Khối lượng giao dịch của Kalshi vượt qua Polymarket chứng tỏ rằng việc tuân thủ quy định không phải là một hạn chế, mà là một yếu tố cạnh tranh cốt lõi.
Tác giả: c4lvin, Four Pillars
Biên soạn bởi: Luffy, Foresight News
Tóm lại
- Sự phát triển của các thị trường dự đoán đã biến việc tuân thủ quy định trở thành lợi thế cạnh tranh then chốt, minh chứng là sự vươn lên nhanh chóng của Kalshi. Polymarket đã bị cấm hoạt động tại thị trường Mỹ do lệnh trừng phạt từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), trong khi Kalshi, với giấy phép chính thức, đã địa vị nhờ chiến lược tiếp thị mạnh mẽ và mở rộng thị trường.
- Hoàn cảnh pháp lý toàn cầu phân mảnh đã hạn chế sự phát triển của thị trường dự đoán, trong đó thái độ bảo thủ của các quốc gia châu Á là một trở ngại lớn. Mặc dù Hoa Kỳ dưới thời chính quyền Trump đã cho thấy dấu hiệu nới lỏng quy định, nhưng các quốc gia như Hàn Quốc, Singapore và Thái Lan hoặc đã xếp thị trường dự đoán là cờ bạc bất hợp pháp hoặc trực tiếp cấm truy cập.
- Phi tập trung và chứng minh giá trị xã hội của thị trường dự đoán có thể là chìa khóa để giải quyết các vấn đề pháp lý ở các quốc gia bảo thủ. Giảm thiểu rủi ro thao túng thị trường thông qua các thỏa thuận ra quyết định giữa các tác nhân như EigenLayer, đồng thời nhấn mạnh giá trị thực tiễn của chúng như các công cụ nghiên cứu học thuật và công cụ phòng ngừa rủi ro kinh tế, là điều cần thiết để phân biệt rõ ràng chúng với cờ bạc.
Quy định đang định hình lại bối cảnh thị trường dự báo.
Nguồn dữ liệu: Dune
Một trong những thay đổi đáng kể nhất trong hệ sinh thái thị trường năm nay là sự trỗi dậy nhanh chóng của Kalshi. Tính đến tháng 3 năm nay, khối lượng giao dịch của Kalshi chỉ bằng khoảng một phần mười so với Polymarket, nhưng sau tháng 8, khối lượng giao dịch của nó đã vượt qua Polymarket, trở thành sàn giao dịch dẫn đầu thị trường.
Toàn bộ tập phim South Park xoay quanh việc mọi người giao dịch trên Kalshi.
Yếu tố trực tiếp thúc đẩy tăng trưởng của Kalshi chính là sự xuất hiện của nó trong loạt phim hoạt hình ăn khách *South Park*. Vào tháng 9 năm nay, chương trình đã phát sóng một tập phim châm biếm ngành công nghiệp dự đoán thị trường, trong đó Kalshi được giới thiệu nổi bật và bao gồm các cảnh nhân vật sử dụng ứng dụng di động Kalshi. Sau khi tập phim được phát sóng, thị thị phần của Kalshi đã tăng vọt, chứng minh rằng sự chú ý của công chúng có thể chuyển hóa thành tăng trưởng người dùng thực tế.
Tuy nhiên, lý do cơ bản khiến chiến lược tiếp thị mạnh mẽ này thành công nằm ở việc Kalshi địa vị các quy định. Polymarket bị cấm cung cấp dịch vụ cho người dùng tại Mỹ do lệnh trừng phạt của CFTC, trong khi Kalshi, với giấy phép hợp pháp, có thể độc chiếm thị trường Mỹ. Tại thời điểm này, việc tuân thủ không chỉ là phương tiện để tránh rủi ro pháp lý mà còn trở thành một tài sản chiến lược hỗ trợ cho hoạt động tiếp thị mạnh mẽ và các mối quan hệ đối tác.
