Sáng ngày 1 tháng 12, thị trường crypto một lần nữa chứng kiến kịch bản "trận chiến hoàng gia".
Bitcoin đã giảm hơn 5% trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Á, xuống dưới mức 87.000 đô la ; Ethereum cũng không tránh khỏi tình trạng này, giảm hơn 5% và phá vỡ ngưỡng tâm lý 2.900 đô la .
Đợt bán tháo này đã lan rộng khắp toàn bộ thị trường crypto . Theo dữ liệu của Coinglass , chỉ trong 24 giờ, tổng khối lượng cháy tài khoản hợp đồng tương lai crypto đã đạt 528 triệu đô la, với hơn 190.000 người cháy tài khoản . Đợt bán tháo kéo dài này, bắt đầu từ đầu tháng 10, đã thổi bay hàng nghìn tỷ đô la khỏi tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường crypto , với Bitcoin giảm hơn 30% lịch sử 126.251 đô la đạt được vào ngày 6 tháng 10.
Tổng quan thị trường: Thị trường crypto có "khởi đầu tháng 12 đáng thất vọng"
Đợt lao dốc sáng thứ Hai đánh dấu khởi đầu tháng 12 khó khăn nhất của thị trường crypto. Bitcoin đã phá vỡ tất cả các ngưỡng hỗ trợ quan trọng, bao gồm 90.000 đô la, 89.000 đô la và cuối cùng là 88.000 đô la , cho thấy một mô hình kỹ thuật đầu cơ giá xuống rõ ràng.
Tính đến thời điểm báo chí đưa tin, Bitcoin đang giao dịch ở mức khoảng 87.100 đô la, giảm gần 4% trong ngày, trong khi Ethereum thậm chí còn yếu hơn, giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng là 2.900 đô la và hiện đang giao dịch ở mức khoảng 2.850 đô la, giảm 5% trong 24 giờ qua.
Không chỉ crypto chính thống chịu tổn thất nặng nề, mà thị trường Altcoin còn bị tàn phá nặng nề hơn. Tiền điện tử Layer2 dẫn đầu đà giảm, giảm gần 8%, trong đó Starknet (STRK) giảm 13,13% và zkSync (ZK) giảm 10,99%. XRP và Dogecoin giảm hơn 6%, trong khi Solana và Cardano giảm gần 6%, cho thấy sự sụt giảm lan rộng. Sự sụp đổ này không phải là một sự cố đơn lẻ. Kể từ đầu tháng 10, thị trường crypto đã chịu áp lực bán liên tục trong nhiều tuần.
Đợt bán tháo kéo dài nhiều tuần này bắt đầu vào đầu tháng 10 khi khoảng 19 tỷ đô la Mỹ trong các vị thế đặt cược đòn bẩy bị thanh lý, chỉ vài ngày sau khi Bitcoin đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) là 126.251 đô la Mỹ. Tâm lý thị trường vốn đã khá thận trọng sau đợt phục hồi ngắn ngủi vào cuối tháng 11, nhưng sự kiện thiên nga đen vào đầu tháng 12 đã hoàn toàn đảo ngược kỳ vọng của thị trường.
Nguyên nhân trực tiếp: Tin đồn về việc Powell từ chức và sự không chắc chắn xung quanh việc thay đổi chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ.
Tin đồn đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự sụt giảm mạnh vào thứ Hai.
Một bài viết ngắn tuyên bố rằng " Powell sẽ tuyên bố từ chức tại cuộc họp khẩn cấp lúc 7 giờ tối theo giờ miền Đông vào ngày 1 tháng 12 ", một thông điệp nhanh chóng gây ra sự hoảng loạn trên thị trường.
Mặc dù tin đồn này rất có thể là sai - tính đến đến nay, không có hãng truyền thông quốc tế lớn nào đưa tin về nó - nhưng trong một thị trường vốn đã mong manh, bất kỳ tin đồn tiêu cực nào cũng có thể là giọt nước tràn ly.
Đáng chú ý hơn, Tổng thống Hoa Kỳ Trump tuyên bố hôm Chủ nhật rằng ông đã quyết định Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ) tiếp theo. Trước đó, ông Trump đã nói rõ rằng ông hy vọng người được đề cử sẽ có thể thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất. Một số báo cáo truyền thông cho rằng cố vấn kinh tế trưởng của Trump, Kevin Hassett, giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng, được cho rằng ứng cử viên tiềm năng kế nhiệm ông Powell.
Trong một cuộc phỏng vấn với CBS ngày 30 tháng 11, Hassett tuyên bố: "Chúng ta vừa có một phiên đấu giá trái phiếu kho bạc thành công, và lãi suất đã giảm. Tôi cho rằng người dân Mỹ có lý do để kỳ vọng Trump sẽ đề cử một người có thể giúp người dân vay mua ô tô lãi suất thấp và tạo điều kiện thuận lợi hơn cho việc đăng ký vay thế chấp lãi suất thấp." Sự bất ổn xung quanh ban lãnh đạo Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ diễn ra vào thời điểm đặc biệt nhạy cảm. Khi các nhà hoạch định chính sách hướng đến năm 2026, đánh giá xu hướng lãi suất, dữ liệu kinh tế sẽ được công bố trong tuần tới có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về việc liệu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất hay không.
