1、Khả năng chỉ số S&P 500 giảm mạnh trong năm nay là bao nhiêu? Tôi nên chuẩn bị như thế nào?
Michael Cembalest, Chủ tịch Chiến lược Thị trường và Đầu tư của JPMorgan Asset Management, cho biết chỉ số S&P 500 đã tăng trưởng hơn 20% mỗi năm trong hai năm qua, điều này chỉ xảy ra 10 lần kể từ năm 1871. Cembalest dự đoán thị trường sẽ tăng vào cuối năm nay, nhưng ông cũng cho rằng có thể xuất hiện mức giảm lên đến 15% trong thời gian này, điều này không phải là hiếm. Trong 100 năm qua, chỉ số S&P 500 đã giảm 10% hoặc hơn trong 60 năm.
Với mức độ biến động tiềm năng lớn hơn của thị trường, một câu hỏi tốt hơn là: Bạn cần số tiền này vào lúc nào? Sau mỗi lần giảm, thị trường luôn lập lại đỉnh mới, vì vậy nếu bạn có thể chờ đợi vài năm trước khi rút tiền, bạn sẽ không gặp vấn đề. Ngoài ra, hãy xem xét kỹ lưỡng cách phân bổ tài sản của bạn. Chỉ nắm giữ chỉ số S&P 500 là không đủ, vì 10 cổ phiếu hàng đầu (chủ yếu là cổ phiếu công nghệ) chiếm khoảng hai phần năm giá trị thị trường của chỉ số, so với khoảng một phần tư vào năm 2000.
Ben Inker, Đồng Giám đốc Phân bổ Tài sản tại GMO, cho biết một cách đa dạng hóa là mua các quỹ ETF theo chỉ số có trọng số bằng nhau, trong đó mỗi công ty chiếm khoảng 0,2% giá trị. Ông nói: "Đây là một cách tốt để tránh bị cuốn vào bất kỳ cơn sốt đầu tư nào trong hiện tại, và nó sẽ tốt hơn trong dài hạn."
2、Danh mục đầu tư truyền thống 60/40 vẫn còn ý nghĩa?
Trong nhiều thập kỷ qua, các nhà lập kế hoạch tài chính đã khuyên dùng danh mục đầu tư 60% cổ phiếu và 40% trái phiếu, và trong quá khứ, mô hình này đã mang lại lợi nhuận tốt với rủi ro thấp hơn so với chỉ nắm giữ cổ phiếu. Tuy nhiên, logic đằng sau mô hình này (khi cổ phiếu giảm, trái phiếu sẽ tăng, và ngược lại) đã hoàn toàn sụp đổ vào năm 2022. Với lạm phát tăng vọt và Fed tăng lãi suất mạnh mẽ, cả cổ phiếu và trái phiếu đều bị ảnh hưởng. Gần đây, cổ phiếu và trái phiếu Mỹ thường có xu hướng biến động đồng thời.
Dưới đây là bản dịch tiếng Việt của văn bản trên: Ngày càng nhiều quản lý quỹ đầu tư khuyên rằng nên phân bổ một phần của danh mục đầu tư 60/40 vào những tài sản thay thế - tức là các chứng khoán tư nhân không đi cùng với xu hướng của tài sản công khai. Việc tăng cường những tài sản này có thể mang lại những rủi ro mới, nhưng cũng có thể nâng cao lợi nhuận dài hạn. Sinead Colton Grant, Giám đốc Đầu tư trưởng của Công ty Quản lý Tài sản Ngân hàng Mellon ở New York, cho biết các công ty niêm yết ngày càng muộn hơn, có nghĩa là các nhà đầu tư công khai bỏ lỡ những lợi nhuận cao hơn ở giai đoạn đầu của các công ty. "Nếu bạn không có kênh đầu tư tư nhân hoặc đầu tư rủi ro, bạn sẽ bỏ lỡ cơ hội." Cô cho rằng, để nhân lại hiệu suất của danh mục đầu tư 60/40 vào cuối những năm 1990, các tài sản chứng khoán tư nhân nên chiếm khoảng một phần tư danh mục đầu tư. Không phải ai cũng đồng ý với quan điểm này. Jason Kephart, Giám đốc Đánh giá Đa tài sản của Morningstar, cho biết việc thêm tài sản tư nhân vào danh mục đầu tư 60/40 "làm tăng tính phức tạp và chi phí, đồng thời cách định giá cũng gây ra một số nghi ngờ". Ông nói rằng