Ngày 4 tháng 12, CertiK, công ty bảo mật Web3 lớn nhất thế giới, đã công bố " Báo cáo Chính sách Tài tài sản Kỹ thuật số Hoa Kỳ năm 2025 về Skynet", trong đó nêu rõ xu hướng tổng thể về quy định tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ vào năm 2025. Báo cáo chỉ ra rằng Hoa Kỳ lần đầu tiên thiết lập được một khung pháp lý về tài sản kỹ thuật số tương đối rõ ràng và có hệ thống, cho phép thị trường tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ chuyển từ "giai đoạn thăm dò" sang "giai đoạn có hệ thống". Khi định hướng pháp lý đối với các chức năng tập trung ngày càng rõ ràng, kiểm toán mã nguồn sẽ trở thành biện pháp quan trọng để các tổ chức đảm bảo an ninh và tuân thủ.
Khi khuôn khổ pháp lý liên bang của Hoa Kỳ dần hình thành, bối cảnh toàn cầu bắt đầu có những thay đổi.
Việc ban hành Đạo luật GENIUS, việc thông qua Đạo luật CLARITY tại Hạ viện và việc bãi bỏ Thông báo Kế toán Nhân viên số 121 của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) tạo thành ba trụ cột mới của quy định liên bang. Ba biện pháp này thiết lập các tiêu chuẩn quy định liên bang stablecoin, các nguyên tắc phân loại tài sản kỹ thuật số theo chức năng và các lộ trình tuân thủ cho các ngân hàng để thực hiện việc kinh doanh lưu ký. Lần đầu tiên, các yêu cầu hoạt động của ngân hàng, các nhà phát hành stablecoin và các tổ chức liên bang đã nhận được chỉ dẫn có hệ thống.
Là khuôn khổ pháp lý liên bang đầu tiên tại Hoa Kỳ nhắm mục tiêu cụ thể vào stablecoin dựa trên thanh toán, Đạo luật GENIUS đặt ra các yêu cầu có hệ thống về cấu trúc phát hành, tiêu chuẩn thận trọng và tuân thủ kỹ thuật, bao gồm dự trữ thanh khoản 100%, cấm trả lợi nhuận cho người nắm giữ , kiểm soát truy cập dựa trên nhân vật(RBAC) đối với hợp đồng thông minh và cơ chế quản trị quyền đóng băng.
Trong khi đó, báo cáo chỉ ra rằng sự khác biệt giữa Đạo luật GENIUS của Mỹ và Đạo luật MiCA của EU về thành phần tài sản dự trữ và các yêu cầu pháp lý sẽ dẫn đến tình trạng thị trường stablecoin trong tương lai sẽ có cả "phiên bản Mỹ" và "phiên bản EU" cùng tồn tại song song, dẫn đến sự phân mảnh thanh khoản xuyên khu vực.
Việc phân loại tài sản rõ ràng và cải cách trong lĩnh vực lưu ký và kế toán đang thúc đẩy quá trình tái cấu trúc thị trường.
Đạo luật CLARITY sử dụng phương pháp dựa trên chức năng để phân định ranh giới pháp lý giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC): "Hàng hóa kỹ thuật số" như token gas và token quản trị sẽ thuộc thẩm quyền của CFTC, trong khi token được sử dụng cho mục đích gây quỹ sẽ vẫn thuộc sự quản lý của SEC. Đạo luật làm rõ rằng các giao dịch của các tổ chức không phát hành trên thị trường thứ cấp không cấu thành chào bán chứng khoán, giảm thiểu rủi ro tuân thủ tiềm tàng cho nền tảng giao dịch .
Ngoài ra, Đạo luật Đổi mới Tài chính Có trách nhiệm của Thượng viện (Đạo luật RFIA) và "bản dự thảo thảo luận lưỡng đảng" cung cấp các lộ trình bổ sung cho việc điều chỉnh thị trường hàng hóa kỹ thuật số trong tương lai; việc bãi bỏ SAB 121 loại bỏ một rào cản kế toán lớn đối với các tổ chức tài chính lớn khi muốn tham gia vào việc kinh doanh lưu ký tài sản kỹ thuật số.
Nâng cấp cơ sở hạ tầng và công nghệ tuân thủ, cũng như kiểm toán mã nguồn, trở thành một biện pháp quan trọng để đảm bảo an ninh và tuân thủ.
Báo cáo cũng nêu bật những phát triển gần đây trong cơ sở hạ tầng thanh toán bù trừ và quyết toán , bao gồm mạng lưới nợ phải trả được điều chỉnh (RLN) đang được Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và một số ngân hàng lớn thử nghiệm, và sáng kiến Dự án Guardian của Cơ quan Tiền tệ Singapore thúc đẩy các tiêu chuẩn token hóa tài sản toàn cầu. Các dự án thí điểm này xác nhận tính khả thi của tiền gửi ngân hàng được token hóa , tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương ở cấp độ bán buôn và các hoạt động tài chính xuyên biên giới, đặt nền tảng cho cơ sở hạ tầng tài chính tuân thủ quy định trong tương lai.
Về mặt giám sát tuân thủ, việc áp dụng các công nghệ quản lý tiếp tục mở rộng: từ việc sử dụng Định luật Benford để xác định các giao dịch bất thường và sử dụng thuật toán phân cụm để giám sát thao túng, đến việc bổ sung các yêu cầu như xác minh chức năng đóng băng trong kiểm toán hợp đồng thông minh, phản ánh rằng các cơ quan quản lý đang cải thiện khả năng giám sát các hoạt động Chuỗi trong thời gian thực.
Điều đáng chú ý là khi các cơ quan quản lý ngày càng xác định rõ hơn định hướng của các chức năng tập trung, các tổ chức tài chính đang dần chuyển trọng tâm chiến lược sang tài sản kỹ thuật số được cấp phép, và kiểm toán mã nguồn đang trở thành một phương tiện quan trọng để đảm bảo an ninh và tuân thủ quy định của tổ chức. Xu hướng này đang thúc đẩy sự phát triển liên tục của ngành.
Quy định bước vào giai đoạn có hệ thống
Nhìn chung, đến năm 2025, việc điều chỉnh tài sản kỹ thuật số tại Mỹ sẽ chuyển từ "giai đoạn thăm dò" sang "giai đoạn hệ thống hóa", với việc tài sản kỹ thuật số dần được tích hợp vào hệ thống tài chính Mỹ. Khi ranh giới chính sách trở nên rõ ràng hơn, trọng tâm của ngành đang chuyển từ việc né tránh quy định sang tìm kiếm các giải pháp phát triển bền vững trong khuôn khổ pháp lý. Đồng thời, sự phân mảnh thị trường do sự khác biệt về quy định sẽ là một trong những thách thức chính mà các tổ chức cần giải quyết.
Báo cáo đầy đủ: https://indd.adobe.com/view/88745de2-1571-4680-88f2-9b1f16c0bd28
