Theo tin từ PANews ngày 24 tháng 4, người sáng lập Ethena, Guy Young, đã đăng trên nền tảng X rằng nhiều người đã hiểu sai mối quan hệ giữa Ethena và Tether - hai bên không phải là đối thủ cạnh tranh, mà tăng trưởng của mỗi bên sẽ trực tiếp thúc đẩy lẫn nhau. Trong thị trường mà khoảng 70% hợp đồng vĩnh viễn được định giá bằng USDT, mỗi khi Ethena tăng một vị thế đầu cơ giá xuống, sẽ tạo ra nhu cầu mới về USDT, bởi vì phía đối tác giao dịch phải sử dụng USDT làm tài sản thế chấp để thiết lập vị thế long. Cơ chế này có nghĩa là, mỗi khi USDe được hỗ trợ bởi hợp đồng vĩnh viễn phát hành thêm 1 đô la, sẽ kéo theo khoảng 0,7 đô la nhu cầu USDT tăng trưởng.
Young chỉ ra rằng Tether hoàn toàn không cần phải tung ra sản phẩm lợi nhuận của riêng mình, bởi vì các nhà giao dịch đã sử dụng USDT làm tài sản thế chấp, trả 10%-30% lãi suất hàng năm để long hợp đồng vĩnh viễn. Ethena chính là kênh chuyển đổi nhu cầu này. Người dùng thị trường crypto có hành vi cực đoan, hoặc tìm kiếm thanh khoản tối đa, hoặc tìm kiếm lợi nhuận cao nhất. Khi lãi suất giảm, khu vực trung gian "thanh khoản kém nhưng tuyên bố lợi nhuận không rủi ro" sẽ bị loại bỏ. Lĩnh vực giao dịch cần có thanh khoản và lợi thế phân phối hơn Tether, lĩnh vực tiết kiệm cần cung cấp lợi nhuận cao hơn Ethena, con đường trung gian khó thành công. Ông cho rằng chiến lược "tạ" được hình thành bởi Tether và Ethena mới là hình thái phát triển cuối cùng của ngành.