Trường hợp của Kalshi cho thấy việc tuân thủ không phải là một hạn chế, mà là một yếu tố cạnh tranh cốt lõi trong thị trường dự đoán. Tuy nhiên, các cuộc thảo luận trong cộng đồng về việc điều chỉnh thị trường dự đoán vẫn còn rất hạn chế. Bài viết này nhằm mục đích phân tích hoàn cảnh pháp lý phức tạp của thị trường dự đoán và những nỗ lực cần thiết để giải quyết vấn đề điều chỉnh.
Dự đoán các quy định thị trường và chiến lược phản hồi của các nền tảng chính thống
Khung pháp lý hiện hành đối với thị trường dự đoán
Tại Hoa Kỳ, thị trường dự đoán được quản lý bởi CFTC và phải tuân thủ Đạo luật Giao dịch Hàng hóa. Các dịch vụ được cung cấp bởi thị trường dự đoán được phân loại hợp pháp là hợp đồng sự kiện hoặc quyền chọn nhị phân — về cơ bản là phái sinh có lợi nhuận phụ thuộc vào việc sự kiện cơ bản có xảy ra hay không, cuối cùng dẫn đến một khoản tiền cố định hoặc lợi nhuận bằng không.
Các thị trường dự đoán hiện nay cần đáp ứng nhiều yêu cầu tuân thủ:
- Việc tuân thủ Đạo luật Giao dịch Hàng hóa đòi hỏi một cơ chế quản trị công bằng, một hệ thống giám sát và các biện pháp chống gian lận. Tất cả sàn giao dịch nộp một bộ quy tắc chi tiết và được phê duyệt để đảm bảo các nguyên tắc cốt lõi được thực hiện.
- Hạn chế về loại sự kiện: Các thị trường liên quan đến khủng bố, ám sát, chiến tranh, cờ bạc hoặc các hoạt động bất hợp pháp đều bị cấm; chỉ báo kinh tế và hợp đồng liên quan đến thời tiết nói chung được cho phép.
- Ủy ban Giám sát Quy định: Cần thành lập một ủy ban giám sát quy định, với các thành viên không có tiền án tiền sự, và chịu trách nhiệm giám sát các thủ tục quy định, quản lý nhân sự và việc lập báo cáo thường niên.
- Lưu trữ dữ liệu giao dịch: Theo quy định của CFTC, tất cả dữ liệu giao dịch phải được lưu trữ trong cơ sở dữ liệu có thể truy cập được trong thời hạn không dưới 5 năm.
- Ngăn chặn thao túng thị trường: Luật Giao dịch Hàng hóa nghiêm cấm tuyệt đối các giao dịch không cạnh tranh, giao dịch rửa tiền, giao dịch lừa đảo và giao dịch chiếm đoạt quyền kiểm soát thị trường. Các nền tảng cần xây dựng hệ thống tinh vi để phát hiện và ngăn chặn các hoạt động này.
Ngoài ra, tất cả sàn giao dịch thành lập các ủy ban kỷ luật và ủy ban phúc thẩm để đảm bảo quy trình công bằng; đồng thời, cần phải thiết lập một cơ chế xác định kết quả thị trường để làm rõ các phương pháp xác nhận kết quả sự kiện.
Về cơ chế xác định kết quả, Kalshi và Polymarket đã áp dụng các phương pháp khác nhau:
- Kalshi áp dụng mô hình tập trung: quyết định cuối cùng được đưa ra bởi ủy ban đánh giá kết quả của chính họ.
- Polymarket áp dụng mô hình phi tập trung : nó giới thiệu một hệ thống gọi là UMA Oracle, sử dụng cơ chế ra quyết định lạc quan—nếu không có tranh chấp nào trong khoảng thời gian thử thách 2 giờ, đề xuất sẽ tự động có hiệu lực; nếu có tranh chấp, nó sẽ được giải quyết bằng cuộc bỏ phiếu của người nắm giữ token UMA.
