Theo thông tin từ ChainCatcher, dựa trên thông tin truyền thông xã hội, nhà sáng lập đối tác IOSG Jocy cho rằng đợt phát hành công khai của Pump.fun giống như việc sử dụng người tham gia làm thanh khoản thoát, đó là một cuộc đánh bạc mang tính đầu cơ cao.
Jocy cho biết, kể từ khi ra mắt vào đầu năm 2024, Pump.fun đã trải qua tăng trưởng bùng nổ, tổng thu nhập từ giao thức lên đến khoảng 700 triệu đô la, trở thành một trong những dự án có khả năng sinh lời mạnh nhất trong lĩnh vực tiền điện tử. Tuy nhiên, thu nhập hàng ngày của Pump.fun đã giảm 92% so với đỉnh điểm, hiện chỉ còn khoảng 500.000 đô la. Giá trị vốn hóa thị trường của dự án tốt nghiệp đã giảm từ hàng chục triệu đô la xuống mức thấp nhất 50.000-100.000 đô la. Thị phần cũng bị đối thủ LetsBonk vượt qua (chiếm 51%), Pump.fun đã giảm xuống còn 39,9%.
Xét về kinh tế học token và rủi ro, đợt Initial Coin Offering (ICO) này nhắm đến nhà đầu tư bán lẻ (15%) và các tổ chức (18%), tổng cộng bán 33% token, tương ứng với số tiền huy động lên đến 1,32 tỷ đô la. Cộng thêm thu nhập từ phí trước đây, đội ngũ http://Pump.fun sẽ nắm giữ gần 2 tỷ đô la tiền mặt. Điều này có nghĩa một mức độ rủi ro rất bất lợi cho các nhà đầu tư công chúng:
· Cấu trúc quản trị không minh bạch: Quá trình ra quyết định là một ẩn số
· Điều khoản phát hành của đội ngũ/nhà đầu tư không rõ ràng
· Việc huy động vốn với định giá cao đã chi tiêu quá mức tiềm năng tăng trưởng trong tương lai
Jocy cho rằng đội ngũ Pump.fun không có ý định và khả năng để "bơm giá" hoặc "kiểm soát giá". Họ đã kiếm được một khối tài sản khổng lồ từ phí, và đợt Initial Coin Offering (ICO) này giống như việc "thực hiện giá trị" cuối cùng. Trong hoàn cảnh thị trường hiện tại với lực mua rất yếu, không thể hỗ trợ được mức định giá như vậy. Điều này hoàn toàn khác với logic hỗ trợ định giá của Hyperliquid. Jocy cho rằng đợt phát hành công khai này là một cuộc đánh bạc mang tính đầu cơ cao, chứ không phải một khoản đầu tư cơ bản. Số tiền đầu tư nên được coi là vốn rủi ro có thể mất hoàn toàn. Thị trường đã cho thấy dấu hiệu mệt mỏi về tiềm năng tăng trưởng của nền tảng phát hành MEME và Altcoin. Ông khuyến nghị các nhà đầu tư nên chờ đợi token giao dịch trên thị trường công khai trong một tuần trước khi quyết định, để quan sát phản ứng thị trường thực tế.
