Tron Inc., một công ty được niêm yết trên Nasdaq trước đây tập trung vào hàng hóa công viên chủ đề, đã đăng ký lên tới 1 tỷ đô la chứng khoán khi chuyển hướng trở thành một phương tiện Treasury tiền điện tử tập trung vào TRX, token gốc của blockchain TRON.
Việc đăng ký phác thảo kế hoạch của công ty để phát hành cổ phiếu, nợ và các công cụ khác "theo từng thời điểm", với số tiền thu được dự kiến sẽ "mua token TRX" và theo đuổi các chiến lược khác có thể giúp thiết lập "luồng thu nhập hoặc tạo ra nguồn quỹ" từ các khoản nắm giữ của mình, theo hồ sơ được nộp vào thứ Hai.
Chiến lược này tuân theo sổ tay được các công ty như Chiến lược của Michael Saylor phổ biến, nhưng với một tài sản ít được biết đến và kém thanh khoản hơn.
Công ty cảnh báo rằng sự suy giảm giá TRX hoặc sự quan tâm của nhà đầu tư giảm sẽ khiến việc huy động vốn trở nên khó khăn hơn.
Nếu "hoạt động đồ chơi và quà lưu niệm không tạo ra dòng tiền trong các giai đoạn tương lai", công ty cho biết dự định sẽ tài trợ các nghĩa vụ của mình "bằng dòng tiền được tạo ra từ việc phát hành vốn hoặc nợ". Công ty cũng cho biết cùng một dòng kinh doanh này "không tạo ra dòng tiền mặt dương từ hoạt động" trong năm 2024.
Việc chuyển hướng của công ty bị phức tạp bởi ban lãnh đạo, với "một số giám đốc của chúng tôi có mối liên hệ nhất định với hệ sinh thái blockchain TRON", hồ sơ cho biết, điều này làm tăng nguy cơ xung đột lợi ích tiềm ẩn.
Hội đồng quản trị của Tron Inc. do Weike Sun, cha của nhà sáng lập TRON Justin Sun, làm chủ tịch, các công ty của ông đã bị buộc tội bởi SEC vào năm 2023 về việc bán chứng khoán không đăng ký và thao túng thị trường liên quan đến TRX.
Sun đã liên tục phủ nhận các cáo buộc, nhưng sự chồng chéo về gia đình đã làm dấy lên những câu hỏi về quản trị tại một công ty sử dụng vốn chủ sở hữu để tăng sự tiếp xúc với Tron.
Công ty không tiết lộ vai trò chính thức nào của Justin Sun, mặc dù hội đồng quản trị của nó bao gồm một cố vấn Tron DAO và nhà phát triển chính của Tronscan. 100 triệu đô la Tron được sử dụng để tài trợ cho thương vụ sáp nhập ngược vào tháng 6 đã được ký quỹ tại một ủy thác ở Hồng Kông, nơi một trong những giám đốc của Tron Inc. cũng phục vụ.
Động thái này là một "bước ngoặt táo bạo để trở thành một nguồn thanh khoản Tron được niêm yết công khai, sử dụng việc phát hành vốn và chứng quyền để tạo áp lực mua liên tục", Vincent Liu, giám đốc đầu tư tại Kronos Research, cho biết với Decrypt.
Liu mô tả động thái của Tron Inc. là một "nước cờ kỹ thuật thanh khoản quyết liệt" dường như kết nối trực tiếp vốn từ tài chính truyền thống vào hệ sinh thái Tron.
Hồ sơ cũng ghi nhận rằng Tron "kém thanh khoản" hơn các dự trữ truyền thống như tiền mặt hoặc các khoản đầu tư ngắn hạn, và "có thể không thể phục vụ như một nguồn thanh khoản" so với những khoản này.
"Gắn bảng cân đối kế toán của một công ty niêm yết với Tron mang lại tiềm năng cao thông qua tính phản xạ giá và câu chuyện tiên phong", Liu nhận xét, trước khi cảnh báo rằng nó đi kèm với các rủi ro bao gồm thanh khoản mỏng, sự không chắc chắn về quy định và rủi ro danh tiếng.
"Không giống như Bitcoin, độ sâu thị trường thấp của Tron khiến chiến lược này trở nên biến động hơn", ông nói thêm.