Các khu vực pháp lý không rõ ràng
Việc phân loại các thị trường dự đoán là cờ bạc làm mờ ranh giới của quy định. Mâu thuẫn trong đó Đạo luật Thực thi Cờ bạc Trực tuyến Bất hợp pháp (UIGEA) và các quy định của CFTC đặc biệt nổi bật: trong khi UIGEA loại trừ các hoạt động của CFTC khỏi các biện pháp trừng phạt, điều này tạo ra cơ hội cho việc lợi dụng kẽ hở pháp lý, cho phép các nền tảng có khả năng lách luật và thuế cờ bạc cấp tiểu bang.
Vào tháng 10 năm 2025, Hội đồng Kiểm soát Trò chơi Pennsylvania đã cảnh báo Quốc hội về sự xung đột giữa luật phái sinh liên bang và thẩm quyền quản lý trò chơi cấp tiểu bang, nhấn mạnh những rủi ro tiềm tàng của sự xung đột giữa các quy định liên bang và tiểu bang.
Các xung đột về quy định trong thị trường thể thao và giải trí thậm chí còn gay gắt hơn. Vào tháng 1 năm 2025, sau khi Kalshi ra mắt thị trường dự đoán thể thao của mình, sáu tiểu bang, bao gồm Nevada, New Jersey và Maryland, ngay lập tức ban hành lệnh dừng , tuyên bố rằng dịch vụ của Kalshi cấu thành hoạt động cờ bạc không có giấy phép và vi phạm luật cờ bạc của tiểu bang. Kalshi đã phản hồi bằng cách viện dẫn nguyên tắc ưu tiên liên bang, lập luận rằng thẩm quyền quản lý của liên bang có ưu thế hơn so với quy định của tiểu bang.
Những thách thức về mặt pháp lý đối với các nền tảng thị trường dự đoán
Polymarket
Nguồn: Cointelegraph
Polymarket đã trải qua giai tăng trưởng nhanh chóng sau khi ra mắt vào tháng 6 năm 2020, nhưng vào tháng 1 năm 2022, nó đã nhận một hình phạt nặng nề từ CFTC: bị phạt 1,4 triệu đô la vì không đăng ký là sàn giao dịch và bị cấm cung cấp dịch vụ cho người dùng Hoa Kỳ. Trong hai năm tiếp theo, Polymarket chỉ mở cửa cho người dùng bên ngoài Hoa Kỳ.
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) xác định rằng các dịch vụ của Polymarket thuộc định nghĩa hợp đồng hoán đổi theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa và chỉ có thể được giao dịch trên sàn giao dịch đã đăng ký như các Thị trường Hợp đồng Được Chỉ định (DCM).
Vào tháng 11 năm 2024, FBI đã đột kích nhà riêng của CEO Shayne Coplan, vì nghi ngờ Polymarket vẫn đang cung cấp dịch vụ cho người dùng tại Mỹ. Tuy nhiên, tình hình đã đảo ngược vào tháng 7 năm 2025 khi Polymarket mua lại QCX LLC, một sàn giao dịch phái sinh có giấy phép của CFTC, qua đó có được giấy phép DCM và giấy phép Tổ chức Thanh toán phái sinh (DCO). Vào tháng 9 cùng năm, Polymarket nhận được thư không có hành động nào từ CFTC liên quan đến "các yêu cầu báo cáo dữ liệu hoán đổi và lưu giữ hồ sơ", chính thức quay trở lại thị trường Mỹ.
Kalshi
Khác với Polymarket, Kalshi đã chọn con đường tuân thủ đầy đủ các quy định ngay từ khi thành lập. Vào ngày 5 tháng 11 năm 2020, Kalshi trở thành nền tảng đầu tiên trong lịch sử Hoa Kỳ chỉ tập trung vào giao dịch sự kiện và đạt được chứng nhận DCM được CFTC phê duyệt.
