Circle (CRCL.N), nhà phát hành stablecoin dựa trên đô la lớn nhất thế giới, đang đẩy nhanh chiến lược "ngân hàng hóa" để được đưa vào khung quy định tài chính Hoa Kỳ. Circle đã chính thức nộp đơn xin giấy phép "Ngân hàng Ủy thác Quốc gia" với Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC), chính thức hóa việc chuyển đổi từ công ty tài chính tài sản kỹ thuật số sang tổ chức tài chính chính thống.
Tên của ngân hàng mà Circle dự định thành lập là "Ngân hàng Tiền tệ Kỹ thuật số Quốc gia Đầu tiên (First National Digital Currency Bank, N.A.)". Nếu được phê duyệt, Circle sẽ có thể trực tiếp quản lý dự trữ của mình (như USDC) và cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số cho khách hàng tổ chức. Tuy nhiên, không giống như các ngân hàng thông thường, việc nhận tiền gửi hoặc cho vay sẽ không được phép.
Quyết định này của Circle được xem như một lựa chọn chiến lược để giảm thiểu tính không chắc chắn về quy định và tăng cường độ tin cậy trong thị trường tài chính. Đó là việc thoát khỏi sự quản lý trực tiếp của SEC (Ủy ban Giao dịch Chứng khoán) hoặc FRB (Hệ thống Dự trữ Liên bang) và đi vào một khuôn khổ quy định rõ ràng thuộc OCC. Đặc biệt, có phân tích cho rằng điều này thể hiện ý chí tăng cường tính minh bạch và tuân thủ của một công ty niêm yết.
Cho đến nay, Anchorage Digital là duy nhất nhận được giấy phép ngân hàng ủy thác quốc gia trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ. Nếu được cấp phép, Circle sẽ trở thành trường hợp thứ hai.
Đơn đăng ký này cũng gắn chặt với việc chuyển đổi mô hình kinh doanh của Circle. Hiện tại, Circle là nhà phát hành stablecoin USDC gắn với đô la, với dự trữ được BNY Mellon bảo quản và BlackRock quản lý. Các tài sản dự trữ chủ yếu được cấu thành từ các tài sản rủi ro cực thấp như trái phiếu ngắn hạn, trái phiếu có thỏa thuận mua lại và tiền mặt.
Tuy nhiên, nếu đạt được giấy phép ngân hàng ủy thác, Circle sẽ có thể tự quản lý các tài sản dự trữ. Đồng thời, công ty có kế hoạch mở rộng mạnh mẽ vào dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số cho các nhà đầu tư tổ chức. Đặc biệt, việc mở rộng dịch vụ lưu ký và vận hành các chứng khoán dựa trên blockchain (như cổ phiếu và trái phiếu được token hóa) được đánh giá cao.
Bước đi này cũng có mối liên hệ chặt chẽ với Đạo luật Quy định Stablecoin (GENIUS Act) đang được thảo luận tại Quốc hội Hoa Kỳ. Nếu dự luật được thông qua, các nhà phát hành stablecoin sẽ bị yêu cầu về mặt pháp lý phải duy trì tài sản thanh khoản và công khai chi tiết dự trữ hàng tháng. Circle đang nhắm đến việc chủ động ứng phó bằng cách tăng cường tính minh bạch tự nguyện và nhắm đến vị thế của một tổ chức tài chính chính thống.
Thị trường đang có những đánh giá trái chiều về chiến lược này của Circle. Vào đầu tháng 6, Circle đã niêm yết trên sàn chứng khoán New York với vốn hóa thị trường khoảng 18 tỷ đô la (khoảng 25 nghìn tỷ won), và sau đó giá cổ phiếu đã tăng gấp đôi, dẫn đến tranh luận về việc "định giá quá cao".
Các công ty chứng khoán chính như Barclays, Bernstein, Canaccord vẫn duy trì ý kiến "mua" và đưa ra mục tiêu giá trên 200 đô la. Ngược lại, JP Morgan, Goldman Sachs thể hiện cái nhìn thận trọng hơn do lo ngại về định giá.
Một chuyên gia trong ngành nhận định: "Nếu Circle nhận được giấy phép ngân hàng ủy thác, sẽ mở ra nhiều mô hình thu nhập đa dạng như quản lý dự trữ stablecoin, dịch vụ lưu ký cho tổ chức, vận hành tài sản được token hóa" và "đây sẽ là bước ngoặt để USDC được hội nhập vào hạ tầng tài chính Hoa Kỳ".
