Chỉ số Ethereum Coinbase Premium Index chuyển sang âm, làm dấy lên lo ngại về việc các nhà đầu tư lớn hoảng loạn bán tháo.

Ethereum (ETH) có khả năng kết thúc tháng 12 trong sắc đỏ, đánh dấu tháng giảm thứ tư liên tiếp. Kịch bản này có thể gây áp lực lên các nhà đầu tư lớn đã tích lũy ETH trong suốt năm.

Nếu ETH tiếp tục giảm, những người nắm giữ này phải lựa chọn giữa việc hòa vốn hoặc chấp nhận thua lỗ.

Tại sao các nhà đầu tư lớn (cá voi) Ethereum lại rơi vào tình trạng khó khăn giữa hòa vốn và thua lỗ trong tháng 12?

Dữ liệu từ Tỷ lệ Lợi nhuận Chưa Thực Hiện của Cá voi ETH , theo dõi các địa chỉ nắm giữ từ 1.000 đến hơn 100.000 ETH, cho thấy sự suy giảm đều đặn trong bốn tháng qua.

Tỷ lệ này đã tiến gần đến mức 0. Điều này cho thấy các nhà đầu tư lớn ETH hiện có chi phí trung bình gần bằng giá thị trường hiện tại, dẫn đến lợi nhuận chưa thực hiện rất ít hoặc không đáng kể.

Từ góc độ tích cực, hành vi mua vào của nhóm này có ảnh hưởng mạnh mẽ đến xu hướng thị trường. Điều này củng cố niềm tin rằng giá hiện tại là một cơ hội. Việc tiếp tục tích lũy ở mức giá này cho thấy có thể đã hình thành vùng đáy cho sự tích lũy ETH .

“Họ không chốt lời trong chu kỳ này và đang tiếp tục gia tăng lượng nắm giữ. Điều này có nghĩa là phạm vi giá hiện tại представляет cơ hội mua ETH với giá thấp nhất có thể,” nhà phân tích CW8900 của CryptoQuant nhận xét .

Tuy nhiên, quan điểm bi quan đặt ra một câu hỏi quan trọng. Điều gì sẽ xảy ra nếu thị trường tiếp tục xu hướng giảm trong bốn tháng qua? Trong trường hợp đó, các nhà đầu tư lớn sẽ phải đối mặt với những khoản lỗ thực tế . Hai yếu tố cho thấy kịch bản này vẫn hoàn toàn có thể xảy ra.

Hai yếu tố đang thúc đẩy các nhà đầu tư lớn (cá voi) ETH hành động trong tháng 12.

Đầu tiên, chỉ số Ethereum Coinbase Premium Index đã chuyển sang âm vào tuần thứ ba của tháng 12.

Chỉ số này đo lường sự khác biệt phần trăm giữa giá ETH trên Coinbase Pro (cặp USD) và Binance (cặp USDT ). Giá trị âm cho thấy giá trên Coinbase thấp hơn, phản ánh áp lực bán từ các nhà đầu tư Mỹ.

Sau khi lọc bỏ nhiễu bằng đường EMA 30 ngày, chỉ số này đã duy trì ở mức âm trong hơn một tháng. Nếu áp lực bán từ Coinbase gia tăng, giá ETH có thể giảm thêm trong những ngày tới.

Yếu tố thứ hai đến từ sự sụt giảm hứng thú của nhà đầu tư cá nhân. Hoạt động on-chain đối với ETH đã đạt mức thấp nhất trong năm vào tháng 12.

Biểu đồ số lượng địa chỉ gửi tiền đang hoạt động ETH cho thấy xu hướng giảm rõ rệt. Hoạt động mạng lưới đã giảm đáng kể. Thiếu áp lực mua vào từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ, ETH khó có thể đáp ứng được nhu cầu từ các tổ chức để tạo ra bước đột phá.

CryptoOnchain nhận xét: “Việc thiếu sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân có thể hạn chế đà tăng trưởng ngắn hạn, vì dòng vốn từ nhà đầu tư cá nhân thường thúc đẩy đà tăng trưởng trong giai đoạn phục hồi ban đầu”.

Ngoài ra, giá thực tế của các địa chỉ tích lũy ETH đóng vai trò là đường hỗ trợ quan trọng ở mức khoảng 3.000 đô la . Hiện tại, ETH đang giao dịch ở mức gần 2.800 đô la và dường như sắp phá vỡ mức hỗ trợ này.

Những yếu tố này đặt các nhà đầu tư lớn (cá voi) vào thế phải hành động. Việc bán ra để thu hồi Vốn hoặc hạn chế thua lỗ có thể làm gia tăng áp lực giảm giá. Những động thái như vậy thậm chí có thể gây ra bán tháo hoảng loạn trên quy mô tổ chức.

Bất chấp những rủi ro này, một báo cáo gần đây của Bitwise vẫn duy trì triển vọng lạc quan cho năm 2026. Báo cáo cho rằng giá ETH có thể đạt mức cao kỷ lục mới sớm hơn dự kiến.