- Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Philippines đưa ra các quy định toàn diện về tiền điện tử yêu cầu Vốn 100 triệu peso cộng với giấy phép kép từ cả SEC và BSP cho các nhà cung cấp dịch vụ.
- Các quy định mới sẽ loại bỏ các nền tảng nhỏ hơn trong khi thu hút các sàn giao dịch quốc tế, có khả năng định hình lại bối cảnh tiền điện tử của Đông Nam Á thông qua các yêu cầu tuân thủ chặt chẽ hơn và tính minh bạch.
- Chi phí tuân thủ ngắn hạn thúc đẩy sự hợp nhất của ngành, trong khi lợi ích dài hạn bao gồm tăng đầu tư nước ngoài và mở rộng ứng dụng công nghệ blockchain trên toàn quốc.
Philippines ban hành quy định nghiêm ngặt nhất về tiền điện tử ở Đông Nam Á vào ngày 12 tháng 6 năm 2025. Các quy định mới yêu cầu Vốn 1,8 triệu đô la cộng với giấy phép kép, thúc đẩy sự hợp nhất lớn trong ngành.
SỰ KIỆN CHÍNH: PHILIPPINES RA MẮT CÁC QUY ĐỊNH NGHIÊM NGẶT NHẤT VỀ TIỀN ĐIỆN TỬ Ở ĐÔNG NAM Á
Vào ngày 12 tháng 6 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Philippines (SEC) đã chính thức ban hành “Quy định về Nhà cung cấp Dịch vụ Tài sản Tiền điện tử”. Quyết định mang tính bước ngoặt này thiết lập khuôn khổ quản lý tiền điện tử toàn diện đầu tiên của Đông Nam Á. Các quy định mới bao gồm các yêu cầu về phát hành, giao dịch, tiếp thị và đăng ký nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử. Hơn nữa, chúng nhằm mục đích cân bằng đổi mới tài chính với bảo vệ nhà đầu tư trong khi thiết lập ranh giới rõ ràng của ngành.
Theo các quy định mới này, tất cả các Nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử (CASP) hoạt động tại Philippines phải đăng ký là công ty địa phương. Họ yêu cầu Vốn đã thanh toán ít nhất là 100 triệu peso Philippines (khoảng 1,8 triệu đô la). Ngoài ra, họ phải đảm bảo giấy phép kép từ cả SEC và Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP).
Hơn nữa, các nền tảng phải thiết lập các trung tâm dữ liệu cục bộ và gửi dữ liệu hoạt động thường xuyên. Họ cũng phải duy trì sự phân tách chặt chẽ các tài sản của khách hàng. Những người vi phạm phải đối mặt với hình phạt lên tới 10 triệu peso và năm năm tù. Chính sách toàn diện này thể hiện động thái chiến lược của chính phủ Philippines nhằm thúc đẩy sự tuân thủ của ngành và loại bỏ các nền tảng không đáng tin cậy.
ĐIỂM NỔI BẬT CỦA QUY ĐỊNH MỚI: TỪ QUY ĐỊNH NGHIÊM NGẶT ĐẾN SỰ CHUYỂN ĐỔI HỆ SINH THÁI
Rào cản gia nhập tăng đáng kể khi mức độ tập trung của ngành tăng lên
Các quy định mới loại bỏ hiệu quả các nền tảng nhỏ hơn thông qua các yêu cầu Vốn nghiêm ngặt và cơ chế cấp phép kép. Ví dụ, các tổ chức không hoàn thành cải cách tuân thủ trong giai đoạn chuyển đổi sẽ phải đối mặt với việc đóng cửa ngay lập tức. Phân tích ngành cho thấy sự phát triển này có thể thúc đẩy các sàn giao dịch tuân thủ quốc tế (như Binance và Coinbase) mở rộng mạnh mẽ vào thị trường Philippines. Ngược lại, các nền tảng vừa và Trung bình trong nước có khả năng sẽ buộc phải thoát ra hoặc tích cực tìm kiếm cơ hội sáp nhập.
Nâng cấp bảo vệ nhà đầu tư trong khi yêu cầu minh bạch được tăng cường
SEC hiện yêu cầu rõ ràng rằng các đơn vị phát hành tài sản tiền điện tử phải nộp các tài liệu công bố toàn diện trước 30 ngày. Các tài liệu này phải bao gồm các rủi ro kỹ thuật, lý lịch của đơn vị phát hành và thông tin chi tiết về khả năng chuyển nhượng tài sản. Các hoạt động tiếp thị bị nghiêm cấm sử dụng quảng cáo sai sự thật, trong khi các nền tảng phải cung cấp cảnh báo rủi ro đầy đủ cho tất cả người dùng. Biện pháp quyết định này trực tiếp giải quyết các vụ gian lận tiền điện tử thường xuyên xảy ra ở Philippines trong những năm gần đây. Do đó, dự kiến sẽ thúc đẩy đáng kể niềm tin chung của thị trường.
Chống rửa tiền và bảo mật dữ liệu trở thành ưu tiên cốt lõi
Các quy định mới yêu cầu tất cả các CASP thực hiện các thủ tục Kiểm Tra Danh Tính (KYC) (Xác thực danh tính (KYC)) và AML (Chống rửa tiền) nghiêm ngặt. Họ cũng phải áp dụng các khuôn khổ an ninh mạng toàn diện để chủ động giám sát hành vi thao túng thị trường. BSP vẫn giữ quyền kiểm toán mở rộng đối với các tổ chức không tuân thủ, do đó tăng cường đáng kể khả năng răn đe theo quy định. Đáng chú ý, Philippines trước đây đã triển khai dự án thí điểm đồng tiền ổn định peso. Do đó, chính sách hiện tại này được coi rộng rãi là nền tảng quan trọng cho các sáng kiến tuân thủ đồng tiền ổn định trong tương lai.
TÁC ĐỘNG THỊ TRƯỜNG: CƠ HỘI VÀ THÁCH THỨC CÙNG TỒN TẠI
Thách thức ngắn hạn: Chi phí tuân thủ tăng vọt khi các công ty nhỏ hơn rút lui
Sau khi thực hiện các quy định mới, các sàn giao dịch vừa và Trung bình tại Philippines sẽ phải đối mặt với chi phí tuân thủ cao hơn đáng kể. Ví dụ, yêu cầu Vốn đã thanh toán là 100 triệu peso vượt xa các tiêu chuẩn ở các quốc gia Đông Nam Á khác (Thái Lan yêu cầu khoảng 500.000 đô la). Sự chênh lệch này có thể gây ra sự hợp nhất rộng rãi trong ngành trong Short hạn. Tuy nhiên, các nền tảng tuân thủ đã được thiết lập như Coins.ph và PDAX đã định vị chiến lược cho mình và sẵn sàng mở rộng đáng kể thị phần của mình.
Lợi ích dài hạn: Thu hút đầu tư nước ngoài trong khi thúc đẩy ứng dụng công nghệ
Chính phủ Philippines đã tích hợp chiến lược quy định về tiền điện tử với chiến lược phát triển công nghệ tài chính rộng lớn hơn của mình. Dữ liệu BSP gần đây cho thấy người dùng tiền điện tử tại Philippines đã vượt qua 12 triệu vào năm 2024. Ngoài ra, kiều hối xuyên biên giới được thực hiện thông qua các kênh tiền điện tử hiện chiếm 15% tổng số giao dịch. Sau khi các quy tắc mới này có hiệu lực, các tổ chức nước ngoài lớn (bao gồm BlackRock và Goldman Sachs) dự kiến sẽ tăng đáng kể các khoản đầu tư của họ. Dòng tiền này sẽ đẩy nhanh việc áp dụng công nghệ blockchain trong thanh toán, quản lý chuỗi cung ứng và các lĩnh vực quan trọng khác.
Hành vi của nhà đầu tư thay đổi: Chuyển từ đầu cơ sang đầu tư dựa trên giá trị
Khi tính minh bạch của thị trường tiếp tục được cải thiện, các nhà đầu tư bán lẻ phải ngày càng tập trung vào thông tin xác thực về tuân thủ của nền tảng. SEC tích cực khuyến nghị người dùng ưu tiên các tổ chức "có giấy phép kép" trong khi cảnh báo về những lời hứa hẹn lợi suất cao không thực tế. Trong khi đó, dân số chủ yếu là người trẻ của Philippines (với độ tuổi trung bình là 25) cho thấy sự chấp nhận cao liên tục đối với tài sản tiền điện tử. Xu hướng nhân khẩu học này có thể tạo ra nhu cầu đầu tư hợp lý hơn đáng kể trong dài hạn.
NHỮNG TRANH CÃI VÀ THÁCH THỨC: QUY ĐỊNH CÓ THEO ĐUỔI MỚI CÔNG NGHỆ KHÔNG?
Mặc dù nhận được sự ủng hộ từ hầu hết các tổ chức tuân thủ, vẫn còn một số tranh cãi đáng kể:
- Mối quan ngại về khả năng thích ứng của công nghệ: Sự gia tăng nhanh chóng của tài chính phi tập trung (DeFi) và NFT có thể thách thức cơ bản các khuôn khổ pháp lý hiện có. Ví dụ, các quy tắc mới không xác định rõ ràng tình trạng pháp lý của DAO (Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO)). Sự mơ hồ này do đó tạo ra những khó khăn đáng kể về tuân thủ đối với các dự án sáng tạo đang tìm kiếm sự rõ ràng về mặt pháp lý.
- Sự phức tạp trong phối hợp xuyên biên giới: Thị trường tiền điện tử Philippines phụ thuộc rất nhiều vào đầu tư nước ngoài, nhưng các tiêu chuẩn quản lý lại khác nhau đáng kể ở các quốc gia khác nhau. Nếu các chính sách quốc tế bắt đầu khác biệt đáng kể (chẳng hạn như Hoa Kỳ thực hiện các quy định nghiêm ngặt hơn về stablecoin), các công ty Philippines có thể phải đối mặt với áp lực tuân thủ kép áp đảo.
- Sự mơ hồ về chính sách thuế: Hiện tại, Philippines thiếu các quy tắc toàn diện để đánh thuế thu nhập liên quan đến tiền điện tử. Sự không chắc chắn này khiến các nhà đầu tư lo lắng về khả năng tăng chi phí thuế đáng kể trong tương lai.
TRIỂN VỌNG TƯƠNG LAI: THỊ TRƯỜNG TIỀN ĐIỆN TỬ ĐÔNG NAM Á
Việc nâng cấp quy định toàn diện của Philippines không chỉ cung cấp một khuôn mẫu có giá trị cho các quốc gia Đông Nam Á khác mà còn có thể ảnh hưởng đáng kể đến các định hướng chính sách tiền điện tử toàn cầu. Trong Short hạn, ngành công nghiệp này chắc chắn sẽ trải qua những khó khăn khi phát triển. Tuy nhiên, triển vọng dài hạn cho thấy một hệ sinh thái mới nổi được đặc trưng bởi "những gã khổng lồ trong ngành tuân thủ và đổi mới do công nghệ thúc đẩy".
Đối với các nhà đầu tư, việc theo dõi những xu hướng quan trọng này vẫn là điều cần thiết:
- Tiến độ nộp đơn xin cấp phép nền tảng tuân thủ (bao gồm danh sách đăng ký được SEC công bố thường xuyên);
- Phản hồi của thị trường về các dự án thí điểm stablecoin đang diễn ra;
- Hoạt động mở rộng các tổ chức đa quốc gia tại Philippines (như sáp nhập sàn giao dịch chiến lược và quan hệ đối tác kỹ thuật).
Liệu Philippines có thể thành công trong việc khẳng định mình là “trung tâm tiền điện tử Đông Nam Á” thông qua các quy định mới này hay không vẫn cần phải được quan sát cẩn thận theo thời gian. Tuy nhiên, có một điều chắc chắn: sự chuyển đổi về mặt quy định này sẽ định hình lại sâu sắc động lực thị trường đồng thời cung cấp các tài liệu tham khảo vô giá cho các nỗ lực tuân thủ tiền điện tử toàn cầu.
〈 Philippines triển khai các quy định mới về tiền điện tử: Việc tuân thủ tăng tốc khi ngành phải đối mặt với sự cải tổ lớn 〉這篇文章最早發佈於《 CoinRank 》。
