Nhận ngay những phân tích và thông tin chuyên sâu dựa trên dữ liệu về tiền điện tử mỗi tuần:
Những xu hướng tiền điện tử đáng chú ý trong năm 2026
Giới thiệu
Tuần trước, chúng tôi đã phát hành Báo cáo Tài sản Kỹ thuật số năm 2025 , phân tích chi tiết các diễn biến và xu hướng cấu trúc đang định hình hệ sinh thái tiền điện tử, từ việc áp dụng bởi các tổ chức và những đột phá về quy định đến việc mở rộng onchain. Tiếp nối đà phát triển của năm 2025, ấn phẩm Tình trạng Mạng lưới lần này nêu bật một số lĩnh vực trọng điểm cần theo dõi trong năm 2026.
Vũ trụ rộng lớn hơn, số người chiến thắng ít hơn.
Thế giới đầu tư tiền điện tử tiếp tục mở rộng, nhưng Vốn ngày càng trở nên chọn lọc hơn. Cạnh tranh về thanh khoản hiện nay không chỉ bao gồm một số lượng token ngày càng tăng, mà còn cả các cổ phiếu tiền điện tử gắn liền với các doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số và Cổ phiếu được token hóa mang lại khả năng tiếp cận thị trường chứng khoán trên chuỗi khối.
Nguồn: Coin Metrics Network Data Pro
Sự thống trị của Bitcoin (BTCD) đã tăng lên gần 64% vào năm 2025, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2021. Trong khi đó, tổng vốn hóa thị trường altcoin vẫn thấp hơn mức đỉnh của các chu kỳ trước (~1,1 nghìn tỷ USD), với 10 tài sản hàng đầu trong phân khúc này (không bao gồm stablecoin và các sản phẩm phái sinh trên chuỗi) chiếm khoảng 73% giá trị. Trong tương lai, Vốn có khả năng sẽ tập trung vào các tài sản có tính thanh khoản cao hơn, đã được thiết lập vững chắc hơn với nhu cầu cơ bản rõ ràng hơn, cấu trúc tokenomic mạnh mẽ hơn và sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường có thể chứng minh được, thay vì đầu tư rộng rãi khi phạm vi đầu tư mở rộng và thị trường trưởng thành hơn.
Sự hội tụ với thị trường Vốn ngày càng sâu sắc
Sự hội tụ của tiền điện tử với thị trường Vốn ngày càng sâu sắc khi các quỹ ETF và quỹ dự phòng doanh nghiệp trở thành những kênh cầu mang tính cấu trúc, định hình lại cách Vốn tổ chức thâm nhập và ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử.
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay hiện đang nắm giữ khoảng 1,36 triệu BTC (~6,8% tổng nguồn cung hiện tại) với hơn 150 tỷ USD tài sản được quản lý (AUM), làm giảm bớt sự phân bổ cho holder dài hạn. Những động thái tương tự cũng đang diễn ra với Ethereum và Solana . Bối cảnh nợ công của Mỹ gia tăng, giá vàng tăng mạnh và xu hướng chính sách tiền tệ tiếp tục hỗ trợ nhu cầu đối với các tài sản lưu trữ giá trị phi chính phủ như Bitcoin. Do đó, sự tham gia của các tổ chức thông qua các quỹ ETF giao ngay có khả năng mở rộng ra ngoài nhóm người tiên phong, hướng đến một lượng lớn người phân bổ vốn, bao gồm các quỹ hưu trí và các nhà quản lý tài sản lớn.
Nguồn: Coin Metrics Network Data Pro
Lợi suất gốc từ các token mạng Bằng chứng cổ phần (PoS) là bước tiếp theo trong sự hội tụ này. Các sản phẩm hỗ trợ staking, từ các hồ sơ ETF Ethereum được staking của BlackRock đến các chiến lược Treasury chủ động Stake tài sản, đều hướng đến một tương lai kết hợp giữa tăng trưởng Vốn và lợi suất trên chuỗi, biến việc tiếp xúc với tiền điện tử thành một thành phần sinh lời, hiệu quả trong danh mục đầu tư của các tổ chức.
Sự trỗi dậy của các siêu ứng dụng và ngân hàng tiền điện tử
Các sàn giao dịch và công nghệ tài chính đang hội tụ từ những điểm xuất phát khác nhau để trở thành các “siêu ứng dụng” tiền điện tử toàn diện. Coinbase là một ví dụ điển hình cho sự chuyển đổi này, với doanh thu từ phí đăng ký và dịch vụ tăng hơn 7 lần kể từ năm 2021 khi công ty mở rộng hoạt động ngoài giao dịch sang lãi suất stablecoin, phần thưởng Staking , doanh thu Base L2 và các sản phẩm tài chính được mã hóa. Những động thái tương tự của Robinhood và Kraken trong lĩnh vực cổ phiếu được mã hóa, thị trường dự đoán và DeFi tích hợp cho thấy sự chuyên môn hóa theo chiều dọc của các mô hình kinh doanh tiền điện tử.
