 1,89%, có thêm 7% cho số dư 0 - 500 USDC;

OKX

• Quản lý tài sản USDT (tỷ suất phần trăm hàng năm) tạm báo cáo 2%; Quản lý tài sản USDC (tỷ suất phần trăm hàng năm) tạm báo cáo 2%;

Bitget

• Quản lý tài sản USDT (tỷ suất phần trăm hàng năm) tạm báo cáo 4,12%, có thêm 8% cho số dư 0 - 500 USDT.

Trên Chuỗi

Ethereum

• Aave: USDT 4,18%; USDC 4,27%; DAI 5,13%;
• Fluid: USDT 9,43%; USDC 8,07%;
• Ethena: sUSDe 9%;
• Sky: sUSDS 8,75%;

Solana

• Kamino: USDT 4,72%; USDC 6,53%; PYUSD 6,56%; USDS - USDC LP 11,24%;
• margin.fi: USDT 5,69%; USDC 5,87%; PYUSD 6,41%;

Base

• Aave: USDC 5,04%;
• Aerodrome: USDC - USDT LP 13,88%.

Khu vực Pendle (chiến lược cốt lõi)

Hiện tại, để tăng tỷ suất lợi nhuận của stablecoin, không thể tránh khỏi các sản phẩm cấu trúc hóa hoặc sử dụng đòn bẩy, xét về tính an toàn và tính thanh khoản, Pendle chắc chắn là địa điểm phù hợp nhất.

Như hình trên cho thấy, trên nền tảng Pendle, tỷ suất lợi nhuận của nhiều stablecoin đều có thể đạt 15% hoặc cao hơn, vượt xa mức lãi suất cơ bản trong ngành.

Gần đây, một trong những pool nóng là pool eUSDe (chứng chỉ tiền gửi USDe của Ethreal) đáo hạn vào ngày 29 tháng 5, giá hiện tại mua trực tiếp PT tương ứng với tỷ suất phần trăm hàng năm là 17,9%, tương đương với mức lợi nhuận khoảng 4,56% tính đến ngày đáo hạn.

Bạn cũng có thể chọn tham gia LP của pool này (eUSDe - eUSDe PT), tỷ suất lợi nhuận tương ứng sẽ giảm xuống còn 7,546% (sẽ tăng lên 9,09% nếu có đủ PENDLE thế chấp), nhưng bạn sẽ nhận được 1,6 lần phần thưởng điểm Ethreal và 50 lần phần thưởng điểm Ethena Sats - rút trước hạn sẽ có tổn thất tạm thời, nhưng nắm giữ đến ngày đáo hạn thì khoản tổn thất này sẽ dần được bù đắp.

Ngoài ra, "hồ vàng cổ điển" sUSDe (Ethena, USDe sau khi thế chấp) vẫn rất nóng. Pool đáo hạn ngày 27 tháng 3, giá mua trực tiếp PT tương ứng với tỷ suất phần trăm hàng năm là 14,8% (mức lợi nhuận dựa trên sUSDe là 1,21% tại ngày đáo hạn), pool đáo hạn ngày 29 tháng 5, giá mua trực tiếp PT tương ứng với tỷ suất phần trăm hàng năm là 13,49% (mức lợi nhuận dựa trên sUSDe là 3,44% tại ngày đáo hạn), khi cộng thêm 9% tỷ suất phần trăm hàng năm của sUSDe, tổng tỷ suất phần trăm hàng năm đều có thể vượt 20%.

Khích lệ sinh thái (cơ hội và biến động cùng tồn tại)

Phần này chủ yếu bao gồm các sinh thái đang nóng lên, đặc biệt là những sinh thái đang thực hiện các chương trình khích lệ dưới nhiều hình thức. Đặc điểm chung của những sinh thái này là tỷ suất lợi nhuận danh nghĩa thường rất cao ở giai đoạn đầu, nhưng hình thức thưởng thường là token của sinh thái hoặc token của các giao thức trong sinh thái, do đó tỷ suất lợi nhuận cuối cùng sẽ gắn liền với diễn biến giá của các token này.

Ví dụ, Sonic đang rất nóng, lấy giao thức DEX chính của sinh thái này là Shadow làm ví dụ, tỷ suất phần trăm hàng năm (lưu ý đây là apr, không phải apy) của cặp LP USDC.e - scUSD tạm báo cáo 38,2%, cặp LP USDC.e - USDT còn lên tới 57,3%.