Nguồn: CFTC
Tuy nhiên, vào tháng 6 năm 2023, sau khi Kalshi tự chứng nhận và ra mắt thị trường "Kiểm soát Quốc hội", CFTC đã phản đối, cho rằng các thị trường như vậy cấu thành hành vi cá cược sự kiện, vi phạm luật tiểu bang và không phục vụ lợi ích công cộng. Kalshi đã đệ đơn kiện lên tòa án liên bang vào tháng 11 cùng năm và thắng kiện vào tháng 9 năm 2024; sau khi CFTC rút đơn kháng cáo, Kalshi đã hoàn toàn loại bỏ rào cản pháp lý này.
Sau thắng kiện, Kalshi đã mạnh mẽ mở rộng thị trường dự đoán thể thao của mình: vào tháng 1 năm 2025, họ đã ra mắt các thị trường liên quan đến Giải bóng bầu dục quốc gia (NFL), Giải khúc côn cầu quốc gia (NHL), Giải bóng rổ quốc gia (NBA) và Giải bóng rổ đại học quốc gia (NCAA) tại tất cả 50 tiểu bang. Chỉ riêng trong giải đấu bóng rổ NCAA March Madness, khối lượng giao dịch đã vượt quá 500 triệu đô la. Tuy nhiên, sáu tiểu bang, bao gồm Nevada và New Jersey, sau đó đã ban hành lệnh dừng. Kalshi đã phản ứng bằng cách ưu tiên thẩm quyền liên bang, và vào tháng 5 năm 2025, họ đã nhận được sự ủng hộ từ một tòa án liên bang ở New Jersey.
Các ví dụ về nền tảng khác
Bên cạnh Polymarket và Kalshi, một số sàn giao dịch dịch dự đoán khác cũng được chính phủ Hoa Kỳ quản lý.
- PredictIt ra đời từ một dự án nghiên cứu tại Đại học Victoria ở Wellington, New Zealand vào năm 2014. Nó đã nhận được thư không hành động từ CFTC, nhưng phải tuân thủ các hạn chế nghiêm ngặt (mức đặt cược tối đa 850 đô la mỗi hợp đồng, tối đa 5.000 nhà giao dịch mỗi hợp đồng). Vào tháng 8 năm 2022, CFTC đã thu hồi thư không hành động, ra lệnh đóng cửa. Sau một cuộc chiến pháp lý kéo dài, PredictIt thắng kiện vào tháng 7 năm 2025 và nhận được giấy phép DCM vào tháng 9 cùng năm, chính thức trở thành một sàn giao dịch phái sinh sinh tuân thủ quy định.
- Crypto.com: Sau khi nhận được giấy phép thương hiệu phái sinh ký tiền ký quỹ vào tháng 9 năm 2025, công ty đã ra mắt thị trường dự đoán thể thao tại 16 tiểu bang thông qua hợp tác với Underdog, nhưng đã gặp phải những thách thức ở cấp tiểu bang (chẳng hạn như thua kiện tại tòa án Nevada).
- Railbird: Một nền tảng thị trường dự đoán mới nổi đã nhận được thư chấp thuận vào tháng 8 năm 2025, cho phép nó hoạt động trong phạm vi hẹp của việc phòng ngừa rủi ro B2B.
Việc bãi bỏ quy định đối với thị trường dự đoán của Hoa Kỳ
Mặc dù trước đây chính phủ Mỹ đã quản lý các nền tảng thị trường dự đoán với các tiêu chuẩn cực kỳ nghiêm ngặt, nhưng hoàn cảnh pháp lý đã trải qua một sự thay đổi cơ bản sau khi chính quyền Trump lên nắm quyền:
- Chính ông Trump đã đăng tải tỷ lệ cược của Polymarket trên Truth Social, cho thấy sự quan tâm cá nhân của ông;
- Donald Trump Jr. giữ vai trò cố vấn được trả lương cho Kalshi, đồng thời là thành viên hội đồng quản trị và nhà đầu tư của Polymarket, công ty của ông, 1789 Capital, đã đầu tư hàng chục triệu đô la vào Polymarket.
