Sự khác biệt giữa phương thức xác minh PoR của sàn giao dịch và tài chính truyền thống là: PoR được tạo ra dựa trên mật mã học để tạo bằng chứng có thể xác minh công khai, hỗ trợ người dùng tự xác minh; trong khi kiểm toán truyền thống phụ thuộc vào việc lấy mẫu và báo cáo của bên thứ ba, người dùng chỉ có thể tin tưởng một cách bị động, tính minh bạch tương đối hạn chế.

Lý thuyết thì PoR được tạo ra để làm cho chúng ta, những người dùng, cảm thấy yên tâm, nhưng hiện tại chỉ có một số sàn giao dịch hàng đầu như OKX vẫn phát hành báo cáo PoR hàng tháng, nhưng nhiều sàn khác đã ở trạng thái "trì trệ" hoặc "ngừng hoạt động". Nhưng ngay cả khi có báo cáo PoR, cũng không thể đảm bảo rằng tài sản của chúng ta trong sàn giao dịch là an toàn tuyệt đối. Nói cách khác, việc công bố báo cáo PoR không đồng nghĩa với sự an toàn tuyệt đối, chúng ta vẫn cần hiểu rõ PoR và mức độ an toàn cụ thể của từng sàn giao dịch.

Chuyên gia blockchain Nic Carter từng đánh giá OKX đại diện cho mức chất lượng PoR cao nhất của các sàn giao dịch chính thống. Tiếp theo, chúng ta sẽ lấy OKX làm ví dụ, để thảo luận sâu hơn về PoR: không chỉ đơn thuần hỏi "có hay không", mà còn hiểu rõ nó được thực hiện như thế nào, và mức độ an toàn của OKX ra sao?

Bắt đầu từ ba bước này

Nhiều người khi mở báo cáo PoR, ánh mắt đầu tiên sẽ dừng lại ở các bảng số liệu: tỷ lệ dự trữ BTC 104%, tỷ lệ dự trữ ETH 101%, tỷ lệ dự trữ USDT 103%... Nhìn thấy đều lớn hơn 100%, vô thức đã cảm thấy yên tâm: nền tảng này có vẻ khá đáng tin. Nhưng đừng vội, thực tế trong báo cáo PoR còn nhiều điều phức tạp, chỉ nhìn tỷ lệ dự trữ thôi là chưa đủ.

Để nhanh chóng nắm bắt trọng tâm và rủi ro của PoR, bạn có thể theo ba bước và logic chính sau.

Bước một, xem tổng quan trước: Mở báo cáo, tìm tổng tài sản người dùng, tổng nợ của nền tảng và tỷ lệ dự trữ. Các sàn giao dịch khác nhau có thể có cách gọi khác nhau, ví dụ OKX sử dụng tài sản tài khoản và tài sản ví OKX, nhưng bản chất đều chỉ tài sản và nợ của người dùng với sàn giao dịch. Đừng chỉ chú ý đến kích thước của các con số, mà hãy xem tỷ lệ dự trữ có bằng hoặc lớn hơn 100% không. Ví dụ, trong báo cáo PoR tháng 4, tỷ lệ dự trữ BTC của OKX là 104%, không chỉ đáp ứng nhu cầu rút tiền hàng ngày của người dùng mà còn dự phòng, cho thấy khả năng chống rủi ro mạnh hơn.

Bước hai, tra chi tiết từng loại tiền: Không phải tất cả các loại tiền đều "ổn định" như nhau. Trước tiên, phải kiểm tra xem có bao gồm các loại tiền chính (BTC, ETH, USDT, USDC, v.v.) không, những loại tiền này thường chiếm phần lớn tài sản người dùng, là chỉ số trung tâm về thanh khoản, khả năng thanh toán và mức độ phòng ngừa rủi ro của sàn giao dịch. Thứ hai, bạn phải mở bảng chi tiết của từng loại tiền để xem tổng tài sản của sàn giao dịch và tổng tài sản người dùng có khớp nhau không. Ví dụ, nếu ví có 10.000 USDT, tổng tài sản người dùng là 9.000 thì không có vấn đề gì. Nhưng nếu ngược lại, bạn phải chú ý xem có rút tiền bất thường hay sự suy giảm tỷ lệ chuẩn bị không.

Bước ba, nhận diện các thủ thuật thông thường: Để chứng minh an toàn, thông qua địa chỉ liên quan để tự điều phối vốn, sau khi công bố PoR lại chuyển về; tạo ra nhiều tài khoản nợ giả để giảm nợ của nền tảng, từ đó chứng minh khả năng thanh toán tại một thời điểm nhất định, kỳ sau lại quay về trạng thái ban đầu, v.v. OKX sử dụng công nghệ zk-STARK và mã nguồn mở toàn cầu, một mặt hiệu quả ngăn chặn thủ thuật "tài khoản nợ giả", mặt khác cho phép người dùng tự xác minh để phòng ngừa việc "chỉnh sửa báo cáo PoR".

