Podcast Trumponomics cuối năm của Bloomberg đã đưa ra một cái nhìn toàn diện về nền kinh tế toàn cầu năm 2026. Stephanie Flanders, người đứng đầu bộ phận chính phủ và kinh tế tại Bloomberg, là người dẫn chương trình tập này.
Buổi thảo luận có sự tham gia của Tom Orlik, nhà kinh tế trưởng tại Bloomberg Economics; Mario Parker, biên tập viên quản lý mảng chính trị Mỹ; và Parmy Olson, cây bút chuyên mục về trí tuệ nhân tạo của Bloomberg Opinion.
Không bàn về tiền điện tử, nhưng bốn chủ đề quan trọng cần lưu ý.
Trong gần 48 phút , hội thảo đã đề cập đến nhiều chủ đề rộng, bao gồm thương mại và thuế quan, an ninh (Ukraine), trí tuệ nhân tạo, Cục Dự trữ Liên bang, Trung Quốc và nền kinh tế Mỹ nói chung. Đáng chú ý, tiền điện tử không hề được đề cập trực tiếp.
Tuy nhiên, bốn chủ đề được thảo luận trong podcast nổi bật lên như những vấn đề đặc biệt quan trọng đối với thị trường tài sản kỹ thuật số trong năm 2026. Dưới đây là phân tích về những chủ đề được chọn đó và những tác động tiềm tàng của chúng đối với tiền điện tử.
1. Các mối đe dọa đối với tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang
Ông Orlik đề cập đến tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang như một trong những vấn đề quan trọng nhất đối với năm 2026. Tổng thống Trump sẽ có quyền bổ nhiệm chủ tịch Fed mới khi nhiệm kỳ của ông Powell kết thúc vào tháng 5 năm 2026. Kevin Hasset được xem là ứng cử viên hàng đầu, trong khi Steven Myron đã gia nhập hội đồng quản trị của Fed.
Ông Orlik cho biết: “Một Cục Dự trữ Liên bang độc lập là nền tảng cơ bản cho niềm tin của thị trường rằng Mỹ sẽ nghiêm túc trong việc kiểm soát lạm phát. Nếu niềm tin đó bị lung lay, thì vị thế của đồng đô la, vị thế của thị trường Treasury , đều có thể bị đặt dấu hỏi.”
Tác động đến tiền điện tử: Sự suy giảm tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) là con dao hai lưỡi đối với tiền điện tử. Nếu uy tín của đồng đô la suy yếu, câu chuyện về "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin có thể trở nên phổ biến hơn. Grayscale đã lưu ý trong báo cáo triển vọng năm 2026 của mình rằng "triển vọng của tiền tệ pháp định ngày càng không chắc chắn; ngược lại, chúng ta có thể hoàn toàn tự tin rằng Bitcoin thứ 20 triệu sẽ được khai thác vào tháng 3 năm 2026."
Tuy nhiên, sự không chắc chắn về chính sách cũng có thể gây ra tâm lý né tránh rủi ro, gây áp lực lên giá tiền điện tử trong Short hạn cùng với các tài sản rủi ro khác.
2. Rủi ro bong bóng AI
Olson cảnh báo về khả năng điều chỉnh giá cổ phiếu liên quan đến AI vào năm 2026. Bà nói: “Mỗi tuần có 900 triệu người sử dụng ChatGPT. Đó là một thành công đáng kinh ngạc xét về khía cạnh thống lĩnh thị trường, nhưng thực tế nó không mang lại lợi nhuận cho OpenAI vì rất ít người trong số đó trả phí đăng ký.” Bà so sánh môi trường hiện tại với bong bóng dot-com và thời kỳ bùng nổ đường sắt thế kỷ 19.
Tác động đến tiền điện tử: Các nhà phân tích của QCP Vốn nhận định rằng “tiền điện tử vẫn đang bị cuốn vào những biến động vĩ mô”, trong đó cổ phiếu AI đóng vai trò là “động lực chính thúc đẩy tâm lý rủi ro chung”. Nếu cổ phiếu AI điều chỉnh giảm, tâm lý né tránh rủi ro sẽ kéo theo sự giảm giá của thị trường tiền điện tử.
