Các loại stablecoin sinh lời có thể sẽ trỗi dậy, các loại 'crypto bản địa Mỹ' sẽ được hưởng lợi từ chính sách ưu đãi.

Tác giả: Poopman

Biên tập: Luffy, Foresight News

Tôi là một người hâm mộ cuồng nhiệt của crypto, may mắn đã kiếm được lợi nhuận từ các đồng MEME, và bây giờ tôi đang tìm kiếm các cơ hội đầu tư đáng tin cậy vào năm 2025 để có thể giải thích với cha tôi rằng tôi đang tham gia vào một ngành nghề nghiêm túc. Bạn sẽ không thấy bất kỳ dữ liệu thống kê hoặc biểu đồ nào trong bài viết này, chỉ có trực giác và phát triển ý tưởng.

Do đó, bài viết này chỉ là những nhận xét cá nhân của tôi về thị trường, không phản ánh bất kỳ quan điểm nào của nhóm tôi làm việc. Tôi sẽ đề cập đến những nội dung sau trong bài viết:

• Thị trường crypto vào năm 2024
• Hướng phát triển sau cơn sốt MEME
• Nếu thị trường crypto tiếp tục giảm vào năm 2025, tôi sẽ tập trung vào những lĩnh vực nào

Năm 2024, năm của Bitcoin và Solana

Năm 2024 là một năm khắc nghiệt đối với các nhà đầu tư crypto, trừ khi bạn là một người theo chủ nghĩa tối đa Bitcoin và nắm giữ lâu dài. Các công ty đầu tư mạo hiểm, dòng vốn thanh khoản, những người nắm giữ lâu dài (kim cương) và những người thực sự tin tưởng đều chịu tổn thất nặng nề, trong khi tương lai của crypto lại càng trở nên ảm đạm khi AI bùng nổ.

Bitcoin đạt mức 100.000 USD, quỹ ETF Bitcoin được chấp thuận, Bitcoin chiếm 60% thị phần thị trường, và tốc độ áp dụng của tài chính truyền thống đối với nó cũng đang tăng lên. Năm 2024 xứng đáng là năm của Bitcoin.

Solana cũng là một diễn viên chính khác. Tại thời điểm đỉnh cao, khối lượng giao dịch hàng ngày của token SOL đạt 36 tỷ USD, chiếm khoảng 10% khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của Nasdaq, một con số khổng lồ đối với lĩnh vực crypto. Các đồng MEME và token AI đã thúc đẩy điều này.

Hyperliquid là một con ngựa ô trong thị trường này. Họ đã làm một bước đi táo bạo khi từ chối vốn đầu tư mạo hiểm, và việc người dùng nhận được airdrop token của họ đã chứng minh rằng thị trường có nhu cầu mạnh mẽ đối với các nền tảng giao dịch vĩnh viễn không cần xác minh danh tính và có thanh khoản dồi dào.

Một số loại crypto cũ như XRP, ADA dường như đang được ưa chuộng bởi các tài xế Uber và chính phủ Mỹ.

Ngoài ra, tôi không thể nhớ bất kỳ đợt tăng giá nào trong thị trường này kéo dài hơn hai tuần.

Năm 2025, từ đầu cơ như sòng bạc đến tài chính phi tập trung mới và crypto bản địa Mỹ

Sau khi cơn sốt crypto liên quan đến Trump lắng xuống, tôi nhận thấy lợi nhuận trên thị trường không chảy vào các token AI. Vì vậy, tôi đã chuyển tất cả tài sản của mình sang stablecoin, ngoại trừ một phần vị thế SOL (có thể là một quyết định ngu ngốc).

Dấu hiệu ngày càng rõ ràng là sau một vài tháng giao dịch PVP quyết liệt, mọi người đã cảm thấy mệt mỏi với các "sản phẩm vô nghĩa" của MEME và AI.

Toàn bộ lĩnh vực crypto AI đang sụp đổ nhanh chóng, với hầu hết các token giảm 70% đến 80% so với đỉnh. Sự kiện Libra thực sự đã định đoạt số phận của khái niệm này.

Tóm lại, Pump.fun đang trên đà sụp đổ.

Số lượng MEME mới được phát hành và tốt nghiệp trên Pump.fun đang giảm mạnh

Vậy thì dòng vốn từ lĩnh vực MEME đã chảy đi đâu?

Trong khi không có bất kỳ yếu tố kích thích nào trong lĩnh vực MEME, hiệu ứng của sự giàu có đang suy giảm, tạo thành một vòng luẩn quẩn khiến các nhà đầu tư rời xa "sòng bạc" này.

Trong khi đó, trong thị trường crypto hiện tại:

• Thiếu đột phá sáng tạo trong lĩnh vực crypto
• Các altcoin hiện tại vẫn đang trì trệ, và cả Ethereum cũng gặp khó khăn
• Các yếu tố cơ bản đột nhiên trở nên không quan trọng
• Các MEME cũ đã chết
• Tỷ lệ sống sót của các token mới niêm yết rất thấp, chỉ có một số ít tồn tại được hơn hai tuần.

Nghe có vẻ rất tệ, phải không?

Trong trường hợp này, tôi tin rằng chiến lược của các nhà đầu tư sẽ hướng về "an toàn", đó là lý do tại sao tôi tin rằng vào năm 2025, phần lớn vốn sẽ chảy vào các stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định. Và một số nhà đầu tư muốn sử dụng tài sản của họ để thu được một số lợi nhuận thụ động từ các stablecoin.

Do đó, các stablecoin sinh lời như USDe hoặc USDS sẽ rất hấp dẫn với họ.

Stablecoin là dầu mới.

Phân chia thị trường stablecoin, nguồn: https://app.rwa.xyz/stablecoins

Trong khi thị trường AI và MEME đều chịu tổn thất nặng nề, Tổng giá trị khóa (TVL) của stablecoin lại tiếp tục tăng trưởng ổn định, tăng 3% mỗi tháng, và đã vượt quá 220 tỷ USD tại thời điểm tôi viết bài này.

Các nhà đầu tư muốn an toàn tài sản sẽ chọn các stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định. USDT và USDC chiếm 90% thị phần, và vị trí thống lĩnh này gần như không thể bị lung lay do chúng được sử dụng rộng rãi trên các sàn giao dịch và nền tảng thanh toán khác nhau.

Các nhà đầu tư muốn tạo thu nhập từ stablecoin sẽ chọn các stablecoin phi tập trung có khả năng sinh lời. Ví dụ như USDe, USDS, DAI, USD0, v.v. Cho đến nay, lĩnh vực này chỉ chiếm khoảng 10% thị phần, nhưng thực tế đã trải qua một năm rất ấn tượng, với tổng giá trị khóa tăng trên 70%.

Được rồi, tôi sẽ không nói dài dòng nữa. Hiện tại, cấu trúc thị trường stablecoin như sau:

• 90% là stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định
• 10% là stablecoin có khả năng sinh lời

Tôi tin rằng các stablecoin mới (có khả năng sinh lời) vẫn còn nhiều tiềm năng phát triển, với lý do như sau:

• Các lựa chọn "biến động thấp" mang lại lợi nhuận luôn rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư crypto.
• Có thể sẽ xuất hiện các sáng tạo mới trong các cơ chế ổn định và chiến lược tăng hiệu quả vốn để thu được lợi nhuận cao hơn.
• Stablecoin đã tìm được điểm gặp gỡ giữa sản phẩm và thị trường (PMF) trong lĩnh vực crypto, vừa có thể làm phương tiện thanh toán, vừa có thể làm công cụ đầu tư.

Vì vậy, đây là kế hoạch đầu tư crypto của tôi vào năm 2025.

Nếu thị trường tiếp tục giảm vào năm 2025, tôi sẽ đầu tư crypto như thế nào?

Nếu năm 2025 vẫn không có sự đổi mới hoặc thiếu câu chuyện mới, tôi nghĩ rằng thị trường sẽ có hai hướng phát triển:

• Các sáng tạo tài chính phi tập trung mới được thúc đẩy bởi sự gia tăng của thị trường stablecoin
• Chính sách thân thiện với crypto thúc đẩy sự phát triển của các loại "crypto bản địa Mỹ"

Stablecoin và các sáng tạo tài chính phi tập trung mới

Trong vòng 3 đến 6 tháng tới, sẽ có ngày càng nhiều stablecoin được triển khai như một chiến lược tokenization dựa trên đô la Mỹ, nhằm tạo ra lợi nhuận cạnh tranh thông qua các loại tài sản thế chấp hoặc chiến lược khác nhau.

Với khả năng kết hợp và "ổn định giá" của stablecoin, chúng có thể dễ dàng hợp tác với các giao thức tài chính phi tập trung khác và tạo ra những hiệu ứng đồng bộ.

• Những sản phẩm liên quan đến hoán đổi lãi suất như Pendle, Spectra có thiết kế tuyệt vời, cho phép người dùng đầu cơ lợi nhuận từ tài sản, hiệu quả tạo ra thị trường mới cho tài sản sinh lợi (bao gồm cả stablecoin).
• Những thị trường tiền tệ như Morpho, Fluid đã thực hiện khai thác lợi suất có đòn bẩy, mang lại hoạt động kinh tế đáng kể cho stablecoin.
• Những sàn giao dịch phi tập trung như Curve cũng cung cấp một nơi tuyệt vời để khởi động thanh khoản cho các cặp giao dịch stablecoin, v.v.

