Tác giả: Lão Vương từ Chuỗi
Trong thế giới blockchain, ngay cả những con đường dường như hoàn hảo về mặt lý thuyết, nhất quán về mặt logic và có định hướng cũng thường đầy rẫy khó khăn, như thể bị xiềng xích bởi những xiềng xích vô hình. Thay vì là một con đường bằng phẳng dẫn đến thành công, những "điều chỉnh" này lại trở thành những xiềng xích nặng nề, trói buộc vô số nhà thám hiểm đầy tham vọng vào con đường của họ.
Đây không phải là một sai lầm về logic, mà là sự va chạm khắc nghiệt giữa lý tưởng và thực tế khắc nghiệt. Mỗi hướng đi đúng đắn đều mang theo một sợi xích nặng nề.
1. RWA: Bị ràng buộc bởi “Sự tuân thủ trong thế giới thực”
Việc đưa tài sản thực tế (RWA) lên Chuỗi chắc chắn là một trong những câu chuyện "đúng đắn" nhất trong ngành. Nó hứa hẹn sẽ chuyển đổi tài sản hữu hình như vốn chủ sở hữu, trái quyền, bất động sản và thậm chí cả lợi nhuận cơ sở hạ tầng thành token trên Chuỗi, từ đó áp dụng quy định và trao quyền cho các thực thể thực. Điều này nghe có vẻ như là con đường để blockchain thoát khỏi tình trạng đầu cơ và quay trở lại giá trị. Việc token hóa quyền lợi nhuận từ các khoản phí của Ant Digital đã từng mang lại hy vọng cho mọi người về việc cải thiện đáng kể hiệu quả tài chính.
Tuy nhiên, viễn cảnh mong đợi về "giá trị thực" này lại đặt ra những hạn chế đầu tiên. Tài sản thực tế vốn dĩ mang trong mình sự phức tạp của thế giới thực. Sự mơ hồ về mặt pháp lý là một trở ngại: Liệu chứng chỉ bất động sản lưu hành trên chuỗi có cùng hiệu lực pháp lý tại tòa án hay không? Sự bất ổn về quy định là một trở ngại khác: Khi tài sản được chuyển giao xuyên biên giới, nên tuân thủ quy định tài chính của quốc gia nào? Cùng với sê-ri vấn đề như thiếu thanh khoản thị trường thứ cấp , các mô hình định giá phức tạp và quản lý tài sản ngoài Chuỗi yếu kém, các dự án RWA đã phải vật lộn để thoát khỏi giới hạn của trạng thái "thí điểm" và "ý tưởng".
Viễn cảnh mong đợi về "giá trị thực" này phải trải qua bài kiểm tra "tuân thủ" khắc nghiệt. Bạn không thể chỉ đơn giản token hóa cổ phiếu Nvidia và giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX)—điều đó về bản chất là bất hợp pháp. Một dự án RWA tuân thủ phải tuân theo một quy trình phức tạp và tập trung cao độ:
Tổ chức phát hành được cấp phép: Tổ chức phát hành phải là một tổ chức tài chính được quản lý, không phải là một đội ngũ nặc danh .
Lưu ký tài sản 1:1: Để phát hành 10.000 token, 10.000 tài sản thực phải được gửi vào tài khoản lưu ký và chịu kiểm toán.
Giao dịch sàn giao dịch tuân thủ: Chứng khoán token hóa chỉ có thể được giao dịch trên sàn giao dịch có giấy phép cụ thể, không phải trên Binance hay Coinbase quen thuộc.
KYC/AML nghiêm ngặt: Các nhà đầu tư cần phải vượt qua các cuộc kiểm tra danh tính và chống rửa tiền nghiêm ngặt hơn so với sàn giao dịch thông thường.
Việc theo đuổi "sự thật" bị vướng mắc bởi sự phức tạp của "thực tế". Sự "chính xác" này cuối cùng dẫn đến một sản phẩm mâu thuẫn: một tài sản " phi tập trung " phụ thuộc rất nhiều vào cơ quan tập trung . Do đó, phần lớn các dự án RWA vẫn đang ở giai đoạn thí điểm, thường được đưa tin trên các phương tiện truyền thông. Cuối cùng, chúng trở thành tâm điểm của báo cáo nghiên cứu, nhưng lại gặp khó khăn trong việc tạo dấu ấn trên các báo cáo tài chính thực tế.
