Lời nói đầu
Người sử dụng thị trường tín dụng tiêu dùng không an toàn toàn cầu giống như những con cừu béo trong ngành tài chính hiện đại - hành động chậm chạp, thiếu phán đoán và thiếu khả năng toán học.
Khi tín dụng tiêu dùng không an toàn chuyển sang kênh stablecoin, cơ chế hoạt động của nó sẽ thay đổi và những người tham gia mới sẽ có cơ hội giành được một phần thị phần.
Thị trường khổng lồ
Tại Hoa Kỳ, hình thức vay mượn không có bảo đảm chủ yếu là thẻ tín dụng: công cụ tín dụng phổ biến, có thanh khoản cao và có thể sử dụng ngay lập tức này cho phép người tiêu dùng vay tiền mà không cần thế chấp khi mua sắm. Nợ thẻ tín dụng chưa thanh toán tiếp tục tăng trưởng và hiện đã đạt khoảng 1,21 nghìn tỷ đô la.
công nghệ lỗi thời
Lần chuyển đổi lớn gần đây nhất trong lĩnh vực cho vay thẻ tín dụng diễn ra vào những năm 1990 khi Capital One giới thiệu mô hình định giá dựa trên rủi ro, một động thái đột phá đã định hình lại bối cảnh tín dụng tiêu dùng. Kể từ đó, bất chấp sự xuất hiện của nhiều ngân hàng và công ty công nghệ tài chính mới, cấu trúc của ngành thẻ tín dụng vẫn gần như không thay đổi.
Tuy nhiên, sự xuất hiện của stablecoin và các giao thức tín dụng trên Chuỗi đã mang đến những nền tảng mới cho ngành: tiền tệ lập trình được, thị trường minh bạch và tài trợ theo thời gian thực. Chúng hứa hẹn sẽ phá vỡ chu kỳ này, định nghĩa lại cách thức tạo ra, tài trợ và hoàn trả tín dụng trong một hoàn cảnh kinh tế kỹ thuật số, không biên giới.
Trong các hệ thống thanh toán thẻ ngân hàng hiện nay, có một độ trễ thời gian giữa việc phê duyệt giao dịch (phê duyệt giao dịch) và quyết toán(tổ chức phát hành chuyển tiền cho người bán thông qua mạng lưới thẻ). Bằng cách chuyển luồng xử lý tiền lên Chuỗi, các khoản phải thu này có thể token hóa và tài trợ theo thời gian thực.
Hãy tưởng tượng một người tiêu dùng mua hàng hóa trị giá 5.000 đô la. Giao dịch được xác thực ngay lập tức. Trước khi quyết toán bằng Visa hoặc Mastercard, tổ chức phát hành sẽ mã hóa các khoản phải thu trên Chuỗi và nhận 5.000 đô la USDC từ một nhóm tín dụng phi tập trung. Sau khi quyết toán hoàn tất, tổ chức phát hành sẽ gửi số tiền này cho người bán.
Sau đó, khi người vay hoàn trả, số tiền hoàn trả sẽ tự động được trả lại cho bên cho vay Chuỗi thông qua hợp đồng thông minh. Toàn bộ quá trình được thực hiện theo thời gian thực.
Phương pháp này cho phép thanh khoản theo thời gian thực, nguồn tài trợ minh bạch và hoàn trả tự động, do đó giảm rủi ro đối tác giao dịch và loại bỏ nhiều quy trình thủ công vẫn tồn tại trong tín dụng tiêu dùng hiện nay.
Từ chứng khoán hóa đến hợp nhất quỹ
Trong nhiều thập kỷ, thị trường tín dụng tiêu dùng đã dựa vào tiền gửi và chứng khoán hóa để cho phép cho vay quy mô lớn. Các ngân hàng và tổ chức phát hành thẻ tín dụng đóng gói hàng nghìn khoản phải thu thành chứng khoán được bảo đảm bằng tài sản(ABS) rồi bán cho các nhà đầu tư tổ chức. Cấu trúc này mang lại thanh khoản dồi dào nhưng cũng gây ra sự phức tạp và thiếu minh bạch.
