Trời ơi, Bitcoin ETF phải mất mười năm mới được niêm yết trên Phố Wall, trong khi một loạt Altcoin như Solana, XRP và Dogecoin đã làm được điều này trong vòng chưa đầy sáu tháng.
Bạn có tin được không?
Đến cuối năm 2025, những mã này, từng bị các tập đoàn tài chính truyền thống coi là "rác thải điện tử", đã xuất hiện trên màn hình của Sàn giao dịch chứng khoán New York và Nasdaq.
Nhưng đây không phải là hành động tử tế đột ngột của SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch); mà là một "cuộc đột kích chớp nhoáng" được lên kế hoạch tỉ mỉ nhằm khai thác lỗ hổng trong các quy định.
Đến lúc mọi người nhận ra chuyện gì đang xảy ra thì luật chơi đã hoàn toàn thay đổi.
I. Các quy tắc được "thay thế" như thế nào?
Chúng ta cần biết ngưỡng trước đây cao đến mức nào. Trước đây, mọi đơn xin ETF crypto đều phải được SEC xem xét theo từng trường hợp cụ thể, có thể mất đến nửa năm, và cuối cùng, rất có thể đơn sẽ bị từ chối với lý do "thị trường dễ bị thao túng".
Nhưng vào ngày 17 tháng 9 năm 2025, một sự kiện lớn đã diễn ra một cách lặng lẽ: SEC đã phê duyệt cái gọi là "Tiêu chuẩn niêm yết chung" .
Điều này có nghĩa là gì?
Giống như việc vào Phố Wall ngày xưa giống như đi qua một kênh VIP, nơi mọi ứng viên đều phải bị nhân viên an ninh (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch) thẩm vấn từ đầu đến chân. Giờ thì sao? Nó đã được thay thế bằng hệ thống kiểm soát ra vào tự động. Chỉ cần bạn đáp ứng các yêu cầu, "bíp" một tiếng là cửa sẽ tự động mở.
Các điều kiện không phức tạp; bạn chỉ cần đáp ứng một trong hai điều kiện sau:
- Kênh tương lai: Đồng tiền của bạn cần phải được giao dịch trên thị trường tương lai (như Sàn giao dịch hàng hóa Chicago, CME) dưới sự bảo vệ của CFTC (Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai) trong ít nhất 6 tháng.
- Đường dẫn tiền lệ: Đã có một ETF trên thị trường nắm giữ hơn 40% tài sản đồng tiền của bạn.
Solana và XRP, cùng nhiều công ty khác, đã dễ dàng củng cố vị thế của mình. Điều này thực sự thay đổi mô hình quản lý của SEC từ "kiểm soát chặt chẽ từ đầu vào" sang "xử lý mọi việc từ đầu ra", một động thái có thể được mô tả là "rút lui chiến lược".
II. "Tối hậu thư" của SEC: Mục 8(a) là vũ khí giết người thực sự
Nếu "tiêu chuẩn chung" đã mở ra cánh cửa, thì động thái tiếp theo của các nhà xuất bản là nhấn ga.
Họ đã phát hiện ra một vũ khí pháp lý bị lãng quên từ lâu— Mục 8(a) của Đạo luật Chứng khoán năm 1933. Thông thường, các đơn xin ETF bao gồm điều khoản "phê duyệt trì hoãn", về cơ bản là trao cho SEC "lệnh xem xét vô thời hạn". Nhưng những người ở Bitwise đã vô cùng táo bạo; họ chỉ đơn giản là loại bỏ điều khoản đó khỏi đơn xin của mình!
Điều gì khiến Điều 8(a) trở nên khắc nghiệt như vậy?
Nói một cách đơn giản, nếu không có "hiệu lực trì hoãn" làm biện pháp bảo vệ trong hồ sơ đăng ký, thì nó sẽ tự động có hiệu lực sau 20 ngày kể từ ngày nộp! Nếu SEC muốn ngăn chặn, họ phải đưa ra bằng chứng không thể chối cãi và ban hành "lệnh dừng" trong vòng 20 ngày, điều này cực kỳ khó khăn.
Đây không phải là đưa ra tối hậu thư cho SEC sao: hoặc là tìm ra lý do chính đáng để giết tôi trong vòng 20 ngày, hoặc là chỉ cần nhìn tôi niêm yết cổ phiếu.
Điều trớ trêu là vào thời điểm này, SEC đang phải đối mặt với việc chính phủ đóng cửa, tình trạng thiếu nhân viên và việc chủ tịch Gary Gensler từ chức vào đầu năm, khiến SEC rơi vào tình trạng "không có người lãnh đạo".
Đối diện hàng trăm tài liệu "tối hậu thư" như vậy, SEC đơn giản là không thể xử lý hết được. Các nhà xuất bản đã chớp lấy cơ hội này và tung ra một cuộc tấn công chớp nhoáng.
III. Điều gì sẽ xảy ra với thị trường khi tiền đổ vào?
Một khi luật lệ bị phá vỡ, tiền đổ về như thác lũ. Nhưng dòng nước này không chảy đều; nó đặc biệt nhắm vào những "ao nhỏ".