Tuy nhiên, thành phần thưởng chính của loại pool này là các khoản thưởng từ xSHADOW và GEMS - xSHADOW cần 6 tháng để đổi 1:1 lại thành SHADOW; GEMS là chứng chỉ airdrop tương lai của Sonic, nhưng theo công bố chính thức, phải đợi đến khoảng tháng 6/2025 sau khi kết thúc quý đầu tiên. Nhìn chung, mặc dù lợi nhuận số trông rất hấp dẫn, nhưng việc thực hiện các khoản thưởng vẫn còn một số bất định.

Một hệ sinh thái thú vị khác là Sui. Gần đây, Sui đã mở ra các chương trình hỗ trợ khuyến khích cho một số giao thức trong hệ sinh thái, dẫn đến tình trạng lãi suất vay và lãi suất cho vay bị đảo ngược - tức là phần thưởng cho việc cung cấp vốn lớn hơn chi phí vay. Như hình dưới đây, không tính tăng cường từ việc cầm cố, mức thưởng cho việc cung cấp vốn của SUI, sbETH, sbUSDC trên Scallop đều cao hơn lãi suất vay, nghĩa là người dùng có thể kiếm lời từ cả hai hoạt động gửi tiền và vay vốn.

Cơ hội khai thác mù (đề xuất "một con cá, hai món ăn")

Phần này chủ yếu tập trung vào những dự án chưa có Thời điểm phát hành token (TGE) nhưng đã mở kênh gửi tiền. Do quy mô quỹ thưởng (airdrop) trong tương lai không xác định, tình hình lợi nhuận của chiến lược này biến động khá lớn, do đó khuyến nghị nên đầu tư vào những dự án có khả năng sinh lời nhất định, đồng thời cũng có thể hưởng lợi từ airdrop, tức là "một con cá, hai món ăn".

Ví dụ như Ethreal mà đề cập ở trên, cộng đồng thường gọi là "con trai nuôi" của Ethena, hiện tại nếu gửi USDe trực tiếp vào Ethreal sẽ nhận được token chứng chỉ eUSDe, nhưng phương án này không sinh lời và cũng không có điểm tích lũy, thay vào đó nên chuyển sang cung cấp thanh khoản (LP) trên Pendle để dài hạn (thực ra chỉ khoảng 3 tháng).

Một số cơ hội khác mà tôi đang tham gia bao gồm: 1) Symbiotic, chủ yếu theo hình thức sUSDe, vừa có thể hưởng 9% APY vừa tích lũy điểm; 2) Soneium vừa khởi động, một mặt muốn hưởng thưởng ASTR sắp tới, mặt khác hy vọng nhận được airdrop tiềm năng; 3) Berachian thông qua Concrete cũng gửi một số sUSDe, nhưng hiện tại hơi ân hận, một là quá đông người, hai là bị hạn chế rút ra; 4) Trước đây cũng gửi một số vào pool LP của Perena, nhưng gần đây APY khá thấp nên đã rút ra; 5) Ngoài ra còn bao gồm cả việc cung cấp vốn để tích điểm trên Meteora, không chỉ giới hạn ở stablecoin.

Tỷ lệ cấp vốn

Rủi ro luôn hiện hữu trong thế giới tiền điện tử, vì vậy không nên đặt tất cả trứng vào cùng một giỏ (mặc dù những giỏ này thường cũng nằm trên cùng một chiếc xe...), dưới đây là phương án phân bổ stablecoin hiện tại của tôi, chỉ để tham khảo.

Về lãi suất cơ bản, vẫn giữ khoảng 30%, một phần trong sàn tập trung (CEX), một phần trên các chuỗi nóng như Solana, chủ yếu để giao dịch linh hoạt;

Pendle hiện là mặt trận chính, khoảng 40% tổng số vốn, nhưng sẽ phân bổ vào các pool khác nhau, cả PT và LP;

Đối với các hệ sinh thái đang có chương trình khuyến khích, tôi chỉ đầu tư tương đối ít, dưới 10%, cá nhân tôi có chút định kiến với AC và Fantom, nên khả năng cao sẽ không tham gia Sonic với số vốn lớn;

Khoảng 20% dành cho việc khai thác mù các dự án, tỷ lệ đầu tư cụ thể sẽ phụ thuộc vào tình hình của từng dự án (lãi suất cơ bản, thông tin về đội ngũ, tình trạng kiểm toán) và sở thích cá nhân.

Trong thời gian tới, tôi có thể sẽ điều chỉnh lại một chút, sẽ cập nhật thêm sau.