Các đơn vị cho vay "Mua ngay, Trả sau" (BNPL) như Affirm và Afterpay đã chứng minh sự phát triển vượt bậc của quy trình phê duyệt tín dụng. Thay vì cung cấp hạn mức tín dụng chung, họ xem xét từng giao dịch ngay tại điểm bán hàng, phân biệt giữa một chiếc ghế sofa trị giá 10.000 đô la và một đôi giày thể thao trị giá 200 đô la.
Kiểm soát rủi ro ở cấp độ giao dịch này tạo ra các khoản phải thu được chuẩn hóa và có thể chia nhỏ, trong đó mỗi khoản phải thu đều có hồ sơ người vay, thời hạn và rủi ro được xác định rõ ràng, khiến đây trở thành lựa chọn lý tưởng để khớp lệnh theo thời gian thực thông qua pool thanh khoản Chuỗi .
Vay mượn trực Chuỗi có thể được mở rộng hơn nữa bằng cách tạo ra các nhóm tín dụng chuyên biệt phù hợp với đặc điểm nhân khẩu học hoặc danh mục sản phẩm của người vay. Ví dụ: một nhóm tín dụng có thể tài trợ cho các giao dịch nhỏ cho người vay chất lượng cao, trong khi một nhóm khác có thể cung cấp các gói trả góp du lịch dành riêng cho những người tiêu dùng chưa lần sự lý tưởng.
Theo thời gian, các nhóm quỹ này có thể phát triển thành thị trường tín dụng mục tiêu cho phép định giá linh hoạt và cung cấp chỉ báo hiệu suất minh bạch cho tất cả những người tham gia.
Khả năng lập trình này mở ra cánh cửa cho việc phân bổ vốn hiệu quả hơn, lãi suất tốt hơn cho người tiêu dùng và thiết lập một thị trường toàn cầu cởi mở, minh bạch và kiểm toán ngay lập tức cho tín dụng tiêu dùng không có bảo đảm.
Ngăn xếp tín dụng trên Chuỗi mới nổi
Việc tái cấu trúc hoạt động cho vay tín chấp trong kỷ nguyên on-Chuỗi không chỉ đơn thuần là chuyển các sản phẩm tín dụng lên blockchain; mà còn đòi hỏi phải xây dựng lại toàn bộ cơ sở hạ tầng tín dụng. Ngoài các tổ chức phát hành và xử lý thẻ, hệ sinh thái cho vay truyền thống còn phụ thuộc vào một mạng lưới trung gian phức tạp:
Chúng ta cần những phương pháp chấm điểm tín dụng mới. Các hệ thống chấm điểm tín dụng truyền thống, chẳng hạn như FICO và VantageScore, có thể được chuyển sang blockchain, nhưng các hệ thống danh tính và uy tín phi tập trung có thể đóng vai trò lớn hơn.
Người cho vay cũng sẽ cần đánh giá tín dụng, tương đương với xếp hạng của S&P, Moody's hoặc Fitch, để đánh giá chất lượng phê duyệt và hiệu suất trả nợ.
Cuối cùng, những khía cạnh ít được chú ý nhưng quan trọng của việc thu hồi nợ cũng cần được cải thiện. Nợ định danh bằng stablecoin vẫn cần các cơ chế thực thi và quy trình thu hồi kết hợp tự động hóa trên Chuỗi với khuôn khổ pháp lý ngoài Chuỗi.
Stablecoin đã thu hẹp khoảng cách giữa tiền pháp định và chi tiêu Chuỗi. Giao thức cho vay và quỹ thị trường tiền tệ token hóa đang định nghĩa lại tiết kiệm và lợi nhuận. Việc đưa tín dụng không có bảo đảm lên Chuỗi hoàn thiện tam giác này, cho phép người tiêu dùng vay mượn vốn liền mạch và nhà đầu tư cấp vốn tín dụng một cách minh bạch - tất cả đều được hỗ trợ bởi cơ sở hạ tầng tài chính mở.
