Circle tăng vọt 168% khi ra mắt trên NYSE, huy động được 1,05 tỷ đô la và cho thấy sự tin tưởng mạnh mẽ của nhà đầu tư vào các đơn vị phát hành stablecoin tuân thủ quy định.
Doanh thu USDC đạt 1,67 tỷ đô la vào năm 2024, nhưng lợi nhuận lại giảm do chi phí tăng và sự cạnh tranh của stablecoin.
Sự thay đổi về quy định và kế hoạch mở rộng toàn cầu đưa Circle trở thành một nhân tố chủ chốt kết nối tài chính truyền thống và tiền điện tử.
Vào ngày 5 tháng 6 năm 2025, Circle Internet Group, Inc. (mã giao dịch: CRCL) chính thức lên sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE). Đợt IPO này là một cột mốc quan trọng đối với công ty và cho thấy stablecoin đang tiến gần hơn đến tài chính chính thống.
Khi thị trường tiền điện tử phục hồi và các quy định được cải thiện, sự ra mắt của Circle đã thiết lập một chuẩn mực mới cho ngành và làm dấy lên cuộc thảo luận về tương lai của stablecoin.
HIỆU SUẤT IPO: GIÁ VƯỢT KỲ VỌNG, CỔ PHIẾU TĂNG 168% VÀO NGÀY ĐẦU TIÊN
Circle định giá IPO ở mức 31 đô la một cổ phiếu, cao hơn mức dự kiến ban đầu là 24–26 đô la và thậm chí cao hơn mức điều chỉnh sau đó là 27–28 đô la.
Công ty đã bán 34 triệu cổ phiếu loại A—14,8 triệu cổ phiếu mới phát hành của Circle và 19,2 triệu cổ phiếu từ các cổ đông hiện tại—thu về khoảng 1,05 tỷ đô la. Các bên bảo lãnh cũng nhận được quyền chọn mua thêm 5,1 triệu cổ phiếu trong vòng 30 ngày để đáp ứng nhu cầu tăng thêm.
Vào ngày giao dịch đầu tiên, cổ phiếu của Circle tăng vọt và đóng cửa ở mức 83,23 đô la, tăng 168% so với giá IPO. Có lúc, cổ phiếu đạt mức cao nhất là 103,75 đô la, khiến nhiều lần dừng giao dịch do biến động. Dựa trên số lượng cổ phiếu, Circle đạt vốn hóa thị trường là 6,8 tỷ đô la.
Bao gồm cả các tùy chọn và đơn vị bị hạn chế, định giá pha loãng hoàn toàn của nó là khoảng 8,1 tỷ đô la. Màn ra mắt mạnh mẽ này đã lập kỷ lục năm 2025 và cho thấy sự tin tưởng mạnh mẽ của nhà đầu tư vào stablecoin và công nghệ tài chính tiền điện tử.
Circle VÀ USDC: MÔ HÌNH KINH DOANH ĐẰNG STABLECOIN
Sản phẩm cốt lõi của Circle là USDC, một loại tiền ổn định được neo giá 1:1 với đô la Mỹ. Tính đến tháng 6 năm 2025, USDC có vốn hóa thị trường khoảng 61,5 tỷ đô la, chỉ đứng sau USDT của Tether.
USDC được sử dụng để thanh toán, chuyển tiền, DeFi và giao dịch tiền điện tử. Dự trữ của nó được hỗ trợ bằng tiền mặt và trái phiếu Treasury Hoa Kỳ ngắn hạn, mang lại sự minh bạch và tin cậy.
Năm 2024, Circle tạo ra 1,67 tỷ đô la doanh thu, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước. Phần lớn trong số này đến từ thu nhập lãi từ dự trữ và phí giao dịch. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng giảm 41,8% xuống còn 155,6 triệu đô la do chi phí hoạt động tăng và cạnh tranh khốc liệt.
Circle đã xây dựng một hệ sinh thái đầy đủ xung quanh USDC, cung cấp API, cơ sở hạ tầng thanh toán và công cụ kinh doanh. Công ty hợp tác với các công ty tài chính truyền thống như Visa và Mastercard, cho phép USDC được sử dụng trong thanh toán xuyên biên giới và thương mại điện tử.
Circle cũng đang thâm nhập vào không gian Web3, hỗ trợ NFT và các ứng dụng phi tập trung (Các ứng dụng phi tập trung (DAPPS)), mở rộng hơn nữa các trường hợp sử dụng của USDC.
BỐI CẢNH PHÁP LÝ: CƠ HỘI VÀ RỦI RO TRƯỚC
Đợt IPO của Circle diễn ra vào thời điểm quan trọng đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Sau khi chính quyền Trump trở lại vào đầu năm 2025, các chính sách ủng hộ tiền điện tử đã được đề xuất, bao gồm cả khuôn khổ quản lý stablecoin.
Điều này mang lại cho Circle một bối cảnh chính sách thuận lợi. Cách tiếp cận tuân thủ đầu tiên của Circle giúp công ty này khác biệt so với các đối thủ cạnh tranh—công ty này có BitLicense từ New York và tuân thủ các tiêu chuẩn AML và Kiểm Tra Danh Tính (KYC) toàn cầu, không giống như Tether.
Tuy nhiên, quy định vẫn chưa chắc chắn. Trong khi Hoa Kỳ cởi mở hơn, các quy tắc toàn cầu lại khác nhau. Luật MiCA của Châu Âu và các chính sách nghiêm ngặt ở một số khu vực Châu Á có thể làm chậm sự tăng trưởng toàn cầu của USDC.
Ngoài ra, USDT của Tether vẫn dẫn đầu thị trường stablecoin với vốn hóa thị trường 112 tỷ đô la, vì vậy Circle phải tiếp tục đổi mới để duy trì khả năng cạnh tranh.
LỢI ÍCH MẠNH MẼ CỦA NHÀ ĐẦU TƯ VÀ TÁC ĐỘNG ĐẾN NGÀNH
Đợt IPO của Circle đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tổ chức lớn. BlackRock đã mua khoảng 10% cổ phiếu chào bán và ARK Invest đã lên kế hoạch mua tới 150 triệu đô la cổ phiếu. JPMorgan, Citigroup và Goldman Sachs đóng vai trò là đơn vị bảo lãnh phát hành chính, đảm bảo quá trình IPO diễn ra suôn sẻ.
Đối với ngành công nghiệp rộng lớn hơn, thành công của Circle có thể mở ra cánh cửa cho các công ty tiền điện tử khác lên sàn. Trước đây, định giá và sự không chắc chắn về quy định khiến IPO trở nên khó khăn đối với các công ty tiền điện tử. Sự tuân thủ và tài chính vững chắc của Circle là một ví dụ tích cực.
Số tiền huy động được sẽ hỗ trợ hoạt động R&D, tăng trưởng toàn cầu và các vụ mua lại tiềm năng của Circle, giúp công ty này bảo vệ vị thế của mình trong lĩnh vực stablecoin.
Từ Spac đến IPO: Hành trình của Circle
Circle ban đầu đã cố gắng niêm yết công khai thông qua SPAC vào năm 2021, với mức định giá là 9 tỷ đô la. Nhưng thỏa thuận đã bị hủy vào năm 2022 do biến động thị trường và lo ngại về quy định.
Đợt IPO hiện tại phản ánh sự tăng trưởng và thay đổi chiến lược của Circle. Bằng cách tái cấu trúc tài chính, cải thiện sự tuân thủ và thời điểm thị trường tốt, Circle đã thực hiện thành công bước chuyển từ SPAC sang IPO truyền thống.
TRIỂN VỌNG: TIỀM NĂNG TĂNG TRƯỞNG VÀ RỦI RO CHO STABLECOIN
Nhìn về tương lai, Circle sẽ tập trung vào việc mở rộng USDC trên toàn cầu và thúc đẩy đổi mới. Công ty có kế hoạch xây dựng nhiều công cụ hơn cho các doanh nghiệp và nhà phát triển, như tài chính thương mại dựa trên blockchain và các giải pháp thanh toán xuyên biên giới.
Nó cũng có thể mở rộng sang các thị trường mới nổi như Châu Phi và Châu Mỹ Latinh, nhằm mục đích hỗ trợ hòa nhập tài chính.
Tuy nhiên, vẫn còn nhiều thách thức. Sự cạnh tranh trong lĩnh vực stablecoin đang nóng lên khi các đối thủ như Tether và BUSD vẫn đang phát triển.
Các yếu tố kinh tế vĩ mô (như lãi suất tăng) và các quy định thay đổi có thể ảnh hưởng đến thu nhập dự trữ và việc áp dụng. Các nhà đầu tư phấn khích với đợt IPO của Circle cũng nên thận trọng với sự biến động vốn có của tiền điện tử.
Đợt IPO của Circle tạo đà và đánh dấu một chương mới cho stablecoin. Là cầu nối giữa tài chính truyền thống và blockchain, thành công của Circle cho thấy stablecoin minh bạch và tuân thủ đang được thị trường chính thống chấp nhận.
Tuy nhiên, con đường phía trước vẫn còn nhiều rủi ro—do đó tương lai của Circle sẽ đòi hỏi Optimism thận trọng. Đối với các nhà đầu tư và người theo dõi ngành, đợt IPO này không chỉ là đợt huy động Vốn ; nó báo hiệu rằng tài chính tiền điện tử đang bước vào giai đoạn trưởng thành hơn.
〈 IPO Circle : Nhà phát hành USDC ra mắt trên NYSE, đánh dấu một chương mới cho Stablecoin 〉這篇文章最早發佈於《 CoinRank 》。
