Nguồn: Nói về Lý và những thứ khác

Theo báo cáo nghiên cứu của The Kobeissi Letter, kỳ vọng lạm phát dài hạn tại Hoa Kỳ đã tăng vọt lên 4,1%, mức cao nhất kể từ năm 1993. Chính sách thuế quan mà Trump thực hiện kể từ khi nhậm chức là nguyên nhân chính gây ra vấn đề này, khi thâm hụt thương mại đã lên tới hơn 300 tỷ đô la chỉ trong hơn hai tháng, ảnh hưởng nghiêm trọng đến niềm tin của người tiêu dùng. Ngoài kỳ vọng lạm phát dài hạn, kỳ vọng lạm phát một năm cũng tăng vọt từ 2,6% lên 5,0%, tăng gấp đôi trong vòng chưa đầy ba tháng. Điều này chắc chắn sẽ có tác động tâm lý khá tiêu cực đến thị trường đầu tư. Như thể hiện trong hình dưới đây.

Trong hoàn cảnh này, không khó để hiểu tại sao cổ phiếu Hoa Kỳ lại sụt giảm và kéo theo sự sụt giảm trên thị trường crypto sẽ lớn hơn, trong khi giá vàng tiếp tục tăng và phá vỡ Cao nhất mọi thời đại (ATH). Có vẻ như các quỹ lớn thông minh đang bắt đầu đưa ra lựa chọn của mình bằng hành động thiết thực. Chỉ riêng trong hai tháng qua, dòng tiền đổ vào các quỹ ETF vàng đã đạt tới 12 tỷ đô la Mỹ. Như thể hiện trong hình dưới đây. Tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay, chỉ số S&P 500 đã giảm gần 5%, trong khi giá vàng tăng gần 17%. Liệu điều này có cho thấy bầu không khí suy thoái kinh tế không?

Hãy quay lại thị trường crypto.

Bitcoin, được coi là vàng kỹ thuật số trong hai năm qua, dường như không có cùng đặc tính như vàng. Giá Bitcoin cũng đã giảm 30% kể từ đầu năm nay. Do đó, nhiều người hiện đang có cái nhìn bi quan về thị trường crypto và cho rằng không còn hy vọng gì cho thị trường này.

Tuy nhiên, xét theo tình hình hiện tại của Bitcoin, có vẻ như nó tốt hơn bất kỳ giai đoạn nào trong lịch sử, vì nó đã chuyển từ cái gọi là trò lừa đảo hoa tulip thành tài sản dự trữ chiến lược quốc gia của Hoa Kỳ. Đồng thời, ngày càng nhiều tổ chức lớn bắt đầu áp dụng Bitcoin. Nói cách khác, hình ảnh của Bitcoin đang dần có những thay đổi về chất.

Trong ngắn hạn và trung hạn, Bitcoin vẫn chưa thể trở thành vàng thực sự (thuộc tính của vàng kỹ thuật số). So với vàng, nó không thể đóng vai trò là công cụ phòng ngừa rủi ro hiệu quả cho các quỹ lớn. Giá của nó vẫn có thể biến động lớn do các yếu tố đầu cơ gây ra. Bitcoin hiện tại trông giống một cổ phiếu công nghệ hơn. Nhưng về lâu dài, chúng tôi cho rằng rằng chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi Bitcoin trở thành tài sản tính toàn cầu và tồn tại như một công cụ tài chính hiệu quả trên nhiều bảng tài sản khác nhau.

Nhưng xét về chu kỳ này, mặc dù thị trường bò mới về mặt lý thuyết có vẻ như đã bắt đầu vào năm 2023 (2023-2025), nếu chúng ta tiếp tục xem xét một số chỉ báo từ kinh nghiệm, thì có vẻ như hiện tại chúng ta không trải qua cái mà chúng ta gọi là thị thị trường bò lớn về mặt lý thuyết (hay tăng giá điên cuồng), như thể hiện trong hình bên dưới.

Có thể có hai khả năng:

Đầu tiên, thị trường crypto không còn tuân theo một số chỉ báo và quy tắc của chu kỳ lịch sử nữa.

Thứ hai, thị trường crypto vẫn chưa thực sự bước vào cái gọi là thị trường bò theo lý thuyết.

Vậy thì, cá nhân bạn thích tình huống nào hơn trong hai tình huống này?

Chúng tôi sẽ không cung cấp câu trả lời cụ thể ở đây vì không có câu trả lời chuẩn cho câu hỏi này. Mỗi người có ý kiến ​​khác nhau.

Trong sê-ri bài viết gần đây của Hualihuawai, chúng tôi đã đề cập đến Trump khá thường xuyên vì mọi động thái của Trump đều sẽ tác động trực tiếp đến xu hướng thị trường. Ví dụ:

Năm ngoái, cam kết thân thiện của Trump về crypto đã giúp Bitcoin vượt qua mốc lịch sử 100.000 đô la. Tuy nhiên, năm nay, chính sách thuế quan của Trump đã khiến Bitcoin tiếp tục điều chỉnh hồi và dự trữ chiến lược Bitcoin của Hoa Kỳ vốn được thị trường kỳ vọng cao giờ chỉ còn là tài sản bị tịch thu.

Một mặt, nhiều chính sách được Trump thực hiện sau khi nhậm chức đã khiến thị trường lao dốc. Mặt khác, WLFI (World Liberty Financial, dự án của gia đình Trump) tiếp tục tích lũy một số tài sản crypto (bao gồm ETH, v.v.) trong danh mục đầu tư của mình. Họ thậm chí mới đây còn thông báo rằng họ sẽ ra mắt một stablecoin đô la Mỹ mới là USD1. Điều này đã tạo ra một hiện tượng khá kỳ lạ và thú vị.

Trong hoàn cảnh thị trường chung hiện nay, có vẻ như chất xúc tác của thị trường crypto cần dựa nhiều hơn vào các yếu tố hoàn cảnh bên ngoài (trong trường hợp đổi mới nội bộ không đủ). Nghĩa là, nếu thị trường muốn tăng trở lại thì chủ yếu dựa vào ba điểm sau:

Đầu tiên, chính sách thuế quan của Trump có thể chấm dứt trong vòng vài tháng.

Thứ hai, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ áp dụng chính sách nới lỏng định lượng (QE) mới để kích thích thị trường (tức là cung cấp nhiều điều kiện thanh khoản hơn, khiến một số thanh khoản tràn vào thị trường crypto).

Thứ ba, thanh khoản ròng toàn cầu tiếp tục tăng (mặc dù đồng đô la Mỹ vẫn là vua, nhưng sự gia tăng thanh khoản ròng từ Liên minh châu Âu, Trung Quốc và Nhật Bản cũng sẽ ở một mức độ nào đó thúc đẩy giá tài sản rủi ro cao như Bitcoin tăng).

Tuy nhiên, những điểm chính này hiện tại có vẻ chưa rõ ràng và thị trường có thể cần thời gian để chờ đợi và tiếp thu.

Ở đây chúng ta cũng có thể đưa ra giả định từ một góc độ duy nhất (lưu ý rằng đây chỉ là một giả định). Nếu chúng ta chỉ xem xét chỉ báo vĩ mô Global M2, vì chỉ báo này có độ trễ khoảng 70 ngày so với xu hướng Bitcoin trong một thời gian, ví dụ, vào ngày 23 tháng 9 năm 2024, Global M2 đạt đỉnh giai đoạn là 108 nghìn tỷ đô la Mỹ và vào ngày 17 tháng 12 năm 2024, BTC đạt đỉnh giai đoạn là 108.000 đô la Mỹ.

Do đó, xét về mặt lý thuyết: M2 toàn cầu sẽ đạt đỉnh tạm thời là 109 nghìn tỷ đô la Mỹ vào ngày 24 tháng 3 năm 2025. Nếu không có sự kiện thiên nga đen mới hoặc lớn hơn, BTC có thể phục hồi lên mức cao tạm thời vào tháng 6 năm 2025 (đây chỉ là mức cao tạm thời, không có nghĩa là chắc chắn sẽ phá vỡ mức cao lịch sử trước đó).

Tất nhiên, bạn cũng có thể trực tiếp phủ nhận giả định trên. Vì đây là một giả định nên nó có thể đúng hoặc sai. Không cần phải tiếp tục tranh cãi ở đây nữa. Ở đây chúng tôi chỉ cung cấp một ý tưởng khả thi chứ không đóng vai trò là hướng dẫn đầu tư.

Hiện nay, có rất nhiều quan điểm ​​và quan điểm trên Internet. Gần đây, tôi thỉnh thoảng chú ý đến các bình luận và tâm lý của một số KOL trên CT (Crypto Twitter) và thấy rằng:

Có vẻ như hầu hết các KOL đã chứng kiến ​​thị trường giá xuống và hầu hết các KOL này cũng tuyên bố rằng họ đã thoát đỉnh ở mức cao, điều mà tôi khá ngưỡng mộ.

Một số KOL cũng cho rằng thị trường bò tăng giá vẫn chưa bắt đầu và 100.000 Bitcoin chỉ là điểm khởi đầu mới. Đến cuối năm, giá Bitcoin sẽ tiếp tục phá vỡ mức cao mới và đạt 150.000 đô la Mỹ.

Một số người cũng cho rằng có thể sẽ có một đợt tăng giá mới vào quý 2 năm nay...và cứ thế.

Tuy nhiên, mỗi người có những ý tưởng và quan điểm khác nhau và các chiến lược tương ứng mà họ áp dụng cũng sẽ khác nhau. Những gì người khác nói hoặc làm đều không quan trọng. Điều quan trọng là bạn sẽ làm gì? Bạn có những chiến lược đối phó khác nhau không?

