Hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã trở thành sự kiện chính của tiền điện tử và cuộc chiến Sàn phi tập trung (DEX) do Hyperliquid, Aster, GMX, DYDX, ApeX, Drift, Jupiter, EdgeX và Sunperp dẫn đầu là nơi diễn ra các hoạt động không ngừng nghỉ.
Từ Sổ lệnh đến Onchain: Bên trong Perp Sàn phi tập trung (DEX) Dogfight năm 2025
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là các sản phẩm phái sinh không có ngày hết hạn; các khoản thanh toán tài trợ giữa lệnh mua và lệnh bán giữ giá hợp đồng giao ngay, một thiết kế phổ biến trong tiền điện tử vì nó cho phép các nhà giao dịch nắm giữ vị thế vô thời hạn mà không cần gia hạn hợp đồng. Cơ chế đó rất quan trọng—và đó là lý do tại sao các nhà đầu cơ (cripts) lại thúc đẩy khối lượng giao dịch ngày nay.
Tại sao nên chọn perp Sàn phi tập trung (DEX) thay vì perp trên Sàn tập trung (CEX) (Sàn tập trung (CEX))? Hãy bắt đầu với tính tự quản lý và minh bạch: các sàn perp Sàn phi tập trung (DEX) hàng đầu vận hành việc khớp lệnh và thanh toán trực tuyến hoặc trên các chuỗi ứng dụng riêng, do đó các lệnh và giao dịch đều có thể được kiểm toán và tài sản được lưu trữ trong ví người dùng thay vì trên bảng cân đối kế toán của đơn vị lưu ký. Dấu chân trực tuyến này cũng cho phép khả năng tương thích với phần còn lại của tài chính phi tập trung (DeFi).
Hyperliquid đã tạo nên xu hướng với một chuỗi được xây dựng chuyên biệt và một Sổ lệnh giới hạn trung tâm (CLOB) hoàn toàn trên chuỗi; mọi lệnh và lệnh hủy đều được truyền lên chuỗi, kết hợp độ chính xác tương tự CEX với khả năng xác minh trên chuỗi. Kết quả: Sàn phi tập trung (DEX) có sổ lệnh sâu, khối lệnh nhanh và hàng tỷ giao dịch mỗi ngày.
Nhưng ngôi vương không phải là không có đối thủ. Gần đây, Aster đã trở nên nổi tiếng, đôi khi dẫn đầu về khối lượng giao dịch giao dịch perp hàng ngày và số lượng hợp đồng mở (OI), đồng thời góp phần đưa danh mục perp Sàn phi tập trung (DEX) rộng hơn lên mức tổng doanh thu quý đáng kinh ngạc. Điểm nổi bật của nó: đòn bẩy cao, phạm vi tiếp cận đa chuỗi và tính thanh khoản đang thu hút sự chú ý.
GMX vẫn là một nền tảng chủ lực nhờ cơ chế chia sẻ phí token và thiết kế tiết kiệm chi phí của v2, duy trì lòng trung thành của các nhà giao dịch Arbitrum và Avalanche bất chấp sức nóng Sàn phi tập trung (DEX) mới. Nhiều người cho rằng đây là đội ngũ cũ vẫn có những đòn tấn công sắc bén.
Việc DYdX chuyển sang chuỗi Cosmos riêng phiên bản 4 giúp Sổ lệnh trở nên phi tập trung và nhanh chóng, với các thị trường hoạt động sôi nổi và một công cụ giao dịch được xây dựng cho Xuất lượng lớn. Điều này giúp DYDX luôn được nhắc đến mỗi khi chủ đề thực thi on-chain được đề cập.
Trên Solana, Drift và Jupiter tạo ra cú đúp hiệu quả: Drift đã in ra hàng tỷ đô la mỗi ngày, trong khi sản phẩm perps của Jupiter mang lại lợi nhuận lên đến 150 lần cho các cổ phiếu lớn và các tuyến đường dẫn đến cơ sở thanh khoản đang tăng trưởng của Solana. Nếu bạn muốn tốc độ, làn đường này rất đông đúc.
ApeX đã âm thầm đạt được tổng khối lượng giao dịch lên đến chín con số và số lượng giao dịch đáng kể, nhờ vào việc tự lưu ký và trải nghiệm người dùng (UX) đặt sàn lên hàng đầu. Mặc dù không phải là thương hiệu lớn nhất, nhưng bảng điều khiển của nó lại cho thấy một câu chuyện vững chắc.
EdgeX, một Sàn phi tập trung (DEX) phi tập trung sổ lệnh được Amber Group ươm tạo, đã công bố khối lượng giao dịch 30 ngày và OI đáng kể, định vị mình là một giải pháp thay thế hiệu suất cao với tốc độ theo phong cách CEX và danh mục sản phẩm ngày càng phát triển.
Tiếp theo là Sunperp, tân binh của Justin Sun trên TRON, với mức phí cực thấp, chương trình mua lại gắn liền với SUN, và tính thanh khoản USDT của Tron. Vẫn còn sớm, nhưng mục đích đã rõ ràng: cạnh tranh về chi phí và độ sâu của stablecoin gốc.
Cuộc chiến Perp Sàn phi tập trung (DEX) đã bắt đầu, chúng đã trở nên khốc liệt
Nhìn rộng ra, vấn đề rất đơn giản: các sàn giao dịch phi tập trung (Sàn phi tập trung (DEX) đã trở thành động lực tăng trưởng của giao dịch on-chain, với chiến lược CLOB on-chain của Hyperliquid truyền cảm hứng cho các đối thủ, và sự bứt phá do Aster dẫn đầu chứng minh rằng vẫn còn chỗ cho những người mới tham gia đầy quyết liệt. Các sàn Sàn tập trung (CEX) vẫn chiếm lĩnh thị phần, nhưng quyền tự lưu ký, khả năng kiểm toán và các đường ray on-chain đang thu hút các nhà giao dịch từng giờ.
Cuộc chiến Sàn phi tập trung (DEX) của phe nhóm tội phạm không phải là tiệc trà; chúng là pháo binh với tỷ lệ tài trợ cao. Hyperliquid khai hỏa trước, Aster đáp trả mạnh mẽ, và những người còn lại tranh giành không gian khối và quyền khoe khoang. Phe nhóm Sàn tập trung (CEX) vẫn còn linh hoạt, nhưng quyền tự quản, dấu vết kiểm toán và khả năng hợp tác vẫn tiếp tục thu hút đám đông. Hãy chọn địa điểm, chú ý đến đòn bẩy của mình và giữ biên lai trên blockchain. Hãy linh hoạt, giao dịch sáng suốt.
