Tác giả: 0xjs
bối cảnh
Polymarket là một nền tảng thị trường dự đoán Chuỗi, với khối lượng giao dịch tăng vọt lên hàng tỷ đô la, đặc biệt là trong cuộc bầu cử Mỹ năm 2024, và được coi là một chỉ báo quan trọng cho thị trường dự đoán crypto. Kalshi là một nền tảng thị trường dự đoán khác cạnh tranh trực tiếp với Polymarket.
Paradigm là một công ty đầu tư mạo hiểm hàng đầu tập trung vào đầu tư crypto. Người sáng lập, Matt Huang, là một người dùng lâu năm và tích cực của nền tảng X, thường xuyên chia sẻ những hiểu biết của mình về hệ sinh thái crypto. Khoản đầu tư gần đây của Paradigm vào Kalshi đã báo trước những tranh cãi sau đó.
Nguồn gốc vụ việc (ngày 8 tháng 12 năm 2025)
Phát hiện lỗi: Chuyên viên phân tích dữ liệu Storm của Paradigm đã phát hiện ra một vấn đề với dữ liệu trên Chuỗi của Polymarket trong quá trình thẩm định. Cụ thể, mỗi giao dịch trong nhật ký giao dịch trên chuỗi của Polymarket đều có "các biểu diễn dư thừa", khiến các công cụ tổng hợp dữ liệu của bên thứ ba (như các bảng điều khiển như Dune và Artemis) tính toán hai lần mỗi giao dịch khi tính toán khối lượng giao dịch. Đây không phải là giao dịch giả mạo hay thao túng, mà chỉ là một lỗi kỹ thuật thuần túy . Storm đã đăng một lời giải thích chi tiết trên X, bao gồm ảnh chụp màn hình dữ liệu và ví dụ mã, chỉ ra rằng điều này ảnh hưởng đến báo cáo"hầu hết các bảng điều khiển chính". Bài đăng của Storm nhanh chóng nhận được 689 lượt thích và hơn 226.000 lượt xem.
Matt Huang đã đăng lại bài viết: Chưa đầy 15 phút sau, Matt Huang đã đăng lại bài viết của Storm kèm theo một bình luận ngắn gọn: "Lỗi dữ liệu Polymarket: khối lượng giao dịch bị tính hai lần trong hầu hết các dữ liệu công khai. Một phát hiện thú vị trong quá trình thẩm định từ @notnotstorm." Bài đăng lại này nhanh chóng lan truyền rộng rãi, thu hút hơn 62 nghìn lượt xem và gây ra cuộc tranh luận sôi nổi.
Polymarket phản hồi
Primo Data (@primo_data), trưởng bộ phận dữ liệu tại Polymarket, đã nhanh chóng phản hồi để làm rõ sự thật:
Trang web của Polymarket không tính trùng lặp khối lượng giao dịch; họ hiển thị "khối lượng người mua danh nghĩa", phù hợp với tiêu chuẩn của các thị trường dự đoán truyền thống như Kalshi.
Các bảng điều khiển của bên thứ ba (như Artemis) cũng hiển thị khối lượng danh nghĩa của người mua mà không có phát hành kép; chúng thậm chí còn cung cấp ảnh chụp màn hình làm bằng chứng.
Vấn đề này đã được thảo luận trong một cuộc trò chuyện dữ liệu crypto hồi tháng 10, và Matt Huang đã thấy phản hồi vào thời điểm đó nhưng không đề cập đến nó công khai.
Primo Data nhấn mạnh rằng đây không phải lỗi của Polymarket, mà là vấn đề phân tích cú pháp của bên tổng hợp dữ liệu.
Phản hồi từ cộng đồng và truyền thông
Những người ủng hộ Paradigm: Một số người dùng đã ca ngợi phát hiện của Storm, cho rằng nó đã phơi bày những lỗ hổng trong tính toàn vẹn dữ liệu DeFi và là một lời nhắc nhở hữu ích cho ngành công nghiệp này.
Câu hỏi và cáo buộc FUD: Phần lớn tranh cãi xoay quanh "động cơ". Nhiều người dùng chỉ ra rằng Paradigm là nhà đầu tư vào Kalshi (tham gia vào cả ba vòng gọi vốn gần đây nhất), và bài đăng lại của Huang bị xem là "bôi nhọ đối thủ cạnh tranh". Ví dụ:
Người dùng @amathuxbt đã bình luận: Có phải tất cả là vì người sáng lập Polymarket, Shayne Coplan, đã không cho Paradigm cơ hội đầu tư?
@tier1haterr đã nói: Kalshi cũng tính toán theo cách này, nhưng vì đây là dự án đầu tư của Paradigm nên nó được miễn xem xét?
Các phản hồi khác, chẳng hạn như của @andrewhong5297, cho rằng đây là một "vấn đề đã biết" và đã được tranh luận hơn một năm trước, tương tự như phương thức quyết toán tiêu chuẩn bằng giá mua + giá bán trên thị trường.
Thảo luận rộng hơn: Vụ việc nhanh chóng trở thành chủ đề được bàn tán sôi nổi, với một số báo cáo cho rằng "một số người quan sát chỉ trích Huang vì cố gắng làm mất uy tín của đối thủ cạnh tranh." Trong khi đó, một nghiên cứu độc lập của Đại học Columbia (công bố vào tháng 11) cũng chỉ ra các vấn đề về giao dịch giả mạo trên thị trường cá cược thể thao Polymarket, càng làm gia tăng nghi ngờ về độ tin cậy của dữ liệu trên nền tảng này. Tuy nhiên, những cáo buộc của Huang hoàn toàn không liên quan đến giao dịch giả mạo.
Tác động hiện tại và triển vọng
Sửa lỗi dữ liệu: Một số bảng điều khiển (như Dune) đã bắt đầu điều tra và có thể cần cập nhật logic truy vấn của chúng. Khối lượng giao dịch thực tế của Polymarket có thể bị ước tính quá cao từ 50% đến 100%, điều này có thể ảnh hưởng đến đánh giá của nhà đầu tư về quy mô thị trường dự đoán.
Ý nghĩa đối với ngành: Sự việc này làm nổi bật sự khác biệt giữa dữ liệu Chuỗi và các nền tảng tập trung — tính minh bạch của Polymarket là con dao hai lưỡi, dễ bị hiểu sai nhưng cũng tạo điều kiện thuận lợi cho kiểm toán. Sự cạnh tranh giữa Paradigm và Kalshi khiến sự việc này giống như một "cuộc chiến trong ngành", nhưng nó cũng đã thúc đẩy các cuộc thảo luận về tiêu chuẩn dữ liệu.
Tiến triển mới nhất(9 tháng 12 năm 2025): Polymarket chưa đưa ra bất kỳ phản hồi chính thức nào thêm, và Huang cũng không có động thái gì. Cộng đồng rõ ràng đang chia rẽ, nhưng nhìn chung, không có cuộc khủng hoảng lớn nào xảy ra — thị trường dự đoán vẫn là điểm nóng crypto , và tiềm năng của Kalshi và Polymarket với tư cách là "những cỗ máy tìm kiếm sự thật ở cấp độ văn minh" vẫn không thay đổi.
Tóm lại, đây là một "sự cố nhỏ" bắt nguồn từ một phát hiện công nghệ, nhanh chóng biến thành một câu chuyện cạnh tranh, nhưng cốt lõi của nó là lời nhắc nhở về tầm quan trọng của tính minh bạch dữ liệu.