Nếu bạn không có thời gian xem kỹ tất cả dữ liệu, hãy chú ý ba chỉ số sau:

1. Tỷ lệ dự trữ có ổn định liên tục >100% không;

2. Có hỗ trợ tự xác minh cho người dùng không;

3. Báo cáo có được cập nhật định kỳ và bao gồm tài sản chính và tài sản thế chấp không.

Chúng ta phải nhớ: Dữ liệu PoR trông đẹp không phải là trọng tâm, điều quan trọng là hiểu khả năng thanh toán và an toàn của sàn giao dịch.

Thứ năm, tỷ lệ chiếm của Top 10 đồng tiền chính: Đừng để các đồng tiền ít phổ biến làm lệch cán cân. Tỷ lệ chiếm của Top 10 đồng tiền chính càng cao, PoR càng lành mạnh, bởi vì các tài sản này có tính thanh khoản cao, ổn định, và có thể hỗ trợ an toàn tài chính của nền tảng trong những tình huống cực đoan. Theo các báo cáo PoR, cấu trúc dự trữ của các sàn giao dịch hiện tại, các đồng tiền xếp hạng top 10 về giá trị vốn hóa thị trường chiếm khoảng trên 80%, các đồng tiền ít phổ biến được kiểm soát trong khoảng 10%–20%, cấu trúc tài sản tổng thể là lành mạnh, phù hợp với kỳ vọng của người dùng về khả năng thanh toán cao. Ví dụ, tính đến ngày 7 tháng 4 năm 2025, tổng giá trị Top 10 đồng tiền chính của OKX chiếm khoảng 88.8% trong PoR.

Thứ sáu, tần suất phát hành báo cáo PoR cũng rất quan trọng: liệu có phải chỉ "khoe lướt qua". Báo cáo PoR thường phản ánh tình trạng tài sản tại một thời điểm cụ thể. Tần suất phát hành PoR càng cao, các vấn đề về thanh khoản hoặc nguy cơ an toàn ngắn hạn của sàn giao dịch sẽ càng khó che giấu. Kể từ khi phát hành PoR đầu tiên vào cuối năm 2022, OKX luôn kiên trì phát hành hàng tháng, tính đến tháng 4 năm 2025 đã phát hành liên tục 30 kỳ. Đồng thời, mỗi báo cáo đều được tổ chức an ninh blockchain Hacken kiểm toán và xác minh. Điều này giải thích tại sao các nền tảng hàng đầu như OKX liên tục nhấn mạnh "tiết lộ hàng tháng" - chỉ có các bản cập nhật kiểm toán thường xuyên và đáng tin cậy mới thực sự tăng cường niềm tin của người dùng và duy trì tính trung thực của nền tảng.

PoR chỉ là một khía cạnh của tính an toàn của Sàn tập trung (CEX), không thể ngăn chặn toàn diện các rủi ro tiềm ẩn. Người dùng khi lựa chọn Sàn tập trung (CEX), không chỉ dựa vào khả năng xác minh tài sản trên chuỗi của PoR, mà còn cần xem xét toàn diện từ cấu trúc quản trị, tính thanh khoản của nguồn vốn, năng lực kỹ thuật và nhiều khía cạnh khác. OKX chính là nhờ việc phát hành PoR với nhịp độ ổn định liên tục, công nghệ sáng tạo zk-STARK hàng đầu ngành và sự hợp tác kiểm toán độc lập của bên thứ ba, đã xây dựng được hàng rào bảo vệ an toàn đáng tin cậy hơn, thực sự làm được điều - để minh bạch và có thể kiểm chứng.

OKX với độ tin cậy và minh bạch liên tục dẫn đầu, đang giành được sự tin tưởng và lựa chọn từ ngày càng nhiều người dùng toàn cầu.

Tuyên bố miễn trách nhiệm

Thông tin được cung cấp trong video này chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành và không được coi là (i) lời khuyên đầu tư, lời khuyên giao dịch hoặc khuyến nghị đầu tư; (ii) đề nghị hoặc lời mời chào mua hoặc bán tài sản số; hoặc (iii) lời khuyên tài chính, kế toán, pháp lý hoặc thuế. Chúng tôi không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc hữu ích của thông tin này. Tài sản số (bao gồm stablecoin và NFT) liên quan đến rủi ro cao, có thể giảm giá trị hoặc trở nên vô giá trị. Tài sản số không được bảo hiểm. Kết quả trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Bạn nên cẩn thận xem xét việc giao dịch hoặc nắm giữ tài sản số có phù hợp với tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư, trình độ kinh nghiệm và khả năng chịu đựng rủi ro của riêng mình. Để biết thông tin cụ thể về tình hình của bạn, vui lòng tham khảo ý kiến của các chuyên gia pháp lý, thuế và đầu tư. Bạn tự chịu trách nhiệm về việc hiểu và tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.

Hoan nghênh tham gia nhóm cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats

Nhóm trao đổi Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia