ZKJ và KOGE đã sụp đổ hơn 80% giữa cơn sốt airdrop của Binance Alpha, phơi bày các rủi ro thanh khoản và sự phụ thuộc quá mức của nhà đầu tư vào các cặp có khối lượng giao dịch cao.
Việc các cá voi rút lui và mở khóa token đã kích hoạt bán tháo, làm khô cạn các bể thanh khoản và phơi bày những điểm yếu trong các ưu đãi farming điểm và các biện pháp bảo vệ của nền tảng.
Sự sụp đổ này đã làm chấn động DeFi trên BSC, thúc đẩy các yêu cầu về quản lý thanh khoản tốt hơn, giám sát on-chain, và các chiến lược airdrop hợp lý hơn trên toàn hệ sinh thái.
Bài học từ Sự Sụp Đổ của Các Token ZKJ và KOGE trên Binance Alpha
Vào giữa tháng 6 năm 2025, hai token có khối lượng giao dịch cao nhất trên Binance Alpha, dựa trên Binance Smart Chain (BSC) - ZKJ từ Polyhedra Network và KOGE từ 48 Club DAO - đã trải qua một đợt sụp đổ giá mạnh.
ZKJ giảm từ 2 đô la xuống 0,38 đô la, giảm 81%, trong khi KOGE lao dốc từ 60 đô la xuống 8 đô la, giảm 86,7%.
Mặc dù giá của cả hai token đã phục hồi nhẹ sau đó, nhưng cuộc khủng hoảng này đã gây ra tổn thất đáng kể cho nhiều nhà đầu tư và nêu ra những lo ngại rộng rãi về cơ chế của Binance Alpha, quản lý thanh khoản DeFi, và khả năng thao túng thị trường.
(Phần còn lại của bản dịch sẽ tiếp tục theo cùng nguyên tắc và phong cách trên)Quản lý Thanh khoản là Mạch sống của Các dự án DeFi
Sự sụp đổ đã cho thấy các bể thanh khoản mong manh như thế nào khi quá phụ thuộc vào một số nhà đầu tư lớn.
Một khi những nhà đầu tư lớn này rút lui, thanh khoản sẽ khô cạn, giá sụp đổ, và các nhà đầu tư bị mắc kẹt.
Các nhóm dự án phải cải thiện quản lý thanh khoản, sử dụng các ưu đãi động để thu hút nhiều nhà cung cấp thanh khoản phi tập trung hơn và giảm sự phụ thuộc vào một nguồn duy nhất.
Các nền tảng như Binance Alpha nên giới thiệu các công cụ giám sát on-chain để phát hiện hành vi giao dịch bất thường trong thời gian thực và cung cấp cảnh báo rủi ro cho các cặp có rủi ro cao để bảo vệ người dùng bán lẻ.
Các cơ chế Airdrop cũng cần được cải thiện—cung cấp các cách đa dạng để kiếm điểm (ví dụ như staking hoặc hệ thống dựa trên nhiệm vụ) để giảm sự phụ thuộc vào các token có khối lượng cao và hạn chế các rủi ro do đầu cơ.
NHÌN VỀ PHÍA TRƯỚC: TỪ KHỦNG HOẢNG ĐẾN CẢI CÁCH
Sự sụp đổ của ZKJ và KOGE là một tiếng chuông cảnh tỉnh cho thế giới DeFi và mang lại những bài học quý giá.
Đối với các nhà đầu tư, tính hợp lý và thận trọng là điều thiết yếu để vượt qua sự biến động của thị trường. Trong tương lai, họ nên tập trung nhiều hơn vào phân tích cơ bản, tránh tập trung quá mức vào các token đơn lẻ, và theo dõi hoạt động on-chain để tránh những cạm bẫy tương tự.
Đối với những người tham gia airdrop, tỷ lệ chi phí-lợi ích phải được đánh giá đầy đủ trước khi tham gia. Việc đuổi theo các cặp có khối lượng cao như ZKJ và KOGE một cách mù quáng—ngay cả khi giá phục hồi—đòi hỏi sự thận trọng extra.
Đối với các nền tảng và hệ sinh thái, cuộc khủng hoảng này là cơ hội để cải thiện thiết kế hệ thống, các công cụ giám sát, giáo dục người dùng, và cấu trúc thanh khoản—mở đường cho một tương lai DeFi ổn định và kiên cường hơn.
〈Bài học từ Sự sụp đổ của Các token ZKJ và KOGE trên Binance Alpha〉Bài viết này được phát hành đầu tiên trên《CoinRank》.