- Vào ngày 29 tháng 9 năm 2025, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Paul Atkins và Chủ tịch lâm thời của CFTC Caroline Pham đã công bố một “kế hoạch phối hợp toàn diện” để xem xét các cơ hội phát triển của hợp đồng sự kiện trên nhiều khu vực pháp lý và ngăn chặn các kẽ hở pháp lý.
Sự phân mảnh của hoàn cảnh pháp lý toàn cầu
Trong khi các thị trường dự đoán đang dần được hợp pháp hóa tại Hoa Kỳ, các khu vực khác lại đang đi theo hướng ngược lại. Sự phân mảnh về mặt pháp lý này đặt ra thách thức đáng kể đối với các nền tảng toàn cầu, trong đó biệt là thái độ bảo thủ tại các thị trường châu Á đang cản trở sự mở rộng toàn cầu của các thị trường dự đoán.
Thái độ của các quốc gia châu Á đối với thị trường dự đoán
Hàn Quốc: Nghiêm cấm tuyệt đối, được coi là cờ bạc bất hợp pháp.
Các nhà quản lý Hàn Quốc áp dụng cách tiếp cận rất thận trọng đối với các nền tảng dự đoán kết quả cá cược: tất cả các thị trường cá cược đều được điều chỉnh bởi Luật Xúc tiến Thể thao Quốc gia, và chỉ có Sports Toto, do Tổng công ty Xúc tiến Thể thao Hàn Quốc điều hành, là nền tảng cá cược hợp pháp. Tất cả các trang web cá cược khác đều bất hợp pháp, và cả người dùng lẫn nhà điều hành đều có thể phải đối mặt với hình phạt.
Cá cược thể thao hợp pháp Toto chỉ cho phép đặt cược vào một số lượng rất hạn chế các sự kiện thể thao và được chính phủ quản lý chặt chẽ, với mức cược tối đa chỉ 100.000 won Hàn Quốc (khoảng 70 đô la Mỹ).
Nguồn: Báo Maeil Business Newspaper Hàn Quốc.
Trong cuộc khủng hoảng luận tội cựu Tổng thống Yoon Seok-youl đầu năm 2025, lượng lớn các hợp đồng liên quan đến các sự kiện chính trị Hàn Quốc xuất hiện trên Polymarket, thu hút sự chú ý rộng rãi của công chúng và giới truyền thông Hàn Quốc đối với các thị trường dự đoán. Truyền thông Hàn Quốc nhất trí định nghĩa Polymarket là một hình thức cá cược bất hợp pháp và nhấn mạnh rằng theo luật hiện hành Hàn Quốc, công dân Hàn Quốc tham gia cá cược trên thị trường dự đoán có thể bị coi là đánh bạc và bị xử phạt theo luật.
Singapore: Cấm các nền tảng và xử phạt nghiêm khắc người dùng.
Singapore cũng xếp các thị trường dự đoán kết quả vào loại hình cờ bạc. Vào tháng 1 năm 2025, chính phủ Singapore đã có những biện pháp mạnh mẽ để cấm hoàn toàn Polymarket, xếp nó vào loại nhà điều hành cờ bạc trực tuyến không có giấy phép theo Đạo luật Kiểm soát Cờ bạc. Theo luật này, người dùng các nền tảng cờ bạc không có giấy phép có thể bị phạt tới 10.000 đô la Singapore (khoảng 7.200 đô la Mỹ) và đối mặt với án tù lên đến sáu tháng.
Thái Lan: Cấm sử dụng crypto.
Vào tháng 1 năm 2025, Cục Chống Tội phạm Công nghệ Thái Lan đã thông báo tại một cuộc họp báo rằng họ đang chuẩn bị cấm Polymarket vì nền tảng này sử dụng crypto, vi phạm luật cờ bạc.
Rõ ràng là các quốc gia châu Á vẫn cực kỳ bảo thủ đối với thị trường dự đoán. Với thị phần crypto mà châu Á thị phần, đây sẽ là một trở ngại lớn đối với sự mở rộng trong tương lai của các nền tảng thị trường dự đoán.
