Hơn 60% các nhà giao dịch thường xuyên Pump.fun đã mất tiền trong 6 tháng qua, với một số ít kiếm được lợi nhuận lớn giữa những rủi ro của token meme.
Quỹ Ethereum đã công bố chính sách tài khóa để chi tiêu 15% Treasury vào năm 2025, tập trung vào tính bền vững và sự phát triển của hệ sinh thái.
Gate đã hủy niêm yết các hợp đồng LAUSDT sau những sai lệch giá, bù đắp tổn thất cho người dùng và nhằm cải thiện các biện pháp kiểm soát rủi ro và hệ thống định giá trong tương lai.
HƠN 60% CÁC NHÀ GIAO DỊCH THƯỜNG XUYÊN PUMP.FUN CHỊU LỖ TRONG 6 THÁNG QUA
Tính đến ngày 5 tháng 6 năm 2025, trong số 4,257 triệu địa chỉ thực hiện hơn 10 giao dịch token trên Pump.fun trong 6 tháng qua, hơn 60% (khoảng 2,554 triệu) đang ở trạng thái lỗ.
Trong số này, 56,6% (khoảng 2,408 triệu địa chỉ) đã mất từ 0-1.000 đô la. Khoảng 1.700 địa chỉ mất hơn 100.000 đô la, và 46 địa chỉ mất hơn 1 triệu đô la.
Trong số các địa chỉ có lãi, phân khúc lớn nhất (21,5%, hoặc khoảng 916.500 địa chỉ) kiếm được từ 0-1.000 đô la. Hơn 5.000 địa chỉ kiếm được hơn 100.000 đô la, trong khi 311 địa chỉ kiếm được hơn 1 triệu đô la.
Phân tích:
Pump.fun là một nền tảng phát hành token phi tập trung được xây dựng trên chuỗi Solana, tập trung chính vào các token meme. Nó sử dụng mô hình Bonding Curve, cho phép người dùng tạo và giao dịch token với chi phí thấp.
Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, nền tảng đã phát triển nhanh chóng, với hơn 6 triệu token meme được tạo và gần 400 triệu đô la doanh thu (khoảng 2,016 triệu SOL) vào tháng 1 năm 2025.
Tuy nhiên, do tính biến động cao và đầu cơ của các token meme, hầu hết các token đã về 0. Chỉ có 1,21% token trên nền tảng đạt ngưỡng vốn hóa ($69.000) để được niêm yết trên Raydium.
Dữ liệu này làm nổi bật bản chất rủi ro cực cao và lợi nhuận phân cực của việc giao dịch trên Pump.fun.
QUỸ ETHEREUM CÔNG BỐ CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA
Vào ngày 5 tháng 6, Quỹ Ethereum (EF) đã đăng một bài viết trên blog nêu rõ chính sách tài khóa của mình.
EF khẳng định lại sứ mệnh của mình là tăng cường hệ sinh thái Ethereum trong khi duy trì mục tiêu cốt lõi: đảm bảo các ứng dụng hoạt động như mong đợi mà không bị ngừng hoạt động, kiểm duyệt, gian lận hoặc can thiệp của bên thứ ba.
EF cho biết Treasury của mình hỗ trợ tính tự chủ, bền vững và tính chính đáng lâu dài. Trong khi quỹ sẽ tiếp tục là người quản lý lâu dài của hệ sinh thái, phạm vi trách nhiệm của nó sẽ dần được thu hẹp.
Năm 2025, EF dự định chi khoảng 15% Treasury (ước tính là hàng trăm triệu đô la, tùy thuộc vào tổng dự trữ) và nhằm duy trì một khoản dự phòng bằng tiền fiat để chi trả cho 2,5 năm chi phí.
Trong 5 năm tới, EF dự định từng bước giảm chi phí hoạt động hàng năm xuống còn khoảng 5% như một mức cơ bản lâu dài.
Phân tích:
Việc chi 15% từ Treasury năm 2025 sẽ hỗ trợ phát triển hệ sinh thái Ethereum, bao gồm nghiên cứu và phát triển, các khoản trợ cấp cho nhà phát triển (ví dụ như Chương trình Hỗ trợ Hệ sinh thái) và các sự kiện cộng đồng.
Điều này có thể đẩy nhanh tiến độ trong việc mở rộng Layer 2, đa dạng hóa client và nâng cấp bảo mật - tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu của Ethereum trong thị trường DeFi và NFT.
GATE HỦY NIÊM YẾT CÁC HỢP ĐỒNG PERPETUAL LAUSDT, BÙ ĐẮP TOÀN BỘ TỔN THẤT
Vào ngày 4 tháng 6 năm 2025, Gate đã thông báo hủy niêm yết hợp đồng perpetual LAUSDT do những sai lệch đáng kể giữa giá đánh dấu và giá thị trường bình thường.
Sàn giao dịch đã đóng tất cả các vị thế mở tại mức giá thị trường và cam kết bù đắp toàn bộ các khoản lỗ số dư âm từ các đợt thanh khoản bắt buộc, đảm bảo người dùng không phải hoàn trả bất kỳ khoản thiếu hụt nào.
Phân tích:
Các hợp đồng perpetual LAUSDT là các công cụ phái sinh tiền điện tử được định giá bằng USDT không có ngày hết hạn và cho phép đòn bẩy lên đến 100x. Chúng sử dụng cơ chế tỷ lệ tài trợ để điều chỉnh theo giá spot.
Những sai lệch lớn trong giá đánh dấu có thể xuất phát từ độ biến động cao, thanh khoản kém hoặc sự can thiệp từ bên ngoài, có thể gây ra các đợt thanh khoản bắt buộc. Nếu số dư của người dùng không đủ, điều này dẫn đến các vị thế "âm vốn" hoặc phá sản.
Gate có khả năng sẽ cải thiện thuật toán giá đánh dấu hoặc áp đặt các yêu cầu thanh khoản nghiêm ngặt hơn để ngăn chặn các vấn đề tương tự. Những tiến bộ trong công nghệ arbitrage tỷ lệ tài trợ cũng có thể đóng vai trò trong việc giảm thiểu các sai lệch giá đánh dấu trong tương lai.
〈CoinRank Crypto Digest (6/05)｜Ethereum Foundation Announces Fiscal Policy〉Bài viết này được phát hành đầu tiên trên《CoinRank》.