Trong tất cả những đổi mới này, tôi thích nhất những đổi mới tạo ra các loại tài sản mới. Ví dụ, YT-USDe do Pendle giới thiệu đã tạo ra một thị trường mới dựa trên các "mô-đun" lợi nhuận, có thể mang lại lợi nhuận bổ sung cho các nhà đầu tư thích stablecoin.

Ngoài tối ưu hóa lợi nhuận, tôi cũng mong muốn được thấy một số đổi mới trong thiết kế vị thế nợ thế chấp, đặc biệt là những ý tưởng có thể thoát khỏi thế chấp quá mức và giảm thiểu rủi ro thanh lý, những ý tưởng này có thể làm cho stablecoin phi tập trung sống lại.

Cuối cùng, tôi mong đợi sẽ thấy nhiều đổi mới hơn nữa trong thị trường stablecoin ngày càng lớn mạnh, vì đây là lĩnh vực sẽ thu hút ngày càng nhiều vốn.

Chính sách thân thiện với tiền điện tử thúc đẩy sự phát triển của tiền điện tử trong nước tại Mỹ

Gần đây, ông Trump đã công bố nỗ lực thúc đẩy Kế hoạch Dự trữ Tiền điện tử, bao gồm một "rổ tiền điện tử trong nước" như Solana (SOL), XRP, v.v.

Ông Trump công bố chỉ thị của Tổng thống về tài sản kỹ thuật số, trong đó yêu cầu Nhóm Công tác Tổng thống thúc đẩy Kế hoạch Dự trữ Tiền điện tử bao gồm XRP, SOL và ADA

Mặc dù vẫn còn nhiều bất định về việc liệu dự trữ tiền điện tử có được chính phủ phê duyệt hay không, nhưng ảnh hưởng của ông Trump đối với thị trường tiền điện tử là không thể phủ nhận.

Một số ví dụ về việc ông Trump ủng hộ tiền điện tử bao gồm:

• Ngay trong ngày đầu tiên nhậm chức, ông đã sa thải Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cũ, ông Gary Gensler
• Giữ lại tất cả Bitcoin bị tịch thu của Mỹ để xây dựng "Chiến lược Dự trữ Bitcoin Quốc gia" (ví dụ: Bitcoin bị tịch thu từ Silk Road)
• Khởi động Quỹ DeFi WiFi, phát hành Memecoin Trump, rất phù hợp với bản chất bản địa của tiền điện tử.
• SEC rút lại các cáo buộc chống lại các sàn giao dịch và dự án tiền điện tử như Coinbase, Uniswap, Kraken, v.v.

Ngoài ra, nhóm của ông Trump có thể sẽ ủng hộ ngành công nghiệp tiền điện tử trong nước. Do đó, chúng ta có thể mong đợi sẽ có thêm nhiều chính sách quản lý có lợi cho các nhóm hoặc danh mục tiền điện tử trong nước của Mỹ.

Đây không phải là lời khuyên đầu tư, nhưng do ảnh hưởng lớn của ông Trump, tôi sẽ theo dõi chặt chẽ những token này.

Tóm lại

Như đã nói ở trên, đây chỉ là một bài viết dựa trên suy nghĩ và trực giác cá nhân, không có dữ liệu thống kê ủng hộ, vì vậy xin đừng coi nó là thông tin nội bộ đầu tư.

Tuy nhiên, tôi vẫn chuẩn bị một bản tóm tắt các quan điểm cốt lõi cho những độc giả không muốn đọc bài dài:

• Do thiếu đổi mới và thị trường chung thiếu sức sống, nếu thị trường vẫn "bearish" vào năm 2025, tôi dự đoán nhu cầu về stablecoin sẽ tăng lên.
• Giả sử nhà đầu tư muốn tạo lợi nhuận từ stablecoin của họ, tôi ước tính rằng các sản phẩm stablecoin sinh lợi sẽ tăng mạnh trong dài hạn, có thể chiếm 20% đến 30% tổng thị phần stablecoin (giống như stETH, token phái sinh từ việc đặt cọc trên Beacon Chain của Ethereum).
• Thị trường stablecoin không ngừng tăng trưởng này sẽ thu hút thêm nhiều nhà phát triển và nhà xây dựng, có thể tạo ra các yếu tố tài chính phi tập trung mới từ hệ sinh thái này.
• Chính sách ủng hộ tiền điện tử của ông Trump nhìn chung có lợi cho thị trường trong dài hạn. Ngoài ra, chính sách của ông có thể có lợi cho sự phát triển của tiền điện tử trong nước Mỹ.

Do đó, việc theo dõi một số tiền điện tử trong nước của Mỹ có ý nghĩa đặc biệt, vì một số "tin tức" liên quan có thể khiến giá của những token này tăng vọt.