Chào buổi sáng, châu Á. Sau đây là những tin tức nổi bật trên thị trường:
Chào mừng đến với Bản tin Sáng Châu Á, bản tóm tắt hàng ngày về những tin tức nổi bật trong giờ giao dịch của Mỹ và tổng quan về diễn biến thị trường cũng như phân tích. Để có cái nhìn tổng quan chi tiết về thị trường Mỹ, hãy xem Crypto Daybook Americas của CoinDesk.
Cuộc tranh luận về mức định giá 200 tỷ đô la tiếp theo của tiền điện tử có thể đã bắt đầu hình thành, và nó trông rất giống Solana trong chu kỳ trước, theo một báo cáo mới từ Cantor Fitzgerald, đơn vị bắt đầu theo dõi Hyperion DeFi (HYPD) và Hyperliquid Strategies (PURR).
Cantor định vị các cổ phần này không chỉ đơn thuần là các công ty Treasury tài sản kỹ thuật số (DAT) thụ động. Không giống như các DAT truyền thống chỉ đơn thuần lưu trữ token và chờ giá tăng, cả hai công ty đều được định vị là những bên tham gia tạo ra lợi nhuận trong hệ sinh thái Hyperliquid thông qua hoạt động Staking, xác thực và xây dựng thị trường.
Việc tiếp xúc với hoạt động thực tế đó củng cố luận điểm định giá coi Hyperliquid không chỉ là một giao thức DeFi mang tính đầu cơ mà còn là một mô hình kinh doanh nền tảng Layer 1 , tương tự như những luận điểm Bull từng được áp dụng cho Solana.
Trong mô hình 10 năm của Cantor, Hyperliquid tạo ra hơn 5 tỷ đô la phí hàng năm và được định giá gấp 50 lần, ngụ ý vốn hóa thị trường HYPE vượt quá 200 tỷ đô la, với HYPD và PURR cung cấp quyền tiếp cận thị trường công khai đối với tiềm năng đó thông qua việc triển khai bảng cân đối kế toán tích cực thay vì chỉ đơn thuần là lưu giữ Token .
Sự so sánh này rất quan trọng vì nó định hình lại cách đánh giá các sàn giao dịch phi tập trung. Trong trường hợp của Solana, các nhà đầu tư cuối cùng đã không còn coi Token này như một công cụ Xuất lượng cơ mà bắt đầu xem nó như một cơ sở hạ tầng tài chính có khả năng tạo ra dòng tiền bền vững.
Cantor cũng đưa ra lập luận tương tự cho Hyperliquid, chỉ ra cấu trúc phí của giao thức, trong đó khoảng 99% doanh thu giao dịch được tái đầu tư vào việc mua lại Token , liên kết trực tiếp sự tăng trưởng khối lượng giao dịch với việc giảm nguồn cung chứ không phải làm giảm giá trị cổ đông.
Cantor lập luận rằng các khoản phí đó đến từ một thị trường tiềm năng vẫn bị chi phối bởi các sàn giao dịch tập trung, nơi khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu đã vượt quá 60 nghìn tỷ đô la vào năm 2025.
Ngay cả những lợi ích khiêm tốn về thị phần từ các nền tảng đó cũng mang lại hàng trăm tỷ đô la khối lượng giao dịch tăng thêm và hàng trăm triệu đô la phí hàng năm, củng cố luận điểm tăng trưởng của Hyperliquid dựa trên việc chuyển dịch thanh khoản hiện có hơn là tạo ra nhu cầu đầu cơ.
Báo cáo cũng đề cập đến những lo ngại về cạnh tranh ngày càng gia tăng, đặc biệt là xung quanh Aster, một Sàn phi tập trung (DEX) đối thủ được hỗ trợ bởi các bên liên kết với Binance, từng vượt qua Hyperliquid về khối lượng giao dịch hàng tháng trong một thời gian ngắn.
Cantor lập luận rằng hoạt động của Aster bị thổi phồng quá mức bởi các chương trình khuyến khích dựa trên điểm và việc "Airdrop farming"(khai thác token từ các đợt phát hành miễn phí), lưu ý rằng tỷ lệ khối lượng giao dịch trên số lượng hợp đồng mở (open interest) cao bất thường cho thấy giao dịch được thúc đẩy bởi phần thưởng hơn là niềm tin vào xu hướng thị trường. Khi các chương trình khuyến khích này giảm dần, Cantor dự đoán thanh khoản sẽ tập trung trở lại các sàn giao dịch cung cấp khối lượng giao dịch lớn hơn, khả năng thực hiện lệnh tốt hơn và mô hình phí bền vững hơn.
Liệu thị trường cuối cùng có chấp nhận mức định giá gấp 50 lần cho một mạng lưới giao dịch dựa trên đòn bẩy hay không vẫn là một câu hỏi bỏ ngỏ, nhưng thực tế là cuộc tranh luận hiện nay phản ánh sự phát triển của chính Solana cho thấy Hyperliquid đang bị đánh giá theo một tiêu chuẩn định giá quen thuộc và tham vọng hơn nhiều.
Diễn biến thị trường:
BTC: Bitcoin gần như biến động ở mức 87.572 đô la, tăng 0,2% trong một giờ và 2,0% trong 24 giờ, nhưng vẫn giảm 4,9% trong tuần và 7,8% trong 30 ngày.
ETH: Ether giao dịch quanh mức 2.954 đô la, tăng nhẹ 0,4% trong giờ và trong ngày, nhưng lại hoạt động kém hiệu quả về dài hạn với mức giảm 10,9% trong tuần và giảm 4,6% trong 30 ngày.
Vàng: Giá vàng đang biến động mạnh gần đỉnh của phạm vi giao dịch, với các dấu hiệu suy yếu ngắn hạn cho thấy khả năng giảm giá xuống mức 4.200 USD khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho các quyết định của ngân hàng trung ương, ngay cả khi xu hướng tăng giá chung vẫn còn nguyên vẹn.
Nikkei 225: Thị trường châu Á - Thái Bình Dương giao dịch trái chiều hôm thứ Tư khi xuất khẩu của Nhật Bản vượt kỳ vọng, thị trường chứng khoán nhìn chung ổn định trên toàn khu vực, và giá dầu tăng sau những tin tức mới về lệnh trừng phạt Venezuela, trong khi chứng khoán Mỹ đóng cửa giảm điểm đêm qua do sự không chắc chắn về dữ liệu việc làm.
Các diễn đàn khác về tiền điện tử
- Thượng nghị sĩ Warren của Mỹ yêu cầu điều tra các vụ bê bối tiền điện tử liên quan đến ông Trump trong bối cảnh dự luật về cơ cấu thị trường bị trì hoãn (CoinDesk)
- Coinbase đối mặt với nguy cơ "tự hủy hoại" thị trường tiền điện tử với động thái thúc đẩy thị trường dự đoán: Mizuho (Decrypt)