lợi thế của chiến lược 60/40 là tính đơn giản, giúp "nhà đầu tư dễ hiểu và kiên trì với danh mục này lâu dài". Nếu tôi là người ưa tránh rủi ro, liệu có nên đầu tư vào trái phiếu Chính phủ Mỹ không? Liệu những "người bảo vệ trái phiếu" có quay trở lại? Những "người bảo vệ trái phiếu" là những nhà đầu tư lớn yêu cầu trái phiếu Chính phủ cung cấp tỷ suất lợi nhuận cao hơn để thể hiện sự bất mãn với chi tiêu quá mức của Chính phủ. Mặc dù chi tiết của các kế hoạch chi tiêu của chính quyền mới vẫn chưa rõ ràng, mọi người lo ngại thâm hụt ngân sách của Mỹ sẽ xấu đi trong vài năm tới, có thể dẫn đến mức lợi suất trái phiếu Chính phủ cao hơn. Hiện tại, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm khoảng 4,6%, gần mức cao nhất trong 18 năm. Vậy liệu nhà đầu tư có nên nắm bắt cơ hội này không? Leslie Falconio, Trưởng bộ phận Chiến lược Thu nhập Cố định Chịu thuế của UBS Quản lý Tài sản Toàn cầu, cho biết cho đến gần đây, công ty vẫn xu hướng khóa lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm. Tuy nhiên, do UBS dự báo tăng trưởng kinh tế sẽ vẫn ở trên mức xu hướng nhưng sẽ chậm lại, và lạm phát sẽ giảm, khi lợi suất trái phiếu 10 năm tiến gần mức 4,8% - 5%, thì đây là cơ hội mua tốt. Đối với trái phiếu kỳ hạn 30 năm, cô nói: "Xét đến mức độ biến động hiện tại và sự không chắc chắn về chính sách, chúng tôi cho rằng việc kéo dài kỳ hạn đầu tư lên 30 năm ở mức lợi suất này không hợp lý, vì rủi ro không tương xứng với lợi nhuận." Tất nhiên, đối với những người có tài khoản tiết kiệm có lãi suất cao hoặc tiền gửi có kỳ hạn 1 năm, mức lợi suất 4,6% có thể không cao lắm, vì những sản phẩm này cũng có thể mang lại lợi nhuận tương tự. Tuy nhiên, lãi suất tài khoản tiết kiệm có thể thay đổi bất cứ lúc nào, còn đối với tiền gửi có kỳ hạn, khi đến hạn gia hạn sau 1 năm, bạn không thể chắc chắn sẽ nhận được cùng mức lãi suất. Làm thế nào để bảo vệ tài sản của tôi khỏi ảnh hưởng của lạm phát? Tổng thống Trump hứa "chiến thắng lạm phát", nhưng đồng thời ông cũng đang thúc đẩy tăng thuế nhập khẩu và giảm thuế, những biện pháp này có thể làm gia tăng lạm phát. Amy Arnott, Chiến lược gia Danh mục Đầu tư của Morningstar, cho biết đối với những nhà đầu tư từ 20 đến 30 tuổi, lạm phát có thể không phải là mối lo chính, vì theo thời gian, tiền lương sẽ có thể theo kịp tăng giá và giá trị cổ phiếu thường tăng nhanh hơn lạm phát. Arnott cho rằng, "về dài hạn, cổ phiếu là một trong những công cụ phòng ngừa lạm phát tốt nhất". Những người dự định nghỉ hưu trong vòng 10 năm tới có thể xem xét các công cụ phòng ngừa lạm phát chuyên biệt, như hàng hóa. Arnott cho biết các quỹ hàng hóa đa dạng có thể bao gồm dầu, khí đốt, đồng, vàng, bạc, lúa mì và đậu tương. Gần đây, ít có quỹ loại này có hiệu quả tốt, vì vậy nếu chọn một, Arnott khuyên nên so sánh mức độ rủi ro điều chỉnh của các khoản đầu tư này, chứ không chỉ tập trung vào hiệu suất tuyệt đối. Đối với những người nghỉ hưu hoặc dự định nghỉ hưu trong tương lai gần (những người không thể bù đắp lạm phát bằng cách tăng lương), Arnott khuyên nên mua trái phiếu bảo vệ lạm phát (TIPS) của Chính phủ Mỹ liên kết với Chỉ số Giá Tiêu dùng. Cô khuyên nên mua TIPS kỳ hạn 5 và 10 năm, chứ không phải 30 năm, vì những trái phiếu dài hạn quá rủi ro đối với những người không định nắm giữ đến ngày đáo hạn. Tôi có nên bổ sung tiền điện tử vào danh mục đầu tư của mình không? Với việc một vị Tổng thống từng phát hành Memecoin lên nắm quyền, cùng với việc Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent tiết lộ (và bán) quỹ tiền điện tử của mình, tiền điện tử dường như đang trở nên phổ biến hơn. Nhà đầu tư hiện có thể mua các ETF tiền điện tử, với hàng tỷ USD đổ vào Quỹ Tín thác Bitcoin iShares (IBIT) chỉ trong một năm, giúp thúc đẩy giá Bitcoin tăng gần 60% trong 6 tuần sau ngày bầu cử. Tuy nhiên, triển vọng dài hạn của tiền điện tử vẫn rất mơ hồ; ví dụ, Bitcoin gần đây đã giảm. Do đó, một số cố vấn cho rằng những nhà đầu tư kiên quyết muốn thêm tiền điện tử vào danh mục nên giới hạn vị thế ở mức dưới 5% danh mục; nếu gần tuổi nghỉ hưu, tỷ lệ này nên thấp hơn. Matt Maley, Chiến lược gia Thị trường Trưởng của Miller Tabak + Co., cho rằng những người trẻ tuổi có thể đầu tư vào tiền điện tử với tỷ trọng hơi cao hơn, với điều kiện là họ cân bằng rủi ro bằng cách đầu tư vào "các công ty có dòng tiền tốt và ổn định". "Bạn sẽ không muốn 10% vào Bitcoin và 90% vào cổ phiếu công nghệ." Bong bóng trí tuệ nhân tạo đã vỡ ra chưa? Đà tăng kéo dài 2 năm của thị trường cổ phiếu trí tuệ nhân tạo đã gặp khó khăn vào tháng 1 năm nay, với lý do là chatbot do công ty khởi nghiệp DeepSeek phát triển đã buộc các nhà đầu tư phải suy nghĩ lại một số giả định cơ bản. DeepSeek cho biết họ không thể tiếp cận được những bán dẫn tiên tiến nhất, vì vậy đã sử dụng các vi mạch rẻ hơn để nhachóng phát triển một mô hình, và theo một số chỉ số, mô hình này dường như có thể so sánh được với những mô hình của các nhà lãnh đạo AI hàng đầu của Mỹ. Vào ngày 27/1, cổ phiếu của NVIDIA, công ty dẫn đầu trong lĩnh vực chip AI tiên tiến, giảm 17%, xóa sổ 589 tỷ USD giá trị thị trường, mức giảm lớn nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán Mỹ trong một ngày. Khả năng trí tuệ nhân tạo không cần chip đắt tiền đã gây ra những nghi ngờ về mức định giá của NVIDIA và các ông lớn AI của Mỹ. Các nhà phân tích đang nghiên cứu kỹ lưỡng mô hình của DeepSeek để xác minh các tuyên bố của họ và đánh giá liệu cơn sốt AI của Mỹ có đạt đến đỉnh điểm hay không. Có thể khẳng định rằng tiến bộ của Trung Quốc trong lĩnh vực này nhanh hơn nhiều so với những gì nhiều người tưởng. Một số quản lý quỹ đầu tư thấy hy vọng trong DeepSeek, vì nếu nhiều công ty và người tiêu dùng có thể chi trả được cho công nghệ này, trí tuệ nhân tạo có thể tạo ra tác động lớn hơn. Tuy nhiên, mức định giá cao của các cổ phiếu công nghệ hàng đầu khiến một số quản lý danh mục đầu tư thận trọng với việc đầu tư vốn mới, thay vào đó họ lại ưa chuộng các lĩnh vực bị định giá thấp hơn trong nước, như chăm sóc sức khỏe và hàng tiêu dùng, hoặc tìm kiếm cơ hội tốt hơn ở nước ngoài.7, Biến đổi khí hậu sẽ ảnh hưởng đến kế hoạch nghỉ hưu của tôi như thế nào?