Các vụ án pháp lý phương Tây
Pháp: Polymarket đã bị cấm vào tháng 11 năm 2024. Cơ quan Quản lý Trò chơi Quốc gia Pháp xác định rằng Polymarket đang cung cấp dịch vụ đánh bạc trực tuyến mà không có giấy phép của Pháp và làm rõ rằng "các hoạt động đánh bạc vẫn là bất hợp pháp ở Pháp, ngay cả khi sử dụng crypto".
Canada: Các thị trường dự đoán bị cấm sử dụng công nghệ này theo quy định năm 2017 "Cấm các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ giao dịch quyền chọn nhị phân có thời hạn 30 ngày trở xuống". Vào tháng 4 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán Ontario đã đạt được thỏa thuận với Polymarket và các công ty liên quan, trong đó Polymarket thừa nhận vi phạm tại Canada và đồng ý nộp phạt 200.000 CAD (khoảng 150.000 USD).
Vương quốc Anh có thái độ tương đối cởi mở. Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) đang thảo luận với Robinhood về việc giới thiệu thị trường dự đoán vào Vương quốc Anh, trong đó Robinhood cho rằng Vương quốc Anh và châu Âu có nhu cầu mạnh nhất đối với các sản phẩm thị trường dự đoán.
Kết luận: Dự đoán tương lai của thị trường bằng cách vượt qua các rào cản pháp lý thông qua phi tập trung.
Tóm lại, hoàn cảnh pháp lý toàn cầu đối với các thị trường dự đoán rất phức tạp do sự khác biệt về chính sách khu vực và cách hiểu luật khác nhau. Sự phân mảnh này không chỉ hạn chế sự mở rộng người dùng toàn cầu của các nền tảng thị trường dự đoán mà còn ảnh hưởng đến hoạt động ổn định của chúng.
Mặc dù các giao thức thị trường dự đoán phi tập trung đã nỗ lực đạt được các giao dịch không biên giới thông qua công nghệ blockchain, nhưng các cơ quan quản lý ở nhiều quốc gia vẫn ưu tiên luật pháp trong nước và hạn chế hoạt động của nền tảng cũng như quyền truy cập của người dùng thông qua các phương pháp như "chặn tên miền" và "trừng phạt trực tiếp các nhà điều hành".
Mặc dù các nền tảng như Polymarket và Kalshi đã mở rộng thành công sang thị trường Mỹ, nhưng tiềm năng của các thị trường toàn cầu, bao gồm cả châu Á, không thể bị bỏ qua. Nếu không bao phủ được thị trường châu Á, nơi chiếm một phần đáng kể khối lượng giao dịch crypto, thì việc toàn cầu hóa thực sự của thị trường vẫn còn là một viễn cảnh xa vời.
Để mở rộng thị trường dự đoán trên toàn cầu, ít nhất cần phải giải quyết tận gốc các nguyên nhân gây ra sự quản lý chặt chẽ, và thậm chí có thể triển khai các chương trình thí điểm trong các môi trường thử nghiệm quy định.
Lý do chính khiến thị trường dự đoán hiện đang phải đối mặt với sự quản lý nghiêm ngặt là:
- Rủi ro thao túng thị trường: Vấn đề này tồn tại trong hầu hết các thị trường dự đoán hiện nay – việc công bố kết quả bỏ phiếu theo thời gian thực có thể gây ra Hiệu ứng đoàn tàu, và người nắm giữ vốn lớn có thể chi phối xu hướng ban đầu; ngoài ra, nếu kết quả được quyết định bởi một vài người hoặc thiếu minh bạch, thì rủi ro thao túng là không thể loại trừ.
- Nó có thể làm sai lệch dư luận: Nếu một lượng lớn tiền được bơm vào để thao túng xác suất và dự đoán thị trường, nó có thể làm sai lệch dư luận và ảnh hưởng gián tiếp đến kết quả thực tế của các sự kiện. Điều này đặc biệt nhạy cảm trong các sự kiện chính trị và xã hội.
