Dogecoin đối mặt với quý 4 khó khăn nhất trong nhiều năm qua — Liệu sự phục hồi muộn có thể cứu vãn năm 2025?

Giá Dogecoin đang giao dịch quanh mức 0,17 đô la, đang chật vật giữ vững cấu trúc khi năm 2025 sắp kết thúc. Đồng tiền này đã trải qua phần lớn thời gian của quý này giảm giá, cho thấy sức mạnh thường thấy vào cuối năm có thể đã mất đi. Các nhà giao dịch kỳ vọng vào hiệu suất mạnh mẽ của Dogecoin trong quý 4 đang theo dõi sát sao, hy vọng sẽ có sự đảo chiều vào cuối năm. Tuy nhiên, tâm lý thị trường có vẻ rất khác so với vài năm trước.

Nguyên nhân đằng sau quý 4 ảm đạm này nằm ở những gì đang diễn ra bên dưới bề mặt — giữa những người nắm giữ, cá voi và các nhà giao dịch từng tạo nên đợt tăng giá lớn nhất của Dogecoin.

Người nắm giữ và cá voi đang rút dần sự ủng hộ

Để hiểu tại sao quý này lại có vẻ nặng nề hơn, hãy nhìn lại chuỗi tăng trưởng ổn định của Dogecoin trong quý 4. Đồng tiền meme này thường kết thúc năm với sắc xanh — tăng 14,2% vào năm 2022, 44,2% vào năm 2023 và 176,6% vào năm 2024. Tuy nhiên, mô hình tăng trưởng của năm 2025 đang nhanh chóng bị phá vỡ, và phần lớn sự suy yếu đó liên quan đến hành vi holder on-chain .

Bạn muốn biết thêm thông tin chi tiết Token như thế này? Đăng ký nhận Bản tin Tiền điện tử Hàng ngày của Biên tập viên Harsh Notariya tại đây .

Sóng HODL của Dogecoin, một chỉ số cho thấy thời gian các nhà đầu tư nắm giữ tiền của họ, cho thấy sự suy giảm niềm tin.

• Những người nắm giữ ngắn hạn (1–3 tháng) đạt đỉnh ở mức 17,47% nguồn cung vào tháng 1 nhưng hiện chỉ nắm giữ 7,24%.
• Những người nắm giữ dài hạn (1–2 năm), nắm giữ 40,32% vào tháng 7, hiện chỉ kiểm soát 21,87% nguồn cung.

Sự suy giảm ổn định này có nghĩa là ngày càng có ít tiền xu nằm im trong ví hơn — nhiều tiền xu hơn được đưa trở lại lưu thông, làm tăng nguy cơ áp lực bán.

Hoạt động của cá voi củng cố thêm quan điểm đó.

• Các ví nắm giữ từ 10 triệu đến 100 triệu Dogecoin đã bị bán tháo mạnh kể từ ngày 11 tháng 10, khiến số lượng Dogecoin trong ví giảm từ 24,61 tỷ xuống còn 20,33 tỷ. Với giá Doge hiện tại là 0,17 đô la, giá trị của đồng tiền này đã giảm khoảng 730 triệu đô la.
• Nhóm lớn nhất, những người sở hữu hơn 1 tỷ Dogecoin, đã giao dịch mua vào và bán ra trong suốt cả năm mà không hình thành xu hướng mua rõ ràng.
• Sự tích lũy ổn định duy nhất đến từ những cá voi tầm trung nắm giữ từ 100 triệu đến 1 tỷ Dogecoin, những người đã tăng số dư từ 27,68 tỷ lên 32,38 tỷ kể từ ngày 28 tháng 10.

Vấn đề là các nhóm cá voi này đang di chuyển theo hướng ngược nhau. Nếu không có sự đồng thuận giữa các nhà đầu tư lớn, đà tăng giá sẽ khó hình thành, khiến quý 4 này yếu hơn bất kỳ quý nào kể từ năm 2020, bất chấp sự sôi động của ETF .