Trả lời ngắn gọn: Rất lớn. Đối với hầu hết người nghỉ hưu, giá trị tài sản ròng của ngôi nhà là tài sản có giá trị nhất mà họ sở hữu, đặc biệt nếu họ đã sống ở đó hàng chục năm và đã trả xong khoản vay. Sở hữu hoàn toàn ngôi nhà của mình có thể cung cấp sự bảo đảm cho chi phí nhà ở, tránh được sự không chắc chắn về việc tiền thuê nhà tăng lên trong tương lai. Nhưng với sự gia tăng của các sự kiện thời tiết cực đoan, chi phí bảo hiểm nhà ở liên tục tăng lên, logic này dường như không còn vững chắc nữa.
Theo nghiên cứu về hơn 47 triệu hộ gia đình, từ năm 2020 đến 2023, phí bảo hiểm nhà ở trung bình đã tăng 13% sau điều chỉnh lạm phát. Nhưng nhiều công ty bảo hiểm lớn đã không còn cung cấp các chính sách bảo hiểm nhà ở mới cho các khu vực có rủi ro cao, hoặc chỉ cung cấp phạm vi bảo hiểm hạn chế - đặc biệt là ở các cộng đồng ven biển nắng ấm, nơi mà người Mỹ thường dành thời gian về hưu. Ví dụ, vào năm 2021, khoảng 13% các chính sách bảo hiểm nhà ở và hỏa hoạn tự nguyện ở California đã không được gia hạn.
Rõ ràng, ngày càng nhiều người cao tuổi buộc phải từ bỏ bảo hiểm do thiếu tiền mặt. Theo Viện Nghiên cứu Bảo hiểm, tỷ lệ người Mỹ không có bảo hiểm nhà ở đã tăng hơn gấp đôi kể từ năm 2019, lên 12%. "Điều này đặt người nghỉ hưu vào tình thế khó xử," Daryl Fairweather, Giám đốc Kinh tế trưởng của công ty môi giới bất động sản Redfin, nói, "họ hoặc phải chịu đựng các khoản phí hàng tháng cao và có thể tăng nhanh, hoặc phải đối mặt với nguy cơ mất nhà."
8, Nhà ở sẽ trở nên dễ chi trả hơn trong thời gian ngắn không?
Hiện tại, lãi suất cho các khoản vay thế chấp cố định 30 năm khoảng 7%, điều này khiến nhiều người mua nhà bị loại khỏi thị trường vay mượn. Và đối với những chủ nhà hiện tại nếu họ có các khoản vay thế chấp cũ với lãi suất 3% hoặc 4%, họ gần như không có động lực để bán, vì điều này có nghĩa là họ phải có được một khoản vay thế chấp mới với lãi suất hiện tại. Mark Zandi, Kinh tế trưởng của Moody's Analytics, cho biết do chính phủ Trump đang thực hiện một loạt các chính sách có thể dẫn đến lạm phát, lãi suất vay thế chấp không có khả năng sớm giảm xuống mức gần 6%.
Tỷ lệ bỏ trống đối với các ngôi nhà có giá thấp (dưới 400.000 USD) khoảng 1%, gần mức thấp nhất trong lịch sử. Điều này cho thấy, cho dù là thị trường bán nhà hay thị trường cho thuê, giá cả sẽ tiếp tục ở mức cao. Không nên hy vọng rằng việc xây dựng nhà mới sẽ đáp ứng được nhu cầu, vì những người nhập cư (những người đối mặt với nguy cơ trục xuất dưới chính quyền Trump) chiếm gần một phần ba tổng số công nhân xây dựng, trong đó khoảng một nửa không có giấy tờ hợp pháp. Zandi nói, "Trong năm nay và trong tương lai có thể dự đoán được, nhà ở sẽ vẫn khó chi trả."