- Ranh giới giữa thị trường dự đoán và cờ bạc khá mờ nhạt: vì về bản chất, thị trường dự đoán là đặt cược vào xác suất của các sự kiện, nên nhiều cơ quan quản lý phân loại chúng trực tiếp là cờ bạc.
Cần lưu ý rằng, ngoài ranh giới mờ nhạt với cờ bạc, hai vấn đề đầu tiên có thể được giải quyết một phần thông qua phi tập trung . Ví dụ, các hệ thống oracle phi tập trung sử dụng các giao thức ra quyết định giữa các tác nhân như EigenLayer có thể cải thiện đáng kể tính minh bạch và khả năng chống thao túng trong việc xác định kết quả. Việc khuyến khích nhiều người xác thực báo cáo kết quả một cách trung thực thông qua khích lệ kinh tế, đồng thời sử dụng các hình phạt để chống lại hành vi xấu, có thể giảm đáng kể rủi ro thao túng thị trường. Mặc dù tính công bằng của các cơ chế xác định dựa trên quản trị hiện có như giao thức UMA vẫn còn gây tranh cãi, EigenLayer cung cấp một giải pháp công bằng hơn cho vấn đề "nghi ngờ thao túng" thông qua các biện pháp như "cơ chế thẩm vấn và xử phạt" và "hệ thống token fork ".
Ranh giới giữa thị trường dự đoán và cờ bạc đòi hỏi một cách tiếp cận chiến lược dài hạn và không thể chỉ giải quyết bằng các giải pháp công nghệ; giá trị xã hội của thị trường dự đoán phải được chứng minh. Ví dụ, các thị trường dự đoán mang tính học thuật như Iowa Electronic Market và Good Judgment Project đã chứng minh độ chính xác cao hơn so với các cuộc thăm dò truyền thống trong dự báo chính trị và kinh tế. Dựa trên những trường hợp thành công này, điều quan trọng là phải liên tục truyền đạt quan điểm cốt lõi: thị trường dự đoán không chỉ đơn thuần là cờ bạc, mà là các cơ chế tổng hợp thông tin sử dụng trí tuệ tập thể.
Kể từ khi hợp đồng tương lai ngũ cốc Chicago ra đời năm 1848, thị trường phái sinh đã không ngừng mở rộng từ các sản phẩm nông nghiệp sang tài sản tài chính. Trong thời đại mạng xã hội, việc phân loại quan điểm và dự đoán cá nhân thành một loại tài sản mới và triển khai các hợp đồng sự kiện dựa trên đó có thể là một bước phát triển tự nhiên của thị trường. Như người đồng sáng lập Kalshi, Mansour, đã nhận định, thị trường dự đoán dân chủ hóa việc phòng ngừa rủi ro – cung cấp cho các nhà đầu tư cá nhân hoặc các doanh nghiệp vừa và nhỏ các công cụ phòng ngừa rủi ro dễ tiếp cận và chi phí thấp.
Tương lai của thị trường dự đoán phụ thuộc vào đối thoại mang tính xây dựng và sự hợp tác giữa các cơ quan quản lý, nhà điều hành nền tảng và nhà phát triển công nghệ. Điều chúng ta cần không phải là lệnh cấm vô điều kiện, mà là một khuôn khổ pháp lý cân bằng – một khuôn khổ vừa thúc đẩy đổi mới vừa bảo vệ người tiêu dùng. Về lâu dài, các quốc gia cấm hoàn toàn thị trường dự đoán sẽ cho thấy sự khác biệt đáng kể về hiệu quả thông tin và đổi mới tài chính so với những quốc gia nuôi dưỡng thị trường dự đoán trong khuôn khổ tuân thủ pháp luật.
Hy vọng rằng thị trường dự báo có thể rũ bỏ cái mác chỉ là công cụ đầu cơ và trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi để quản lý sự bất ổn và tận dụng trí tuệ tập thể trong nền kinh tế hiện đại.