Nguyên nhân cơ bản: sự suy giảm đòn bẩy và sự mong manh về mặt cấu trúc
Sự sụp đổ lần crypto là một sự bùng nổ không thể tránh khỏi của những mâu thuẫn cấu trúc vốn có trong thị trường. Yu Jianing, giám đốc Hiệp hội Phân tích Tài sản Kỹ thuật số Đăng ký Hồng Kông, chỉ ra: " Sự suy giảm lần là kết quả của sự kết hợp giữa tâm lý thị trường nguội lạnh và sự suy giảm đòn bẩy ." Sự suy giảm đòn bẩy đã tạo ra một vòng luẩn quẩn.
Vụ sụp đổ chớp nhoáng ngày 11 tháng 10 đã chứng kiến đợt thanh lý cưỡng bức lớn nhất trong lịch sử, với sàn giao dịch lớn trên toàn cầu thanh lý hơn 19 tỷ đô la tài sản crypto . Theo dữ liệu của CryptoQuant, người nắm giữ Bitcoin lâu năm đã bán hơn 320.000 BTC trong tháng qua, phản ánh niềm tin thị trường yếu kém và áp lực thanh khoản.
Sean McNulty, Trưởng bộ phận Giao dịch Phái sinh khu vực Châu Á - Thái Bình Dương tại FalconX, cho biết: “Tháng 12 bắt đầu với tâm lý e ngại rủi ro rõ ràng . Mối lo ngại lớn nhất là dòng tiền chảy vào các quỹ ETF Bitcoin khá yếu và sự vắng mặt của các nhà đầu tư săn hàng giá rẻ. Chúng tôi dự đoán những bất lợi về mặt cấu trúc sẽ tiếp tục trong tháng này.” Theo Bloomberg, chỉ riêng trong tuần qua, các nhà đầu tư đã rút hơn 700 triệu đô la khỏi các ETF tài sản kỹ thuật số, trong đó gần 600 triệu đô la chảy ra khỏi quỹ Bitcoin của BlackRock. Dòng tiền rút này không chỉ giới hạn ở thị trường crypto mà còn phản ánh áp lực mà toàn bộ lĩnh vực tài sản rủi ro cao đang phải đối mặt.
Những biến động mạnh gần đây trên thị trường crypto không phải là ngẫu nhiên, mà là sự bùng phát tất yếu của những mâu thuẫn cấu trúc vốn có. Đằng sau sự suy giảm này là một tình trạng hệ thống sâu sắc, cho thấy crypto có thể đang bước vào một thị trường gấu dài hạn.
Hoàn cảnh kinh tế vĩ mô: Chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và thắt chặt thanh khoản toàn cầu
Sự sụp đổ của thị trường crypto không thể tách rời khỏi những thay đổi trong hoàn cảnh kinh tế vĩ mô. Các chu kỳ thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đã thay đổi hoàn toàn tình hình thanh khoản dồi dào trong vài năm qua.
Wang Peng, nghiên cứu viên cộng tác tại Viện Hàn lâm Khoa học Xã hội Bắc Kinh, cho biết: "Sự điều chỉnh hồi mạnh về giá Bitcoin , xóa sạch toàn bộ mức tăng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ năm ngoái, chủ yếu là do thanh khoản đô la thắt chặt. Sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất hạ nhiệt và chi phí tài trợ tăng tác động trực tiếp đến tài sản có tính biến động cao đã buộc các nhà đầu tư tổ chức phải giảm các vị thế đòn bẩy, làm gia tăng áp lực bán." Theo dữ liệu FedWatch của CME, tính đến cuối tháng 11, khả năng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã tăng lên 84,9%.
Tuy nhiên, thị trường vẫn còn nghi ngờ về việc liệu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất hay không, và dữ liệu kinh tế sắp được công bố trong tuần tới sẽ là một yếu tố ảnh hưởng quan trọng. Chính sách thương mại của chính quyền Trump cũng làm gia tăng lo ngại của thị trường . Sau khi nhậm chức, Trump đã nhanh chóng tuyên bố tăng thuế quan và kiểm soát xuất khẩu đối với Trung Quốc, đặc biệt là nhắm vào các vật liệu công nghiệp và chiến lược. Điều này trực tiếp gây ra căng thẳng thương mại toàn cầu, tiềm ẩn nguy cơ gián đoạn Chuỗi cung ứng và áp lực lạm phát gia tăng. Trong hoàn cảnh phức tạp này, câu chuyện về "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin đang phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng.
