Tiêu đề gốc: Thời khắc "ChatGPT" của Crypto
Tác giả gốc: thedefireport
Biên dịch: Blockchain Bình Dân
Vào thứ Sáu tuần trước, Trump đã chính thức ký Đạo luật GENIUS tại Nhà Trắng, và đạo luật về stablecoin đầu tiên trong lịch sử Hoa Kỳ đã ra đời.
Stablecoin - được coi là trụ cột của tài chính trên chuỗi từ lâu bởi người dùng gốc crypto - đã đạt được vị thế hợp pháp trong mắt các cơ quan quản lý Hoa Kỳ.
Về lâu dài, đây là "thời khắc ChatGPT" của crypto - sản phẩm crypto đầu tiên có tính ứng dụng chính thống và tính thể chế rõ ràng.
01 Tổng quan về luật pháp mới
Đạo luật GENIUS có thể là đạo luật có ảnh hưởng nhất trong lịch sử crypto.
Đạo luật được hai đảng ủng hộ này thiết lập khuôn khổ quản lý liên bang đầu tiên cho stablecoin thanh toán, nhằm mục đích đưa niềm tin, tính rõ ràng và tính hợp pháp thể chế vào thị trường stablecoin trị giá 260 tỷ đô la.
Các điểm chính:
Bảo đảm tài sản: Nhà phát hành phải được bảo đảm 1:1 bằng tài sản thanh khoản chất lượng cao. Các tài sản dự trữ được chấp nhận chỉ giới hạn ở tiền mặt USD, tiền gửi ngân hàng được bảo hiểm, quỹ thị trường tiền tệ hoặc trái phiếu chính phủ ngắn hạn. USDT hiện không đáp ứng yêu cầu này.
Chỉ dành cho thanh toán: Cấm nhà phát hành trả lãi cho người nắm giữ stablecoin. Điều này đảm bảo stablecoin chỉ hoạt động như đồng tiền số tương đương. Chúng tôi cho rằng đây là nhượng bộ chiến lược "cho ngân hàng", để tranh thủ thời gian trước khi stablecoin gây ra sự lật đổ sâu hơn trong hệ thống tài chính.
Bảo vệ phá sản: Nếu nhà phát hành phá sản, người nắm giữ stablecoin sẽ có quyền ưu tiên đòi tài sản dự trữ.
Tính minh bạch và kiểm toán: Nhà phát hành phải tiết lộ tình hình dự trữ hàng tháng và được kiểm toán định kỳ.
Biện pháp chống rửa tiền: Đạo luật có các quy tắc chống rửa tiền và KYC nghiêm ngặt, yêu cầu nhà phát hành thực hiện chương trình tuân thủ Đạo luật Bí mật Ngân hàng, xác minh danh tính khách hàng và báo cáo các hoạt động đáng ngờ.
Cấu trúc quản lý: Đạo luật ủy quyền cho các cơ quan quản lý liên bang và tiểu bang (với quy mô tài sản dưới 10 tỷ đô la) giám sát nhà phát hành, với Bộ Ngân khố Hoa Kỳ là cơ quan quản lý chính.
Tư cách nhà phát hành: Đạo luật rõ ràng cho phép ngân hàng, công ty fintech và thậm chí các nhà bán lẻ lớn phát hành stablecoin của riêng mình theo các quy tắc rõ ràng. Tuy nhiên, đạo luật cấm các công ty niêm yết chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực công nghệ, truyền thông xã hội hoặc thương mại điện tử và không "chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực tài chính" phát hành stablecoin. Điều này có nghĩa là các ông lớn truyền thông xã hội như Meta, Twitter và Instagram bị cấm ra mắt stablecoin.
Bằng cách kết hợp độ tin cậy của đô la với các mạng blockchain công cộng hiện đại, luật này đã mở đường cho việc áp dụng rộng rãi stablecoin trong kinh doanh và tài chính, đồng thời chịu sự giám sát chặt chẽ của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ.
Điều này sẽ hoàn toàn bỏ qua đường thanh toán thẻ, với việc thanh toán toàn cầu gần như tức thì. Chi phí chỉ bằng một phần nhỏ so với thanh toán thẻ truyền thống.
Bạn hoàn toàn có thể tin rằng, điều này tạo ra mối đe dọa lớn đối với ngành phí thanh toán thẻ trị giá 200 tỷ đô la mỗi năm.
Tại sao?
Và họ có thể xây dựng các sản phẩm tốt hơn.
Tất nhiên, Visa và Mastercard không hề ngồi yên.
Họ đang tích hợp dịch vụ vào blockchain công cộng theo các cách sau:
Chuyển từ "chỉ thanh toán bằng thẻ" sang cơ sở hạ tầng đa đường để hỗ trợ stablecoin như một "đồng tiền thanh toán khác".
Tuân thủ: Phát hiện gian lận, hoàn trả/tranh chấp, dịch vụ danh tính.