3. Tác động của thuế quan đến nền kinh tế thực
Orlik lưu ý rằng một điều bất ngờ của năm 2025 là tốc độ tác động của thuế quan đến giá cả tiêu dùng và lợi nhuận doanh nghiệp diễn ra khá chậm. Tuy nhiên, ông dự đoán điều này sẽ thay đổi vào đầu năm 2026. Ông nói: “Tác động của thuế quan đến phần còn lại của nền kinh tế - giá cả hàng hóa tăng cao hơn, lợi nhuận của các doanh nghiệp Mỹ giảm, và có khả năng ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Mỹ - đó là điều sẽ tiếp diễn trong những tháng đầu năm 2026”.
Ý nghĩa đối với tiền điện tử: Nếu lạm phát do thuế quan gây ra tiếp tục kéo dài, khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ bị hạn chế. YouHodler lưu ý rằng “lãi suất cao kéo dài có thể làm giảm khẩu vị rủi ro và làm chậm dòng Vốn chảy vào tài sản tiền điện tử”. Tuy nhiên, trong kịch bản đình trệ kinh tế kèm lạm phát – nơi lạm phát tiếp tục kéo dài cùng với tăng trưởng chậm lại – Bitcoin có thể được đánh giá lại như một công cụ phòng ngừa lạm phát.
4. Sự ổn định của đồng đô la và động lực chính trị
Orlik đã chỉ ra một nghịch lý tiềm tàng trong động thái chính trị hậu bầu cử giữa nhiệm kỳ. Nếu Trump mất đi sự ủng hộ trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ và đối mặt với bế tắc tại Quốc hội, ông ta có thể chuyển sang Cục Dự trữ Liên bang (Fed) — nơi ông ta sẽ bổ nhiệm chủ tịch của riêng mình — như một đòn bẩy ảnh hưởng thay thế.
“Có thể có một mối tương quan giữa việc mất quyền lực trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, khả năng và sự sẵn lòng gây ảnh hưởng lớn hơn đến Cục Dự trữ Liên bang, điều này có thể dẫn đến những tác động khá tiêu cực đối với thị trường trái phiếu Mỹ.”
Ý nghĩa đối với tiền điện tử: Sự bất ổn của đồng đô la trong lịch sử có mối tương quan với nhu cầu Bitcoin. Grayscale dự đoán rằng “các hệ thống tiền kỹ thuật số như Bitcoin và Ethereum, cung cấp nguồn cung minh bạch, có thể lập trình và cuối cùng là khan hiếm, sẽ có nhu cầu ngày càng tăng do rủi ro gia tăng của tiền tệ pháp định.”
Câu hỏi 1 sẽ định hướng
Các dự báo của các tổ chức về giá Bitcoin năm 2026 rất khác nhau. Grayscale dự đoán giá sẽ đạt mức cao kỷ lục mới trong nửa đầu năm, tuyên bố đây là “sự kết thúc của lý thuyết chu kỳ bốn năm”. JP Morgan dự báo mức 170.000 đô la, trong khi Fundstrat dự đoán từ 200.000 đến 250.000 đô la. Các kịch bản xấu nhất chỉ ra khả năng giá giảm xuống dưới 75.000 đô la nếu thanh khoản toàn cầu thắt chặt.
Nhìn chung, triển vọng năm 2026 có vẻ lạc quan, xét đến định hướng kinh tế của chính quyền Trump, đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và các quy định thân thiện với tiền điện tử. Tuy nhiên, những kết quả chưa rõ ràng của việc phát triển trí tuệ nhân tạo (AI) và tác động thực tế của việc cắt giảm lãi suất đối với người tiêu dùng và nền kinh tế có thể sẽ quyết định hướng đi của thị trường trong quý 1 và quý 2.