Có một khái niệm then chốt ở đây được gọi là hiệu ứng "nhân crypto" . Điều này có nghĩa là đối với một "kho dự trữ lớn" như Bitcoin, việc tung ra hàng trăm triệu đô la chỉ có thể tạo ra một gợn sóng nhỏ.
Nhưng đối với các thị trường nhỏ hơn như Solana và XRP, cùng một số tiền đầu tư có thể khiến giá tăng vọt.
Hoạt động mua của các tổ chức do ETF mang lại giống như một đường ống nước liên tục bơm nước.
Tại sao giá cả hiện tại không tăng vọt? Thay vào đó, có cảm giác như "tất cả tin tốt đã được phản ánh vào giá, nên giờ chỉ còn tin xấu".
Nguyên nhân là do nhà tạo lập thị trường ban đầu cần phòng ngừa rủi ro , tạm thời kìm hãm giá. Nhưng về lâu dài, ETF hoạt động như một máy bơm, hoạt động 24/7 và sẽ dần dần rút spot thanh khoản giao ngay khỏi sàn giao dịch .
Điều này có nghĩa là giá của các Altcoin có ETF có thể trở nên biến động hơn trong tương lai: với sự hỗ trợ của ETF, giá của chúng ít có khả năng giảm; và với nguồn cung ngày càng eo hẹp, giá của chúng có thể tăng mạnh hơn nữa.
IV. Trật tự mới: Những người có “hộ khẩu” và những người không có “hộ khẩu” giờ đây sẽ sống trong hai thế giới hoàn toàn khác nhau.
Khi cơn bão ETF này kết thúc, thế giới crypto sẽ hoàn toàn phân tầng.
- Tầng đầu tiên bao gồm các loại tiền điện tử đã được "đăng ký" chính thức (chẳng hạn như BTC, ETH, SOL, XRP và DOGE). Những loại tiền này đã đạt được trạng thái tuân thủ, cho phép các quỹ hưu trí và các tổ chức lớn rót vốn hợp pháp. Điều này dẫn đến "phí bảo hiểm tuân thủ".
- Tầng thứ hai: những công ty không được hỗ trợ chính thức (chuỗi công khai khác và token DeFi). Họ vẫn cần hoạt động trong phạm vi ban đầu của mình, chủ yếu dựa vào nhà đầu tư bán lẻ. Trong tương lai, họ có thể thấy mình không thể cạnh tranh với tầng thứ nhất và thậm chí có thể dần bị gạt ra ngoài lề.
Vì vậy, bạn thấy đấy, logic định giá của thị trường crypto đã hoàn toàn thay đổi.
Trước đây, cuộc thi là về người có thể kể câu chuyện hay nhất và tạo được tiếng vang lớn nhất trong cộng đồng; trong tương lai, cuộc thi sẽ là về người đầu tiên nhận được "giấy chứng nhận tuân thủ" và người đầu tiên có thể kết nối với các nguồn tài chính truyền thống.
Vậy chúng ta nên làm gì?
Các quy tắc đã bị phá vỡ và một cơ hội đã đến với chúng ta.
Đừng chỉ đứng nhìn nữa, bạn ơi, chúng ta hãy hành động thôi.
1. Đầu tiên, chúng ta biết ngưỡng đã mất.
Trước đây, việc mua tiền điện tử thường liên quan đến việc giao dịch với sàn giao dịch, ghi nhớ mật khẩu và sợ bị hacker.
Để mua SOL/XRP ngay: Mở phần mềm giao dịch chứng khoán, nhập mã và hoàn tất.
Những ông trùm Phố Wall đã mở đường; chúng ta chỉ cần gọi taxi và lên xe.
2. Lối chơi đã thay đổi.
ETF về cơ bản là các vị thế "khóa vị thế" do các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ.
Về cơ bản, việc họ mua vào là để thiết lập mức giá thấp nhất.
Khả năng giảm mạnh đã giảm.
Lợi nhuận vẫn còn biến động.
3. Hướng gió, hiểu rồi!
Khi xem xét các dự án trong tương lai, trước tiên tôi sẽ xem xét một số điều sau:
Quỹ ETF của nó ở đâu?
Đây là chứng nhận mạnh nhất, hiệu quả hơn bất kỳ Sách trắng.
nhớ:
Con đường cũ để làm giàu là thông qua các kỳ thi công chức và kỳ thi tuyển sinh sau đại học.
Con đường mới để làm giàu là hiểu được những quy tắc thay đổi và hành động trước thời đại.
Cuộc cách mạng thầm lặng này,
Bạn có tiếp tục làm khán giả không?
Hay tôi nên bước vào trò chơi và trở thành người chơi?
(Tài khoản chứng khoán của bạn đã sẵn sàng chưa?)
🎉Hãy cùng nhau khám phá mọi thứ về beraBTC, BVT và Chuỗi .
Chào mừng bạn theo dõi ⭐️ Batoshi