Nguồn: Báo cáo thu nhập hàng quý của Coinbase
Đồng thời, các công ty chuyên về tiền điện tử đang tiếp cận sâu hơn với cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống. Vào tháng 12, năm công ty (Circle, Ripple, BitGo, Fidelity Digital Assets và Paxos) đã nhận được sự chấp thuận có điều kiện từ OCC cho giấy phép ngân hàng ủy thác quốc gia, cho phép tiếp cận trực tiếp với hệ thống thanh toán của Fed và tích hợp chặt chẽ hơn với hệ thống ngân hàng.
Stablecoin đóng vai trò xương sống cho việc áp dụng công nghệ onchain.
Giá trị của stablecoin đạt 300 tỷ USD vào năm 2025, trong khi khối lượng giao dịch tăng hơn 150%. Việc thông qua Đạo luật GENIUS đã củng cố mối LINK (Chainlink) giữa đô la kỹ thuật số và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, tăng cường vai trò của chúng như một lớp phân phối cho đồng đô la. Điều này đang tạo ra làn sóng tham gia mới từ các công ty tài chính, thanh toán truyền thống và các công ty chuyên về tiền điện tử, đồng thời thúc đẩy cạnh tranh ở nhiều khâu khác nhau trong hệ thống, từ phát hành, thanh toán đến quyết toán.
Nguồn: Coin Metrics Network Data Pro
Chi phí giao dịch đang giảm xuống mức dưới một xu trên các chuỗi khối lớn, mở ra quy mô ứng dụng mới. Các giao dịch chuyển khoản stablecoin giá trị nhỏ dưới 1.000 đô la đã tăng gấp ba lần so với năm trước, vượt quá 10 triệu giao dịch, trong khi việc thanh toán các giao dịch giá trị cao đã vượt qua 250.000 giao dịch. Khi sự tích hợp với các hệ thống truyền thống ngày càng sâu rộng, stablecoin có khả năng sẽ mở rộng hơn nữa vào các lĩnh vực chuyển tiền xuyên biên giới, thanh toán tiêu dùng và B2B, thanh toán vi mô và các sản phẩm tiết kiệm. Stablecoin đang dần trở thành nền tảng cho giai đoạn tiếp theo của hoạt động kinh tế trên chuỗi.
Mã hóa token đang được triển khai trên quy mô sản xuất.
Việc mã hóa tài sản thực tế đang chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang sản xuất. DTCC đã nhận được sự cho phép của SEC để Token hóa chỉ số Russell 1000, các quỹ ETF và trái phiếu kho bạc trên các chuỗi khối công khai. Galaxy đã mã hóa cổ phiếu trên Solana, trong khi Robinhood và Backed Finance đã đưa hơn 400 cổ phiếu của Mỹ lên chuỗi khối.
Nguồn: Báo cáo Tài sản Kỹ thuật số năm 2025 của Talos và FactSet
Việc chuyển dịch tài sản lên blockchain tiếp tục mở rộng, từ các quỹ thị trường tiền tệ của JPMorgan, BlackRock và Franklin Templeton, trái phiếu kho bạc được mã hóa như một lựa chọn thay thế sinh lời, hàng hóa như vàng với vốn hóa thị trường 3,5 tỷ đô la và cổ phiếu dưới nhiều hình thức từ phát hành gốc đến trái phiếu vĩnh cửu. Các yếu tố cơ bản về sự rõ ràng trong quy định, sự trưởng thành về công nghệ và sự tham gia của các tổ chức đang dần được hình thành, tạo tiền đề cho sự tăng tốc của quá trình mã hóa tài sản trong năm 2026.
Đăng ký và xem các số báo trước
Bản báo cáo "Tình trạng mạng lưới" của Coin Metrics cung cấp cái nhìn khách quan hàng tuần về thị trường tiền điện tử, được xây dựng dựa trên dữ liệu mạng lưới (on-chain) và dữ liệu thị trường của chính chúng tôi.
Nếu bạn muốn nhận bản tin State of the Network qua email, vui lòng đăng ký tại đây . Bạn có thể xem các bản tin State of the Network trước đây tại đây .
