Vào ngày 8 tháng 4 năm 2025, các thị trường tài chính toàn cầu đã bị rung chuyển mạnh mẽ bởi sự leo thang trong cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung. Hoa Kỳ thông báo rằng do Trung Quốc không hủy bỏ mức thuế trả đũa 34% trước trưa thứ Ba, họ sẽ áp dụng thêm thuế 50% đối với hàng hóa Trung Quốc bắt đầu từ ngày 9 tháng 4, nâng tổng mức thuế lên 104%.

Động thái này được xem là tín hiệu của việc tách rời kinh tế, và sự lạc quan ban đầu của thị trường nhanh chóng sụp đổ, với giá Bitcoin (BTC) tăng lên 81.243 USDT vào ngày hôm qua trước khi giảm trở lại còn 76.413 USDT.

Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang sẽ tổ chức một cuộc họp kín vào ngày 7 tháng 4, làm dấy lên suy đoán: Liệu họ có đang chuẩn bị cắt giảm lãi suất khẩn cấp để đối phó với những cuộc khủng hoảng tiềm ẩn? Bài viết này sẽ phân tích tác động của việc leo thang thuế quan, phản ứng dây chuyền của động thái thị trường, bài học lịch sử từ các cuộc họp kín của Fed trong quá khứ và các biện pháp đối phó có thể có.

Một, mức thuế quan 104% có hiệu lực: Chiến tranh thương mại bước vào chế độ "chiến tranh hạt nhân"

Chính quyền Trump tăng dần mức thuế với Trung Quốc: từ tháng 2 áp 10%, tháng 3 thêm 10%, tuần trước tăng 34%, giờ lại tăng 50%, tổng cộng 104%. Martin Chorzempa từ Viện Nghiên cứu Kinh tế Quốc tế Peterson chỉ ra: "Mức thuế cao như vậy có nghĩa là hai bên có thể hoàn toàn ngừng giao thương." Trump trên mạng xã hội gọi Trung Quốc là "kẻ cướp thương mại lớn nhất", buộc tội nước này áp thuế 34% trong thời điểm "sụp đổ thị trường", bất chấp cảnh báo "không được trả đũa" của ông.

Phát ngôn viên Bộ Ngoại giao Trung Quốc, Lin Jian, đáp lại: "Không có người thắng cuộc trong một cuộc chiến thương mại, và chủ nghĩa bảo hộ chỉ khiến nền kinh tế toàn cầu suy yếu. Trung Quốc sẽ không khiêu khích, nhưng tuyệt đối không lùi bước và sẽ thực hiện mọi biện pháp cần thiết để bảo vệ lợi ích của mình." Quan điểm cứng rắn này cho thấy cả hai bên đều không có chỗ cho sự thỏa hiệp. Các nhà phân tích cảnh báo rằng nếu cuộc chiến thương mại bùng nổ hoàn toàn, chuỗi cung ứng toàn cầu sẽ phải đối mặt với thiệt hại nặng nề và nguy cơ suy thoái kinh tế sẽ tăng mạnh.

Thị trường phản ứng nhanh chóng. Cổ phiếu Mỹ tăng trong phiên giao dịch đầu tuần vào thứ Ba nhờ kỳ vọng đàm phán, nhưng sau khi Nhà Trắng xác nhận mức thuế cao sẽ có hiệu lực ngay lập tức, ba chỉ số chính đã giảm mạnh trong phiên đóng cửa. Dow giảm 0,84% xuống còn 37.645,59 điểm, S&P 500 giảm 1,57% xuống còn 4.982,77 điểm, và Nasdaq giảm 2,15% xuống còn 15.267,91 điểm. Cổ phiếu của Apple giảm 5% khi đóng cửa do rủi ro chuỗi cung ứng. Bitcoin đã tăng vào ngày hôm qua trước khi giảm xuống còn 76.413 USDT, giảm khoảng 6%, cho thấy sự gia tăng của tâm lý tránh rủi ro.

• Bối cảnh kinh tế: Lạm phát tăng vọt lên mức cao nhất trong 40 năm (PCE lõi trên 6%), với việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất mạnh mẽ gây ra sự biến động trên thị trường, và lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm gần chạm 4%.
• Nội dung cuộc họp: Xem xét tính khả thi của việc điều chỉnh lãi suất chiết khấu và đánh giá tác động của tốc độ tăng lãi suất đối với nền kinh tế.
• Hành động sau cuộc họp: Không có thay đổi chính sách ngay lập tức, nhưng cuộc họp FOMC tháng 11 đã tiếp tục với việc tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản lên 3,75-4%, báo hiệu sự chậm lại trong việc tăng lãi suất và đặt nền tảng cho sự thay đổi chính sách vào năm 2023

  Các trường hợp này cho thấy các cuộc họp kín thường mở đường cho các điều chỉnh chính sách quan trọng, đặc biệt khi các thị trường tài chính đối mặt với các rủi ro hệ thống. Ví dụ, các cuộc họp vào năm 2008 và 2020 đã dẫn đến việc cắt giảm lãi suất và nới lỏng định lượng, trong khi cuộc họp năm 2022 đã tạo ra một khoảng đệm cho việc điều chỉnh chính sách sau đó. Hiện tại, những nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng và áp lực lạm phát từ mức thuế 104% mang những nét tương đồng với các cuộc khủng hoảng trong quá khứ, nhưng sự khó lường trong các chính sách thời Trump tạo thêm một lớp phức tạp mới.

  Tóm lại, việc áp dụng thuế 104% đối với Trung Quốc đánh dấu một giai đoạn mới trong cuộc chiến thương mại, với các thị trường toàn cầu đối mặt với một thử thách nghiêm trọng. Sự phục hồi của cổ phiếu Mỹ đã bị ngáng trở, với việc bán tháo trái phiếu Mỹ và các rủi ro giao dịch cơ sở làm lộ rõ sự mong manh của hệ thống tài chính. Các chỉ báo suy thoái của JPMorgan cảnh báo, trong khi sự biến động của Bitcoin phản ánh sự dao động của niềm tin nhà đầu tư. Kết quả của cuộc họp kín của Cục Dự trữ Liên bang sẽ là một yếu tố quan trọng: liệu họ sẽ âm thầm cứu trợ thị trường hay chờ đợi cơn bão qua đi? Lịch sử cho thấy rằng hành động quyết đoán trong các cuộc khủng hoảng thường có thể thay đổi cục diện, nhưng những bất ổn hiện nay vượt xa những trải nghiệm trước đây.

  Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các chỉ số thanh khoản và động thái của Cục Dự trữ Liên bang. Như Greg Peters từ PGIM nói: "Thị trường đang ở trong một trạng thái cực kỳ bất ổn, và bất kỳ yếu tố nào cũng có thể kích hoạt một cú sốc lớn." Trong cuộc chiến này, kết quả vẫn chưa thể đoán trước, nhưng các rủi ro đang hiện hữu.