2. Bảo mật và Tuân thủ: Xiềng xích của Niềm tin
Trong không gian blockchain , nơi đầy rẫy các cuộc tấn công hacker và sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý, bảo mật và tuân thủ là vô cùng quan trọng. Từ kiểm toán hợp đồng thông minh đến chống rửa tiền (AML) trên Chuỗi, mỗi lĩnh vực ngách đều đại diện cho một thị trường trị giá hàng chục, thậm chí hàng trăm triệu đô la. Nhiều đội ngũ kỹ thuật đã thực sự tạo ra những sản phẩm đẳng cấp thế giới: máy quét mã tạo danh sách lỗ hổng chỉ trong vài phút, công cụ phân tích theo dõi chính xác dòng tiền bất hợp pháp.
Nhưng chính "nhu cầu cứng nhắc" này lại tạo ra cái gông cùm thứ hai, khi nó đối diện một thị trường gần như không thể xuyên thủng. Khi các tổ chức tài chính mua các công cụ bảo mật, tiến bộ công nghệ thường bị đặt ở vị trí cuối cùng, ưu tiên sự chứng thực và niềm tin. Điều này tạo ra một rào cản vô hình: Công ty của bạn đã nhận được khuyến nghị từ cơ quan quản lý chưa? Bạn có quan hệ đối tác với bốn công ty kiểm toán lớn hay các nhà cung cấp dịch vụ CNTT lớn không? Bạn có thành tích phục vụ thành công các ngân hàng quốc doanh lớn không?
Đối với một công ty khởi nghiệp, câu trả lời cho những câu hỏi này gần như luôn là không. Điều này dẫn đến một kịch bản vô lý nhất: một đội ngũ hàng đầu, liên tục chiến thắng các cuộc thi bảo mật, lại gặp phải trở ngại trong phát triển kinh doanh, cuối cùng phải dựa vào việc viết báo cáo nghiên cứu và tổ chức các buổi đào tạo để duy trì hoạt động. Nhu cầu "thiết yếu nhất" này bị cản trở bởi những "rào cản quan hệ" khó vượt qua của tài chính truyền thống, trở thành đồng nghĩa với "tưởng chừng đáng tin cậy, nhưng cuối cùng lại vô vọng".
3. Ứng dụng công nghiệp: Chúng ta có cần phải đeo cái gông cùm mang tên "nâng cấp" này không?
Logic đằng sau việc áp dụng blockchain vào giao dịch carbon, truy xuất nguồn gốc thương mại điện tử xuyên biên giới và chia sẻ dữ liệu y tế cũng hoàn hảo không kém - tận dụng tính phi tập trung và chống giả mạo của nó để giải quyết các thách thức về lòng tin, từ đó giảm chi phí và tăng hiệu quả. Đây là một câu chuyện ngành đầy tham vọng và hấp dẫn.
Tuy nhiên, nguyên tắc cơ bản nhất của thế giới kinh doanh: hiệu quả chi phí, lại tạo nên một xiềng xích thứ ba. Khi một chủ doanh nghiệp thương mại điện tử xuyên biên giới được hỏi liệu anh ta có sẵn sàng áp dụng truy xuất nguồn gốc blockchain hay không, mối quan tâm chính của anh ta là: "Tuyệt vời, nhưng tại sao tôi phải trả nhiều hơn cho một nhãn 'đáng tin cậy hơn'? Tôi có thể làm điều đó với cơ sở dữ liệu truyền thống, và rẻ hơn nhiều." Tương tự, một nền tảng tài sản carbon được xây dựng dựa trên trợ cấp của chính phủ đã nhanh chóng bị bỏ hoang sau khi trợ cấp chấm dứt. Các kế hoạch lớn về chia sẻ dữ liệu y tế cũng bị đình trệ do các bệnh viện không muốn công khai dữ liệu cốt lõi của họ.
Khi blockchain không chứng minh được mình là giải pháp duy nhất "không thể thay thế" và "hiệu quả hơn về mặt chi phí", lời hứa "giảm chi phí và cải thiện hiệu quả" trở thành lời nói suông. Cuối cùng, một ứng dụng vĩ đại được cho là sẽ trao quyền cho một ngành công nghiệp nghìn tỷ đô la lại chỉ là một dự án trưng bày "mang dáng vẻ tương lai" trong một hội trường triển lãm của chính phủ.
4. Danh tính số và bằng chứng tư pháp: Bị ràng buộc bởi một "Viễn cảnh mong đợi lớn"
Từ việc xác nhận danh tính số và quyền sở hữu dữ liệu thuật số đến lưu trữ bằng chứng tư pháp và minh bạch hóa chính phủ, những xu hướng này chắc chắn đại diện cho các xu hướng tương lai và mang lại giá trị xã hội không thể phủ nhận. Chúng hứa hẹn một xã hội số minh bạch, đáng tin cậy và hiệu quả hơn.