Theo quan điểm cá nhân, mặc dù tôi đã bán 10% số Bitcoin vào tháng 12 năm ngoái, nhưng nói một cách nghiêm túc, tôi vẫn đang tích cực tích trữ tiền điện tử và một lần nữa "hưởng lợi" từ việc giảm lợi nhuận. May mắn thay, tôi đã trải qua chuyện này nhiều lần và tâm lý thị trường hiện tại không khiến tôi lo lắng thêm.

Vì tiền luôn chảy nên không bao giờ thiếu điểm nóng trên thị trường tài chính. Tôi nhận thấy rằng gần đây nhiều người có vẻ bắt đầu nghiên cứu lại về vàng, chứng khoán Hoa Kỳ, chứng khoán Hồng Kông, v.v. Tôi chưa tham gia vào bất kỳ hoạt động nào trong số này. Ngoại trừ việc tôi không có nhiều thời gian và năng lượng, tôi vẫn sẽ chọn tập trung vào lĩnh vực crypto và tiếp tục hoàn thiện bản thân.

Sáng nay tình cờ tôi thấy một đoạn văn được một người bạn trong nhóm chia sẻ, nó cũng phù hợp với tâm trạng hiện tại của tôi:

Ngày mai (ngày 2 tháng 4) là ngày đặc biệt mà Trump đã ám chỉ gần đây. Sau đó, tổng thống có thể công bố mức tăng trung bình thuế quan qua lại hơn 15% đối với hàng nhập khẩu từ khoảng 25 quốc gia. Ngoài ra, Hoa Kỳ còn công bố một số dữ liệu kinh tế quan trọng trong tuần này. Chúng ta có thể tiếp tục chứng kiến ​​những biến động lớn trên thị trường trong vài ngày tới. Nếu bạn không biết phải làm gì vào lúc này thì điều tốt nhất nên làm là không làm gì cả.

Chính xác là do các biện pháp thuế quan trả đũa có thể có của Trump mà Goldman Sachs đã nâng đáng kể kỳ vọng lạm phát của Hoa Kỳ và hạ thấp kỳ vọng tăng trưởng GDP. Đồng thời, Goldman Sachs cũng dự kiến ​​Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất ba lần liên tiếp vào năm 2025 (lần lượt vào tháng 7, tháng 9 và tháng 11), cuối cùng duy trì dự báo lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50-3,75%.

Mặc dù một số tổ chức như Goldman Sachs cũng đã đưa ra báo cáo dự báo mới, nhưng kỳ vọng lạm phát cao và kỳ vọng cắt giảm lãi suất chắc chắn đã làm tăng thêm nhiều bất ổn mới cho thị trường.

Hãy cùng xem xét dữ liệu khác. Tính đến hiện tại, mức thuế quan trung bình tại Hoa Kỳ đã đạt khoảng 8%, mức cao nhất kể từ năm 1970. Nếu cuộc chiến thuế quan của Hoa Kỳ tiếp tục nâng cấp trong tuần này, chúng ta cũng có thể chứng kiến ​​một loạt chính sách trả đũa mới từ một số quốc gia, và thậm chí có thể phát triển thành một cuộc chiến thương mại tính toàn cầu quy mô lớn. Nghĩa là, trong tháng này (tháng 4), chúng ta có thể thấy mức thuế quan trung bình của Hoa Kỳ phá vỡ kỷ lục năm 1946. Như thể hiện trong hình dưới đây.

Ngoài ra, đối với Trump, người thích gây rắc rối, có vẻ như cuộc chiến thuế quan thôi là chưa đủ. Gần đây, hắn cũng thường xuyên thực hiện một số hành động vô lý khác. Ví dụ, Trump đã công khai tuyên bố vào ngày hôm qua (30 tháng 3) rằng nếu Iran không đạt được thỏa thuận với Hoa Kỳ, nước này sẽ bị ném bom. Như thể hiện trong hình dưới đây.

Chiến tranh thuế quan + đe dọa quân sự dường như đã trở thành chuyên môn hiện tại của Trump và tác động của những sự kiện này không chỉ ảnh hưởng đến thị trường crypto và thị trường chứng khoán mà còn ảnh hưởng đến nền kinh tế và tình hình toàn cầu ở một mức độ nhất định.

Hôm nay (ngày 1 tháng 4) là Ngày Cá tháng Tư, và ngày mai là ngày mà Trump gọi là Ngày Giải phóng Hoa Kỳ (ngày 2 tháng 4 được Tổng thống Hoa Kỳ Trump gọi là Ngày Giải phóng). Liệu tháng 4 có phải là khởi đầu mới cho xu hướng chung của thị trường không? Hay một kết thúc mới?

Hãy để thời gian cho chúng ta câu trả lời.

Là những nhà đầu tư thông thường, chúng ta dường như không thể thay đổi được tình hình chung. Điều duy nhất chúng ta có thể thay đổi là vị thế của mình (bảo vệ vị thế và kiên nhẫn chờ đợi cơ hội mới để kiếm tiền).