Phân tích kỹ thuật: Mức hỗ trợ quan trọng bị phá vỡ, rủi ro giảm rủi ro gia tăng.
Từ góc độ phân tích kỹ thuật, diễn biến giá Bitcoin đang rất đáng lo ngại. Biểu đồ hàng ngày cho thấy rõ xu hướng giảm , với việc giá phá vỡ đường hỗ trợ giữa của dải Bollinger và hướng tới dải dưới. Dải Bollinger đang thu hẹp cho thấy sự biến động đang giảm. Quan trọng hơn, đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày đã hình thành một "giao cắt tử thần", một tín hiệu giảm giá trong trung và dài hạn. Bitcoin đã hình thành một "giao cắt tử thần" vào ngày 16 tháng 11, khi đường trung bình động 50 ngày cắt xuống dưới đường trung bình động 200 ngày, lịch sử thường báo hiệu một thị trường gấu đang sâu hơn.
Đầu tháng này, Bitcoin cũng đã giảm xuống dưới đường trung bình động 50 tuần (khoảng 103.000 đô la), một mức quan trọng thúc đẩy lượng lớn nhà giao dịch kỹ thuật tham gia vào đợt bán tháo. Sean McNulty tuyên bố: "Chúng tôi đang theo dõi mức 80.000 đô la của Bitcoin như là ngưỡng hỗ trợ quan trọng tiếp theo."Quan điểm này được hầu hết các nhà phân tích kỹ thuật đồng tình.
Nếu Bitcoin giảm xuống dưới 82.000 đô la, ngưỡng hỗ trợ tiếp theo sẽ là khoảng 70.000 đô la, trong khi ngưỡng hỗ trợ của các tổ chức nằm ở mức 85.000 đô la, khu vực có dòng vốn ETF đáng kể. Biểu đồ kỹ thuật Ethereum cũng cho thấy một điểm yếu rõ ràng . Chỉ báo TD Sequential đã tạo ra tín hiệu bán trên biểu đồ tương lai vĩnh viễn 1 giờ, cho thấy đà tăng ngắn hạn đang suy yếu. chỉ báo đã giảm nhanh chóng từ vùng quá mua, cho thấy đà giảm đang bearish. Sự sụt giảm lần đi kèm với khối lượng giao dịch tăng vừa phải, cho thấy một số đợt bán tháo hoảng loạn. Mặc dù chỉ báo MACD vẫn duy trì ở mức dương, nhưng biểu đồ histogram đang rút ngắn cho thấy đà tăng đang suy yếu.
Triển vọng tương lai: Đâu là đáy của thị trường?
Đối diện làn sóng bán tháo liên tục của thị trường, câu hỏi mà các nhà đầu tư quan tâm nhất là: Đâu là đáy của thị trường? Mốc 80.000 đô la đã trở thành ngưỡng hỗ trợ quan trọng tiếp theo .
Nếu ngưỡng hỗ trợ này bị phá vỡ, thị trường có thể tiếp tục giảm. Tuần tới sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về động lực của nền kinh tế Hoa Kỳ, khi các nhà hoạch định chính sách cân nhắc quỹ đạo lãi suất đến năm 2026. Dữ liệu có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về việc liệu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất hay không.
Về lâu dài, các yếu tố cơ bản của thị trường Bitcoin vẫn còn nguyên vẹn. Xu hướng đa dạng hóa tài sản toàn cầu, dòng vốn dài hạn ngày càng tăng và sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức đều góp phần vào tiềm năng tăng giá Bitcoin trong tương lai.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, sự phục hồi niềm tin thị trường cần nhiều tín hiệu tích cực hơn. Những tín hiệu này bao gồm dòng vốn ròng chảy vào ETF quay trở lại, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận cho người nắm giữ ngắn hạn trở lại trên 1 , độ sâu sổ lệnh spot phục hồi và lượng cung ứng stablecoin tiếp tục tăng trưởng.
Khi chỉ báo này lần lượt sáng lên, điều đó có nghĩa là thị trường có thể đang chạm đáy và phục hồi.
Biến động giá mạnh mẽ của Bitcoin đóng vai trò như một bài kiểm tra sức chịu đựng đối với các hệ thống tiền tệ phi tập trung trên thị trường tài chính. Những biến động này không chỉ phản ánh sự thay đổi thanh khoản mà còn bộc lộ sự mong manh của các hệ thống tài chính truyền thống. Để Bitcoin trở thành một tài sản chủ đạo trong tương lai, nó cần trải qua một quá trình tái cấu trúc, một quá trình có thể đi kèm với sự biến động thị trường mạnh mẽ hơn và các động thái điều chỉnh pháp lý.
Tuần tới sẽ rất quan trọng đối với các nhà đầu tư. Sự tương tác giữa dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ và các tín hiệu chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ quyết định liệu thị trường crypto có thể giữ vững vị thế gần mức hỗ trợ quan trọng 80.000 đô la hay không.