Sự phân tích khối lượng giao dịch và độ lệch phái sinh tạo thêm áp lực

Biểu đồ Khối lượng giao dịch cân bằng hàng tuần (OBV) — theo dõi xem biến động giá có được hỗ trợ bởi lực mua thực tế hay không — đã phá vỡ đường xu hướng lần đầu tiên kể từ đầu năm 2025.

Khi OBV bị phá vỡ, điều đó có nghĩa là giá đang phục hồi mà không có khối lượng giao dịch giao dịch ổn định. Nói cách khác, đà phục hồi này không được hỗ trợ bởi dòng vốn thực sự - một dấu hiệu cho thấy đà tăng có thể nhanh chóng suy yếu.

Dữ liệu Phái sinh của Dogecoin càng củng cố thêm sự thận trọng này. Trên Gate.io, một trong những thị trường giao dịch Short viễn lớn nhất, đòn bẩy thanh khoản khống lên tới 776,75 triệu đô la, trong khi các vị thế mua chỉ ở mức 151,77 triệu đô la. Con số này cao gấp năm lần so với vị thế bán khống, cho thấy vị thế của các nhà giao dịch đối với Dogecoin . Dữ liệu này được sử dụng trong 30 ngày tới, kéo dài đến tận tháng 12.

Mặc dù sự mất cân bằng cực độ này mang tính bi quan, nhưng nó cũng có thể tạo ra một thiết lập Short squeeze. Nếu giá tăng dù chỉ một chút, một số lệnh short có thể bị buộc phải đóng, tạo ra một đợt tăng đột biến tạm thời. Tuy nhiên, nếu không có sự hỗ trợ khối lượng giao dịch từ OBV, động thái này có thể sẽ bị chững lại gần ngưỡng kháng cự chính.

Giá Dogecoin và hàng phòng thủ cuối cùng gần 0,17 đô la

Biểu đồ hàng tuần của Dogecoin vẫn nằm trong kênh tăng dần bắt đầu từ tháng 4 năm 2025, mặc dù khá khó khăn. Về mặt kỹ thuật, cấu trúc này vẫn tăng giá, nhưng giá hiện đang nằm ngay trên đường xu hướng dưới - khoảng 0,17 đô la.

Nếu ngưỡng hỗ trợ này bị phá vỡ và giá Doge đóng nến tuần thấp hơn, vùng tiếp theo sẽ nằm gần 0,15 đô la. Đây cũng sẽ là lần đầu tiên cấu trúc tuần của Dogecoin bị phá vỡ hoàn toàn trong hơn bảy tháng qua.

Tuy nhiên, chỉ số RSI trong cùng khung thời gian cho thấy có một số cơ hội phục hồi.

Từ ngày 6 tháng 10 đến ngày 10 tháng 11, giá đã tạo đáy cao hơn, trong khi RSI tạo đáy thấp hơn — một phân kỳ tăng giá ẩn. Mô hình này thường báo hiệu rằng xu hướng chung vẫn có thể còn một bước tăng nữa.

Nếu kênh hỗ trợ được giữ vững và mô hình RSI diễn ra đúng như dự đoán,Dogecoin có thể phục hồi 33% về mức 0,22 đô la. Mức này trùng khớp với ngưỡng thoái lui Fibonacci 0,5. Lý thuyết phục hồi có thể được thúc đẩy nếu Bitwise Spot ETF ra mắt vào cuối tháng 11, nhờ quy trình phê duyệt tự động.

Việc duy trì trên 0,17 đô la và lấy lại 0,22 đô la sẽ cho phép Dogecoin hạn chế thiệt hại trong quý 4 — thậm chí có thể kết thúc năm 2025 với mức tăng nhẹ. Tuy nhiên, việc mất kênh giá này sẽ chấm dứt đà tăng giá kéo dài nhiều quý, tạo cơ hội giảm xuống 0,15 đô la hoặc thậm chí thấp hơn vào cuối năm 2025.