Tuy nhiên, "giá trị xã hội to lớn" này chính là xiềng xích thứ tư, vì nó thường mâu thuẫn với logic kinh doanh dựa trên thị trường. Danh tính số đòi hỏi sự hợp tác của toàn bộ hệ sinh thái, bao gồm sự tham gia của chính phủ, các nhà lãnh đạo ngành và các cơ quan quản lý. Đây không phải là điều mà một công ty khởi nghiệp đơn lẻ có thể thúc đẩy. Một đội ngũ đã dành hai năm để nghiên cứu "thông tin giáo dục Chuỗi", nhưng chỉ nhận được phản hồi từ trường học: "Cơ sở dữ liệu là đủ; blockchain là không cần thiết". Mặc dù việc lưu trữ bằng chứng tư pháp có thể được triển khai, nhưng về cơ bản đây là một dự án đơn lẻ, thu được phí dịch vụ ít ỏi và thiếu tiềm năng tăng trưởng.
Những định hướng này giống như cơ sở hạ tầng công cộng hơn—mọi người đều thừa nhận tầm quan trọng của chúng, nhưng không ai sẵn sàng chi trả cho chúng một cách bền vững. Khi "tính đúng đắn" của một định hướng phụ thuộc vào trợ cấp của chính phủ hoặc các dự án thí điểm, nó tự nhiên mất đi chỗ đứng. Viễn cảnh mong đợi vĩ đại này, thiếu một nền tảng thương mại độc lập, bị bó buộc trong các văn bản chính sách và bài thuyết trình PowerPoint tại các hội nghị ngành.
5. Quản trị phi tập trung(DAO): Bị ràng buộc bởi bản chất con người
DAO đại diện cho tương lai "đúng đắn" của quyền sở hữu cộng đồng và việc ra quyết định phi tập trung. Khi một dự án được khởi động và trở nên phi tập trung, đội ngũ không còn quyền kiểm soát 100% nữa, đòi hỏi một cơ chế chia sẻ quyết định với cộng đồng. Tuy nhiên, lý tưởng này, mặc dù phần lớn phù hợp với tinh thần của Web3, lại bị gánh nặng bởi những ràng buộc nặng nề của bản chất con người. Mô hình OpenGov về mặt lý thuyết là hoàn hảo: nó gắn kết lợi ích cộng đồng với lợi ích của cá voi"(nhà đầu tư lớn), khích lệ họ bỏ phiếu cho sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái.
Tuy nhiên, thực tế là ngân sách chính phủ đang bị sử dụng cho những dự án kỳ quặc như trả tiền cho những người có sức ảnh hưởng ít người hâm mộ và sơn logo lên máy bay riêng, trong khi Đề án phát triển thực sự có giá trị lại liên tục bị từ chối. Một cơ chế khích lệ hoàn hảo về mặt lý thuyết trên thực tế lại bị đánh bại bởi những rào cản văn hóa thực sự, sự hình thành các nhóm lợi ích và sự thiển cận của những người ra quyết định. Mô hình quản trị "đúng đắn" nhất cuối cùng cũng bị trói buộc bởi những điểm yếu lâu đời nhất của con người.
Đâu là cách để phá vỡ xiềng xích?
Nhìn lại những dấu vết này, chúng ta thấy rằng thất bại không phải do đi sai hướng, mà là do mọi hướng "đúng" đều bị ràng buộc bởi xiềng xích nặng nề của thế giới thực.
Nhưng đây chưa phải là kết thúc. Giống như Internet Trung Quốc hai thập kỷ trước, từng bị cho rằng bong bóng, nó đã trải qua vô số lần thử nghiệm "đúng đắn" nhưng thất bại trước khi cuối cùng phát triển thành những siêu ứng dụng như thương mại điện tử, thanh toán và mạng xã hội. Blockchain có thể cũng phải trải qua một chu kỳ dài tương tự.
Bước đột phá thực sự có thể không nằm ở việc hình dung ra một câu chuyện vĩ đại và chính xác tiếp theo, mà nằm ở việc tìm ra điểm tựa nhỏ bé có thể mở tung những xiềng xích. Chúng tôi đang tìm kiếm đội ngũ có thể sử dụng blockchain để thực sự giảm 1% chi phí trong thanh toán xuyên biên giới, giải quyết các vấn đề về niềm tin mà các doanh nghiệp vừa và nhỏ gặp phải trong tài chính Chuỗi cung ứng, và cung cấp một công cụ không thể thay thế cho việc tuân thủ dữ liệu.
Những con đường này hiện có vẻ vô cùng khó khăn, nhưng chỉ cần có người đầu tiên thoát khỏi xiềng xích, thì đó không chỉ là chiến thắng cho một dự án mà còn giải quyết được gánh nặng cho tương lai của toàn bộ ngành.