Ra mắt thẻ thương hiệu được hỗ trợ bởi USDC và PYUSD, điều này giúp họ duy trì sự liên quan ở phía trước, ngay cả khi họ không còn kiểm soát đường/cơ sở hạ tầng.
Điều này có nghĩa là gì?
Stablecoin dường như đang buộc Visa/Mastercard chuyển từ mạng "chuyển giao giá trị" sang chỉ cung cấp "niềm tin và công cụ".
Việc tiết kiệm phí thanh toán thẻ có thể mang lại lợi ích cho các thương gia, nhà phát hành stablecoin, người tiêu dùng và các công ty fintech có thể tích hợp các dịch vụ mới với sản phẩm stablecoin.
06 Tác động đến vị thế của đồng đô la
Stablecoin đối với Hoa Kỳ và đồng đô la là cực kỳ kỳ vọng tăng giá, như một vị cứu tinh từ thiên đường crypto.
Tại sao?
Tether năm ngoái là nhà mua nợ lớn thứ năm của Hoa Kỳ!
Nếu Tether là một quốc gia, họ sẽ là chủ sở hữu nợ lớn thứ 18 của Hoa Kỳ.
Câu chuyện mới chỉ bắt đầu.
Đây có thể là một quan điểm táo bạo. Nhưng chúng tôi tin rằng Tether có thể là một trong những đổi mới quan trọng nhất trong lịch sử tăng trưởng của đồng đô la.
Chúng tôi tin rằng chính phủ hiện tại muốn hỗ trợ sự phát triển của Tether tại Hoa Kỳ và nước ngoài. Chúng tôi phải đề cập rằng Cantor Fitzgerald cung cấp dịch vụ ủy thác cho dự trữ của Tether. Hãy xem xét, Tether có 450 triệu người dùng trên toàn cầu, phần lớn ở ngoài Hoa Kỳ.
Khi người dùng quốc tế mua USDT như một phương tiện lưu trữ giá trị, Tether sẽ mua nợ của Hoa Kỳ.
Do đó, Tether đang phi tập trung hóa cơ sở người nắm giữ nợ Hoa Kỳ, từ các quốc gia chủ quyền sang các cá nhân toàn cầu, bạn có thể tưởng tượng chính phủ Hoa Kỳ muốn thiết lập mối quan hệ chặt chẽ với điều này.
Stablecoin không chỉ mở rộng hiệu ứng mạng toàn cầu của đồng đô la, mà còn phi tập trung hóa cơ sở người nắm giữ nợ Hoa Kỳ.
Scott Bessent hiểu điều này.
Đó là lý do tại sao ông trở thành người ủng hộ stablecoin và Đạo luật GENIUS.
Tất cả các nhà phát hành stablecoin đều quan trọng với đồng đô la.
Nhưng các nhà phát hành nước ngoài như Tether đặc biệt quan trọng - những khách hàng mới đến từ đây, hiệu ứng mạng của đồng đô la được mở rộng ở đây, những người không được ngân hàng phục vụ được ngân hàng hóa ở đây.
Tôi tin rằng Tether và chính phủ Hoa Kỳ cuối cùng sẽ hình thành mối quan hệ rất chặt chẽ, hãy chú ý điều này.
07 Tóm tắt
Phần lớn stablecoin đều ở trên Ethereum, và quan trọng hơn, Ethereum đã chiếm lĩnh "câu chuyện stablecoin".
Cá nhân tôi thích USDC trên Solana hơn vì trải nghiệm người dùng tốt hơn. Tuy nhiên, ngày nay chỉ có 4,2% nguồn cung stablecoin trên Solana.
ETH/SOL có thể là cách an toàn và dài hạn nhất để có được phơi nhiễm stablecoin.
Ở phía sau của đường cong rủi ro, có hai công ty crypto gốc với nền tảng mạnh: Ethena và Sky.
Chúng tôi thích Ethena như một lựa chọn rủi ro cao/lợi nhuận cao, bạn có thể xem báo cáo gần đây của chúng tôi về dự án này. Chúng tôi tin rằng Đạo luật GENIUS sẽ tạo ra cơ hội arbitrage quy định cho các nhà phát hành stablecoin như Ethena, những người chia sẻ lợi nhuận.
Chưa kể đến mối tương quan giữa nhu cầu USDe, giá ENA và các hợp đồng ETH chưa thanh toán (đang tăng).
Dữ liệu: Glassnode
Về cơ bản, nguồn cung stablecoin trong hệ sinh thái crypto đang tăng, tốc độ lưu thông trên chuỗi đang tăng, giá đang tăng, và độ biến động cũng đang tăng.
Đã đến lúc thắt chặt dây an toàn.
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
Bit Push Nhóm trao đổi TG：https://t.me/BitPushCommunity
Bit Push TG đăng ký： https://t.me/bitpush
